Финансовый анализ деятельности коммерческой организации

^ расходы, связанные  с предоставлением за плату  во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации;

^ расходы, связанные  с предоставлением за плату  прав, возникающих из патентов  на изобретения, промышленные  образцы и других видов интеллектуальной  собственности;

^ расходы, связанные  с участием в уставных капиталах других организаций;

^ расходы, связанные  с продажей, выбытием и прочим  списанием основных средств и  иных активов, отличных от денежных  средств, товаров, продукции, работ,  услуг; ^проценты, уплачиваемые организацией  за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов);

^ расходы, связанные  с оплатой услуг, оказываемых  кредитными организациями; 

^ прочие операционные  расходы.

 

 Внереализационные  расходы включают:

^ штрафы, пени, неустойки  за нарушение условий договоров;

^ возмещение причиненных организацией убытков;

^ убытки прошлых лет,  признанные в отчетном году; ^ сумма дебиторской задолженности,  по которой истек срок исковой  давности, других долгов, не реальных  для взыскания;

^ курсовые разницы;

^ суммы уценки активов  (за исключением внеоборотных активов);

^ прочие внереализационные  расходы. 

 

 В составе чрезвычайных  расходов отражаются расходы,  возникающие как последствия  чрезвычайных обстоятельств хозяйственной  деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т.п.).

 Расходы признаются  в бухгалтерском учете при  наличии трех условий:

1) расход производится  в соответствии с конкретным  договором, требованием законодательных  и нормативных актов, обычаями  делового оборота;

2) сумма расходов может  быть определена;

3) имеется уверенность  в том, что в результате конкретной  операции произойдет уменьшение  экономических выгод организации.  Эта уверенность появляется в  том случае, когда организация  передала актив либо когда  отсутствует неопределенность в  отношении его передачи.

 В процессе анализа  должны быть изучены все доходообразующие  факторы, определен размер их  влияния на сумму прибыли до  налогообложения, установлены причины  снижения и определены резервы  ее роста. Положительной оценки  заслуживает увеличение доходов по обычным видам деятельности как в динамике, так и по структуре. Положительно оценивается ситуация, при которой 75-80 % прибыли от обычной деятельности составляет прибыль от продажи, а операционные и внереализационные результаты характеризуются положительными величинами, т.е. прибылью, а не убытками.

Прибыль создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем  социального и материального  поощрения персонала. Она является источником формирования дохода бюджетов и погашения долговых обязательств организации перед банками, кредиторами и инвесторами. Показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера (таблица 22).

 

 

Таблица 22 - Отчет о прибылях и убытках

 

Статья	Обозначение	Сi	Расчет
Выручка	ВР	С1	55020
Себестоимость продаж	СБ	С2	30261
Валовая прибыль (убыток)	ПРВ	С3	ВР - СБ 24759
Коммерческие расходы	КР	С4	4457
Управленческие расходы	УР	С5	6547
Прибыль (убыток) от продаж	ПРП	С6	ВП – КР - УР 13755
Доходы от участия в других организациях	ДУ	С7	1431
Проценты к получению	ПП	С8	495
Проценты к уплате	ПУ	С9	-
Прочие доходы	ПД	С10	1651
Прочие расходы	ПР	С11	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	ПРН	С12	ПР(П) + ДУ + ПП – ПУ + ПД - ПР 17332
Текущий налог на прибыль	НП	С13	4127
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	ПНО	С14	-
Изменение отложенных налоговых обязательств	ОНО	С15	-
Изменение отложенных налоговых активов	ОНА	С16	-
Прочее	П	С17	-
Чистая прибыль (убыток)	ПРЧ	С18	ПР(Н) – НП – ОНО + ОНА 13205
Всего доходов	Д	-	ВР + ДУ + ПП + ПД + ОНА + П 58597
Всего расходов	Р	-	СБ + КР + УР + ПУ + ПР + НП + ОНО 45392
Коэффициент соотношения доходов  и расходов	КД/Р	-	Д / Р 1,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Оценка уровня и динамики прибыльности акций

 

Прибыль на акцию является наиболее распространенной характеристикой  прибыльности и часто принимается  во внимание в процессе принятия решения  о покупке/продаже акций на фондовом рынке. При анализе финансового состояния большое внимание всегда уделяется прибыли на одну акцию. Этот коэффициент рассчитывается делением суммы чистой прибыли на обыкновенные акции на среднее количество обыкновенных акций в обращении за отчетный период.

Большое внимание показателю прибыли на одну акцию уделяют как руководство компании, так и акционеры. Именно на его основе происходит, в значительной степени, оценка акций. Этот показатель используется в стратегическом планировании для формулирования конкретных целей и задач. Обычно исследователю не приходится рассчитывать этот коэффициент, поскольку компании публикуют его в своих годовых отчетах и делают расчеты по кварталам.

Рост цены акции является важной характеристикой респектабельности  предприятия в глазах фондового  рынка. Помимо получения текущей прибыли, инвесторы обычно ожидают увеличения стоимости обыкновенных акций компании на фондовом рынке. Определяющий фактор роста цены акций – это дополнительная экономическая стоимость, то есть обеспечение в долгосрочной перспективе более значительных поступлений денег по сравнению с вложениями за счет производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. При анализе показателей данной компании, изменения цены ее акций будут сопоставляться с общими тенденциями на рынке ценных бумаг, с изменениями цен на акции компаний данной отрасли или отобранной группы компаний, которые используются для сопоставления. Кроме того, изменение рыночной цены акции характеризует так называемый капитализированный доход компании.

Дивидендный доход представляет собой одну из компонент дохода инвестора – владельца обыкновенных акций. Для определения дивидендного дохода размер ежегодных дивидендов сопоставляется с текущей ценой акции на начало года или средней ценой акции. Объявление дивидендов на 1 акцию делается советом директоров компании, причем этому уделяется очень большое внимание, поскольку объявленные и ожидаемые дивиденды на акции данной компании влияют, наряду с другими факторами, на цену этих акций на фондовом рынке. Дивиденды обычно выплачиваются в наличной форме, но довольно часто в виде акций. При выплате дивидендов акциями движения наличных средств не происходит, выпускаются дополнительные акции и передаются каждому акционеру данной компании. При анализе дивидендного дохода и сопоставлении этого показателя с другими компаниями нельзя забывать, что компании проводят различную дивидендную политику, и общая сумма дохода акционера складывается из дивидендов и изменения рыночной стоимости акции.

 

 

Таблица 23 – Показатели прибыльности акций предприятия

№ п/п	Наименование	Обозначение	Расчет	Пояснение
1	Рыночная цена акции, д.е.	h1	НСА × Iр=10*1,15= 1,15	Показывает стоимость акции, определяемую инвесторами на фондовом рынке
2	Количество обыкновенных акций, шт.	h2	=1956/10 * (1-0,3)= 137	Показывает количество обыкновенных акций в обращении
3	Дивиденды по обыкновенным акциям, д.е.	h3	= (13205-11224)*(1-0,3)= 1386,7	Показывает сумму дивидендов, распределяемую на все обыкновенные акции
4	Дивиденды по привилегированным акциям, д.е.	h4	= (13205-11224)*10= 19810	Показывает сумму дивидендов, распределяемую на все привилегированные акции
5	Прибыль на акцию, д.е.	h5	= (13205-19810)/136,9= -48	Показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении
6	Дивиденд на обыкновенную акцию, д.е.	h6	= 1386,7/136,9= 10,1	Показывает сумму дивидендов, распределяемую на каждую обыкновенную акцию
7	Коэффициент покрытия дивидендов	h7	= (13205-19810)/1386,7= -4,8	Показывает, сколько раз могут  быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия
8	Коэффициент котировки акций	h8	= 1574,35/40751,5= 0,04	Показывает отношение рыночной цены акции к ее книжной (учетной) цене
9	Сумма активов на акцию, д.е.	h9	= 70374/136,9= 514,1	Показывает, какой долей активов  предприятия владеет держатель  одной обыкновенной акции
10	Ценность акции	h10	= 11,5/1386,7= 0,01	Показывает инвестиционное качество акции, характеризующее период окупаемости  вложенных в нее средств инвестора
11	Дивидендный выход	h11	= 10,1/48= 0,21	Показывает, какую часть чистой прибыли организация направляет на выплату дивидендов
12	Коэффициент удержания прибыли	h12	= 11224/13205= 0,8	Показывает, какую часть чистой прибыли организация направляет на свое развитие
13	Дивидендная доходность акции	h13	= 10,1/11,5= 0,88	Показывает текущую доходность акции с точки зрения инвестора, купившего ценные бумаги

Вывод

 Расчеты показывают  о наличии убытков на акцию  и отсутствии прибыли. 

 

2.3 Анализ деловой активности организации

 

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и  эффективность текущей основной производственной деятельности

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными' (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям:

 · степень выполнения  плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

 · уровень эффективности  использования ресурсов предприятия.

В рыночной экономике  главным мерилом эффективности  работы организации является результативность. Понятие «результативность» складывается из нескольких составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации – показателей деловой активности, экономического эффекта (прибыли) и показателей экономической эффективности (рентабельности).

При анализе оборачиваемости  оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более  эффективно они используются, быстрее  оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.

 

Оборачиваемость оценивают, сопоставл