Разработка бизнес-плана развития предприятия на примере ОАО «ЭЛМАТ»

3.3. Анализ чувствительности инвестиционного  проекта

Анализ чувствительности - это стандартный метод количественного  анализа, который заключается в  изменении значений критических  параметров (в нашем случае цены реализации), подстановке их в финансовую модель проекта и расчете показателей эффективности проекта при каждом таком изменении. За базовые показатели эффективности проекта примем IRR и NPV. Для анализа чувствительности необходимо определиться с факторами риска и показателем, по которому будет вестись оценка. Обобщающим интегральным показателем является NPV, поэтому расчет чувствительности будем проводить относительно данного показателя. Что же касается факторных показателей, то в качестве изменяющихся величин примем следующие:

• цена за единицу продукции;
• объем реализации;
• рост прямых (переменных) издержек.

Данные показатели являются классическими для проведения анализа чувствительности, т.к. их влияние  на показатели эффективности проекта  легко рассчитать.

Для того чтобы составить график зависимости NPV от цен сбыта, необходимо рассчитать NPV для каждого значения цен сбыта. Шаг изменения цен выберем в 10% в стороны увеличения и уменьшения. По полученным пяти точкам (-20%, -10%, 0, + 10%, +20%) построим график зависимости NPV от цены продажи. Аналогично будет рассчитываться чувствительность проекта к изменениям оставшихся показателей. Результаты расчетов значений NPV при отклонении факторных показателей приведены в таблице 25.

Таблица 24

NPV проекта при отклонении показателей от прогнозных значений

Анализируя  данную таблицу можно сделать  следующие выводы:

• рассматриваемый инвестиционный проект наиболее чувствителен к показателю цены продажи и объему реализации, т.к. уменьшение цены менее чем на 10% приводит к значительным скачкам в значении NPV;
• наиболее критическим фактором являются объемы реализации, т.к. среднее значение NPV на ниже, чем при остальных факторах.

По проблеме переменных затрат риски будут относительны минимальны. Это связано с тем, что они в основном зависят от стоимости материалов. Учитывая тот факт, что у предприятия имеются постоянные поставщики, то значительного повышения цен, на период рассмотрения проекта, не предвидеться.

Относительно цены на изделия, это во многом будет зависеть от наличия на рынке конкурентов, предлагающих аналогичную продукцию по более низким ценам.

 Для более  наглядного представления чувствительности  проекта от рассмотренных показателей, представим результаты расчетов в графическом виде (рис. 3.1 – 3.3).

Рис. 3.1 «Чувствительность проекта по цене»

Рис. 3.2 «Чувствительность проекта по объему реализации»

Рис. 3.3 «Чувствительность проекта по прямым затратам»

В связи с  обстоятельствами, уменьшающими риск возникновения неблагоприятных  ситуаций в виде негативных отклонений прогнозных показателей, анализируемый  инвестиционный проект модернизации производства в ОАО «ЭЛМАТ» можно считать экономически эффективным и финансово устойчивым.

Заключение

В рамках выполнения данной курсовой работы был разработан бизнес-план развития ОАО «ЭЛМАТ». В процессе разработки были выполнены следующие задачи:

• проведение анализа фина<span class="dash041e_0441_043d_043e_0432_043d_043e_0439_0020_0442_0435_043a_0441_0442_0020_0441_0020_043e_0442_0441_0442_0443_043f_043e_043c_00203__Char" style