Финансовый менеджмент в условиях инфляции

Ици = (2)

где Ц1 — цена товара в отчетном периоде;

Ц0 — цена товара в базисном периоде.

Общий индекс цен (Ицо) может рассчитываться на базе «взвешенного» (агрегатного) индекса:

Ици = (3)

где Ор1 - физический объем реализации данного товара в отчетном периоде (шт.); А, Б... - разновидности товаров.

Темп инфляции (ТИ) есть отношение  разности между индексами цен  прошедшего (Ицп) и данного года (Иц) к индексу цен прошедшего года:

 

ТИ = (4)

Индекс стоимости (Ис) определяется таким образом:

Ис = = (5)

Такого рода зависимости  широко используются при прогнозировании  будущих потоков денежных поступлений  по инвестиционным проектам. Речь идет о том, что денежные поступления и выгоды от реализации проекта прогнозируются в неизменных ценах, а затем - на основе тех или иных прогнозов инфляции - приводятся к текущим ценам будущих лет.

Постоянные цены обеспечивают сопоставимость разновременных показателей. При проведении предварительного анализа инвестиционного проекта, как правило, чаще всего используются именно цены, зафиксированные на уровне, существующем в момент принятия решения.

Постоянные цены следует  использовать для расчета интегральных показателей, с тем, чтобы сохранить изменение в структуре цен и влияние инфляции на план реализации инвестиционного проекта, при этом, исключая из рассмотрения общее изменение масштаба цен [19, с. 446-453].

Такой подход обеспечивает сравнимость показателей проектов в условиях, меняющихся под воздействием инфляции.

При использовании постоянных цен следует применять реальную ставку процента. Если денежные потоки рассчитываются в постоянных ценах, то расчеты следует производить  в твердой валюте (при этом следует принимать во внимание, что даже твердая валюта подвержена инфляции, хотя далеко не в той мере, что и рубль).

Расчет денежных потоков  в рублях следует производить  в текущих (прогнозных) ценах. Исчисление показателей эффективности проекта также могло бы быть произведено в прогнозных ценах, но только при условии достоверной информации о ситуации в будущем в области ценообразования.

Однако оценка влияния  инфляции на будущие денежные потоки, как правило, при нестабильной экономической  ситуации проводится в условиях неполной и неточной информации. При использовании текущих цен должна применяться текущая (т.е. номинальная) ставка дисконта (табл. 1).

Таблица 1 - Расчет ставки дисконта в условиях инфляции

Ставка	Дисконтированные денежные потоки в постоянном выражении	Дисконтированные денежные потоки в текущем выражении
Ставка процента	реальная	текущая
Инфляция	Темп инфляции = 0	Темп инфляции > 0

Для анализа воздействия  инфляции на прогноз денежных потоков  недостаточно просто увеличивать статьи по текущему году. Это связано с тем, что темп инфляции по различным видам ресурсов неодинаков (неоднородность инфляции по видам продукции и ресурсов). Учет фактора инфляции может оказать как положительное, так и отрицательное воздействие на фактическую эффективность инвестиционного проекта.

Конечно, прогноз самой  инфляции - дело чрезвычайно сложное  и ненадежное, так как динамика цен определяется огромным количеством  разнообразных факторов. В соответствующей  литературе можно найти описания множества методов прогнозирования цен - от простейших, экспертных, до сложнейших, основанных на макромоделях и изощренных математических приемах. При этом, как показывает практика, надежность и точность прогнозов крайне слабо связаны со сложностью моделей прогнозирования, и порой экспертные прогнозы оправдываются не хуже, чем результаты сложных имитационных расчетов. Лучше всего не углубляться в эти дебри самим, а принять за основу прогнозы инфляции из нескольких независимых друг от друга источников, включая правительство и Центральный банк, - это и даст диапазон возможных темпов инфляции, на который следует ориентироваться [19, с. 446-453].

