Таблица 4 - Значения чистой
дисконтированной стоимости при различных
ставках дисконта
Норма дисконта, % |
Норма дисконта, % |
14 |
16 |
18 |
20 |
24 |
28 |
Чистый дисконтированный доход, руб. |
6 514 555 |
5 398 245 |
3 569 089 |
2 364 435 |
363 643 |
-1 193 202 |
Постепенно увеличивая норму
процента получили, что при 28% чистая текущая
стоимость имеет отрицательное значение.
Рассчитывая внутреннюю норму прибыль,
получаем: 24+ (363 643 (28 -24)/ (363 643 + 1 193 202)) = 24
+ ,93 = 24,93 , то есть чистая текущая стоимость
имеет положительное значение (+363 643) при
ставке 24% (Фактическая доходность выше
её на 0,93%) и отрицательное значение (-1
193 202) при ставке 28% (фактическая доходность
ниже этой ставки) и равна 24,93%. Следовательно,
превышение 24,93% цены капитала, привлекаемого
в проект, однозначно делает данный проект
убыточным.
2.2 Вывод по
анализу инвестиционного проекта
ООО «АВАНГАРД»
По данным из табл.1, мы можем
наблюдать следующее:
Сумма кредита с учетом возврата
уменьшается с 3 года выплат. К концу 7 года
сумма составляет 2700;сумма основного долга
каждый год стабильна 3000,но в последний
год она составила 2700; проценты по банковскому
кредиту на протяжении первых двух лет
составляют 2478, затем с каждым годом уменьшаются.
Такая же ситуация наблюдается и у субсидий
(10,5% от процентов банковскому кредиту)
По данным из Таблицы 2 - Расчет
прибыли по производству и сбыту изготавливаемых
изделий, можем сделать следующие выводы:
средняя цена стремительно
увеличивалась с каждым годом и к концу
8 года ее значение составило 2 411,28. Выход
товарного изделия остается неизменным
в период со 2 года по 8 год. Выручка, в свою
очередь, с каждым годом растет, ее значение
составило к концу восьмого года 55 058 685.
Также наблюдается рост себестоимости
, за восемь лет ее значение увеличилось
с 798,7 до 1879,6 (1000 единиц изделий). Количество
издержек значительно возросло, конечным
стал результат 42 918 410 руб. Из представленных
данных мы можем видеть значительное увеличение
прибыли. В начале первого года прибыль
составляла 1 027 065 руб.,а к концу восьмого
года - 12 140 275 руб. Так как кредит является единым источником денежных средств, находятся притоки в облике банковского кредита и оттоки
в облике погашения этого кредита со второго по седьмой год реализации
проекта.
По операционной деятельности
можно сделать следующие выводы:
Издержки значительно увеличились
после 1 года. В первый год их значение
составило -4 309 066 ,а к концу восьмого значение
изменилось до -42 918 410. Налог на прибыль
стремительно начал расти. По данным он
составил в восьмом году -2 913 666. Проценты
по банковскому кредиту уменьшались в
связи с постоянными выплатами и к концу
седьмого года составили -378 000. Субсидии
с каждым годом уменьшались от суммы 1
859 000 до 284 000 к концу седьмого года. Сальдо
потока от деятельности по производству
и сбыта продукции значительно увеличивалось
с каждым годом. Его окончательная сумма
9226609.
По финансовой деятельности
можно сказать следующее :в первый год
был взят банковский кредит на сумму 17700000.
Погашение основного долго происходило
равными выплатами в течение всего периода,
сумма в последний год составила 2 700 000.
Сальдо потоков по финансовой деятельности
это сумма банковского кредита и погашение
основного долга. Сальдо потока по операционной
и инвестиционной деятельности за этот
период значительно изменилось. В первый
год сумма составила -17 538 431, а к концу
восьмого года 9 226 609. Коэффициент дисконтирования
уменьшался с каждым годом, конечное значение
0,3506. Дисконтированное сальдо потока по
операционной и инвестиционной деятельности
в первый год составило -15 384 712, затем
с каждым годом сумма значительно изменилась.
В восьмом году она составила 3 234 849. Дисконтированное
сальдо потока нарастающим итогом в начале
данного периода составило -15 384 712, в конце
периода его значение изменилось до 6 514 555
. Притоки денежного потока от операционной
и инвестиционной деятельности значительно
увеличивались с каждым годом. Если в первый
год сумма составила 7 195 132, то в конце восьмого
года
55 058 685. Но также и произошли значительные
изменения с оттоками денежного потока
от операционной и инвестиционной деятельности.
Они значительно увеличились в восьмом
году до -45 832 076. Дисконтированные притоки
денежного потока от операционной и инвестиционной
деятельности увеличились от суммы 6 311 569
до 19 303 575.
В предоставленном проекте ЧДД равен 6 514 555 рубля.
