Развитие рынка ценных бумаг в Украине

 

 

Донецкий национальный технический  университет

Факультет экономики и  менеджмента

Кафедра «Внешнеэкономической деятельности предприятия»

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестирование»

Тема: «Развитие рынка ценных бумаг в Украине»

 

 

Исполнитель студентк гр. ЭМС 11а   Зинченко Алексей         

Консультант     Окаряченко А.П.

 

 

 

 

 

 

 

Донецк 2013

РЕФЕРАТ

 

 

Курсовая работа  37 страниц, 18 источников, 3 рисунка.

Объектом исследования является рынок ценных бумаг Украины.

Цель курсовой работы заключается  в изучении и анализе современных аспектов, развития теоретических концепций и создание методических рекомендаций по рынку ценных бумаг в Украине.

В процессе исследования были использованы такие методы: комплексные  и системные подходы, метод экспертных оценок, метод опроса и наблюдений, методы экономического анализа (табличный, сравнительный, группировка, графический).

Для достижения цели курсовой работы были поставлены следующие задачи:

• Изучить теоретический основы рынка ценных бумаг, а также его воздействие на экономику страны.
• Проанализировать состояние украинского рынка ценных бумаг
• Рассмотреть проблемы формирования рынка ценных бумаг
• Предложить пути повышения эффективности, и усовершенствование рынка ценных бумаг Украины

 

Ключевые слова темы: АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ, ФИНАНСЫ, РЫНОК, ИНВЕСТИРОВАНИЕ, КАПИТАЛ, ИНФРАСТРУКТУРА, ФОНДОВЫЙ РЫНОК

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение………………………………………………………………………..4

1. Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг Украины……………………………………………………......................6
1. Рынок ценных бумаг, понятие, виды…………………………………..6
2. Структура рынка ценных бумаг Украины……………………………..8
3. Характеристика рынка ценных бумаг как элемента финансового рынка……………………………………………………………………...11
2. Анализ состояния рынка ценных бумаг Украины………………….....13
1. Обращение ОВГЗ на фондовом рынке Украины………………………13
2. Обзор фондового рынка Украины………………………………………16
3. Использование российского опыта в построении отечественного рынка ценных бумаг……………………………………………………………..19
3. Особенности рынка ценных бумаг Украины…………………………...21
1. Основы регулирования государством рынка ценных бумаг………….21
2. Инструментарий рынка ценных бумаг в Украине………………….......23
3. Пути повышения эффективности функционирования фондового рынка в Украины…………………………………………………………………27

Выводы…………………………………………………………………………...33

Перечень ссылок ………………………………………………………………...37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Актуальность данной темы для переходной экономики Украины достаточно велико. Переход Украины от централизованной плановой экономики к рыночной вызывает лавинообразное изменение отношений  собственности, меняет структуры и  механизм функционирования многих хозяйствующих  субъектов. В результате существенно  меняются формы финансовых связей между  различными субъектами, возникают новые, не используемые плановой экономикой, институты, с которыми приходится иметь  дело практически всем участникам рынка.

Объектом исследования данной работы является непосредственно отечественный  фондовый рынок. Предметом анализа  выступают развитие и механизмы  функционирования украинского фондового  рынка.

Предметом данной работы является наиболее важная и необходимая часть государственного регулирования фондового рынка  в нашей стране.

Целью данной курсовой работы является анализ фондового рынка  Украины и тенденций его развития. В соответствии с данной целью необходимо решить следующие задачи:

·  изучить сущность фондового рынка и выполняемые им функции;

·  ознакомиться с инфраструктурными участниками фондового рынка;

·  ознакомиться с нормативно-правовым регулированием фондового рынка Украины, как биржевого, так и внебиржевого;

·  провести фундаментальный анализ фондового рынка Украины;

·  рассмотреть  и проанализировать перспективы становления и развития фондового рынка Украины, его проблем и методов их устранения.

Научно-практическая новизна  курсовой работы состоит в том, что  в ней рассмотрены пути совершенствования  механизмов функционирования фондового  рынка в современных экономических  условиях.

Известно, что рынок является сложно многофункциональной и комплексной  структурой, которая включает как  рынок товаров и услуг, так  и рынок финансовых ресурсов. Особенности  функционирования различных секторов этих рынков определяет экономический  механизм каждой страны. Во всех странах  эти механизмы имеют с одной  стороны кредитный характер, а  с другой стороны отражают отношения  собственности.

Субъекты рыночных отношений принимают  на себя различные обязательства, и  эти обязательства часто принимают  форму ценных бумаг, закрепляются путем  выпуска или оформления передачи ценных бумаг. Взаимные обязательства  и полученные в результате права  государства, предпринимателей и физических лиц, оформленные в виде ценных бумаг, могут гарантировать устойчивость экономической системы. Вместе с  тем состояние рынка ценных бумаг  может отражать состояние самой  экономики, может приводить даже к определенным потрясения в различных  масштабах.

В условии рыночной экономики ценные бумаги занимают важное место в платежном  обороте государства. Благодаря  выпуску и обращению ценных бумаг  обеспечиваются инвестиционные процессы, автоматический перелив средств  в наиболее эффективные отрасли  экономики, в первую очередь и  на рыночных условиях средства могут  получить наиболее жизнеспособные и  прибыльные рыночные структуры (предприятия  и фирмы).

В финансовой системе государства  рынок ценных бумаг занимает важное место, является ее составной частью со своей организационно-функциональной спецификой, со своей инфраструктурой. Это в полной мере относится и  к финансовой системе Украины.