Оценку инфляции осуществляют государственные органы, профессиональные союзы, аналитические службы, хозяйствующие  субъекты и другие лица. Финансово-кредитные учреждения при предоставлении кредитов приплюсовывают ее ожидаемый уровень к процентным ставкам за кредит. При индексации пенсий и заработной платы ее фактический уровень прибавляется к соответствующим доходам. При низких темпах инфляции, не влияющих на конечные показатели деятельности хозяйствующих субъектов, оценка инфляции может быть проигнорирована. При высоких темпах она также необходима, как и меры, устраняющие ее влияние (например, переоценка стоимости активов).

 

2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «ЛАДА-СЕРВИС-БРЯНСК»

2.1 Организационно-экономическая  характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Лада-Сервис-Брянск»  учреждено группой физических лиц, в соответствии с Гражданским  Кодексом РФ, путем преобразования АОЗТ «Производственно-коммерческая фирма «Лада-Брокер-Брянск»» в общество с ограниченной ответственностью и является его преемником. ООО «Лада-Сервис-Брянск» зарегистрировано постановлением Администрации г. Брянска № 463 от 14 марта 1994 г и расположено по адресу: г. Брянск, ул. Культуры, 1А.

Уставный капитал ООО  «Лада-Сервис-Брянск» составляет 8400000 (Восемь миллионов четыреста тысяч) рублей и полностью состоит из долей трех учредителей – физических лиц. Учредители не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью ООО «Лада-Сервис-Брянск», в пределах стоимости внесенного им вклада.

Учредители передало предприятию по договору аренды здания и сооружения в долгосрочное пользование. Кроме того, ООО «Лада-Сервис-Брянск»  имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, а также может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Высшим органом ООО  «Лада-Сервис-Брянск» является собрание его участников. Для повседневного управления деятельностью общества Собрание участников назначает из своего состава или принимает на работу по найму директора, который несет ответственность перед Собранием и подотчетен ему. С директором заключается контракт. В случае ООО «Лада-Сервис-Брянск» директором является наемный работник – Аванесян А.А.

ООО «Лада-Сервис-Брянск»  осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательством  РФ, ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», решениями Собрания учредителей и собственным Уставом. Целью деятельности предприятия является реализация товаров народного потребления и другой продукции, оказание услуг населению и юридическим лицам. Основными видами деятельности ООО «Лада-Сервис-Брянск» являются:

- формирование и развитие  рынка сбыта автомобилей, кузовов,  запчастей.

- производство, покупка  и реализация товаров народного  потребления.

- брокерские и дилерские  услуги, осуществление операций  на товарных и иных биржах.

- консалтинг, инженеринг, маркетинг, лизинг.

ООО «Лада-Сервис-Брянск»  для достижения уставных целей может  осуществлять внешнеэкономическую  деятельность. Предметом деятельности исследуемого предприятия являются любые виды деятельности, не противоречащие целям деятельности общества и не запрещенные действующим законодательством РФ, в т.ч. осуществление деятельности: в сфере материального производства и внепроизводственной сфере.

Предприятие имеет круглую  печать, содержащую его полное фирменное  наименование на русском языке и указание на место нахождения общества. Для осуществления текущей деятельности предприятием открыт расчетный счет в Брянском филиале банка ОАО «Уралсиб». Как юридическое лицо, предприятие зарегистрировано в ИМНС г Брянска, ИНН 3235003478.

Все помещения, в которых  ООО «Лада-Сервис-Брянск» не осуществляет свою финансово-хозяйственную деятельность, сдаются в аренду. ООО «Лада-Сервис-Брянск»  имеет собственную сеть магазинов (8 розничных точек). Кроме основного  магазина, расположенного на территории авторынка г Брянска (р-н Телецентра), работают торговые павильоны в Советском, Бежицком и Володарском районах г Брянска. Остальные магазины расположены за пределами г.Брянска – в г. Дятьково, г. Клинцы, г Стародубе, г Трубчевске. Структура предприятия ООО «Лада-Сервис-Брянск» представлена на рисунке 1.

