Шпаргалка по «Финансам»

37. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основного капитала. Источники финансирования прямых инвестиций. Источники финансирования ремонта основных фондов.

Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции (капитальные  вложения).Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих. Соотношение затрат по этим направлениям называют воспроизводственной структурой прямых инвестиций.Технологическая структура прямых инвестиций складывается из трех основных элементов: приобретения оборудования, инструмента и инвентаря; расходов на выполнение строительно-монтажных работ; прочих прямых инвестиций, к числу которых относятся проектно-изыскательские работы, заблаговременное проведение мероприятий по вводу сооружаемых объектов в эксплуатацию (подготовка для строящихся предприятий кадров основных профессий рабочих и др.). В разных отраслях экономики удельный вес этих затрат в общей сумме прямых инвестиций неодинаков.Соотношение затрат на оборудование, строительно-монтажные работы и прочие капитальные вложения образуют технологическую структуру прямых инвестиций. Экономически наиболее выгодной является структура, где преобладают (по удельному весу) расходы на оборудование.

Работы по строительству предприятий, объектов, сооружений выполняются либо непосредственно силами предприятий  и хозяйственных организаций, осуществляющих капитальные вложения (хозяйственный  способ строительства), либо специальными строительными и монтажными организациями  по договорам с заказчиками (подрядный  способ строительства).

При хозяйственном способе строительства  на каждом предприятии создаются  строительные подразделения, для них  приобретают механизмы и оборудование, привлекают рабочих-строителей, формируют  производственную базу.

Подрядный способ означает, что работы по строительству выполняются созданными для этой цели строительными и  монтажными организациями на основании  договоров с заказчиками. Выполнение работ по договорам обеспечивает взаимный контроль заказчика и подрядчика, способствует более эффективному, экономному использованию материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Таким образом, при подрядном способе  строительство ведется постоянно  действующими организациями. Это обеспечивает условия для создания устойчивых кадров рабочих необходимой квалификации и оснащения строительных организаций  современной техникой. Подрядные  организаций систематически накапливают  производственный опыт и могут на высоком уровне выполнять строительные работы.

 

 

38. Понятие портфеля  ценных бумаг.

Портфель ценных бумаг – совокупность ценных бумаг, являющихся собственностью инвестора и управляемых как единое целое для достижения определенной цели. Смысл формирования портфеля ценных бумаг заключается в улучшении условий инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные качества, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Формируя портфель, инвестор должен иметь механизм отбора для включения  в портфель определенных видов ценных бумаг и уметь оценивать их инвестиционные качества посредством  методов фундаментального и технического анализа.

Формируя портфель и в дальнейшем изменяя его состав и структуру, инвестор может использовать новое инвестиционное качество с заданным соотношением «риск / доход».

Задачей методов является нахождение среди множества ценных бумаг  их совокупности, в которой, инвестируя средства вложения, они не подвергнутся высокому риску. Существует зависимость  между риском и доходностью вложений: чем выше доходность, тем выше риск.

По степени риска менее рискованными (безрисковыми) являются вложения средств в денежную массу. Но эти вложения менее доходны.

Следующими по степени риска  являются государственные ценные бумаги, далее – банковские и корпоративные  облигации и акции.

Среди множества банковских и корпоративных  акций можно выделить много видов  ценных бумаг по степени риска: от слаборискованных с низким доходом до высокорискованных с высоким доходом. Акции банков и корпораций привлекательны для инвестора, потому что обеспечат рост дохода от вложенных средств, от выплат дивидендов и за счет роста их курсовой стоимости.

В зависимости от рискованности  и доходности выделяют агрессивные  и оборонительные акции. Агрессивные  акции – акции развивающихся  предприятий, проводящих рискованную  политику. Их стоимость по курсу  может возрасти в несколько раз. Вложение средств в эти бумаги оправданно, когда инвестор хочет  получить высокий доход за короткое время и ради этого рискует. Оборонительные акции включают банковские и корпоративные  акции эмитентов, которые зарекомендовали  себя на фондовом рынке, отличаются стабильностью, способностью выстоять при неблагоприятной  экономической конъюнктуре, деятельность которых имеет достаточно долгую историю. Такие акции имеют устойчивый курс и регулярную выплату дивидендов, поэтому привлекательны для инвесторов, стремящихся к небольшим, но надежным доходам.

Вложения, осуществляемые инвесторами  в ценные бумаги разного вида, разного  срока действия и разной ликвидности, как единое целое формируют портфель ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

39. Виды ценных  бумаг, являющихся объектом портфельного  инвестирования.

Предприятия вкладывают свои капиталы в ценные бумаги с целью получения  доходов и сохранения капитала от инфляции. Чтобы сформировать эффективный  инвестиционный портфель ценных бумаг, необходимо знать характеристики и  назначение различных видов ценных бумаг.

Ценные бумаги представляют собой  денежные документы, имеющие юридическую  силу и удостоверяющие имущественной  право или отношение займа  владельца документа к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту).

Рассмотрим виды ценных бумаг, являющихся объектом портфельного инвестирования - т.е. вложений средств.

Ценные бумаги, регламентируемые законодательными актами.

1. Акции акционерных обществ.  Она свидетельствует о внесении  определенных средств в имущество  акционерного общества и удостоверяет  право собственности ее владельца  на долго в уставном капитале. Акция дает ее владельцу право на получение части прибыли (дивиденда) от деятельности акционерного общества и, как правило, на участие в управлении им.

Акции, эмитируемые акционерным  обществом, классифицируются на обыкновенные и привилегированные, именные и  на предъявителя.

