Инвестиционная деятельность предприятия

Содержание

 

ВВЕДЕНИЕ. 3

ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ: ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ. 4

1.1 Инвестиции. Понятие и классификация. 4

1.2. Инвестиционная деятельность. 9

1.3. Управление инвестициями на предприятии. 12

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. 16

2.1. Оценка инвестиционного проекта. 16

2.1.1. Методы анализа эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках (динамический подход). 16

2.1.2. Методы анализа эффективности инвестиций, основанные на учетных оценках (статистический подход). 20

2.2. Оценка инвестиционных рисков. 21

ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «Нытва» 24

3.1. Общие сведения об ОАО «Нытва» 24

3.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере ОАО «Нытва». 28

3.2.1. Описание инвестиционного проекта. 28

3.2.2. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта. 30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 34

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ. 35

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ.

Инвестиционная  деятельность предприятия неотъемлемая часть его финансово-хозяйственной деятельности. Именно инвестиции позволяют совершенствовать, модернизировать и оптимизировать производство, снижая затраты и увеличивая прибыль. Успешная инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов способствует подъему национальной экономики. Что немаловажно в посткризисный период. Собственно этим и обусловлена актуальность выбранной мною темы.

В данной исследовательской работе я рассматриваю основные аспекты инвестиционной деятельности. Начиная с понятий и классификаций инвестиций, заканчивая оценкой рисков инвестиционной деятельности.

Первая  глава посвящена теоретическим вопросам. В ней рассматриваются историческое развитие значения понятия инвестиции. Далее идет классификация инвестиций по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, формам собственности, региональному признаку, источникам финансирования. В параграфе Инвестиционная деятельность большое внимание уделено инвестиционным решениям и принципам, которыми надо руководствоваться при принятии инвестиционных решений. Так как именно от инвестиционных решений зависит, какой проект будет выбран, а от проекта, его доходности и рентабельности, зависит успех компании. Далее идет разработка инвестиционной политики, виды инвестиционных стратегий.

Вторая  глава посвящена анализу инвестиционной деятельности, конкретно оценке эффективности инвестиционных проектов и оценке инвестиционных рисков.

Третья  глава посвящена инвестиционной деятельности ОАО «Нытва». Дана общая характеристика предприятия, произведен расчет показателей эффективности инвестиционного проекта на данном предприятии.

ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ: ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ.

1.1 Инвестиции. Понятие и классификация.

Инвестиция — одно из наиболее часто используемых понятий в  экономике. Термин «инвестиция» происходит от латинского investio — «одеваю» и подразумевает долгосрочное вложение капитала.

В эпоху феодализма инвеститурой называлась постановка феодалом своего вассала в управление феодом (владение). Этим же 
словом обозначалось назначение настоятелей приходом, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и 
право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. 
Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) приобщать к себе новые территории 
и участвовать в управлении ими.

С течением времени понятие «инвестиция» пополнилось целым 
рядом новых значений и стало употребляться в различных сферах 
деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие) в силу массовости стало общеупотребительным. Именно с таким значением (уже как с основным) это слово и появилось в нашем языке, определяя смысл и значение остальных однокоренных слов.

     Однозначного определения термина  «инвестиции» нет, поэтому приведем  два основных определения. Инвестиции  как целенаправленная деятельность - это процесс создания, накопления и вложения капитала с целью получения доходов в будущем по истечении определенного конкретным видом хозяйственной деятельности интервала времени. В российском законодательстве инвестиции определяются как натурально-стоимостные факторы инвестирования — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской 
и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Выделяют два аспекта характеристики инвестиции: финансовый и экономический.

С точки зрения финансовых параметров инвестиции могут быть представлены как любые виды активов, вкладываемых в производственно - хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода, 
выгоды.

С экономической точки зрения (а  значит, с позиций оценки экономической  целесообразности использования ресурсов в виде основного и оборотного капитала) инвестиции рассматривают как расходы на создание (приобретение), расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на вызванные этим изменения размеров и состава оборотного капитала. Иногда инвестиции по вышеприведенному экономическому определению характеризуются как капитальные вложения.

В зависимости от целей, методов, сферы  инвестирования существует ряд классификаций  инвестиций по различным критериям.

По объектам вложения:

1. Инвестиции в нефинансовые активы (производственные):

• инвестиции в основной капитал;

• инвестиции на капитальный ремонт основных фондов;
• инвестиции в нематериальные активы;
• инвестиции в прирост запасов оборотных фондов;
• инвестиции в другие нефинансовые активы (включая приобретение земельных участков и объектов природопользования и др.);

2.  Финансовые инвестиции:

• инвестиции в ценные бумаги других предприятий;
• инвестиции в процентные облигации государственных и местных займов;
• инвестиции в уставной капитал других предприятий;
• предоставленные другим предприятиям займы;

3.  Инвестиции в человеческий капитал:

• инвестиции в образование фактически занятых или потенциальных работников предприятия;
• инвестиции в повышение квалификации работников предприятия;
• инвестиции в социальную сферу предприятия;
• инвестиции в обеспечение техники безопасности и улучшение условий труда.

