Управление и прогнозирование денежных потоков организации

88 % актива  ОАО «Газпром» финансируется  за счет устойчивых источников.

21 % собственных  оборотных средств используется  предприятием для финансирования  текущей деятельности.

Величина собственных средств, приходящихся на один рубль заемных средств, была отражена ОАО «Газпром» в полном объеме.

По данным приложения 11, ОАО «Газпром» является финансово устойчивым предприятием. За исследуемый период величина запасов была меньше суммы собственных оборотных средств.

По данным приложения 12 можно сделать следующие выводы. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) показывает, сколько оборотов производят активы. На конец 2013 г. 0,38 % продукции приходится на каждый рубль активов.

Эффективность внеоборотного капитала показывает, что на конец 
2012 г. 0,51 % суммы выручки от продажи приходится на единицу стоимости основных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств свидетельствует о том, что показатель числа оборотов увеличивается в 2013 г. и составляет на конец года 1,42 оборота, совершенных оборотными средствами за рассчитываемый период.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности показывает снижение коммерческого кредита, предоставленного организацией своим покупателям. Он составил на конец 2012 г. 1,91 %.

В целом, можно сказать о положительной тенденции показателей деловой активности предприятия. Предприятие является ликвидным и платежеспособным на протяжении всего периода.

По данным приложения 13, на конец 2013 г. материальные затраты составили 1358393524 тыс. руб., увеличившись по сравнению с 2011 г. на 267354688 тыс. руб.

Расходы на оплату труда также увеличились на 45 % и составили на конец 2013 г. 31494600 тыс. руб.

Отчисления на социальные нужды увеличились по сравнению с  
2011 г. на 2152758 тыс. руб.

Амортизация увеличилась за анализируемый период на 41 % и составила на конец 2013 г. 508084776 тыс. руб.

Прочие затраты также увеличились за исследуемый период почти  
в 2 раза.

За исследуемый период при увеличении затрат на 476619736 тыс. руб. выручка увеличилась на 398993882 тыс. руб. Данное изменение является отрицательным.

Как свидетельствуют данные приложения 14, в 2014 г. при выручке в размере 801437288 тыс. руб. фирма полностью покроет все свои переменные и постоянные затраты.

В этой точке прибыль ОАО «Газпром» будет равна нулю. Выручка в анализируемом периоде больше порога рентабельности. Это означает, что компания является прибыльной и имеет запас финансовой прочности.

Предприятие в своей деятельности стремится увеличить запас финансовой прочности, т.к. это дает возможность фирме рентабельно функционировать даже в условиях неблагоприятной экономической обстановки или кризиса. 

В 2013 г. темпы изменения прибыли от продаж превысили темпы изменения выручки от продаж в 1,30 раз, а в 2014 г.  – в 1,25 раз. Таким образом, степень предпринимательского риска снижается, так как сила воздействия операционного рычага убывает.

Одним из основных источников для проведения анализа движения денежных средств ОАО «Газпром» является Отчет о финансовых результатах. Формирование финансовых результатов ОАО «Газпром» представлено в табл. 2.1.

 

 

 

 

 

Таблица 2.1

Показатели формирования финансовых результатов

ОАО «Газпром» за 2011-2013 гг.

Показатели	Годы						Отклонение, (+,-)		Темп изменения суммы, %
	2011		2012		2013		уд. веса
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	2012 г. от 2011 г.	2013 г. от 2012 г.	2012 г. к 2011 г.	2013 г. к 2012 г.
1.Выручка	3534341431	-	3659150757	-	3933335313	-	5,6	2,3	103,5	107,5
2.Себестоимость продаж	1452194381	41,1	1708052596	46,7	1927337089	49,0	-5,6	-2,3	117,6	112,8
3.Валовая прибыль	2082147050	58,9	1951098161	53,3	2005998224	51,0	0,9	0,4	93,7	102,8
4.Коммерческие расходы	832682728	23,6	895758005	24,5	978592795	24,9	0,1	0	107,6	109,2
5.Управленческие расходы	57799976	1,6	62191727	1,7	65369929	1,7	-6,6	-2,6	107,6	105,1
6.Прибыль (убыток) от продаж	1191664346	33,7	993148429	27,1	962035500	24,5	0,8	-0,2	83,3	96,9
7.Доходы от участия в других  организация	78657115	2,2	110415078	3,0	110443031	2,8	0,1	0,2	140,4	100,0
8.Проценты к получению	8227724	0,2	10290572	0,3	17887474	0,5	0,3	-0,2	125,1	173,8
9.Проценты к уплате	63580415	1,8	76671447	2,1	74147485	1,9	-4,3	-8,8	120,6	96,7
10.Прочие доходы	3283210857	92,9	3240450443	88,6	3137079147	79,8	1,4	-12,4	98,7	96,8
11.Прочие расходы	3353016047	94,9	3523946168	96,3	3298514899	83,9	-11,8	1,1	105,1	93,6
12.Прибыль (убыток) до налогообложения	1145163580	32,4	753686907	20,6	854776768	21,7	-0,9	-2,9	65,8	113,4
13.Текущий налог на прибыль	241497924	6,8	214588602	5,9	118903415	3,0	0,5	0	88,9	55,4
14.в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	50272601	1,4	68406024	1,9	72873963	1,9	-1,3	1,4	136,1	106,5
15.Изменение отложенных налоговых  обязательств	64350064	1,8	16692734	0,5	74810106	1,9	0,5	0	25,9	448,2
16.Изменение отложенных налоговых  активов	4773536	0,1	23040779	0,6	25019624	0,6	0	0,2	482,7	108,6
17.Прочие	1333568	0,0	177871	0,0	8258254	0,2	-9,8	0,8	13,3	4642,8
18.Чистая прибыль (убыток)	882120858	25,0	556340354	15,2	628311221	16,0	5,6	2,3	63,1	112,9

По данным табл. 2.1, выручка от реализации товаров за анализируемый период увеличилась на 11 %, при этом себестоимость продаж выросла на   33 %. Это вызвало увеличение валовой прибыли в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 3 %. В 2013 г. ОАО «Газпром» получило прибыль от продаж на 20 % меньше, чем в 2011 г. Это является отрицательным моментом. Уменьшение прибыли от продаж связано с уменьшением валовой прибыли в 2012 г.

Дополнительными источниками финансовых ресурсов являются прочие доходы. Но на конец 2013 г. заметно их уменьшение. В 2013 г. были получены доходы из других источников на сумму 3137079147 тыс. руб., что на 4 % меньше, чем в 2011 г.  При этом сумма прочих доходов не перекрыла сумму прочих расходов, но это не смогло отрицательно сказаться на финансовых показателях предприятия. В результате от ведения хозяйственно-финансовой деятельности предприятие в 2012 г. получило прибыль до налогообложения в размере 753686907 тыс. руб., а в 2013 г. - 854776768 тыс. руб. Это могло быть связано с увеличением процентов к получению, процентов к уплате и прочих расходов.

После выплаты налога на прибыль и иных аналогичных платежей предприятие осталось в прибыли на сумму 628311221 тыс. руб., что на  71970867 тыс. руб. больше, чем в 2012 г.

В общей структуре формирования финансовых результатов наибольший удельный вес за анализируемый период занимают прочие доходы, прочие расходы и валовая прибыль.

Таким образом, по данным отчета о финансовых результатах, можно сказать об увеличении всех ее финансовых результатов за анализируемый период в большей или меньшей степени, что является позитивным явлением, свидетельствующим о достаточной успешности финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Газпром».

 

 

2.2. Организация управления  денежными потоками ОАО «Газпром»

 

Компании топливно-энергетического комплекса уделяют повышенное внимание вопроса управления финансовыми ресурсами. Основным инструментом централизованного управления денежными средствами  
ОАО «Газпром» является система, получившая название cash pooling.  
Cash pooling  дает возможность головной организации (корпоративному центру) оперативно распоряжаться средствами на счетах компаний, входящих в группу из-за сложной корпоративной структуры с большим числом дочерних, зависимых обществ и филиалов. Группа финансовых продуктов ОАО «Газпром» имеет высокий потенциал на российском рынке.

Денежные потоки крупной корпорации разнесены во времени и в пространстве. Как правило, сначала необходимо затратить денежные средства, и только потом их можно восполнить (например, цикл «разведка-добыча-переработка-транспортировка-продажа»). Развитие компании может потребовать финансирование региональных подразделений за счет доходов из другого региона либо подразделения. Таким образом, возникает постоянная необходимость в перераспределении средства между счетами дочерних компаний.

