Диагностика финансовой устойчивости предприятия в 2007-2009г.г

Кроме показателя прибыли на предприятии также важен показатель рентабельности. Однако высокая прибыль связана и с высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода организация может понести значительные убытки и стать неплатежеспособной. Значит, в стремлении к успехам организации приходится решать основную дилемму: рентабельность или ликвидность, чтобы совместить динамическое развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Необходимо решить проблему проблем — определение посильных темпов прироста оборота, т. е. наращивание оборота продаж за счет сочетания самофинансирования с заимствованиями.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет  установить, насколько эффективно предприятие  управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего  этой дате. 

Для оценки финансовой устойчивости предприятия проводят её углубленный анализ на базе изучения абсолютных и относительных показателей.

Финансовая  устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и  затрат собственными и заемными источниками  их формирования, соотношением объемов  собственного и заемного капитала и характеризуют системой абсолютных и относительных показателей [11, с.132].

Излишек и недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части  текущих активов) является одним  из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости [14, с.228]:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния – если сумма запасов с НДС меньше собственных средств (III раздел баланса).
2. Нормальная устойчивость – если сумма запасов с НДС больше собственных запасов, но меньше долгосрочных источников (III + IV разделы баланса).
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение – если сумма запасов с НДС больше долгосрочных источников, но меньше общих источников покрытия (III + IV + V разделы баланса). При этом нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия, кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской.
4. Кризисное финансовое положение - если сумма запасов с НДС больше общих источников покрытия.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств:

Е^с = СК-ВА

где

Е^с – наличие собственных оборотных средств;

СК – собственный  капитал;

ВА – внеоборотные активы. 

2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат:

Е^т = (СК+ДО)-ВА                                        

где

Е^т - наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат;

ДО – долгосрочные обязательства.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

Е^å = Е^т +КО                                                 

где

Е^å - общая величина основных источников формирования запасов и затрат;

КО – краткосрочные  обязательства.

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+ - Е^с = Е^с – З    

где

+ - Е^с - излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;

  З – запасы.                            

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

 + - Е^т = Е^т –З           

где

     + - Е^т -   излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.                 

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

          + - Е^å = Е^å -З

где

+ - Е^å - излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости[16, с.218]. Для этих целей используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансовой устойчивости:

S = [ S(+ - Е^с), S (+ - Е^т), S (+ - Е^å)],                        

где функция S (х) определяется следующим образом:

 S (x) =                                            

Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется  следующими значениями показателей  обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

±Е^с≥0, ±Е^т≥0, ±Е^Σ≥0                                   

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение: S = [1,1,1].

Нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется  системой показателей:

±Е^с‹0, ±Е^т≥0, ±Е^Σ≥0                                  

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение: S = [0,1,1].

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется системой показателей:

 ±Е^с ‹0, ±Е^т‹0, ±Е^Σ≥0                        

 Трехмерный  показатель типа финансовой устойчивости  в этом случае имеет следующее значение: S = [0,0,1].

Кризисное финансовое состояние  характеризуется следующими значениями:

 ±Е^с ‹0, ±Е^т‹0, ±Е^Σ‹0                         

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение: S = [0,0,0].

Для оценки финансовой устойчивости применяется ряд коэффициентов (табл.1.1).

Таблица 1.1

 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость  предприятия

№	Наименование показателя	Формула	Норм. знач.	Примечание
1	К-т финансовой независимости (автономии)	Собственный капитал	0,4-0,6	Показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Чем выше показатель, тем независимей  орг-ия.
		Валюта баланса
2	К-т  финансирования	Собственный капитал	≥ 0,7-1	Показывает какая часть деятельности финансируется за счет заемного капитала, а какая за счет собственного.
		Заемный капитал
3	К-т финансовой зависимости	Заемный капитал	≤0,5	Показывает долю заемного капитала в общей сумме баланса.
		Валюта баланса
4	К-т маневренности собственных  средств	Собств. об. капитал	>0,5	Показывает, какую долю занимает собственный  капитал, инвестируемый в оборотные  активы в общей сумме собственного капитала
		Собственный капитал
5	К финансовой устойчивости	Устойчивые источники Валюта баланса	≥ 0,6	Показывает какая часть активов  предприятия финансируется за счет устойчивых источников (собственный  капитал + долгосрочные пассивы).

