Анализ финансового состояния предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Февраля 2013 в 08:49, курсовая работа

Краткое описание

Целью предлагаемого практикума является приобретение его выполняющим компетенции в области анализа финансово-экономического состояния предприятия и расчета денежных потоков. В первом случае речь идет о следующих компетенциях:
- оценки финансового состояния предприятия и определения потребности в денежных средствах;
- диагностики финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия с применением финансовых коэффициентов;
- оценки влияния факторов на рентабельность собственного капитала и использовании с этой целью методики фирм «Дюпон».
Во втором случае приобретаются компетенции:
- анализа источников и направлений использования денежных средств;
- расчета потока от основной деятельности прямым и косвенным методами, а также потоков от инвестиционной и финансовой деятельности с целью оценки минимально необходимой суммы внешнего финансирования;

Содержание

Введение 4
1. Задача 1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия 5
1.1. Теоретические предпосылки и исходные данные для расчета 5
1.2. Решение задачи 1 6
1.2.1. Дальнейшее агрегирование баланса 6
1.2.2. Определение типа финансовой ситуации в 01 и 02 годах 7
1.2.3. Определение потребности предприятия в денежных средствах 7
2. Задача 2. Диагностика финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия с применением финансовых коэффициентов
9
2.1. Теоретические предпосылки и исходные данные для расчета 9
2.2. Решение задачи 2 9
2.2.1. Оценка финансовой устойчивости 9
2.2.2. Оценка ликвидности 10
3. Задача 3. Оценка влияния факторов на рентабельность собственного капитала с использованием методики фирмы «Дюпон»
11
3.1. Теоретические предпосылки и исходные данные 11
3.2. Решение задачи 3 12
4. Задача 4. Анализ источников и направлений использования денежных средств 13
4.1. Теоретические предпосылки и исходные данные 13
4.2. Решение задачи 4 13
4.2.1. Источники денежных средств 13
4.2.2. Направления использования денежных средств 14
4.2.3. Чистый прирост/уменьшение денежных средств 14
4.2.4. Денежные средства на конец периода 14
5. Задача 5. Расчет денежного потока прямым методом 15
5.1. Теоретические предпосылки и исходные данные 15
5.2. Решение задачи 5 19
5.2.1. Расчет денежного потока от операционной деятельности 19
5.2.2. Расчет денежных потоков от инвестиционной и финансовой деятельности 20
6. Расчет денежного потока косвенным методом и построение аналитического баланса фирмы
22
6.1. Теоретические предпосылки и исходные данные 22
6.2. Решение задачи 6 23
7. Задача 7. Определение свободного денежного потока, доступного инвесторам 25
7.1. Теоретические предпосылки и исходные данные 25
7.2. Решение задачи 7 28
7.2.1. Расчет денежного потока от активов по первой схеме 28
7.2.2. Расчет денежного потока от активов по второй схеме 28

Прикрепленные файлы: 1 файл

Финансовый менеджмент курсовая.doc

— 666.50 Кб (Скачать документ)

 

Приведенный отчет о прибылях и убытках, также как баланс предприятия, составлены с учетом схемы, используемой в МСФО. В частности, статья «себестоимость» в п.2 записана без учета амортизации. Сама амортизация включена в так называемые операционные расходы (п.4). Поэтому операционная прибыль предприятия рассчитывается следующим образом:

 

ОПЕРАЦИОННАЯ ПРИБЫЛЬ = ВЫРУЧКА  – СТОИМОСТЬ РЕАЛИЗАЦИИ ТОВАРОВ И УСЛУГ БЕЗ УЧЕТА АМОРТИЗАЦИИ – ОБЩЕФИРМЕННЫЕ, КОММЕРЧЕСКИЕ И УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ РАСХОДЫ – АМОРТИЗАЦИЯ.

 

5.2. Решение задачи 5.

5.2.1. Расчет денежного  потока от операционной деятельности.

Расчет выполняется по приведенной ранее схеме. Результаты сведены в табл. 8.

Таблица 8. Денежный поток от основной (операционной) деятельности, тыс. руб.

№ п/п

Показатель

Сумма, тыс. руб.

