Экономическая сущность инвестиций

1. Экономическая сущность инвестиций

Инвестиции – одна из наиболее часто используемых категорий, как  на макро- , так и на микроуровне.

В отечественной экономической  литературе до 80-х гг. термин инвестиции не использовался, основной сферой его  применения были переводные работы зарубежных авторов и исследования в области  капиталистической экономики. Базисным понятием инвестиционной деятельности являлись капитальные вложения.

Категория инвестиции трактовалась, как долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного  хозяйства. В последующие годы термин получил более широкое распространение  в научном. Однако инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями.

В 1981г. выходит типовая  методика определения экономической  эффективности капвложений, в которой  под инвестициями понимают вложения не только в основные фонды, но и  в прирост оборотных средств.

Начиная с 90-х гг. точка  зрения на категорию инвестиции стала  меняться. Категория стала важнейшей, что нашло отражение в действующем  законодательстве. Правовое регулирование  инвестиционной деятельности в РФ осуществляется:

• Общегражданским и хозяйственным законодательством (ГК РФ, НК РФ, ЗК РФ)
• Специальным инвестиционным законодательством, регулирующим порядок привлечения отечественных и иностранных инвестиций

В наиболее общем виде инвестиции - вложения капитала с целью его увеличения.

Инвестиции (ст. 1 ФЗ №39) – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Типичные ошибки многих определений:

1. инвестиции и капиталовложения НЕ одно и то же;
2. ошибочно под инвестициями понимается любое вложение финансовых средств, которое часто не связано с решением инвестиционных целей;
3. инвестиции ошибочно связывают исключительно с вложением денежных средств. Инвестирование может быть в любой форме;
4. ошибочно инвестиции связывают исключительно с целями прироста капитала или получения текущего дохода (прибыли). Возможен и внеэкономический эффект;
5. ошибочно инвестиции связывают исключительно с долгосрочным вложением средств.

Признаки инвестиций:

1. инвестиции являются объектом экономического управления, как на макро, так и на микро уровне.
2. Инвестиции являются объектом рыночных отношений.

Инвестиционный рынок

3. Осуществление инвестиций лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели не всегда совпадающие с общей экономической выгодой
4. Потенциальная возможность инвестиций приносить доход
5. Определенный срок вложения инвестиций; всегда индивидуальный.
6. Целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования.
7. Использование различных инвестиционных ресурсов (собственных, заемных).
8. Инвестиции как объект собственности и распоряжения
9. Инвестиции как объект временного предпочтения
10. Инвестиции как носитель фактора риска
11. Инвестиции как носитель фактора ликвидности

Инвестиции предприятия –вложения капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического/внеэкономического эффекта.

 

 

(2) Роль инвестиций в обеспечении  эффективного функционирования  предприятия:

1. Главный источник формирования производственного потенциала
2. Основной механизм реализации стратегических целей экономического развития предприятия (высшей целью деятельности сейчас является не максимизация прибыли, а максимизация рыночной стоимости компании).
3. являются важнейшим условием обеспечения роста рыночной стоимости предприятия
4. являются инструментом реализации инвестиционной политики.
5. Инвестиции – это основной механизм обеспечения простого (на сумму амортизации) и расширенного (больше) воспроизводства основных средств и нематериальных активов
6. Главный механизм оптимизации структуры активов.
7. Основной фактор формирования долгосрочной структуры капитала
8. Один из механизмов решения задач социального развития персонала

Инвестиционная  деятельность (ст 1 ФЗ) – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта

Инвестиционная  деятельность – это целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения её реализации.

Параметры портфеля: риск, доходность, ликвидность.

Виды деятельности: основная операционная, финансовая, инвестиционная.

Особенности инвестиционной деятельности:

1. Является главной формой обеспечения роста операционной деятельности предприятия
2. отраслевая сегментация на инвестиционном рынке практически отсутствует
3. Объемы ИД характеризуются неравномерностью по отдельным периодам
4. Инвестиционная прибыль а так же иные формы эффекта инвестиций в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно с лагом запаздывания. Возможны 3 варианта:

А.последовательное протекание процессов инвестирования капитала и получения прибыли

Б. параллельное протекание  

В.Интервальное протекание 

5. ИД формирует особый самостоятельный вид денежных потоков предприятия, которые отличаются в отдельные периоды времени по своей направленности
6. ИД предприятия присущи специфические виды риска, которые объединены понятие инвестиционный риск.