Для эффективного управления требуется постоянный мониторинг полученных и выплаченных сумм, своевременная инициация платежей и переводов, контроль баланса банковских счетов и при необходимости перевод средств со счета на счет. Серьезной проблемой является принципиальная невозможность в точности спрогнозировать уровень ликвидности.

Ответом на обозначенные трудности стало появление внутри корпораций специализированных функций - управление денежными потоками (ликвидностью). Эти функции известны под общим наименованием Cash Management.

Систему cash management можно определить как технологию управления денежными средствами компании в течение всего производственного цикла. Управление, в свою очередь, включает процессы планирования, мониторинга, бюджетного контроля денежных средств корпорации и поддержание оптимального баланса.

Основными задачами Cash Management, соответственно, являются:

1. Улучшение управляемости компании (группы компаний):

- построение  прозрачной системы финансовых  потоков, дающей как представление  о текущей ситуации, так и возможность  прогнозирования финансового состояния  группы компаний на произвольную  дату в будущем;

- контроль  исполнения бюджета подразделениями, обеспечение финансовой дисциплины;

- сокращение  кассовых разрывов и обеспечение  краткосрочной ликвидности, поддержание  платежной дисциплины предприятия;

- оценка, мониторинг и управление финансовыми  рисками.

2. Снижение расходов на текущую деятельность:

- получение  за счет концентрации и предсказуемости  запросов на внешнее финансирование  лучших условий кредитования, снижение  цен заимствований;

- сокращение  необходимости в кредитовании  благодаря мобилизации собственных  резервов компании (группы компаний);

- экономия  на управленческих расходах за  счет сокращения финансовых подразделений  в региональных/дочерних компаниях;

- экономия  на административных расходах  за счет сокращения банковских  комиссий;

- унификация  условий банковского обслуживания;

3. Увеличение доходов:

- оптимизация  краткосрочного использования временно  свободных денежных средств, мобилизация  приносящих процентный доход  и при этом высоколиквидных  финансовых инструментов[32].

Организация управления денежными потоками ОАО «Газпром» включает в себя финансово-экономический департамент: 

1) Планово-экономическое  управление; 

2) Производственно-экономическое  управление; 

3) Управление  учета обязательств и организации  расчетов; 

4) Управление  кредитов; 

5) Управление  по работе на финансовых рынках; 

6) Управление  контроля затрат; 

7) Управление  финансового планирования; 

8) Управление  планирования экономики инфраструктуры  Общества; 

9) Координационно-аналитический  отдел; 

10) Казначейство. 

Начальник финансово-экономического департамента ОАО «Газпром» - Андрей Вячеславович Круглов.

Казначейство-инструмент эффективного управления денежными средствами предприятия. Если рассматривать организационную структуру современной корпорации, то можно отметить, что в большинстве случаев функционал управления ликвидностью реализован внутри структуры, носящей название Централизованное Казначейство.

Для целей анализа систем управления ликвидностью корпорации в ОАО «Газпром» была введена система внутреннего казначейства (in-house payment factory). Данный тип решений подразумевает, что Казначейство корпорации де-факто начинает выполнять роль внутрикорпоративного банка. При этом обслуживающий банк (или банки) могут даже не подозревать, что являются частью корпоративной централизованной системы управления денежными средствами.

В обязанности руководителя департамента казначейства ОАО «Газпром» входят:

1. Формирование бюджета денежных средств;
2. Планирование денежных средств внутри месяца, формирование платежного календаря и контроль его исполнения;
3. Ежедневный контроль остатков на счетах, кассе Группы компаний;
4. Проверка наличия договоров, правильности оформления документов при переводе денежных средств;
5. Процесс согласования реестров платежей, управление внутренними заимствованиями;
6. Контроль исполнения платежной дисциплины в компании;
7. Участие в разработке и внедрении процедур внутреннего контроля, платежной дисциплины и учета операций казначейства;
8. Учет (бухгалтерский и управленческий) движения денежных средств;
9. Оперативная работа с банками, подготовка документов, оперативная работа с кредитным портфелем, залогами;
10. Контроль своевременного погашения процентов, основного долга.