Шпаргалка по "Финансовому менедменту"

Продолжительность финансового цикла  организации определяется по следующей  формуле:ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ — ПОКЗ

где ПФЦ — продолжительность  финансового цикла (цикла денежного  оборота) организации, в днях; ППЦ  — продолжительность производственного  цикла организации, в днях; ПОДЗ — средний период оборота дебиторской задолженности, в днях; ПОКЗ — средний период оборота кредиторской задолженности, в днях.

Классификация оборотных активов  может быть построена по следующим  основным признакам.

По характеру финансовых источников: валовые оборотные активы; чистые оборотные активы; собственные оборотные активы.

По видам: запасы сырья, материалов, полуфабрикатов; запасы готовой продукции; собственные оборотные активы; денежные активы; прочие виды оборотных активов.

По характеру участия  в операционном процессе: Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации; Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл организации.

 

По периоду функционирования: Постоянная часть оборотных активов; Переменная часть оборотных активов.

1. По характеру финансовых  источников формирования:

-валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) —характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

-чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) — характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

-собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) — характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала организации.

2. По видам оборотных  активов:

-запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность организации;

-запасы готовой продукции. Этот вид оборотных средств характеризует объем выходящих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации.

-дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу организации, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.;

-денежные активы. На практике к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежного оборотного капитала;

-прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав рассмотренных выше, если они отражаются в общей их сумме.

3. По характеру участия  в операционном процессе:

-оборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции);

-оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл организации.

4. По периоду функционирования  оборотного капитала:

-постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную их часть, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности организации и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения;

-переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности организации запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных средств обычно выделяют максимальную и среднюю их части.

Управление использованием оборотного капитала организации связано с  конкретными особенностями формирования его операционного цикла.

 

22. Управление ДЗ, запасами, денежными  средствами и их эквивалентами

В основе  квалифицированного  управления  дебиторской  задолженностью лежит  принятие финансовых решений относительно:

    - учета дебиторской задолженности на каждую отчетную дату;

    -диагностического анализа  состояния и причин, в силу  которых  у  фирмы сложилось   негативное   положение   с    ликвидностью    дебиторской  задолженности;

    - разработки  адекватной  состоянию  дел  фирмы  кредитной  политики  внедрения  в  практику  современных  методов  управления  дебиторской  задолженностью;

    - контроля за текущим  состоянием дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность  –  это  денежные  суммы,  которые  должны фирме покупатели, приобретшие у нее в кредит какие-либо продукты или услуги.

Дебиторская задолженность – это важная часть оборотных активов,  называемая также счетами дебиторов,  и имеет прямое  влияние на  позицию наличных денежных средств и платежей.

Проблема ликвидности (способность  актива конвертироваться в  денежные средства без  значительной  потери  в  цене)  дебиторской  задолженности  – становится  ключевой  проблемой  почти  каждой  организации.  Она,  в  свою очередь,   расчленяется   на   несколько   проблем:   оптимальный    объем, оборачиваемость, качество дебиторской задолженности.

      Решение   этих   проблем   требует   квалифицированного    управления дебиторской  задолженностью,  что  является  одним  из   видов   укрепления финансового положения фирмы. Опыт  реформирования  предприятий  показывает, что меры по возврату дебиторской задолженности  входят  в  группу  наиболее действенных  мер  повышения  эффективности  за  счет  внутренних   резервов предприятия  и  могут  быстро  принести  положительный  результат.  Возврат задолженности в сжатые сроки – реальная возможность  пополнения  дефицитных оборотных  средств.  Управление  дебиторской  задолженностью   может   быть отождествлено с  любым  другим  видом  управления  как  процесс  реализации специфических управленческих фукций: планирования, организации, мотивации и контроля.

      Планирование – это предварительные финансовые решения. Чтобы оно было эффективным,  необходимо:   определить   долгосрочную   цель   организации, сформулировать стратегию организации, определить политику действий, выбрать рациональные процедуры действий.

      Организация  управления  означает  координацию действий   по   такой последовательности: вся область действий  должна  быть  сгруппирована по выбранным функциям;  лицам,  которые ответственны  за  свою  деятельность, должны быть предоставлены адекватные права.

      Под мотивацией подразумевается совокупность психологических моментов, которыми определяется поведение человека в целом.      

Действия по контролю – это: подготовка стандартов действий, сравнение фактических результатов со стандартными.