В процессе ИД возможен катастрофический риск

7. Важнейшим измерителем объема ИД, характеризующим темпы экономического развития предприятия выступает чистых инвестиций.

Чистые Инвестиции = Валовые  Инвестиции – Амортизация

Если ЧИ > 0- предприятие  растущее

ЧИ = 0- стагнация

ЧИ < 0 -предприятие проедает свой капитал

 

(3) Класифик. инвесторов

2 метода классификаций:

1. иерархический

2. фосетный

Классификация инвесторов

1. По роли в осуществлении ИД субъекты классифицируются ( ФЗ №39)

А. инвесторы

Б. заказчики (уполномоченные инвесторами физические и юридические  лица, которые осуществляют реализацию инвестиционного проекта)

В. Подрядчики

Г. Пользователи

2. По целям инвестирования:

А.стратегический инв-р(цель-приобретение контроля над собственностью для реального управления)

Б.портфельный инв.(получение прибыли)

3. по направленности основной деятельности

А.индивидуальный(инвестирует для развития своей операционной деят.)

Б. институциональный (фин. посредник)

4. По принадлежности к резидентам

А. отечественный инвестор

Б. иностранный инвестор

5.По менталитету инвестиционного поведения

А. Консервативный

Б. умеренный

В. Агрессивный(расположен к риску)

6. По ориентации на инвестиционный эффект

А.Инвестор, ориентированный на текущий доход

Б. на прирост капитала

В. На внеэкономический эффект…  И др.

 

 

(4)Классифик. инвестиций Базисным типологическим признаком при классификации инвестиций выступает объект вложения средств. В соответствии с этим критерием выделяют 2 основные группы:

1. реальные инвестиции

А. в основные средства

Б. в нематер. Активы(патенты, лицензии)

В. в капремонт основных фондов

Г. в прирост материальных оборотных средств

2. финансовые инвестиции

А. в акции, облигации, другие цб

Б. в уставные, складочные капиталы, паевые фонды других коммерческих организаций

В. в иностранные валюты

Г. в банковские депозиты

Д. в объекты тезавраций (вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы)

Классификация инвестиций по характеру участия в производственном процесс:

1. Прямые(цель-установление контроля и управ. объектом)
2. Портфельные(цель-извлечение дох. И диверсификация риска)

По форме собственности:

1. Частные(на индивид. основе)
2. Государственные
3. коллективные
4. иностранные
5. муниципальные

По периоду осуществления:

1. Краткосрочные
2. Среднесрочные
3. Долгосрочные

По отношению к предприятию- инвестору:

1. Внутренние
2. Внешние

По воспроизводственной  направленности:

1. Валовые (сумма за год)
2. Чистые
3. Реновационные  (численно равны амортизации)

По характеру использования капитала в инвест. процессе:

1. Первичные
2. Реинвестиции (продажа имущества и вложение средств в реальные или финансовые инвестиции)
3. Дезинвестиции (процесс изъятия ранее инвестированного капитала из оборота для покрытия убытков, затрат. «Проедание капитала»)

По рискам:

1. Агрессивные(высокий риск, прибыльность, низкая ликвидность)
2. Умеренные
3. Консервативные(надежность,ликвидность)

 

 

 

(5)Состав и структура кап. Вложений

 Капитальные вложения (ст.1 ФЗ№39) - инвестиции в основной капитал (основные средства) в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты.

Состав капвложений:

В зависимости  от форм собственности:

а) государственные капвложения – связаны с государственной инвестиционной политикой, бывают:

- централизованные

- нецентрализованные – осуществляются гос. предприятиями, планируются ими самостоятельно, реализуются по своему управлению за счет собственных и заемных средств

б) капвложения собственников – связаны с конкретной инвестиционной политикой

По характеру  воспроизводства основных фондов:

А) новое строительство

Б)расширение действующего производства

В) реконструкция действующего производства (предусматривает переустройство производства, его совершенствование связанное с повышением технико-экономического уровня в целях увеличения производственной мощности, улучшения качества)