По характеру  участия в инвестировании:

1. Прямые инвестиции – вложения  в основной капитал предприятий  с целью установления непосредственного  контроля и управления объектом  инвестирования. Они направлены  на расширение сферы влияния,  обеспечение будущих финансовых  интересов, а не только на  получение текущего дохода.

2. Портфельные инвестиции – средства, вложенные в ценные бумаги  предприятий с целью извлечения  дохода ( в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков.

По формам собственности:

• частные – осуществляются физическими и негосударственными юридическими лицами;
• государственные – осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств;
• иностранные – осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, государствами и международными организациями;
• совместные – осуществляются совместно субъектами данной страны и иностранных государств;
• смешанные – осуществляемые государственными структурами, совместно с предприятиями негосударственной формы собственности и (или) частными лицами.

По региональному  признаку:

• региональные инвестиции – вложение средств пределах конкретного региона страны;
• внутренние – вложение средств в объекты инвестирования, расположенные внутри территориальных границ государства;
• зарубежные – вложения средств в объекты, расположенные за пределами данной страны, либо в финансовые инструменты других стран.

По источникам финансирования (рис. 1):

• внутренние;
• внешние.

Рис. 1 Источники финансирования инвестиций.

1.2. Инвестиционная деятельность.

В соответствии с российским законодательством, инвестиционная деятельность – это  вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционная  деятельность, как и любой другой вид деятельности, представляет собой  единство трех элементов – объекта  деятельности, ее субъектов и содержания.

Инвестиционный объект – это  любой объект предпринимательской  деятельности, на который направлены инвестиции (рис. 2).

                              Основные объекты инвестирования

 

 

Рис. 2 Основные объекты инвестирования.

Субъектами  инвестиционной деятельности являются все участники реализации инвестиционных проектов: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности и т.д.

Инвесторы – это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заёмных и привлечённых средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать: правительство страны/субъекты, отечественные/зарубежные предприятия, органы местного самоуправления, физические лица, международные организации.

Решения, предпринимаемые физическим или  юридическим лицом, осуществляющим инвестиционную деятельность, называются инвестиционными решениями.

Инвестиционные  решения выступают средствами достижения целей инвесторов. Оптимальным инвестиционным решением является то, которое наилучшим  образом обеспечивает достижение поставленных инвестором целей. Эти цели многообразны, и могут быть выражены как в  денежной форме, так иметь и другие формы выражения. Для обоснования  инвестиционных решений, направленных на достижение целей, выражаемых в денежной форме, используются количественные методы. Цели, не имеющие денежного выражения, можно учитывать, только используя  методы качественного анализа и прогнозирования.

Наиболее  важный этап в процессе принятия инвестиционных решений — оценка эффективности  реальных инвестиций (капитальных вложений). От правильности и объективности  такой оценки зависят сроки возврата вложенного капитала и перспективы  развития предприятия. Рассмотрим важнейшие  принципы, применяемые в международной  и отечественной практике для  оценки эффективности инвестиций.

- оценка возврата вложенных средств на основе показателя денежного потока, формируемого за счет прибыли и амортизационных отчислений. Показатель денежного потока можно применять для оценки результативности проекта с дифференциацией по отдельным годам эксплуатации объекта или как среднегодовой.

 - обязательное приведение к настоящей стоимости, как вложенного капитала, так и величины денежного потока. Это связано с тем, что процесс инвестирования осуществляется не одномоментно, а проходит ряд этапов, отражаемых в бизнес-плане. Аналогично следует приводить к настоящей стоимости и сумму денежного потока по отдельным периодам его формирования.

- выбор дифференцированного процента (дисконта) в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов. Размер дохода от инвестиций (в форме денежного потока) образуется с учетом следующих факторов: • средняя реальная дисконтная ставка; • темп инфляции (премия за нее); • премия за инвестиционный риск; • премия за низкую ликвидность инвестиций (при долгосрочном вложении капитала).

С учетом этих факторов при сравнении проектов с различными уровнями риска должны применяться при дисконтировании  неодинаковые ставки процента. Более  высокую ставку процента обычно применяют  по проектам с большим уровнем  риска. Аналогично при сравнении  проектов с различными общими периодами  инвестирования (ликвидностью инвестиций) более высокая ставка процента должна применяться по проекту с более  длительным сроком реализации.

- выбор форм используемой ставки процента для дисконтирования денежных потоков, исходя из целей оценки. Для определения различных показателей эффективности проектов в качестве дисконтной ставки можно выбирать:

 • среднюю  депозитную или кредитную ставку (по рублевым или валютным кредитам);

• индивидуальную норму прибыльности (доходности), которая  требуется инвестору, с учетом темпа  инфляции, уровня риска и ликвидности  инвестиций;

• норму  доходности по текущей (эксплуатационной) деятельности;

• альтернативную норму доходности по другим аналогичным  проектам;