Роль бизнес-планирования в реализации инвестиционной деятельности предприятия

Ошибки, допускаемые при проведении финансово-экономических расчетов по проекту.

При проведении финансово-экономических расчетов по проекту ошибки в большей части связаны не с расчетом показателей эффективности, а с определением начальных условий его реализации.

1. Наиболее распространенной ошибкой расчетного характера является неправильное определение состава инвестиционных (единовременных) затрат по проекту. Разработчики проектов отождествляют инвестиционные затраты с капитальными вложениями (капитальным строительством, приобретением технологического оборудования) и, как правило, не включают в их состав прирост потребности в оборотном капитале, затраты, связанные с организацией сбытовой сети, подбором и подготовкой персонала, расходы на проведение НИОКР и другие составляющие, традиционно относимые к инвестициям (хотя финансируемые по перечисленным статьям мероприятия и предусмотрены другими разделами бизнес-плана проекта). Исключение данных статей инвестиционных затрат из расчетов можно объяснить условиями проводимых инвестиционных конкурсов, согласно которым размер государственной поддержки определяется в процентах от капитальных вложений, в связи с чем разработчики не акцентируют внимания на прочих затратах. Однако, инвестиционные затраты, не носящие капитального характера, также требуют финансирования и не учитывая их авторы существенно занижают потребность проекта в источниках финансирования.

2. Ошибки, связанные с  оценкой источников финансирования  и управлением задолженностью  по проекту. К числу ошибок  данной группы относятся:

- превышение инвестиционными  затратами суммарного размера  привлекаемых источников финансирования  проекта (включая реинвестируемую  прибыль) - недостаток источников  финансирования проекта;

- несоответствие графика  привлечения источников финансирования графику инвестиций, приводящее к возникновению дефицита источников финансирования в некоторые интервалы планирования;

- невыплата процентов  по привлекаемым на платной  основе заемным средствам (отсутствие  расчетов процентных платежей);

- погашение привлекаемых заемных источников финансирования не в полном объеме или с нарушением запланированных кредитными соглашениями сроков.

3. Ошибки при расчете  амортизационных отчислений по  проекту (данные ошибки допускаются  в 90% проектов):

- реализация инвестиционного проекта, как правило, не связана с вводом в действие полностью новых предприятий. Практически каждый проект предполагает использование ранее введенных зданий и сооружений, частично - ранее введенного оборудования. Несмотря на это при разработке инвестиционного проекта в составе затрат не учитывается амортизация ранее введенных основных фондов, что ведет к завышению прибыли, получаемой от реализации проекта;

- амортизацию вновь приобретаемых (вводимых) основных фондов рассчитывается  исходя из цены приобретения, а не исходя из балансовой (первоначальной) стоимости. Данная методическая ошибка приводит к тому, что в первоначальную стоимость основных фондов включается налог на добавленную стоимость, уплаченный при приобретении объекта основных средств, и не включается стоимость доставки, установки и пуско-наладки оборудования.

4. Не в полном объеме  определяется налоговая нагрузка  проекта. В частности:

- не производятся расчеты  налога на имущество;

- не учитывается НДС, принимаемый к зачету;

- не правильно определяется размер льгот по налогу на прибыль при формировании финансовых результатов: в то время как согласно действующему законодательству РФ в качестве льготы по налогу засчитывается сумма прибыли, направленная на погашение кредитов, привлеченных на инвестиционные цели, и выплату процентов по ним, после полного расходования амортизационного фонда на указанные цели, авторы инвестиционных проектов пренебрегают последним обстоятельством и независимо от наличия амортизационного фонда уменьшают налогооблагаемую прибыль на размер погашения кредитов и выплаты процентов по ним.

Перечисленные недостатки существенно искажают результаты реализации проекта. При проведении экспертизы пересчет проекта с устранением перечисленных ошибок приводит к получению негативных результатов, на основе которых проект, первоначально оцененный как высокоэффективный, может быть признан непривлекательным для вложения средств.

Наиболее типичными ошибками являются следующие:

Переоценка возможностей реализации продукции.

Непродуманная маркетинговая стратегия, чересчур оптимистичные прогнозы продаж вызывают вопросы у кредитного эксперта.

Завышение конечной цены реализации товара, что приводит формально хорошим финансово-экономическим показателям кредитного проекта. При этом возможны два варианта объяснения причины такого завышения. С одной стороны, возможно, что это результат самообмана, когда клиент либо воспользовался неверной информацией по рынку, на котором он до этого не работал, либо использует в качестве ориентира цену разовой партии товара, которую ему удалось продать. Гораздо худшим является вариант, при котором предприниматель сознательно искажает ценовые параметры, в надежде во что бы то ни стало получить кредит, рассчитывая на нецелевое использование кредита.

Занижение издержек, связанных с реализацией представленного проекта.

Обычно это распространяется на все виды затрат, от цен на сырье до затрат на транспортировку и заработную плату. Особое внимание эксперт обращает на наличие "эксклюзивных" отношений с поставщиками, что может объясняться сговором. Прочие статьи затрат кредитный эксперт проверяет на соответствие существующим нормам, тарифам, коэффициентам и т.д. К числу наиболее занижаемых, а порой просто игнорируемых издержек, относится налогообложение.