	ДИРЕКТОР
Исполнительный директор			Коммерческий директор				Главный бухгалтер
Менеджер по продаже  автомобилей		Менеджер по продаже  автозапчастей				Бухгалтер кассир		Бухгалтер материального  стола
Помощник менеджера
		Слесарный цех		Отдел охраны		Малярный цех

Рисунок 1 - Структура  предприятия ООО «Лада-Сервис-Брянск»

По объемам продаж продукции и услуг предприятие  ООО «Лада-Сервис-Брянск» считается  средним. Объемы реализуемой продукции  и услуг характеризуются данными, представленными в таблице 2.

Таблица 2 - Объем выпускаемой  продукции ООО «Лада-Сервис-Брянск»

№	Наименования изделий	Ед. изм.	Ориентировочный объем  продаж в месяц	Уд. вес в общем объеме продаж
1	Кольца маслосъемные	шт.	1700	2,3%
2	Прокладки блока цилиндров	шт.	2000	2,7%
3	Втулка клапанная	шт.	1300	1,8%
4	Хомуты затяжные	шт.	950	1,3%,
5	Блок предохранительный	шт.	600	0,8%
6	Вал распределительный	шт.	400	0,5%
7	Подшипники в ассортименте	шт.	8300	11,4%
8	Зеркала заднего вида в ассорт.	шт.	1500	2,1%
9	Кольца компрессионные	шт.	1200	1,6%
10	Аккумуляторы в ассортименте	шт.	550	0,8%
11	Замок зажигания	шт.	500	0,7%
12	Вал коленчатый	шт.	350	0,5%
13	Фильтры тонкой очистки	шт.	900	1,2%
14	Кресло водительское	шт.	80	0,1%
15	Коробка передач в сборе	шт.	120	0,2%
16	ИТОГО:	шт.	20450	28,0%

ООО «Лада-Сервис-Брянск»  имеет два профиля деятельности: торговля автомобилями, запчастями и  автоуслуги. Предприятие специализируется на покраске кузовов легковых автомобилей  и гарантийном, постгарантийном  ремонте и обслуживании автомобилей. Основным реализуемым товаром являются автомобили Волжского автомобильного завода. Все реализуемые товары предприятия сертифицированы и соответствуют ГОСТам. Продукция предприятия ООО «Лада-Сервис-Брянск» проходит контроль ОТК, аттестован технический процесс производства, осуществляется приемочный контроль качества продукции.

Используя балансовые данные ООО «Лада-Сервис-Брянск» за 2004-2006 гг., можно рассчитать все вышеперечисленные  показатели деятельности предприятия. Основные показатели деятельности предприятия за анализируемый период изменились следующим образом.

Таблица 3 - Динамика основных показателей деятельности предприятия  ООО «Лада-Сервис-Брянск» за 2004 – 2006 гг.

Показатели, тыс. руб.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	Динамика тыс.руб.
1 Среднегодовая стоимость  основных фондов	15,5	180,5	447	431,5
2 Среднегодовая стоимость  оборотных средств	1214	2614,5	3374	2160
3 Оборачиваемость оборотных  средств	2,23	0,93	6,38	4,15
4 Расходы на оплату  труда	77780	194820	261394	183614
5 Среднесписочная численность  работников, чел.	27	49	61	34
6 Среднегодовая заработная  плата	2880,7	3975,9	4285,2	1404,41
7 Производительность  труд	100,30	49,86	353,07	252,77
8 Издержки обращения	10277	1955	18848	8571,00
9 Затратоотдача	0,26	1,25	1,14	0,88
10 Фондоотдача	174,71	13,53	48,18	-126,53
11 Выручка	2708	2443	21537	18829
12 Валовая прибыль	1541	2443	2689	1148
13 Чистая прибыль	745	488	201	-544
14 Собственный капитал	519,5	719	580,5	61
15 Коэффициент устойчивости  экономич. роста	1,43	0,68	0,35	-1,09
16 Эффективность торгового  потенциала.	0,03	0,01	0,08	0,05
17 Эффективность финансовой  деятельности	8,91	6,73	5,76	-3,15
18 Эффективность трудовой  деятельности	0,03	0,01	0,08	0,05
19 Интегральная эффективность  хоз. деят-ти	0,22	0,10	0,34	0,12