2. Облигация - срочная ценная  бумага, которая удостоверяет отношение  займа между ее владельцем  и эмитентом и выпускается  на год или более длительный  период. Может выпускаться государством  в лице различных органов, предприятиями  и организациями различных форм  собственности. По истечении указанного  в условиях займа времени она  выкупается эмитентом.

Облигация - долговая бумага, поэтому  ее владелец выступает не собственником  облигации, а кредитором эмитента.Облигация предлагает ее владельцу ежегодный доход, который называется процентом или купоном.

3. Производные ценные бумаги  в т.ч. - сертификаты акций.

Сертификат акций - ценная бумага, которая является свидетельством владения поименованного в нем лица определенным числом акций. Передача сертификата  от одного лица к другому означает совершение сделки и переход права  собственности на акции только в  случае регистрации в установленном  порядке.

4. Акции предприятий - ценная  бумага, удостоверяющая внесение  средств на цели развития предприятия,  не дающая держателю права  на участие в управлении предприятием, предполагающая выплату ее владельцу  дивиденда. Эти акции являются  средством мобилизации дополнительных  финансовых ресурсов.

5. Депозитные сертификаты банков - это свидетельства банков о  внесении средств, дающие право  на получение вклада и оговоренных  процентов. Фактически депозитные  сертификаты это разновидность  срочных вкладов банка, которые  могут быть перепроданы.

Чеки - безусловное письменное предложение  чекодателя банку (плательщику) произвести платеж чекодержателю указанной  на чеке денежной суммы. Может обращаться (передаваться по индоссаменту) также  как и вексель.

7. Коносамент - товарораспорядительный  документ, удостоверяющий право  его держателя распоряжаться  указанным в коносаменте грузом  и получить груз после завершения  перевозки.

 

40. Акции и определение их доходности.

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Наиболее существенное значение для  инвестора с позиций различия их инвестиционных качеств играет деление  акций на простые и привилегированные.

Риск пользования обыкновенными  акциями уравновешивается тем, что  доходы по ним не фиксируются, а представляют собой соответствующую долю прибыли.

Акции классифицируются:

1) по особенностям регистрации и обращения: именные; на предъявителя;

2) по характеру обязательств: простые; привилегированные;

3) по формам собственности эмитента: государственных компаний; негосударственных компаний;

4) по региональной принадлежности: отечественных эмитентов; зарубежных эмитентов.

Доходность акций – отношение прибыли, которая приходится на одну простую акцию, к ее рыночной стоимости. Доходность акций зависит: от темпов роста курсовой стоимости акции; размера выплаты дивидендов; темпов инфляции и роста банковского процента; размера налога с прибыли.

Величина полученных дивидендов и  разница в цене покупки продажи  являются двумя показателями, по которым  определяют доход по акциям.

 

41. Облигации и определение их доходности.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок по ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации как объекты инвестирования:

1) процент по облигациям постоянный или изменяется незначительно, выплачивается в сроки независимо от прибыли;

2) их держатели имеют право на распределяемую прибыль и активы эмитента при его ликвидации;

3) выплата процентов в течение определенного срока;

4) покупая облигацию, инвестор становится кредитором;

5) облигация не дает права голоса.

Облигация удостоверяет отношения  займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Облигации классифицируются:

1) по видам эмитентов: облигации внутреннего государственного займа; облигации внутренних местных займов; облигации предприятий;

2) по сроку погашения: рентные; пролонгированные; промежуточные;

3) по особенностям регистрации и погашения: именные; на предъявителя;

4) по формам выплаты доходов: процентные; беспроцентные;

5) по региональной принадлежности эмитента: облигации отечественных эмитентов; облигации зарубежных эмитентов.

Доходность облигаций – это один из показателей, определяющи х характеристику финансовой эффективности инвестирования в облигацию в настоящий период в виде годовой ставки сложных процентов с учетом всех доходов облигаций.

Совокупная доходность облигаций – отношение совокупного дохода (сумма купонного и дополнительного дохода) к цене приобретения (в процентах).

Сама облигация удостоверяет и  подтверждает факт предоставления владельцем ценной бумаги денежных ресурсов эмитенту; обязательство эмитента вернуть  долг; право инвестора получать за предоставленные денежные ресурсы  определенный процент от номинальной  стоимости облигации.

Доход по облигации складывается из следующих источников: проценты (купонный доход), которые выплачиваются с периодичностью; изменение рыночной стоимости облигации за период; доход, получаемый при реинвестировании ранее полученных процентов (при условии его дальнейшего реинвестирования).

 

42. Основное содержание и направления финансовой работы на предприятии в условиях рыночных отношений.

Финансовая политика в зависимости  от продолжительности периода, на который  она рассчитана, и характера задач, которые решаются, включает финансовую стратегию и финансовую тактику. Причем они тесно взаимосвязаны. Финансовая политика, не имеющая стратегических ориентиров, состоит лишь в решении  тактических задач, имеет ограниченный характер и, как правило, малоэффективна.Финансовая стратегия - это политика, рассчитанная на долгосрочную перспективу и решение  глобальных задач социально-экономического развития. Финансовая стратегия сориентирована на определенную модель финансовых отношений  в обществе.

Финансовая тактика представляет собой текущую политику, направленную на решение конкретных задач соответствующего периода, вытекающих из разработанной  финансовой стратегии. Финансовая тактика  более мобильна, поскольку состоит  в своевременном реагировании на экономические проблемы и диспропорции, ее главная задача - достижение стратегических целей развтия.Финансовая политика реализуется по двум направлениям: регламентирование финансовых отношений в обществе и осуществление текущей финансовой деятельности. Регламентирование финансовых отношений характеризует стратегию финансовой политики, а текущая финансовая деятельность - ее тактику. Базовым элементом является регламентирование финансовых отношений, которое может осуществляться государством в законодательной и административной формах.