Кроме того, понятие финансовой устойчивости раскрывается на основе традиционного и функционального анализа ликвидности баланса.

Анализ ликвидности  состоит в том, что происходит сравнение средств по активу, которые  сгруппированы по степени их ликвидности  и расположены в порядке их ликвидности с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени их погашения и расположены в порядке возрастания срока. Группировка статей актива и пассива, как правило, осуществляется в следующем порядке – от наиболее ликвидных к наименее ликвидным, т.е. в порядке убывания ликвидности, и от более срочных к менее срочным платежам, т.е. в порядке возрастания сроков [26, с.321].

Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются  четыре условия:

А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄

где

А₁ – наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; 

А₂ – быстрореализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность; 

А₃ – медленно реализуемые активы – долгосрочная дебиторская задолженность, запасы, НДС, прочие оборотные активы; 

А₄ – труднореализуемые активы – все статьи I раздела баланса (внеоборотные активы).

П₁ – наиболее срочные пассивы – кредиторская задолженность;

П₂ – краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства, краткосрочная задолженность участникам по выплатам и прочие краткосрочные обязательства;

 П₃ – долгосрочные пассивы – статьи IV раздела баланса; 

П₄ – постоянные пассивы – статьи III раздела баланса + доходы будущих периодов.

Традиционным методом оценки платежеспособности является расчет коэффициентов. Рассчитанные коэффициенты сопоставляются с нормативными значениями и делаются определенные выводы. Рассчитывают три коэффициента ликвидности [26, с.329]:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_т.л.) определяется как отношение суммы оборотных активов за минусом расходов будущих периодов к величине краткосрочных обязательств за минусом доходов будущих периодов,  резервов предстоящих расходов и платежей:

_где

ОА - оборотные  активы;

РБП – расходы  будущих периодов;

КО – краткосрочные обязательства;

ДБП – доходы будущих периодов;

РПРиП – резервы  предстоящих расходов и платежей.

1. Коэффициент критической ликвидности (К_к.л.) определяется как отношение суммы ликвидных активов (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) и дебиторской задолженности к

величине краткосрочной  задолженности за минусом  определенных строк.

                

 

где

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные  финансовые вложения;

ДтЗ – дебиторская  задолженность.

3. Коэффициент  абсолютной ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочной задолженности за минусом строк.

   

Таким образом, можно сделать вывод, что платежеспособность предприятия – это основной фактор его финансовой стабильности.

Руководство предприятия обязано  проводить анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, а также для того, чтобы  вовремя  предупредить возникшую  кризисную ситуацию.

Показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия представлены в таблице 1.2.

 

Таблица 1.2

Показатели, оценивающие  ликвидность и платежеспособность предприятия

№	Наименование показателя	Формула	Норм. знач.	Примечание
1	K-т  обеспеченности собственными оборотными  средствами	Собств. об. капитал	≥ 0,1	Собственных оборотных средств, приобретенных  за счет собственных источников должно быть не менее 10 %. Если это условие  не выполняется, то баланс считается  неудовлетворительным.
		Общая сумма оборотного капитала
2	К-т обеспеченности запасов собственными источниками	Собств. об. капитал.	0,6-0,8	Характеризует текущее финансовое состояние, возможность обеспечения  запасов собственными источниками.
		∑ запасов + НДС
3	К-т общей платежеспособности	А1 + 0,5А2 + 0,3А3	≥ 1	Характеризует способность предприятия  покрывать все обязательства.
		П1 + 0,5П2+ 0,3П3
4	К-т  восстановления платежеспособности	(k т.лик. кон.) + (6 мес./ /12 мес.)*∆k т.лик.	≥ 1	Говорит о наличии тенденции  либо утраты платежеспособности, либо ее восстановлении.
		Нормативное значение k т.лик. = 2
5	К-т утраты платежеспособности	(k т.лик. кон.) + (3 мес./ /12 мес.)*∆k т.лик.	≥ 1
		Нормативное значение k т.лик. = 2