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФУНКЦИОНРИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ УКРАИНЫ

1.1 РЫНОК ЦЕННЫХ  БУМАГ, ПОНИТИЫ И ВИДЫ

 

 

Под рынком ценных бумаг  понимается система, совокупность организационных  структур, внутри и вне которых  реализуются функциональные процессы и циркулируют информационные потоки.

Включает в себя:

1. нормативную базу рынка;
2. инструменты рынка (это все виды ценных бумаг);
3. способы организации торговли ценными бумагами;
4. участников рынка.

К основным макроэкономическим функциям рынка ценных бумаг относят:

1. регулирование инвестиционных потоков, что поддерживает оптимальную для общества структуру использования ресурсов;
2. обеспечение проведения массового характера инвестиционного процесса;
3. индикацию. Рынок ценных бумаг – это один из наиважнейших сигналов состояния экономики;
4. государственную политику.

Структурную через рынок  ценных бумаг различных предприятий  государство реализует свою структурную  политику и финансовую, поскольку  рынок ценных бумаг является важным инструментом государственной финансовой политики, а именно: финансирование дефицита бюджетов органов власти различных  уровней, финансирование проектов, регулирование  объема денежной массы, которая находится  в обращении, поддержание ликвидности  финансово-кредитной системы, некоторые  вспомогательные функции, например участие в приватизации.

Рынок ценных бумаг можно  условно разделить на два рынка.

1. Первичный рынок, где происходит продажа ценных бумаг их первым владельцам.
2. Вторичный рынок, где обращаются ценные бумаги, прошедшие первичный рынок.

Рынок ценных бумаг может  быть разделен по признаку двух основных сил, участвующих в предложении  ценных бумаг.

1. Государства в лице национального правительства, а также местных органов власти.
2. Частного бизнеса, и прежде всего акционерных обществ.

Основные составляющие структуры  рынка ценных бумаг Украины (УЦБ) можно представить как совокупность различных структур эмитентов и  инвесторов, имеющих самые тесные информационные и функциональные связи. Следует отметить, что одна и та же структура может играть роль и  эмитента, и инвестора. Особое место  на рынке ценных бумаг занимают фондовые биржи – главные организаторы цивилизованного рынка ценных бумаг, которые сами не являются по существу ни эмитентами (за исключением собственных  акций), ни инвесторами.

Таким образом, основными  участниками рынка ценных бумаг  являются:

1. фондовые и валютные биржи;
2. различные банки (сюда относится и Банк Украины);
3. акционерные общества различной организационно-правовой формы;
4. инвестиционные институты (речь идет об инвестиционных компаниях и фондах, финансовых брокерах и инвестиционных консультантах).[16, стр. 183]

 

 

2. СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

 

Рынок ценных бумаг можно  разделить на первичный и вторичный  рынок.

Первичный рынок – это  рынок первых и вторых эмиссий (выпусков) ценных бумаг, на котором осуществляется их первичное размещение между инвесторами. В рамках этого рынка совершается  первичное размещение ценных бумаг (их покупка-продажа, подписка). При  этом эмитент гарантирует инвесторам определенные права на собственность  и/или доход от нее, получая взамен средства для инвестиций. [8, стр. 84]

Основной задачей первичного рынка является сведение к минимуму рисков инвесторов.

Процесс первичного распространения  акций компаний на рынке называется выпуском ценных бумаг или флотацией.

Флотация в Украине  складывается из нескольких этапов:

· Принятие эмитентом решения  о флотации.

Эмитентом может быть юридическое  лицо, которое от своего имени выпускает  ценные бумаги и обязывается исполнять  обязанности, которые вытекают из условий  их выпуска.

Регистрация информации о  выпуске ценных бумаг и организация  предоплаты за ценные бумаги (открытое размещение) или оформление размещения ценных бумаг среди конкретных лиц.

· Подведения итогов предоплаты или размещения.

Процедура размещения ценных бумаг нового выпуска называется андеррайтенгом.

· Реестрация флотации (не позднее  чем за 30 дней с момента подачи заявления).Выдача ценных бумаг владельцам и/или реестрация владельцев в системе  реестра владельцев именных ценных бумаг эмитента.

Сроки, правила, и процедура флотации закреплены Законом Украины “О ценных бумагах и фондовом рынке”.

Вторичный рынок ценных бумаг предназначен, прежде всего, для обмена ранее выпущенных ценных бумаг между инвесторами  и торговцами. На этом рынке инвесторам обеспечивается возможность покупать и продавать ценные бумаги, уже  находящемся в обращении.

Таким образом, вторичный рынок  ценных бумаг – это сфера обращения  ценным бумаг, куда они попадают после  того, как их продаст эмитент или  первый владелец, который их приобрел у эмитента. Этот рынок может быть:

• организованным – с торговлей на фондовой бирже;[7, стр. 34]
• неорганизованным или внебиржевым.

В мировой практике при стабильных экономических условиях соотношение  между первичным и вторичным  рынками колеблется примерно в пределах 5-10% с преобладанием вторичного рынка. В связи с этим значение этого  рынка чрезвычайно высоко. Процессы образования новых акционерных  обществ, процессы приватизации и перераспределения  собственности, прошедшие и протекающие  в Украине, создают несколько  иное соотношение между объемами первичного и вторичного рынков.

Важнейшая черта и цель вторично рынка – это его ликвидность, под которой в данном случае понимается обеспечение возможности успешной торговли, способность поглощать  значительные объемы ценных бумаг в  необходимые и достаточно короткие отрезки времени, при небольших  колебаниях курсов и при низких издержках  на проведение операций.

Для изучения отдельных сегментов  вторичного рынка в мировой практике часто используют концепцию 4 рынков, которая является своего рода классификацией этого рынка. Концепция 4 рынков состоит: