Активизация инвестиционной деятельности предприятия на примере ФГУП «Воробьевское» Россельхозакадемии Воробьевского района Воронежс

FR – прочий финансовый результат, не учитывающий процентов к уплате;

tр – расчетная ставка налога на прибыль (ЕСХН), определяемая как отношение текущего налога и отложенных налогов к прибыли до налогообложения.

 

Таблица 9. Исходные данные для расчетов по оценке инвестиционной привлекательности ФГУП «Воробьевское» Россельхозакадемии Воробьевского района Воронежской области

Показатели	2011г.	2012г.	Темп роста, %
1. Среднегодовой инвестированный  капитал, тыс. руб., в том числе:	90920	87801	96,57
а) внеоборотные активы, тыс. руб.	46453	45609	98,18
б) оборотный капитал за минусом кредиторской задолженности, тыс. руб.	44467	42192	94,88
2. Чистая операционная прибыль, тыс. руб.	3226	2667	82,67
3. Остаточная стоимость амортизируемого имущества, тыс. руб.	102891	104362	101,43
4. Годовая амортизация, тыс. руб.	3961	3925	99,09
5. Остаточный срок полезного использования амортизируемых активов, лет	26,0	26,6	102,31
6. Ставка дисконта (средневзвешенная стоимость финансовых ресурсов), %	1,51	1,47	97,35
7. Рентабельность инвестированного  капитала, %	3,55	3,04	85,63

 

По данным ФГУП «Воробьевское» чистая операционная прибыль за исследуемый период времени равна:

NOPAT2011 = (3021+205)=3226 тыс. руб.;

NOPAT2012 = (3166+(-499))=2667 тыс. руб.

Налог на прибыль за 2011-2012гг предприятием не уплачивался.

Таким образом, за 2011-2012гг происходит сокращение чистой операционной прибыли предприятия на 17,33%.

Инвестированный капитал рассчитывается как сумма внеоборотных активов и оборотного капитала, который в свою очередь определяется как разность между оборотными активами и кредиторской задолженностью: 

IC2011 = 46453+44467=90920 тыс. руб.;

IC2012 = 45609+42192=87801 тыс. руб.

Данный показатель за исследуемый период времени также сокращается по ФГУП на 3,43%.

Средневзвешенная стоимость инвестированного капитала рассчитывается по формуле:

где ki – стоимость i-го источника, рассчитанная как отношение затрат по привлечению данного вида средств за отчетный период к среднегодовой стоимости этих финансовых ресурсов;

хi – доля i-го источника финансовых ресурсов, рассчитанная как удельный вес этого источника в общей стоимости капитала предприятия.

В ФГУП «Воробьевское» за исследуемый период времени стоимость собственных источников финансовых ресурсов равна 0, так как за эти два года собственникам не производилось никаких выплат из чистой прибыли.

Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита, финансового лизинга, облигационного займа оценивается по следующей формуле:

где СЗК – стоимость заемного капитала, %;

ПЗК – сумма процентов к уплате;

ЗКср. – среднегодовая стоимость заемных финансовых ресурсов.

Удельный вес заемного капитала в общей стоимости капитала ФГУП «Воробьевское» за исследуемый период равен:

Результаты оценки стоимости привлекаемых финансовых ресурсов сгруппируем в таблице 10.

 

Таблица 10. Группировка результатов оценки стоимости заемных финансовых ресурсов ФГУП «Воробьевское» Россельхозакадемии Воробьевского района Воронежской области

Показатели	2011г.	2012г.	Темп роста, %
1. Стоимость заемных финансовых  ресурсов (СЗК), %	5,89	5,75	97,62
2. Удельный вес заемных финансовых  ресурсов в общей их сумме (УЗК)	0,2569	0,2551	99,30
3. Средневзвешенная цена капитала, % (WACC= СЗК * УЗК)	1,51	1,47	97,35

 

Следовательно стоимость заемных финансовых ресурсов для предприятия за 2012 год сократилась на 2,65%

Остаточный срок полезного использования амортизируемого имущества рассчитывается по формуле:

где С – остаточная стоимость амортизируемого имущества;

А – амортизация отчетного года.

Чистая дисконтированная стоимость (NPV),которая является основным показателем инвестиционного анализа и в данном случае показывает, создает ли организация стоимость и каким образом изменится величина инвестированного капитала за остаточный срок полезного использования инвестируемого имущества, определяется по формуле:

где NOPATt – чистая операционная прибыль за каждый период t;

IС – инвестированный капитал за исследуемый период (IC2011 - IC2012);

n – полный период оценки.

По данным ФГУП «Воробьевское» за 2011-2012гг.:

Таким образом, ФГУП «Воробьевское» в 2011-2012гг. имеет отрицательный чистый дисконтированный доход, что говорит о его низкой инвестиционной привлекательности и исключает расчет остальных показателей оценки.

 

 

 

3 Пути активизации инвестиционной  деятельности предприятия

 

3.1 Разработка стратегии активизации инвестиционной деятельности предприятия

 

Инвестиционная стратегия предприятия представляет собой модель взаимодействия всех видов ресурсов предприятия, направляемых в материальные  и нематериальные активы, позволяющая ему установить приоритеты развития и выполнять поставленные цели, добиваясь при этом устойчивых конкурентных преимуществ на рынке и положительного социального эффекта.

Инвестиционная стратегия предполагает:

• определение стратегической цели организации (развитие; удержание позиции; устойчивое развитие; продажа и ликвидация) и уровня управлений инвестиционной и инновационной деятельностью;
• установление приоритетов развития предприятия в зависимости от цели его деятельности и уровня управления;
• разработку методов и форм формирования источников инвестирования и привлечения их к использованию.

Это общие положения, а применительно к России имеются некоторые особенности, такие как:

• отсутствие официальной концепции структурных изменений на среднесрочную перспективу
• длительный спад производства и опережающий его спад в инвестиционной сфере, особенно в отношении инвестиций за счёт средств бюджетной системы.
• недостаточность разработки законодательной базы, регулирующей инвестиционно-инновационную деятельность;
• рост инфляции и ставки ссудного процента всё ещё сдерживают инвестиционные и инновационные процессы.

Несмотря на негативные факторы, определились и позитивные изменения в экономике, которые оказывают влияние на активизацию инвестиционно-инновационной деятельности предприятий, к которым, на наш взгляд, можно отнести следующие:

• демократизация общества;
• формирование правового государства;
• разнообразие форм собственности;
• разрушение монополизма производителей;
• развитие традиционных и зарождение новых рынков и рыночных структур;
• государственная поддержка среднего и малого бизнеса и развитие рыночной инфраструктуры;
• создание современных программных продуктов и информационных технологий.

Только в этом случае экономика как система может развиваться и противостоять конкурентам на внешних и внутренних рынках.

Основные принципы стратегии инвестиционно-инновационной деятельности в АПК в общем виде можно представить графически на рисунке 4.

Одним из основных принципов инвестиционно-инновационной стратегии предприятий АПК является активная государственная инвестиционная политика, под которой следует понимать, на наш взгляд, комплекс мероприятий по эффективному формированию и управлению инвестиционной программой, которая включает в себя совокупность различных инвестиционных проектов, намеченных к осуществлению в долгосрочной перспективе.

Основным направлением инвестиционной стратегии современного предприятия АПК является реализация реальных инвестиций в основные средства, нематериальные активы и прирост производственных запасов предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 4. Основные принципы стратегии инвестиционной деятельности в АПК

 

Основными формами реализации инвестиционной стратегии реального инвестирования на предприятии, по нашему мнению являются следующие:

1. Приобретение целостных имущественных комплексов – инвестиционная операция крупных предприятий, обеспечивающая отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает обычно «эффект синергизма», который заключается в возрастании совокупной стоимости активов обоих предприятий (в сравнении с их балансовой стоимостью) за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и др.

2. Новое строительство – инвестиционная операция, связанная со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному или типовому проекту на специально отводимых территориях. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т.п.).

3. Перепрофилирование – инвестиционная операция, обеспечивающая полную смену технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.

4. Реконструкция – инвестиционная операция, связанная с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений (если новое технологическое оборудование не может быть размещено в действующих помещениях); строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация которых по технологическим или экономическим причинам признана нецелесообразной.

5. Модернизация – инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности.

6. Обновление отдельных видов оборудования – инвестиционная операция, связанная с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования отдельными новыми видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Обновление отдельных видов оборудования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части, производственных основных средств.

7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы – инвестиционная операция, направленная на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальна активы осуществляются в двух основных формах: