Контрольная работа по "Финансовому праву"

В сферу деятельности брокерской фирмы входит оказание услуг по консалтингу, размещение ценных бумаг на первичном и вторичном рынках, создание инвестиционных фондов и управление ими и тому подобное. Брокеры могут оказывать также некоторые особые услуги в виде посредничества при получении банковского кредита, помощи в страховании сделок с ценными бумагами, в том числе биржевых. Сделки, заключаемые брокером по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими сделками самого брокера.

Для осуществления деятельности на рынке ценных бумаг брокерские организации должны отвечать следующим  требованиям:

• иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;

• располагать собственным  капиталом в установленном минимальном размере, необходимом для обеспечения материальной ответственности перед клиентами;

• пользоваться системой учета  и отчетности, точно и полно  отражающей движение денежных средств  по операциям с ценными бумагами¹².

Допускается совмещение следующих  видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

• брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность;
• клиринговая деятельность и депозитарная деятельность;
• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг и клиринговая деятельность¹³.

 

3. Какие требования устанавливает законодатель в отношении информационного обеспечения рынка ценных бумаг (раскрытие информации, использование служебной информации, реклама ценных бумаг). Кто относится к андеррайтерам и инсайдерам на рынке ценных бумаг? Какие основания в отказе регистрации и признании выпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным предусматривает ФЗ «О рынке ценных бумаг»?

Под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности  всем заинтересованным в этом лицам  независимо от целей получения данной информации по процедуре, гарантирующей  ее нахождение и получение.

Раскрытой информацией на рынке ценных бумаг признается информация, в отношении которой проведены  действия по ее раскрытию.

Общедоступной информацией  на рынке ценных бумаг признается информация, не требующая привилегий для доступа к ней или подлежащая раскрытию в соответствии с настоящим  Федеральным законом.

В случае регистрации проспекта  ценных бумаг эмитент обязан осуществлять раскрытие информации в форме:

- ежеквартального отчета эмитента эмиссионных ценных бумаг (ежеквартальный отчет);

- сообщения о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг (сообщения о существенных фактах).

Ежеквартальный отчет  должен содержать информацию, состав и объем которой соответствуют  требованиям настоящего Федерального закона, предъявляемым к проспекту  ценных бумаг, за исключением информации о порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг.

Годовая бухгалтерская отчетность за последний завершенный финансовый год включается в состав ежеквартального  отчета за первый квартал.

В случае составления сводной  бухгалтерской отчетности эмитента такая бухгалтерская отчетность за последний завершенный финансовый год включается в состав ежеквартального  отчета за второй квартал.

Годовая бухгалтерская отчетность эмитента, а также сводная бухгалтерская  отчетность эмитента за два завершенных  финансовых года, предшествующих последнему завершенному финансовому году, в  составе ежеквартального отчета не представляются.

В ежеквартальный отчет за четвертый квартал бухгалтерская  отчетность не включается.

Ежеквартальный отчет  представляется в регистрирующий орган  не позднее 45 дней с даты окончания отчетного квартала.

Ежеквартальный отчет  должен быть подписан лицом, осуществляющим функции единоличного исполнительного  органа эмитента, его главным бухгалтером (иным лицом, выполняющим его функции), подтверждающими тем самым достоверность  всей содержащейся в нем информации. Ежеквартальный отчет должен предоставляться  владельцам эмиссионных ценных бумаг  эмитента по их требованию за плату, не превышающую затраты на изготовление брошюры. Лица, подписавшие ежеквартальный отчет, несут ответственность за полноту и достоверность сообщенных в нем сведений¹⁴.

Служебной информацией для целей ФЗ «О рынке ценных бумаг» признается любая не являющаяся общедоступной информация об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ценных бумагах, которая ставит лиц, обладающих в силу своего служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, такой информацией, в преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка ценных бумаг¹⁵. (Данная статья утратила силу по истечении 180 дней после дня официального опубликования Федерального закона от 27 июля 2010 г. N 224-ФЗ. Федеральный закон от 27 июля 2010 г. N 224-ФЗ "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" (с изменениями и дополнениями))

В рекламе должно содержаться  наименование (имя) рекламодателя. Рекламодатель, являющийся профессиональным участником рынка ценных бумаг, обязан также  включать в рекламу сведения о  видах осуществляемой им на рынке  ценных бумаг деятельности в соответствии с рекламным объявлением.

Рекламодателям запрещается:

- указывать в рекламе недостоверную информацию о своей деятельности и о видах и характеристиках ценных бумаг, предлагаемых к покупке или продаже либо другим сделкам с ними и условиях этих сделок, и другую информацию, направленную на обман или введение в заблуждение владельцев и других участников рынка ценных бумаг;

- указывать в рекламе предполагаемый размер доходов по ценным бумагам и прогнозы роста их курсовой стоимости;

- использовать рекламу в целях недобросовестной конкуренции путем указания на действительные либо мнимые недостатки профессиональных участников рынка ценных бумаг, занимающихся аналогичной деятельностью, или эмитентов, выпускающих аналогичные ценные бумаги.

При наличии в рекламе  одного из обстоятельств, указанных  в части второй настоящей статьи, реклама ценных бумаг признается недобросовестной.

Недобросовестной рекламой признается также публичное гарантирование или доведение иным образом до сведения потенциальных владельцев данных о доходности ценной бумаги, ее обеспеченности по сравнению с другими ценными бумагами или иными финансовыми инструментами, а также сообщение заведомо ложной или недостоверной информации, способной повлечь либо повлекшей заблуждение потенциальных владельцев относительно приобретаемых ценных бумаг.

Рекламодатель несет ответственность  за ущерб, причиненный недобросовестной рекламой, в соответствии с законодательством  Российской Федерации.

При признании рекламы  недобросовестной, договоры рекламодателя  с рекламораспространителем являются недействительными. (Данная статья утратила силу с 1 февраля 2007 г. ¹⁶)

Одной из важнейших разновидностей дилерской деятельности является осуществление  андеррайтерских услуг.

Деятельность по андеррайтингу ценных бумаг представляет особое направление дилерской деятельности, заключающееся в покупке или гарантировании покупки ценных бумаг при их первичном размещении. Эмитент, который собирается привлечь средства на основе выпуска ценных бумаг, имеет только две принципиально отличных возможности это сделать: организовать эмиссию и размещение ценных бумаг самостоятельно или привлечь для этой цели профессионалов на рынке ценных бумаг, то есть воспользоваться услугами андеррайтера.

Андеррайтер — это профессиональный участник рынка ценных бумаг (или  их группа), обслуживающий и гарантирующий  эмиссию ценных бумаг эмитента, осуществляющий их покупку для дальнейшей перепродажи  публике.

Одним из основных требований к системе регулирования фондового  рынка является его информативность, т. е. свободный доступ всех участников рынка к информации об эмитентах, ценах, структуре рынка и т.д. За счет этого обеспечиваются равные права  и возможности для всех инвесторов, осуществляющих операции с ценными  бумагами. Поэтому законодательство всех стран требует от эмитентов, фондовых бирж и профессиональных участников фондового рынка раскрытия информации, т.е. обеспечение ее доступности всем заинтересованным лицам.

Однако в процессе своей  деятельности ряд должностных лиц  компаний — эмитентов ценных бумаг  получают служебную информацию, которая  не является общедоступной или еще  не опубликована. В силу этого данные лица приобретают существенные преимущества по сравнению с другими участниками  фондового рынка.

Лица, обладающие служебной (внутренней) информацией о компании и ее ценных бумагах, которая не является общедоступной, называются инсайдерами (insider). К. внутренней информации относится неопубликованная информация о деятельности компании, способная воздействовать на курс ценных бумаг и дестабилизировать фондовый рынок. Внутренней информацией считаются неопубликованные квартальные, годовые отчеты компании, полученные аудиторами сведения о финансовом состоянии эмитента, закрытая информация о деятельности компании, программы развития предприятия и т.п.

К инсайдерской информации не относятся слухи и предположения  о состоянии дел в компании, информация, полученная в результате технического и фундаментального анализа.

В течение длительного  времени идет дискуссия по поводу деятельности инсайдеров. Одна сторона  защищает инсайдеров, аргументируя это  тем, что знание внутренней информации и умелое ее использование являются справедливым вознаграждением предпринимателя  и позволяют привести цены на финансовые активы в соответствие с их реальной стоимостью. Другая сторона рассматривает  деятельность инсайдеров как аморальную, так как она дает им несправедливое преимущество в силу своего служебного положения перед другими субъектами рынка, т. е. это прямо противоречит общему принципу равенства всех инвесторов на фондовом рынке.

В настоящее время законодательство большинства стран ввело ограничения  на деятельность инсайдеров, считая, что  она противоречит общественным интересам  и позволяет инсайдеру извлекать  прибыль или избегать потерь, используя  только ему одному известную информацию.

По российскому законодательству к инсайдерам относятся:

— члены органов управления эмитента или профессионального  участника рынка ценных бумаг, связанного с этим эмитентом договором;

— аудиторы эмитента или  профессионального участника фондового  рынка, связанного с этим эмитентом  договором;

— служащие государственных  органов, имеющие в силу контрольных, надзорных и иных полномочий доступ к служебной информации эмитента¹⁷.

Основаниями для отказа в  государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных  ценных бумаг и регистрации проспекта  ценных бумаг являются:

• нарушение эмитентом требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе наличие в представленных документах сведений, позволяющих сделать вывод о противоречии условий эмиссии и обращения эмиссионных ценных бумаг законодательству Российской Федерации и несоответствии условий выпуска эмиссионных ценных бумаг законодательству Российской Федерации о ценных бумагах;
• несоответствие документов, представленных для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или регистрации проспекта ценных бумаг, и состава содержащихся в них сведений требованиям настоящего Федерального закона и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;
• непредставление в течение 30 дней по запросу регистрирующего органа всех документов, необходимых для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или регистрации проспекта ценных бумаг;
• несоответствие финансового консультанта на рынке ценных бумаг, подписавшего проспект ценных бумаг, установленным требованиям;
• внесение в проспект ценных бумаг или решение о выпуске ценных бумаг (иные документы, являющиеся основанием для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг) ложных сведений либо сведений, не соответствующих действительности (недостоверных сведений).

Решение об отказе в государственной  регистрации выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  и проспекта ценных бумаг может  быть обжаловано в суд или арбитражный  суд¹⁸.

 

4. Дайте оценку действиям АО «Витязь», финансовой компании «Консультант», ФСФР. Какие методы защиты своих законных интересов могут предпринять перечисленные субъекты?