Анализ финансового состояния предприятия

           (3.7)

Исходные данные для расчета  приведены ранее (табл. 1).

3.2. Решение задачи 3.

 

Формулы и результаты решения задачи приведено в табл. 2.

Таблица 2. Результаты решения задачи 3.

Годы	01	02
Выручка, Вр, тыс. руб./год	313 871	1 479 672
Валюта баланса, В, тыс. руб.	947 712	658 891
Коэффициент оборачиваемости  активов, , обор./год	0,331	2,245
Чистая прибыль, , тыс. руб./год	– 49	97 247
Рентабельность  продаж,	– 0,016%	6,572%
Рентабельность  активов,	– 0,0053%	14,75%
Отношение заемных  и собственных средств,	4,86	2,36
Коэффициент финансовой зависимости,	5,86	3,36
Рентабельность собственного капитала, , %	– 0,031 %	49,56%

 

Решение задачи сводится к  расчету соответствующих показателей по формулам (1) – (3) для 01, а также 02 годов и сопоставлению их значений.

Выводы:

1. Рентабельность собственного  капитала предприятия за анализируемый  период выросла с – 0,031 до 49,56%.

2. Этот рост произошел  из-за изменения коэффициента  оборачиваемости активов с 0,331 до 2,245 об./год; увеличения рентабельности  продаж с – 0,016 до 6,572%, а также уменьшения коэффициента финансовой зависимости с 5,86 до 3,36.

 

4. Задача 4. Анализ  источников и направлений использования  денежных средств.

 

4.1. Теоретические  предпосылки и исходные данные.

 

До выполнения расчетов необходимо ознакомиться с соответствующим разделом работы [2 стр. 99-110].

В качестве исходных данных для расчета используется баланс предприятия на начало и конец  рассматриваемого периода. Очевидно, что  источниками денежных средств являются увеличение статей пассива баланса, а также высвобождение денежных средств за счет уменьшения статей актива (без учета статьи «денежные средства»). Величина использования денежных средств складывается из уменьшения статей пассива баланса и увеличения статей его актива (без учета статьи «денежные средства»).

Разность между величиной  источников и объемом их использования  составляет чистый прирост или уменьшение денежных средств предприятия.

Проиллюстрируем сказанное  соответствующим расчетом на основании  данных балансов, приведенных ранее  в табл. 1.

 

4.2. Решение задачи 4.

4.2.1. Источники  денежных средств (табл. 3).

 

Таблица 3. Структура источников денежных средств.

Источник	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
Увеличение собственных  средств,	34 453	8,50
Увеличение прочих краткосрочных  обязательств,	53	0,01
Уменьшение дебиторской  задолженности,	365 021	90,09
Уменьшение прочих оборотных  средств,	5 656	1,40
Итого источников	405 183	100

 

Из приведенных данных следует, что основными источниками денежных средств являются их высвобождение из-за уменьшения дебиторской задолженности (90,09%), а также увеличение собственных средств предприятия (8,50%).

 

4.2.2. Направления  использования денежных средств  (табл. 4).

 

Таблица 4. Использование денежных средств

Направление использования	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
Уменьшение долгосрочной задолженности,	66 021	15,86
Уменьшение кредиторской задолженности,	8 544	2,05
Уменьшение задолженности перед бюджетом и фондами,	2 342	0,56
Уменьшение краткосрочной  задолженности,	246 420	59,18
Увеличение внеоборотных активов,	67 112	16,12
Увеличение запасов,	25 000	6,01
Увеличение краткосрочных  финансовых вложений,	927	0,22
Итого использовано	416 366	100

 

Таким образом, основными  направлениями использования средств  явились уменьшение долгосрочной задолженности  (15,86%), уменьшение краткосрочных заемных средств (59,18%), увеличение внеоборотных активов предприятия (16,12%).

4.2.3. Чистый прирост/уменьшение  денежных средств.

 

4.2.4. Денежные средства на конец периода.

 

5. Задача 5. Расчет  денежного потока прямым методом  [2].

5.1. Теоретические  предпосылки и исходные данные.

 

Приводимое ниже изложение  материала ведется в соответствии с работой [2 стр. 111-119].

Рассматривается денежный поток или поток наличности (cash flow – CF), под которым понимают распределенное во времени движение денежных средств, возникающее в результате хозяйственной деятельности или отдельных операций субъекта.

Согласно международным  стандартам финансовой отчетности (МСФО) денежный поток детализируется в разрезе трех видов деятельности:

• операционной или основной;
• инвестиционной;
• финансовой.

Для расчета денежного  потока в основном применяется прямой метод, суть которого состоит в переходе от выручки к чистой прибыли с учетом изменений, произошедших в статьях баланса предприятия за рассматриваемый период. Кроме прямого метода МСФО допускают использование косвенного метода расчета денежного потока, суть которого будет изложена в дальнейшем. Но он получил меньше распространение, поскольку информацию о денежных потоках в разрезе финансовой и инвестиционной деятельности можно представить только прямым методом. Таким образом, одновременно прямой и косвенный методы можно применить только к расчету денежного потока от операционной деятельности.

Схема расчета денежного  потока прямым методом представлена в табл. 5.