Примечание

1

Чистая выручка от реализации

166040

Отчет, п. 1

2

– Увеличение дебиторской  задолженности

1500

Баланс, п. 2

3

= Денежные средства, полученные  от клиентов

164540

Расчет

4

Себестоимость реализованных  продуктов и услуг

107950

Отчет, п. 2

5

+ Увеличение товарных  запасов

6880

Баланс, п. 3

6

– Увеличение кредиторской задолженности

3060

Баланс, п. 14

7

+ Общехозяйственные, коммерческие  и административные расходы

32510

Отчет, (п. 4 – п. 5)

8

= п. 4 + п. 5 – п. 6 + п. 7 = Выплаты  поставщикам и персоналу

144280

Расчет

9

Процентные расходы

4000

Отчет, п. 10

10

– Увеличение процентов к  уплате

100

Баланс, п. 13

11

– Резервы предстоящих  платежей

100

Баланс, п. 16

12

= Процентные и прочие  текущие расходы и доходы

3800

Расчет

13

Налоги

3478

Отчет, п. 12

14

– Увеличение задолженности  по налоговым платежам (резервы под  выплаты налогов)

1078

Баланс, п. 15

15

= Выплаченные налоги

2400

Расчет

16

Денежный поток от операционной деятельности = п. 3 – п. 8 – п. 12 –  п. 15

14060

Расчет


 

Здесь имеется столбец  «Примечание». В нем под словами  «Отчет, пункт 1 и т.п.» понимается, что данные взяты из соответствующего пункта приведенного ранее отчета о прибылях и убытках предприятия, а под словами «Баланс, пункт 2 и т.п.» понимается, что данные взяты из баланса предприятия, причем здесь используется изменение соответствующей статьи баланса. В результате установлено, что денежный поток от основной деятельности предприятия на конец периода составляет 140060 тыс. руб.

 

5.2.2. Расчет денежных  потоков от инвестиционной и  финансовой деятельности.

 

Результаты расчета потоков  приведены в табл. 9.

 

Таблица 9. Денежный поток от инвестиционной деятельности, тыс. руб.

№ п/п

Показатель

Сумма, тыс. руб.

Примечание

1

Прирост стоимости зданий и оборудования (прирост долгосрочных активов)

15800

Баланс, п. 6

2

+ Прирост нематериальных  активов

5000

Баланс, п. 10

3

+ Прирост прочих оборотных активов

60

Баланс, п. 5

4

= Денежный поток от  инвестиционной деятельности

20860

Расчет


 

 

Таблица 10. Денежный поток от финансовой деятельности, тыс. руб.

1

Прирост долгосрочных обязательств

10800

Баланс, п. 18

2

– Выплата дивидендов

3000

Отчет, п. 17

3

= Денежный поток от  финансовой деятельности

7800

Расчет


 

При расчете потока от инвестиционной деятельности учитываются приросты стоимости долгосрочных активов, нематериальных активов и прочих оборотных активов. При расчете потока от финансовой деятельности в данном случае учитывается только прирост долгосрочных обязательств и выплаты дивидендов. Как и при нахождении потока от операционной деятельности, в табл. 8 имеется столбец «Примечание», в котором указаны источники используемой в расчетах информации.

Заметим, что из рассмотренных  трех потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, поток  от инвестиционной деятельности оказался отрицательным, поскольку он требует  только затраты денежных средств. Поэтому  суммарный денежный поток корпорации за отчетный период равен

14060 – 20860 + 7800 = 1000 тыс. руб.

 

6. Расчет денежного  потока косвенным методом и  построение аналитического баланса  фирмы [2].

 

 

6.1. Теоретические  предпосылки и исходные данные.

 

Так же как и в предыдущем случае, до выполнения расчетов необходимо ознакомиться с соответствующими материалами по книге [2, стр. 120-125].

Рассмотренный выше прямой метод  является основным методом расчета  денежных потоков, но он не раскрывает взаимосвязь полученного финансового  результата и абсолютного размера денежных средств. В этом отношении имеет некоторое преимущество так называемый косвенный метод, при использовании которого чистая прибыль или убыток корректируются с учетом результатов операций неденежного характера, а также изменений, произошедших в операционном чистом оборотном капитале. Алгоритм формирования денежного потока косвенным методом представлен в табл. 11.

