Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Внеоборотные  активы  (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и  др.) используются длительное время (свыше 12 мес.) и возвращают свою стоимость по частям в течение всего периода эксплуатации.

Оборотные (текущие) активы оборачиваются в течение  одного года, к ним относятся Запасы, НДС по приобретенным ценностям, краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

Актив баланса  строится в возрастающей ликвидности  средств (от наименее ликвидных к  наиболее ликвидным активам по скорости их превращения в денежную форму).

В составе имущества также целесообразно выделять материальные и нематериальные элементы.

Нематериальными активами признаются приобретенные и (или) созданные налогоплательщиком результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности (исключительные права на них), используемые в производстве продукции (выполнении работ, оказании услуг) или для управленческих нужд организации в течение длительного времени (продолжительностью свыше 12 месяцев).  (ст. 257 НК)

К нематериальным активам, в частности, относятся:

1. исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;
2. исключительное право автора и иного правообладателя на использование программы для ЭВМ (программного обеспечения), базы данных;
3. исключительное право автора или иного правообладателя на использование топологии интегральных микросхем;
4. исключительное право на товарный знак, знак обслуживания, наименования места происхождения товаров и фирменное наименование;
5. исключительное право патентообладателя на селекционные достижения;
6. владение "ноу-хау", секретной формулой или процессом, информацией в отношении промышленного, коммерческого или научного опыта.

 

Методика анализа имущества  предприятия включает следующие  этапы:

1. Построение аналитической таблицы, где отражается состав и структура имущества предприятия.
2. Анализ состава, структуры и динамики внеоборотных и оборотных активов в вертикальном и горизонтальном разрезе. Вертикальный анализ предполагает оценку структуры (соотношения) активов в общем имуществе предприятия за конкретный год. В горизонтальном анализе рассчитывается динамика изменения всей суммы имущества предприятия, в  т.ч. внеоборотных и оборотных активов по сравнению с предшествующим периодом.
3. Детальный анализ отдельных элементов внеоборотных и оборотных активов в вертикальном и горизонтальном разрезе. Выявление излишнего накопления материальных активов и необоснованного отвлечения средств (Например в Д.З.). В составе внеоборотных активов важно показать тенденции в изменении нематериальных активов, т.к. они определяют внутренние резервы и возможности предприятия. В составе основных средств целесообразно показать степень износа. В составе оборотных активов показать тенденции в изменении денежных средств, как наиболее мобильной их части.
4. Проводится анализ реальных активов предприятия, к которым относятся: остаточная стоимость основных средств (ОС – износ берется из баланса); финансовые вложения; производственные запасы; незавершенное производство. В просе анализа оценивается: происходит рост или снижение реальных активов (т.е. производственных возможностей предприятия) и как осваиваются (куда направляются) финансовые средства предприятия.
5. Расчет и оценка динамики показателей оборачиваемости и эффективности активов в целом и по видам.

Таблица 1

Состояние и  движение имущества предприятия

№ п\п	Наименование показателей	Ед. измере- ния	На начало года	На конец года	Отклонение
					Тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1.	Всего имущества	Т.р.
2.	В необоротные активы	Т.р.
	в % к имуществу, %	%
2.1.	Нематериальные активы в % к строке 2	Т.р. %
2.2.	Основные средства в % к строке 2	Т.р. %
2.3.	Незавершенное строительство  в % к строке 2	Т.р. %
2.4.	Долгосрочные финансовые вложения в  % к строке 2	Т.р. %
2.5.	Прочие в необоротные активы в % к строке 2	Т.р. %
3.	Оборотные активы в % к  имуществу	Т.р. %
3.1.	Материальные оборотные  средства в % к оборотным активам	Т.р. %
3.2.	Средства в расчетах в % к оборотным активам	Т.р. %
3.3.	Краткосрочные финансовые вложения в % к оборотным средствам	Т.р. %
3.4.	Денежные средства в % к оборотным средствам	Т.р. %
3.5.	Прочие оборотные средства в % к оборотным средствам	Т.р. %

 

 

Тема 6. Анализ источников формирования имущества  предприятия

 

Источники формирования имущества предприятия представлены в пассиве баланса, который представляет собой общую стоимость средств, инвестированных в создание активов организации.

Все источники формирования имущества подразделяются на собственные  и заемные.

Собственный капитал представляет собой стоимость активов, не обремененных обязательствами, т.е. чистые активы и является одним из важнейших показателей рыночной стоимости организации.

В составе СК включается:

• УК, формирующийся за счет вкладов учредителей и номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. УК определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интересы её кредиторов.
• Добавочный капитал отражает результат переоценки имущества организации, доход от реализации собственных акций по цене выше номинала, безвозмездно полученные средства / ценности.
• Резервный капитал, созданный из ЧП в соответствии с законодательством и предназначен для покрытия убытков, погашения обязательств по облигациям, выплаты дивидендов по привилегированным акциям, в случае недостатка или отсутствия прибыли. Это запас финансовой прочности предприятия. Отсутствие или недостаток – фактор дополнительного риска вложения капитала в предприятие.
• Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) накапливается за счет отчисления части ЧП (фонд накопления – устойчивый ресурс роста внеоборотных и оборотных активов предприятия).
• Целевые поступления и финансирование (государство – пункт есть очень редко).