Обратим внимание на то обстоятельство, что показатель выручки от реализации, содержащийся в отчете о прибылях и убытках, не свидетельствует о  том, сколько денег реально поступило на счет предприятия. Поэтому в приведенной выше схеме при определении этой величины корректируют выручку на изменения, произошедшие в счетах дебиторской задолженности, путем вычитания последних, а также доставляют полученные авансы.

 

Таблица 5. Схема определения денежного потока от основной деятельности прямым методом [2]

№ п/п	Показатель
1.	Чистая выручка от реализации
2.	+(–) Уменьшение (увеличение) дебиторской задолженности
3.	+ Авансы полученные
4.	= Денежные средства полученные от клиентов
5.	Себестоимость реализованных  продуктов и услуг
6.	+(–) Увеличение (уменьшение) товарных запасов
7.	+(–) Увеличение (уменьшение) кредиторской задолженности
8.	+(–) Увеличение (уменьшение) по расходам будущих периодов
9.	+ Общехозяйственные, коммерческие и административные расходы
10.	+(–) Увеличение (уменьшение) прочих обязательств
11.	= Выплаты поставщикам  и персоналу
12.	Процентные расходы
13.	+(–) Уменьшение (увеличение) начисления процентов
14.	+(–) Уменьшение (увеличение) резервов под предстоящие платежи
15.	+(–) Внереализационные/прочие  доходы (расходы)
16.	= Процентные и прочие  текущие расходы и доходы
17.	Налоги
18.	+(–) Уменьшение (увеличение) задолженности резервов по налоговым  платежам
19.	+(–) Увеличение (уменьшение) авансов по налоговым платежам
20.	= Выплаченные налоги
21.	Денежный поток от операционной деятельности = п.4 – п.11 – п.16 –  п.20

 

Прямой метод определения  денежного потока в оперативном управлении может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и получения выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

В долгосрочной перспективе  этот метод дает возможность оценить  ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на счетах, а также показывает степень покрытия инвестиционных и финансовых потребностей предприятия имеющимися у него денежными средствами.

В качестве исходных данных рассматриваемой задачи, прежде всего, используется балансовый отчет предприятия, в котором содержатся не только значения соответствующих статей на начало и конец периода, но их изменения. Баланс, лежащий в основе приведенного ниже примера, имеет следующий вид (табл. 6).

 

Таблица 6. Балансовый отчет предприятия, тыс. руб.

№ п/п	Показатель	Начало периода	Конец периода	Изменение
1	2	3	4	5
	АКТИВ
	Краткосрочные (текущие) активы
1	Денежные средства	7800	8800	1000
2	Дебиторская задолженность	14100	15600	1500
3	Товарно-материальные запасы	35400	42280	6880
4	Прочие активы	2700	2760	60
5	Итого текущие  активы	60000	69440	9440
	Долгосрочные  активы
6	Здания и оборудование	151800	167600	15800
7	Накопленная амортизация	71000	76640	5640
8	Чистые основные активы	80800	90960	10160
9	Земля	14000	14000	0
10	Нематериальные  активы	6000	11000	5000
11	Итого долгосрочные активы	100800	115960	15160
12	ВСЕГО	160800	185400	24600
	ПАССИВ
	Краткосрочные (текущие) активы
13	Проценты к  уплате	400	500	100
14	Кредиторская  задолженность	12162	15222	3060
15	Резервы под  выплаты налогов	2400	3478	1078
16	Резервы предстоящих  платежей	680	780	100
17	Итого текущие  обязательства	15642	19980	4338
	Долгосрочные  обязательства
18	Долгосрочные  займы	29200	40000	10800
19	Итого долгосрочные обязательства	29200	40000	10800
20	Всего обязательства	44842	59980	15138
	Собственный капитал
21	Обыкновенные  акции	60000	60000	0
22	Нераспределенная  прибыль	55958	65420	9462
23	Итого собственный  капитал	115958	125420	9462
24	ВСЕГО	160800	185400	24600

 

Заметим, что приведенный  выше балансовый отчет записан в соответствии со схемой, применяемой в МСФО. Во-первых, по сравнению с отечественной формой отчетности, в приведенном балансе изменен порядок расположения статей. Во-вторых, здесь появились совершенно новые статьи. Например, – «Чистые основные активы», которые представляют собой сумму амортизируемых основных активов за вычетом накопленной амортизации.

Кроме баланса предприятия, в расчете, приведенном ниже, используется следующий отчет о прибылях и  убытках (табл. 7).

 

 

 

 

Таблица 7. Отчет о прибылях и убытках предприятия за рассматриваемый период, тыс. руб.

№ п/п	Показатель	Значение
1	2	3
1	Чистый объем продаж	166040
2	– Себестоимость	107950
3	= Валовая прибыль	58090
4	– Операционные расходы	38150
5	в том числе амортизация	5640
6	+ Прочие операционные доходы	0
7	– Прочие операционные расходы	0
8	= Операционная прибыль	19940
9	+ Проценты к получению	0
10	– Проценты к уплате	4000
11	= Прибыль до налога	15940
12	– Налог на прибыль	3478
13	= Чистая прибыль	12462
14	– Дивиденды по привилегированным акциям	0
15	= Чистая прибыль к распределению	12462
16	– Дивиденды по обыкновенным акциям	3000
17	= Нераспределенная прибыль	9462