Риск изменения покупательской способности денег, известный как инфляционный риск, определяется темпами инфляции в стране, что отрицательно сказывается на сбережениях граждан, а также на стоимости ценных бумаг с фиксированным доходом.

Учет уровня инфляции особенно важен при долгосрочном инвестировании. Одним из наиболее эффективных способов страхования от инфляции простые акции, так как дивиденды по ним не являются постоянной величиной, а напрямую зависят от прибыли, из которой они выплачиваются.

Кроме того, действенным средством страховки против инфляции является выплата дивидендов в виде акций. По облигациям и сбережениям на счетах в банках выплачивается меньший доход по сравнению с простыми акциями, однако здесь и гораздо меньше риск потери первоначального капитала. Но, не смотря на все эти способы риск уменьшения покупательской способности денег вследствие инфляционного воздействия всегда высок.

Общая формула, отображающая соотношение реальной ставки доходности, номинальной процентной ставки и уровня доходности, имеет следующий вид:

или, соответственно,

где iн - номинальная процентная ставка, выраженная без поправки на инфляцию;

ip - реальная процентная ставка, корректирующая номинальную на уровень инфляции;

iи – уровень инфляции.

Если использовать соотношение годовых процентных ставок (APR) с непрерывным начислением процентов, то предыдущее выражение принимает вид:

Инвестиции, имеющие фиксированный доход, с одной стороны более надежны, но в реальном выражении всегда несут определенную степень риска, так как уровень инфляции заранее неизвестен.

Инфляционный риск — риск того, что полученные доходы в результате высокой инфляции обесцениваются быстрее, чем растут (с точки зрения покупательской способности). Один из методов минимизации инфляционного риска — это учет инфляционной премии в предполагаемом номинальном доходе по финансовым операциям.

Одной из причин постоянного роста цен на товары является формирование цен крупными компаниями на основе стремления к получению определенного объема прибыли, а также согласование цен между ними.

Пусть первоначальная сумма Р при заданной ставке процентов переходит за определенный период в сумму Рt , а в условиях инфляции она превращается в сумму Ра , что требует уже иной процентной ставки.

Величина называется темпом инфляции, а величина называется индексом инфляции, то есть, если годовой уровень инфляции a , то через n лет первоначальная сумма превратиться в , что то же самое, что наращение суммы Р по сложной годовой процентной ставке а.

См. на обороте листа →

Если простая годовая ставка ссудного процента равна i , а ставка ссудного процента, учитывающая инфляцию – ia , то с одной стоны , а с другой стороны . Приравняем правые части уравнений и получим формулу , называемую формулой И. Фишера, в которой сумма (a+ia) является величиной, которую необходимо прибавить к реальной ставке доходности для компенсации инфляционных потерь. Эта величина называется инфляционной премией.

Формула И. Фишера позволяет избежать такой ошибки, когда для подсчета процентной ставки, учитывающей инфляцию, к величине реальной ставки доходности просто прибавляют величину темпа инфляции, то есть, если i=20%, a=10% , то за процентную ставку, учитывающую инфляцию, принимается сумма i+a=0,2+0,1=0,3, или 30%. Однако сюда надо добавить слагаемое, равное i·a=0,2·0,1=0,02. Этот множитель, умноженный на значительную сумму вложений, дает значительную добавку к инфляции.

Инфляционный риск – это риск, который уменьшает покупательную способность денег. Однако, хотя данный риск и является скрытым, но стоит помнить о нем и соответственно выбирать инвестицию. Существует только один метод борьбы с воздействием инфляции – это получение дохода превышающего ее.

Основные приёмы снижения и учёта инфляционного риска:

1. Предпочтение предприятиям с быстрой окупаемостью и высокой долей платежей в бюджет.

2. Не следует сравнивать реальную ставку доходности с самой высокой номинальной доходностью по альтернативному виду инвестиций.

3. Следует включать в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям размер инфляционной премии.

4. Размер реального дохода по финансовой операции заранее пересчитать в одну из стабильных конвертируемых валют с обратным пересчетом в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой операции.