      Таким образом,  управление  дебиторской  задолженностью  представляет собой часть общего  управления оборотными активами  и маркетинговой  политики предприятия, направленной  на  расширение  объема  реализации  продукции  и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности,  обеспечении своевременной  ее  инкассации.  В  основе   квалифицированного   управления дебиторской задолженностью  фирмы  лежит  принятие  финансовых  решений  по следующим фундаментальным вопросам:

    -Учет дебиторской задолженности  на каждую отчетную дату;

    -Диагностический анализ  состояния и причин, в  силу  которых  у  фирмы сложилось   негативное   положение   с    ликвидностью    дебиторской   задолженности;

    - Разработка  адекватной  политики  и  внедрение  в   практику   фирмы  современных  методов управления дебиторской  задолженностью;

    -Контроль за текущим  состоянием дебиторской задолженности.

Управление дебиторской задолженностью — отдельная функция финансового менеджмента, основной целью которой является увеличение прибыли компании за счёт эффективного использования дебиторской задолженности, как экономического инструмента.

Основные задачи

-комплексная проверка дебитора на начальном этапе

-юридическое сопровождение сделок

-финансирование дебиторской задолженности

-учет, контроль, оценка эффективности  дебиторской задолженности

-взыскание просроченного долга

-претензионная работа с недисциплинированными дебиторами

Управление запасами - это оптимизация запасов произведенных товаров, незавершенного производства, сырья и других объектов деятельности предприятиями с целью уменьшения затрат хранения при обеспечении уровня обслуживания и бесперебойной работы предприятия. Управление запасами в логистике — оптимизация операций, непосредственно связанных с переработкой и оформлением грузов и координацией со службами закупок и продаж, расчет оптимального количества складов и места их расположения. Эффективное управление запасами позволяет организации удовлетворять или превышать ожидания потребителей, создавая такие запасы каждого товара, которые максимизируют чистую прибыль.

Принципы управления денежными средствами:

-совокупный денежный поток должен стремиться к некоторой положительной величине ("страховому запасу"), которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения данного предприятия;

-должна быть обеспечена реализация как можно большего объема продукции путем установления разумных цен на нее;

-необходимо максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их бездефицитности как средства защиты от падения объемов продаж продукции;

-деньги с дебиторов должны собираться как можно быстрее (при этом, однако, следует избегать чрезмерного давления на них, так как это может вызвать падение объемов продаж);

-для ускорения этого процесса следует использовать разумные (экономически оправданные) скидки на продукцию и услуги;

-следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании, а также скидок у поставщиков сырья и комплектующих.

Управление денежными  средствами — контроль и регулирование денежных операций на предприятии, в банке, брокерской фирме или другом учреждении, ставящее своей целью наиболее эффективное привлечение и использование денежных средств, в том числе оптимизацию сроков осуществления платежей, ускорение получения платежей, оптимизацию величины свободного денежного остатка и т. д.

 

 

 

 

 

 

 

 

23. Расчет потребности в краткосрочном периоде

Текущие финансовые потребности могут  определяться по формуле: ТФП = З + ДЗ - КрЗ,

где З - запасы сырья, материалов, незаконченной  и готовой продукции; ДЗ - дебиторская  задолженность; КрЗ - кредиторская задолженность.

Для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом), поэтому необходимо увеличивать кредиторскую задолженность в составе ТФП. Для финансового состояния организации неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании), поэтому запасы и дебиторскую задолженность в составе ТФП надо уменьшать.

Текущие финансовые потребности увеличились к концу периода. Это означает, что действуют неблагоприятные факторы для финансового состояния предприятия, а именно замораживается средства в запасах и покупателям и заказчикам предоставляется длительная отсрочка в оплате продукции.

Оценка эффективности использования производится на основе показателей оборачиваемости и длительности оборота. Расчет коэффициентов оборачиваемости производится по формулам:

1. Коэффициент оборачиваемости  активов 

Чистая выручка от реализации / Среднегодовая сумма активов 

2. Коэффициент закрепления 

1/ Коэффициент оборачиваемости  активов  

3. Коэффициент оборачиваемости

дебиторской задолженности 

Чистая выручка от реализации / Чистая среднегодовая дебиторская  задолженность 

4. Коэффициент оборачиваемости

кредиторской задолженности 

Чистая выручка от реализации / Среднегодовая кредиторская задолженность  

5. Коэффициент оборачиваемости

материально-производственных запасов 

Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость материально-производственных запасов

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

24. Эффект производственного  левериджа

 

В терминах финансов взаимосвязь между  прибылью и стоимостной оценкой  затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя «леверидж», это некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.  
В финансовом менеджменте различают следующие виды левериджа: финансовый, производственный (операционный), производственно-финансовый.