Разработка бизнес-плана развития предприятия на примере ОАО «ЭЛМАТ»

Традиционно баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место система соотношений:

А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4

В 2008 году соотношение  имеет вид:

А1 < П1, А2 < П2, А3 < П3, А4 > П4

Исходя из этого следует, что баланс не ликвидный, т.к. не выполняется ни одно из четырех  соотношений.

При проведении анализа баланса были получены следующие  результаты: ни в один из трех отчетных периодов баланс предприятия не является абсолютно ликвидным ни по одному из двух подходов. Показатели ликвидности и платежеспособности дают важную аналитическую и оценочную характеристику финансовой устойчивости.

Чтобы иметь  представление об уровне платежеспособности предприятия, рассчитаем показатели ликвидности предприятия.

Рассчитаем  коэффициенты абсолютной ликвидности  за исследуемый период:

К_{ал 2008}  = (3631 + 39917) / 141273 = 0,31

К_{ал 2009}  = (844 + 17701) / 240380 = 0,13

К_{ал 2010}  = (3631 + 17201) / 144290  = 0,14

Считается, что  нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е. каждый день потенциально могут быть оплачены 20% срочных обязательств. Учитывая это факт можно сказать, что два последние года были ниже нормы. Связано это со снижением  размера оборотных активов в 2009 году, которое было вызвано кризисом 2009 года, а именно были снижены размеры наиболее ликвидных средств. Также повлияло  увеличение краткосрочных обязательств, за счет увеличения размера займа и кредиторской задолженности.

Рассчитаем коэффициенты быстрой ликвидности за исследуемый период:

К_{быст 2008}  = (55271 + 39917 + 3631) / 141273 = 0,7

К_{быст 2009}  = (17630 + 17701 + 844) / 240380 = 0,15

К_{быст 2010}  = (26322 + 17201 + 3631) / 144290  = 0, 33

Данная ситуация приблизительно аналогична с коэффициентом абсолютной ликвидности: в 2008 году показатель соответствует нормативному значению, однако с 2009 года данный показатель падает в 4.5 раза. Данные изменения вызваны изменениями краткосрочной дебиторской задолженности (55271тыс.руб – 2008 год; 17630тыс.руб. – 2009 год; 26322тыс.руб. – 2010 год). Это свидетельствует о снижении объемов отгрузки готовой продукции покупателям, связанное с общим падением спроса на продукцию.

Рассчитаем  коэффициенты текущей ликвидности  за исследуемый период:

К_{тек 2008}  = (268690 - 55271) / 141273 = 1,51

К_{тек 2009}  = (308391 – 42680 - 17630) / 240380 =1,03

К_{тек 2010}  = (261609 – 28738 - 26322) / 144290  = 1,43

 

Нормальным  значением данного коэффициента считается 2, но не менее 1.  Сравнивая  значения выражений, можно сделать вывод, что ни одно из фактических значений коэффициента текущей ликвидности не соответствует оптимальному значению.

Проанализировав значения коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности, можно заметить положительную тенденцию  коэффициентов 2010 года по сравнению с коэффициентами 2009 года, что свидетельствует о некотором улучшении платежеспособности предприятия. Это может быть связано с посткризисным улучшением продаж предприятия.

Для более  наглядного представления результатов  анализа, все рассчитанные значения сведем в общую таблицу.

 

Таблица 3

Результаты расчетов платежеспособности

Показатель	Значения  по периодам
	2008	2009	2010
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,31	0,13	0,14
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7	0,15	0,33
Коэффициент текущей ликвидности	1,51	1,03	1,43

 

Анализируя  данные показатели, можно сделать  вывод о том, что предприятие, подвергнувшись влиянию кризисных  явлений, ухудшило свою платежеспособность из-за сокращения оборотных активов. Это привело к падению всех расчетных показателей платежеспособности намного ниже уровня допустимых значений, что негативно сказывается на всей хозяйственной деятельности предприятия.

Однако за последний отчетный период произошли  положительные изменения, которые  привели к улучшению платежеспособности предприятия. Это все говорит о нормализации деятельности предприятия в посткризисный период.

1.2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового  состояния фирмы будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость фирмы — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Рассчитаем  относительные показатели финансовой устойчивости для трех выбранных отчетных периодов.

Рассчитаем  коэффициент концентрации собственного капитала:

 

 

Нормативное ограничение К > 0.5. Чем больше значение коэффициента, тем лучшим будет считаться финансовое состояние компании. Как видно, коэффициент за 2008 год не соответствует нормативному значению. Однако в последующие года данный показатель  растет и достигает нормального уровня к 2010 году. Это свидетельствует о том, что зависимость предприятия от заемных средств к последним года становится меньше.

Коэффициент финансовой зависимости: значения данного коэффициента можно косвенно оценить по значению коэффициента концентрации собственного капитала, т.к. данные коэффициенты имеют между собой определенные зависимости.

Рассчитаем  коэффициент маневренности собственного капитала:

Рассчитаем  коэффициент структуры долгосрочных вложений:

Отрицательная динамика значения коэффициента структуры  долгосрочных вложений свидетельствует  о том, что доля внеоборотных активов, финансируемая за счет долгосрочных обязательств, постоянно снижалась.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств:

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств показывает, какая часть  в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Учитывая полученные значения можно сказать, что в 2010 году зависимость от привлеченного капитала снизилась, что позволяет сократить расходы на выплату процентов за пользование кредитами и займами. 

Коэффициент соотношения собственных и заемных источников финансирования:

Исходя из полученных значений можно сделать  вывод, что в начале исследуемого периода (2008 год) предприятие сильно зависело от заемных средств, т.к. размер обязательств превышал размер собственного капитала, за счет взятия большого займа.  В 2009 году ситуация изменилась, объем займов стал значительно меньше размера капитала предприятия, это и привело к нормализации коэффициента. В 2010 году размер коэффициента уменьшился вдвое, следовательно, зависимость также уменьшилась.

Рассчитаем  коэффициент обеспеченности запасов  собственными источниками финансирования:

 Это говорит  о том, что объемы обязательств  на внеоборотные активы стали  ниже размера объема запасов  по балансу.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций:

Динамика данного  показателя говорит о том, что  объем внеоборотных активов, приходящихся на единицу собственных средств  предприятия практически не изменился. Это было вызвано тем, что объем  долгосрочных обязательств, направленных на внеоборотные активы, сократился, однако размер собственного капитала предприятия вырос.

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного  назначения:       

 

Рекомендуемое значение для данного коэффициента -  не менее 0,5. Исходя из полученных значений видно, что за последние три года стоимость имущества производственного назначении в доле имущества предприятия возросла до нормативного значения.

Таблица 4

Результаты оценки финансовой устойчивости

Наименование  коэффициента	Значение  по периодам
	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,39	0,5	0,677
Коэффициент финансовой зависимости	0,61	0,5	0,323
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,61	0,24	0,355
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,69	0,16	0,056
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств	0,466	0,13	0,04
Коэффициент соотношения собственных и заемных  источников финансирования	1,55	0,98	0,48
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования	0,76	0,3	0,63
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций	0,67	0,79	0,66
Коэффициент реальной стоимости имущества	0,45	0,53	0,56

 

Как видно  из данной таблицы, все показатели финансовой устойчивости имеют положительную динамику на данный момент. При этом первоначальные значения некоторых коэффициентов были ниже оптимальных. Это говорит о стабилизации работы предприятия.

Однако здесь  следует учитывать, что «нормативные»  значения показателей  индивидуальны для каждого предприятия и зависят от оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, ритмичности поступления средств от покупателей, величины оборотных активов, рентабельности реализации, технологического цикла производства и других факторов.

 

1.3 Инвестиционная  характеристика ОАО «ЭЛМАТ»

 

По своей  направленности инвестиционную деятельность предприятия можно разделить  на два основных типа: внутреннюю и внешнюю.

К внутренней деятельности относится: расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкция предприятия, увеличение объёма выпуска продукции, создание новых видов продукции.

Расширение  производственных мощностей способствует увеличению потенциала предприятия, объёма выпуска существующей продукции, переходу к выпуску новой продукции и, в конечном итоге, к росту прибыли.

Обычно расширение производства ведётся на новой технической  основе и, следовательно, оно предусматривает не только экстенсивное увеличение мощностей действующих предприятий, но и повышение технического уровня производства.

Под техническим  перевооружением отдельного предприятия  или его подразделения обычно понимают замену действующего парка  оборудования более современным  с высокими технико-экономическими показателями. Причём такая замена осуществляется без расширения производственной площади.

Реконструкция и техническое перевооружение предприятия  более эффективны, чем, например, новое строительство, и отличаются более прогрессивной структурой капитальных вложений. При этом обновляется главным образом активная часть основных фондов без существенных затрат на строительство зданий и сооружений.

Увеличение  объёма выпускаемой продукции позволяет  получать большие доходы за счёт увеличения прибыли, и, кроме того, завоевать большую долю рынка, оказывая тем самым на него своё влияние.

Среди собственных  инвестиционных источников фирмы особое место занимает акционерный капитал. За счёт его увеличения могут быть эффективно профинансированы достаточно крупные проекты, связанные с техническим перевооружением, модернизацией или реконструкцией предприятия. Однако следует иметь в виду, что данный путь сопряжён со значительными трудностями, связанными в первую очередь с эмиссией акций, их размещением и сохранением контроля над деятельностью предприятия.