Гибридные ценные бумаги

Решение задач повышения эффективности работы пунктов перевалки нефтепродуктов должно основываться на комплексном учете технических, эксплуатационных и экономических факторов. В связи с этим важное значение имеет соблюдение единых принципов подхода к технико-экономическому анализу и сравнению работы отдельных пунктов перевалки. Такого рода задача не может решаться в общем виде и требует количественного выражения преимуществ того или иного пункта перевалки в конкретных условиях работы. Также необходимо изучить работу пунктов перевалки конкурентов данного предприятия, разработать методику определения фактических издержек по перевалке нефтепродуктов, выявить эти издержки, провести их анализ, наметить пути повышения эффективности перевалочных работ и разработать научно обоснованные нормативные показатели удельных затрат на перевалку нефтепродуктов.

Для того чтобы этот проект принес инвесторам больше дохода, необходимо тщательно выбрать место расположения данной перевалочной базы. Это очень важный вопрос и наиболее удачный для этого вариант – город или другой населенный пункт, имеющий речной или морской порт, способный обеспечивать выгрузку и погрузку сразу нескольких судов, а также удобную транспортную сеть железных дорог для того, чтобы снизить затраты на транспортировку.

Обобщая все выше сказанное, следует сказать, что при низком уровне налогообложения, при отсутствии кредита издержки по проекту уменьшились бы и, следовательно, чистая прибыль была бы больше, а срок окупаемости меньше.

В итоге, оценив имеющиеся данные, оценив направленность проекта, финансирование, я считаю, что данный проект следует принять к реализации. Идея этого проекта хороша – постройка именно перевалочной базы для нефтепродуктов (отрасль добычи энергетических продуктов актуальна, нехватка подобных сооружений; номенклатура обрабатываемых продуктов высока, вторичное сырьё после переработки также может быть использовано). С финансовой точки зрения проект кажется привлекательным, так как имеются средства для его реализации, как со стороны собственного капитала, так и со стороны иностранного инвестора и банковского сегмента. Условия для заключения договора с инвестором приемлемы, проценты по банковскому кредиту невысоки, что обеспечивает финансовую стабильность, текущие затраты оптимальны. Единственное, что является отрицательным моментом – это высокий уровень налогообложения. Для урегулирования этого аспекта, можно предложить, определенные переговоры с государством и налоговыми службами. В ходе данных переговоров руководством компании может быть изложена экономическая обоснованность построенного объекта и дополнительные возможности по привлечению денежных средств в случае снижения налогов. Такое явление называется «налоговые каникулы», в нашем случае было бы целесообразно договорится об отсрочке налоговых платежей до того периода времени, когда проект будет приносить большую прибыль, чем на начальном этапе. Как уже говорилось ранее, руководству компании следует грамотно доказать, что их проект является прибыльным и выгодным как для своей компании так и для развития национальной экономики в целом.

Заключение

Задача финансовых инженеров в области построения гибридных инструментов заключается в создании инструментов с новой структурой, верной оценке их стоимости, помощи эмитенту и инвестору при подготовке сделки и, наконец, в осуществлении сделки. Чтобы оказывать эффективную помощь, специалист по гибридным инструментам должен обладать широкими знаниями. Для него абсолютно необходимо быть хорошо знакомым со всеми элементарными рынками, которые ему придется использовать. Финансовый инженер должен также понимать взаимосвязи, существующие между различными рынками, и цели, преследуемые как инвестором, так и эмитентом. Это требует знаний в области финансов корпораций, международных рынков капитала, управления активами и пассивами, правил налогообложения и финансового учета и прочих близких областях. И наконец, специалист по гибридным инструментам должен быть в состоянии осуществить саму сделку. Чтобы это сделать, он должен понимать фактическую работу элементарных рынков, которые им будут использованы.

Гибридные ценные бумаги являются достаточно новым финансовым инструментом, функционирующим на финансовом рынке. Эти ценные бумаги занимают промежуточное положение между долговыми ценными бумагами и инструментами собственности. К ним относятся бумаги, имеющие признаки как облигаций, так и акций.

На данный момент существует проблема оценки и создания новых гибридных инструментов. Процесс создания типичного гибрида и последующего его выставления на продажу в высшей степени сложен, однако подчинен действию основной экономической силы – закону спроса и предложения.

Отдельный интерес представляют гибридные инструменты для финансирования сделок по слияниям и поглощениям, в этом направлении, а также в направлении управления структурой капитала компаний ведутся дальнейшие исследования и разработки

Список использованной литературы

1. Аксенов Е.П. Финансовый менеджмент: закономерности, этапы развития // Финансовый менеджмент. – 2011. - № 4. – С. 14 – 23.
2. Бакулевская Л.В. Сущность современного финансового менеджмента и его влияние на развитие финансовой стратегии организации // Экономические науки. – 2009. - № 4. – С. 189 – 195.
3. Бахрамов Ю.М., Глухов В.В. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер, 2011. – 496 с.
4. Гизятова А.Ш. Место экономического анализа в деятельности организаций как самостоятельного направления в системе экономических наук // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. - № 18. – С. 72.
5. Ендовицкий Д.А. Новый взгляд на содержание финансового менеджмента // Бухгалтерский учет. – 2011. - № 10. – С. 122.
6. Ильин В.В., Сердюкова Н.А., Алексеев В.Н., Ермилов В.Г. Финансовый менеджмент. – М.: Омега-Л, 2011. – 560 с.
7. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект, 2010. – 1024 с.
8. Кушубакова Б.К. О сущности финансового менеджмента и его информационном обеспечении // Аудит и финансовый анализ. – 2010. - № 2. – С. 385.
9. Маршал Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям: Пер. с англ. – М.:ИНФРА – М, 1998. – 784 с.
10. Найденова Р.И., Виноходова А.Ф. Финансовый менеджмент. – М.: Кнорус, 2009. – 208 с.
11. http://www.cbonds.ru
12. http://www.kommersant.ru