Разработка инвестиционного проекта ЗАО «ТНТ - Забайкалье»

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

(ГОУ  ВПО ВСГТУ)

Восточно-Сибирский  Государственный Технологический  Университет 
 
 
 
 

Кафедра «Экономика и организация производства» 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по  курсу: «Инвестиционное  планирование»

по  теме: «Разработка  инвестиционного  проекта ЗАО «ТНТ - Забайкалье» 
 
 
 
 
 
 
 

      Выполнила:Цыренова В.А.

                Гр.511-2

   Проверил: Оксогоев А.Н. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Улан-Удэ 2005г

Содержание 

Введение 

1. Теоретические  основы инвестирования

1.1. Понятие и  критерии оценки инвестиционного  проекта

1.2. Методы оценки инвестиционных проектов

1.3. Типовые ошибки при оценке инвестиционных проектов. 

2. Анализ финансово-хозяйственной  деятельности ЗАО «ТНТ-Забайкалье»

2.1. Общая характеристика ЗАО «ТНТ-Забайкалье». Основные технико-экономические показатели

2.2. Анализ финансового состояния ЗАО «ТНТ-Забайкалье»

2.3. Анализ кредитоспособности ЗАО «ТНТ-Забайкалье» 

3. Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере покупки новой техники ЗАО «ТНТ – Забайкалье»

3.1 Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

3.2. Выбор источников финансирования

3.3. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки 

Заключение

Список используемых источников 
 
 
 
 
 

Введение 

    Тема  моей курсовой работы – «Разработка инвестиционного проекта ЗАО «ТНТ – Забайкалье»». Актуальность темы заключается в том, что инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. 

    Целью инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

    Задача  оценки инвестиционного проекта  по своей сути относится к классу задач финансового планирования. Следует, однако, учитывать различия в подходах, существующих между собственно планированием деятельности предприятия и подготовкой решения об осуществлении капиталовложений.

    Процесс инвестирования играет важную роль в  экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

    Значение  экономического анализа  для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При  этом особую важность имеет предварительный  анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

    Главным направлением предварительного анализа  является определение показателей  возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

    Весьма  часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд  альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

    Объект  исследования – ЗАО «ТНТ-Забайкалье»

    В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.

    В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает  задача оптимизации бюджета капиталовложений.

    В связи с вышеизложенным в работе будут рассмотрены следующие вопросы:

• основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов;
• критерии оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, в том числе показатели чистого приведенного дохода, рентабельности капиталовложений, внутренней нормы прибыли;
• проблемы учета инфляции и риска;
• сравнительная характеристика показателей чистого приведенного дохода и внутренней нормы прибыли;
• методика анализа инвестиционных проектов различной продолжительности.

 
 
 
 
 

1. Теоретические основы  инвестирования 

1.1. Понятие и критерии оценки инвестиционного проекта

       Важнейшее свойство капитала состоит, как известно, в возможности приносить прибыль  его владельцу. Долгосрочное вложение капитала, или инвестирование - одна из форм использования такой возможности.

       «Суть инвестирования, с точки зрения инвестора (владельца капитала), заключается в отказе от получения прибыли "сегодня" во имя прибыли "завтра". Операции такого рода аналогичны предоставлению ссуды банком. Соответственно, для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей два основополагающих предположения:

1. вложенные средства должны быть полностью возмещены;
2. прибыль, полученная в результате данной операции, должна быть достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата».¹

       Таким образом, проблема принятия решения  об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату. В самом общем смысле, инвестиционным проектом [investment project] называется план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.

       «Формы  и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными - от плана строительства нового предприятия  до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Во всех случаях, однако, присутствует временной лаг (задержка) между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль».²

      «Временной  фактор играет ключевую роль в оценке инвестиционного проекта. Первая фаза, непосредственно предшествующая основному  объему инвестиций, во многих случаях не может быть определена достаточно точно. На этом этапе проект разрабатывается, готовится его технико-экономическое обоснование, проводятся маркетинговые исследования, осуществляется выбор поставщиков сырья и оборудования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и участниками проекта».³

       Также здесь может осуществляться юридическое  оформление проекта (регистрация предприятия, оформление контрактов и т.п.) и проводиться  эмиссия акций и других ценных бумаг.