 

Источниками заемных  средств являются: займы и кредиты (долгосрочные и краткосрочные) банков и других финансовых структур и кредиторская задолженность (например: перед персоналом, перед поставщиками, по налогам и сборам и т.д.).

 

На первоначальном этапе  анализа строится аналитическая  таблицы, где отражается состав и структура источников формирования имущества предприятия.

                                                              Таблица 2

Источники формирования имущества предприятия

№ п\п	Наименование показателей	Ед. измерения	На начало года	На конец года	Отклонение
					Тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1.	Всего имущества	Т.р.
2.	в т.ч. : Собственные средства в % к имуществу	Т.р. %
2.1.	из них: Наличие собственных  оборотных средств в % к собственным  средствам	Т.р. %
3.	Заемные средства в % к  имуществу	Т.р. %
3.1.	из них: Долгосрочные займы	Т.р. %
3.2.	Краткосрочные займы  в % к заемным средствам	Т.р. %
3.3	Кредиторская задолженность  в % к заемным средствам	Т.р. %

 

Методика анализа включает следующие этапы:

1. Расчет доли собственных и заемных средств в имуществе предприятия за текущий год, по сравнению с началом года и с предыдущим годом.
2. Анализируется отдельно состав и динамика собственных и заемных средств по элементам. В составе СС определяется доля собственных оборотных средств (строка 490 капитал и резервы – 190 внеоборотные активы) и характер её изменения, т.к. за счет СОС формируется текущая потребность предприятия в ресурсах. В составе ЗС определяется доля и динамика краткосрочных и долгосрочных займов, а также характер (структура) кредиторской задолженности.
3. Рассчитываются показатели эффективности использования капитала на основе показателей оборачиваемости.  Период оборота показывает, за какой период времени рубль капитала генерирует рубль выручки. Оценка проводится в динамике. Чем короче период, тем быстрее окупаются финансовые ресурсы.
4. Осуществляется анализ (оценка) эффективности использования и возможности привлечения заемных средств на основе расчета эффекта финансового рычага.     

 

Эффект финансового рычага позволяет  оценить возможность и эффективность привлечения заемных средств, несмотря на их платность. ЭФР отражает соотношение ЗС и СС, что характеризует уровень финансовой устойчивости организации и повышение эффективности ее деятельности за счет привлечения заемного капитала. Исследование механизма ЭФР служит основанием для управленческих решений по привлечению ЗС, что весьма актуально сегодня, когда деятельность многих предприятий тесно связана с внешним финансированием.

Расчет ЭФР производится по следующей  формуле:

где: ЭР – экономическая  рентабельность собственных средств;

      СрСП  – средний ссудный банковский %

 

ЭФР показывает, какой  уровень рентабельности СК получен  за счет ЗС, несмотря на их платность.

 

Как видно из формулы  ЭФР состоит из 3-х составляющих:

1. Налоговый корректор для приведения показателей в сопоставимый вид.
2. Дифференциал рычага показывает, что ЗС можно привлекать, если     ЭР >СрСП, т.е. д.б. положительным. Если дифференциал положителен, то какими не были значения остальных частей ЭФР, результат будет положительным, и, следовательно, привлечение ЗС будет оправданным.
3. Плечо рычага характеризует какая сумма ЗС приходится на 1 рубль СС. Показывает структуру капитала предприятия.

 

Рассматривая имущество  и источники его пополнения необходимо помнить, что определенная взаимосвязь разделов активов и пассивов баланса. Одновременно с этим существует определенные условия финансирования активов, несоблюдение которых может привести к негативным последствиям или банкротству предприятия.

 

Анализ  финансовой устойчивости и платежеспособности  предприятия

Важным аспектом финансового  анализа деятельности предприятия  является оценка его финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

Финансово-устойчивым считается  такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает потребность предприятия в основных и оборотных средствах и прочих активах. Залог финансовой устойчивости – наличие у неё достаточного объема средств, для формирования структуры активов, отвечающих сложившимся и перспективным потребностям бизнеса. Важное условие обеспечения финансовой устойчивости – рост объема продаж, который является источником покрытия текущих затрат и формирует норму прибыли, необходимую для нормального функционирования. При таких условиях роста прибыли финансовое положение предприятия укрепляется, что является залогом совершенствования и расширения бизнеса. 

Финансовая устойчивость тесно связана с такими категориями  как платежеспособность и кредитоспособность организации. Однако, эти понятия  не тождественны друг другу (между ними существуют различия).

Финансовая устойчивость связана с долгосрочными обязательствами предприятия.

Платежеспособность характеризуется  способностью предприятия к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов, и связана с краткосрочными обязательствами предприятия

Кредитоспособность представляет собой способностью погашать кредиты  и взятые на себя обязательства в  установленные сроки и в полном объеме. Т.е. способно ли оно быстро мобилизовать свои средства для погашения кредитов.

Оценка финансовой устойчивости предприятия задача неоднозначная, в ходе решения которой могут  применяться различные методы и  подходы. Для получения адекватных выводов о финансовом положении  организации целесообразно пользоваться данными отчетности за два-три года, во избежание (для избегания) влияния случайных факторов и выявления закономерностей и тенденций в деятельности предприятия.

Методика оценки финансовой устойчивости будет различаться  для предприятий разных организационно-правовых форм собственности (АО или не АО).