 

Таблица 11. Определение денежного потока от основной деятельности косвенным методом [2]

№ п/п

Показатель

1

2

1

Чистая прибыль

2

Амортизация

3

– (+) Увеличение (уменьшение) дебиторской задолженности

4

– (+) Увеличение (уменьшение) товарных запасов

5

– (+) Увеличение (уменьшение) прочих оборотных активов

6

+ (–) Увеличение (уменьшение) кредиторской задолженности

7

+ (–) Увеличение (уменьшение) процентов к уплате

8

+ (–) Увеличение (уменьшение) резервов предстоящих платежей

9

+ (–) Увеличение (уменьшение) задолженности по налоговым платежам

10

= Денежный поток от  операционной деятельности


 

Таким образом, формирование денежного потока от операционной деятельности косвенным методом сводится к следующему:

  1. По данным отчетности определяется чистая прибыль предприятия.
  2. К чистой прибыли доставляются суммы статей затрат, не вызывающих в реальности движение денежных средств (например, амортизация).
  3. Вычитаются (прибавляются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях текущих активов, за исключением статьи «Денежные средства».
  4. Прибавляются (вычитаются) любые увеличения (уменьшения), произошедшие в статьях краткосрочных обязательств, не требующие процентных выплат.
  5. Прибавляется (вычитается) увеличение (уменьшение) процентов к уплате.

Или более коротко, рассмотренная  процедура сводится к реализации следующего соотношения:

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК = ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ + АМОРТИЗАЦИЯ – ИЗМЕНЕНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА.

К преимуществам метода относится  тот факт, что он основан на использовании  доступных данных. Метод показывает, где конкретно овеществлена прибыль  компании, или куда инвестированы  «паевые деньги». Поэтому в долгосрочной перспективе метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и наметить выходы из подобной ситуации.

Исходные данные для расчета  – те же самые, что и использованные при расчете потока прямым методом.

 

6.2. Решение задачи 6.

 

Результаты расчета потока косвенным методом представлены в табл. 12.

В результате выполненного расчета  оказалось, что величина потока, определенного  косвенным методом, совпадает с  аналогичной характеристикой, найденной  прямым методом и равна 14060 руб.

 

Таблица 12. Определение денежного потока от основной деятельности косвенным методом, тыс. руб.

№ п/п

Показатель

Сумма, тыс. руб.

Примечание

1

2

3

4

1

Чистая прибыль

12462

Отчет, п. 13

2

+ Амортизация

5640

Отчет, п. 5

3

– Увеличение дебиторской  задолженности

1500

Баланс, п. 2

4

– Увеличение товарных запасов

6880

Баланс, п. 3

5

+ Увеличение кредиторской  задолженности

3060

Баланс, п. 14

6

+ Увеличение процентов  к уплате

100

Баланс, п. 12

7

+ Увеличение резервов  предстоящих платежей

100

Баланс, п. 16

8

+ Увеличение задолженности  по налоговым платежам

1078

Баланс, п. 15

9

Денежный поток от операционной деятельности

14060

Расчет


 

Выполненные в § 5 и 6 расчеты  позволяют составить аналитический  баланс денежных потоков предприятия (табл. 13), с помощью которого можно определить минимально необходимую сумму внешнего финансирования.

 

Таблица 13. Аналитический баланс денежных потоков фирмы, тыс. руб.

Использование средств

Сумма, тыс. руб.

Источники средств

Суммы, тыс. руб.

Поток от инвестиционной деятельности

20860

Поток от операционной деятельности

14060

Изменение денежных средств

1000

Поток от финансовой деятельности

7800

Итого

21860

Итого

21860


 

Эта сумма определяется из соотношения

14060 – 20860 = 1000 – 7800 = –  6800 тыс. руб.

Таким образом, нехватка денежных средств от операционной деятельности для осуществления инвестиций должна компенсироваться за счет привлеченных средств, источником которых является финансовая деятельность предприятия.

 

7. Задача 7. Определение  свободного денежного потока, доступного инвесторам [2].

 

7.1. Теоретические  предпосылки и исходные данные.

 

Изложение, как и ранее, ведется в соответствии с [2, стр. 125-132]. Эти материалы требуют предварительной проработки до выполнения расчетов.

Рассматривается свободный денежный поток, он же – денежный поток от активов. Под ним понимают посленалоговый денежный поток фирмы от ее операционной деятельности за вычетом инвестиций в основной и оборотный капитал. Схема его формирования имеет следующий вид (рис. 1).

 

 

Рисунок 7. 1. Первый способ формирования денежного потока от активов.

 

В свою очередь изменение  потребности в чистых активах, а  также изменение потребности  в оборотном капитале рассчитывается следующим образом:

 

 

 

Рисунок 7.2. Изменение потребности в чистых активах и оборотном капитале.

 

На рис. 2 использованы следующие  обозначения:

* – за исключением долгосрочных финансовых вложений;

** – без краткосрочных финансовых вложений;

*** – без краткосрочных займов.

Имеется и вторая схема расчета денежного потока от активов в виде потока, доступного инвесторам, равного сумме потоков кредиторам и собственникам (рис. 3).

Информация о работе Анализ финансового состояния предприятия