       Как правило, в конце предынвестиционной фазы должен быть получен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта. Все вышеперечисленные действия, разумеется, требуют не только времени, но и затрат. В случае положительного результата и перехода непосредственно к осуществлению проекта понесенные затраты капитализируются и входят в состав так называемых "предпроизводственных затрат" с последующим отнесением на себестоимость продукции через механизм амортизационных отчислений.

       Следующий отрезок времени отводится под  стадию инвестирования или фазу осуществления. Принципиальное отличие этой фазы развития проекта от предыдущей и последующей фаз состоит, с одной стороны, в том, что начинают предприниматься действия, требующие гораздо больших затрат и носящие уже необратимый характер (закупка оборудования или строительство), а, с другой стороны, проект еще не в состоянии обеспечить свое развитие за счет собственных средств.

       На  данной стадии формируются постоянные активы предприятия. Некоторые виды сопутствующих затрат (например, расходы  на обучение персонала, на проведение рекламных мероприятий, на пуско-наладку и другие) частично могут быть отнесены на себестоимость продукции (как расходы будущих периодов), а частично - капитализированы (как предпроизводственные затраты).

       «С  момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или по приобретении недвижимости или иного вида активов начинается третья стадия развития инвестиционного проекта - эксплуатационная фаза. Этот период характеризуется началом производства продукции или оказания услуг и соответствующими поступлениями и текущими издержками».⁴

       Значительное  влияние на общую характеристику проекта будет оказывать продолжительность  эксплуатационной фазы. Очевидно, что, чем дальше будет отнесена во времени  ее верхняя граница, тем большей будет совокупная величина дохода.

       Важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления проекта  уже не могут быть непосредственно  связаны с первоначальными инвестициями (так называемый "инвестиционный предел"). Например, при установке нового оборудования им будет являться срок полного морального или физического износа.

       Общим критерием продолжительности срока  жизни проекта или периода  использования инвестиций является существенность вызываемых ими денежных доходов с точки зрения инвестора. Так, при проведении банковской экспертизы на предмет предоставления кредита, срок жизни проекта будет совпадать со сроком погашения задолженности и дальнейшая судьба инвестиций ссудодателя уже не будет интересовать.

       Как правило, устанавливаемые сроки примерно соответствует сложившемся в данном секторе экономики периодам окупаемости или возвратности долгосрочных вложений. В условиях повышенного инвестиционного риска средняя продолжительность принимаемых к осуществлению проектов, очевидно, будет ниже, чем в стабильной экономической обстановке.

         «Стоимость проведения предынвестиционных исследований в общей сумме капитальных затрат довольно велика. По данным ЮНИДО, она составляет от 0.8 процента для крупных проектов до 5 процентов при небольших объемах инвестиций».⁵

       В общем случае результаты предынвестиционных исследований должны дать исчерпывающую  характеристику инвестиционного проекта. На всех стадиях, несмотря на различную  глубину проработки, исследования должны вестись комплексно, с возможным  привлечением специалистов самого широкого профиля для уточнения технологических, технических и других вопросов (так называемые "поддерживающие исследования").

       Смысл общей оценки инвестиционного проекта  заключается в представление  всей информации о последнем в виде, позволяющем лицу, принимающему решение, сделать заключение о целесообразности (или нецелесообразности) осуществления инвестиций. В этом контексте особую роль играет коммерческая оценка [commercial evaluation = финансово-экономическая оценка).

       Оценка коммерческой состоятельности - заключительное звено проведения предынвестиционных исследований. Она должна основываться на информации, полученной и проанализированной на всех предшествующих этапах работы. Коммерческая оценка олицетворяет собой интегральный подход к анализу инвестиционного проекта. Как следствие, информация именно этого раздела бизнес-плана является ключевой при принятии потенциальным инвестором решения об участии в проекте.