Положительное значение показывает, что вызываемый
инвестициями валютный поток в движение всей экономической жизни проекта превзойдет первоначальные капитальные
вложения, обеспечит нужный уровень доходности на вложенные
фонды и повышение рыночной стоимости.
Таким образом, итоговые показатели
инвестиционного проекта можно оценить
в таблице 5.
Таблица 5 - Основные показатели
проекта
Показатель |
Значение |
Сумма инвестиций, тыс.руб. |
17 700 |
Банковский кредит (14%), тыс.руб. |
17 700 |
Срок банковского кредита, год |
7 |
Ставка банковского кредита, % |
14 |
Субсидирование процентов по банковскому
кредиту, % |
10,5 |
Ставка дисконтирования, % |
14,00 |
Период окупаемости, год |
5,98 |
Чистый приведенный доход, тыс.руб. |
6 514,555 |
Внутренняя норма прибыли, % |
24,93 |
Процесс разбора каждого конкретного инвестиционного
проекта есть процесс трудоемкий и серьезный, состоящий из определенных
стадий, обсуждение которых имеет огромное смысл, так как от правильности принятого
решения зависит финансовая эффективность деятельности фирмы в целом. Принятие убыточного
инвестиционного проекта может привести
к значимым убыткам организации, вплоть
до её банкротства.
В заключение отметим, что окончательно инвестиционный проект оформляется
в облике бизнес-плана. Более того, следует несомненно уяснить, что нет серьезных стандартов бизнес планирования,
которым должно следовать “во всех вариантах жизни”. Бизнес-план инвестиционного
проекта, в первую очередность, должен удовлетворить потребностям того субъекта инвестиционной
деятельности, от решения которого зависит предстоящая судьба проекта.
Понятно и то, что предприятие как социально-экономическая
система, имеющая главной целью генерирование прибыли, необходимость любых собственных действий разглядывает в основном с позиции их экономической
выгодности.
Глава 3.ПУТИ ПОВЫВЫШЕНИЯ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ
ВЛОЖЕНИЙ
3.1 Основные показатели
результатов хозяйственной деятельности
Основные показатели результатов хозяйственной
деятельности - эффективность, производительность,
рентабельность. Показатель эффективности
характеризует соотношение доходов и
расходов производства за определенный
промежуток времени. Он рассчитывается
как отношение величины доходов к расходам.
Показатель эффективности возрастает,
если при одном и том же уровне расходов
доходы увеличиваются, и соответственно
уменьшается, если при одних и тех же расходах
доходы снижаются. Эффективность показывает,
насколько рационально предприятие использовало
имеющиеся экономические ресурсы для
производства продукции и максимизации
прибыли. Производительность - соотношение
результатов производства и количества,
использованных для этого экономических
факторов: времени, людей, использованного
сырья или других материалов.
Для повышения экономической эффективности нужно увеличивать интенсивность производства, находить пути снижения себестоимости продукции.
Одним из вероятных путей решения данного вопроса является
инвестирование в главные средства, в частности в оборудование.
Инвестиционная активность предполагает формирование инвестиционных
проектов.
Приобретение технологического оснащения - это техническое оснащение предприятия
высокопроизводительным оборудованием.
Это даст повышение валового производства изделий за счет
повышения продуктивности и понижения себестоимости производства, в связи
со снижением затрат на проведение ремонтных работ
и сервиса оборудования, а также экономии воды,
стоков и электроэнергии.
3.2 Пути снижения
себестоимости продукции
Величина себестоимости не
только характеризует затраты, которые
несет предприятие на создание и реализацию
продукции и услуг, она оказывает непосредственное
влияние на конечные результаты его деятельности.
Снижение себестоимости
услуг, лежащих в основе формирования
тарифов, является предпосылкой для их
уменьшения, что делает услуги связи более
доступным для широкого круга потребителей.
Для предприятий всех отраслей резервом
снижения себестоимости является:
-экономия затрат на оплату труда (зависит
от средней заработной платы одного работника
и средне годовой численности производственного
персонала. Зарплата не должна снижаться
т. к. ухудшится материальное положение
работника. Сокращение затрат - за счет
сокращения численности штата или за счет
увеличения объема продукции)
-улучшение использования средств труда,
при этом снижаются амортизационные отчисления
-в постовой связи - оптимизация внутриобластных
и внутрирайонных постовых маршрутов,
выбор наиболее экономичных видов транспорта
-сокращение общехозяйственных и административных
расходов за счет совершенствования структуры
управления . Чем выше производительность
труда, тем ниже себестоимость продукции.
Также факторами,
влияющими на снижение себестоимости
продукции являются:
-повышение производительности труда
-ресурсосбережение
-уменьшение доли затрат живого труда
за счет повышения производительности
труда
-разработка мероприятий по экономики
эксплуатации материалов, запчастей, электроэнергии
Снижение себестоимости
- это не самоцель, а средство достижения
максимальных конечных результатов деятельности,
повышение эффективности работы предприятий
и их конкурентоспособности .