На процесс реализацию проекта могут оказать влияние даже особенности налогового календаря, действующего для данного вида бизнеса. Так, например, только за счет непродуманного указания даты реализации товара предприниматель может оказаться перед необходимостью уплаты НДС в полном объеме в отчетном месяце, тогда как зачет НДС по приобретенным товарно-материальным ценностям произойдет только в следующем. Естественно, это приведет к срыву графика погашения кредита, применению штрафных санкций и в результате к появлению проблемного кредита.

Соотнесение сроков кредита со скоростью оборота товарных операций.

Обычно сроки кредитования по товарным операциям составляют 3-4 месяца, а источником возврата суммы основного долга выступает выручка от реализации товара. После успешного завершения первого кредитного проекта клиент уже зарабатывает положительную кредитную историю, поэтому второй кредит ему получить гораздо легче. Получив новый кредит, предприниматель делает новый оборот и т.д., пока не наступает закономерный дефолт. Дело в том, что реальный период кредитования торговой операции значительно превосходит длительность одного оборота, в действительности возврат кредита возможен только при накоплении за счет операции чистой прибыли, равной по величине сумме основного долга. Следовательно, ТЭО по такому проекту должно иметь значительно более дальний горизонт, поэтому и рискованность данного проекта автоматически возрастает.

Общеизвестный фактор, который делает бесперспективными основную массу инвестиционных проектов - это политическая и экономическая нестабильность в стране. В силу этого фактора проекты, срок окупаемости которых более двух лет редко рассматриваются российскими банками.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ и разработка  бизнес-плана организации

 

2.1 Организационно-экономическая характеристика

 

 

ОАО «Южно-уральский криолитовый завод» расположен в г. Кувандык ул. Мира 1.

Основной  вид деятельности – производство фтористых солей, борной кислоты, алюминия сульфат очищенного, проведение в России, а также за ее пределеами кредитных и иных финансовых операций, операций с ценными бумагами.

Общество осуществляет любые виды хозяйственной деятельности за исключением запрещенных законодательством РФ.

Миссия предприятия – удовлетворение потребности рынка в продукции отрасли.

Цель деятельности – получение прибыли от реализации произведенной продукции.

У предприятия налажены стабильные деловые связи с сотнями подрядчиков и поставщиков сырья и материалов, что гарантирует стабильность обеспечения производства всеми необходимыми ресурсами в полном, необходимом для технологического процесса, объеме.

Высшим органом управления Общества является Собрание акционеров, в число которых входит ряд юридических и физических лиц, обладающих акциями общества.

Рассмотрим основные экономические показатели ОАО «Южно-уральский криолитовый завод».

В таблицах 1 и 2 представлены данные по составу продукции.

Таблица 1 – Состав  продукции ОАО «ЮУКЗ» за 2006-2008 гг

Виды продукции	2006г	2007 г	2008 г	Отклонение, (+,-)		Темп роста, %
				2007г от 2006 г	2008г от 2007 г	2007г к 2006 г	2008г к 2007 г
Криолит	13677	11195	10536	-2482	-659	81,8	94,1
Алюминий фтористый	44350	44860	44925	510	65	101,1	100,0
Натрий фтористый	584	646	701	62	55	110,6	108,5
Алюминий сернокислый	44630	53050	59214	8420	6164	118,8	111,6
Кислота борная	7495	5522	5134	-1973	-388	73,7	92,9
Сульфат магния	5380	4901	4725	-479	-176	91,1	96,4
Итого	116116	120174	125235	4058	5061	103,5	104,2

Таблица 2 – Структура  продукции ОАО «ЮУКЗ» за 2006-2008гг

Виды продукции	2006 г	2007 г	2008 г	Отклонение, (+,-)
				2007г от 2006 г	2008г от 2007 г
Криолит	11,8	9,3	8,4	-2,5	-0,9
Алюминий фтористый	38,2	37,3	35,9	-0,9	-1,4
Натрий фтористый	0,5	0,5	0,5	0,0	0,0
Алюминий сернокислый	38,4	44,1	47,3	5,7	3,2
Кислота борная	6,4	4,6	4,1	-1,8	-0,5
Магний сернокислый	4,6	4,1	3,8	-0,5	-0,3
Итого	100,0	100,0	100,0

 

Данные таблиц 1 и 2 свидетельствуют, что наибольший удельный вес в структуре продукции предприятия принадлежит сернокислому алюминию и  алюминию фтористому, удельный вес которых превышает 30%. Самый низкий удельный вес (0,5%) у натрий фтористого. Следует отметить, что имеет место снижение удельного веса криолита, спрос на который падает, при этом удельный вес  алюминия сернокислого возрастает с 38,4 до 47,3% .

В течение 2006 года было произведено  56,7 тыс. тн. фтористых солей, в т.ч. 11,1тн. криолита, 44,8 тыс. тн. алюминия фтористого и 0,6 тыс.тн. фтористого натрия.