Платежеспособность и ликвидность

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить  банкротства предприятия, нужно  хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

В соответствии с Федеральным  законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с  изменениями от 22 августа, 29, 31 декабря 2004г., 24 октября 2005г., 18 июля, 18 декабря 2006г., 5 февраля, 26 апреля, 19 июля, 2 октября, 1 декабря 2007г.), неплатежеспособным считается  такое предприятие, которое неспособно в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа⁵.

Неплатежеспособным может  считаться предприятие, где наблюдается  постоянное отсутствие денежных средств. В этом случае следует осторожно  подходить к оценке неплатежеспособности, она может временной или длительной. Причины такого состояния обычно связаны с недостаточной обеспеченностью  финансовыми ресурсами, с невыполнением  плана реализации продукции, с нерациональной структурой оборотных средств, с  несвоевременным поступлением платежей от контрактов и др.

Важными факторами, определяющими  платежеспособность предприятия, являются своевременное осуществление операций, зафиксированных в финансовом плане, пополнение по мере возникновения потребности  собственного оборотного капитала за счет прибыли и увеличения скорости оборота оборотных средств (активов).

Таким образом, предприятие  является платежеспособным при условии  наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.

Предприятие может быть платежеспособным при отсутствии необходимой суммы  свободных денежных средств, если для  расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.

В процессе анализа платежеспособности в целях финансового планирования на перспективу составляют баланс платежей. В активе этого баланса указывают  показатели неплатежей: краткосрочная  задолженность по кредитам и расчетным  документам поставщиков, недоимки в  бюджет и прочие неплатежи (невыплата  заработной платы и т.п.).

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения  их в денежную наличность. Понятия  платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. Кроме  того, ликвидность характеризует  не только текущее состояние расчетов, но и перспективу⁶.

Ликвидностью называют способность  ценностей превращаться в деньги. Последние считаются абсолютно ликвидными средствами. У свойства ликвидности, как у медали, две стороны. С одной стороны, это – величина, обратная по отношению ко времени, необходимому для быстрой продажи актива по данной цене. С другой стороны, это – сумма, которую можно за него выручить. Эти стороны, бузусловно, взаимосвязаны: если Вы желаете получить большую сумму за свой товар (услугу), нужно подольше поторговаться или найти хорошего покупателя, так Вы получите денежный выигрыш. Но порой деньги нужны срочно, чтобы быстро решить какую-либо проблему или вложить в более выгодное дело, тогда выгоднее уступить в цене и получить выигрыш во времени.

Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его  быстро погашать свою задолженность⁷. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Для оценки платежеспособности предприятия используется бухгалтерский  баланс.

Ликвидность баланса –  это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств⁸. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов).

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения  которых в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке ее убывания, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые  группируются по степени срочности  погашения⁹.

Анализ ликвидности баланса, показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность  выявить важнейшие аспекты и  наиболее слабые позиции в проведенном  анализе. В соответствии с этим, результаты анализа дают ответы на вопросы, каковы важнейшие способы улучшения  состояния предприятия. Но главное  является своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения его  платежеспособности.

Ликвидность предприятия  – это способность превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых платежей, по мере наступления их срока.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит  платежеспособность. В то же время  ликвидность характеризует как  текущее состояние расчетов, так  и перспективу. Предприятие может  быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные  возможности в будущем, и наоборот.

Ликвидность активов предприятия  – способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация  может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного  вида активов¹⁰. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, часто понятие ликвидных активов суживается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года) .

Можно подчеркнуть, что здесь  речь идет о естественной трансформации  средств в ходе повторяющегося производственного цикла:

 

→ ДС → ПЗ → НП → ГП → ДЗ → ДС → …

 

где ДС — денежные средства;

ПЗ — производственные запасы;

НП — незавершенное  производство;

ГП — готовая продукция;

ДЗ — дебиторская задолженность.

 

1.2 Методы анализа и  оценки платежеспособности и  ликвидности предприятия

 

В рыночных условиях повышается значение анализа платежеспособности предприятия ввиду возрастания  необходимости своевременной оплаты предприятием текущих платежей (долговых обязательств).

Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса на основе характеристики ликвидности  оборотных активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, т.к. от степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность и ее перспектива¹¹.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано  с политикой управления оборотным  капиталом, которая нацелена на минимизацию  финансовых обязательств.

Иными словами, прибыль —  долгосрочная цель, но в краткосрочном  плане даже прибыльное предприятие  может стать банкротом из-за отсутствия денежных средств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:

- структурный анализ изменений  активных и пассивных платежей  баланса, т.е. анализ ликвидности  баланса;

- расчет финансовых коэффициентов  ликвидности;

- анализ движения денежных  средств за отчетный период.

На рисунке 1.1, приведена схема, отражающая приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия.

 

Рис. 1.1. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия

 

При анализе ликвидности  баланса проводиться сравнение  активов, сгруппированных по степени  их ликвидности, с обязательствами, по пассиву сгруппированными по срокам их погашения¹².

Расчет и анализ коэффициентов  ликвидности позволяет выявить  степень обеспеченности текущих  обязательств ликвидными средствами.

Главная цель анализа движения денежных потоков — оценить способность  предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления  планируемых расходов и платежей.

Анализ ликвидности баланса  начинается с того, что все активы и пассивы предприятия делят  на четыре группы (активы – в зависимости  от скорости превращения в денежные средства; пассивы – в зависимости  от срочности оплаты).

Главная задача оценки ликвидности  баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив  и пассив баланса группируются¹³:

 

 

Рис. 1.2. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

 

 

Классификация активов предприятия показана на рисунке 1.3

.

Денежные средства в банке

  А₁ наиболее   и кассе предприятия

Ликвидные   Краткосрочные ценные бумаги

 

 Текущие  А₂ быстро   Дебиторская задолженность

активы реализуемые   Депозиты

 

  А₃ медленно  Готовая продукция

  реализуемые  Незавершенное производство

Сырье и материалы

 

       Здания

Постоянные А₄ трудно   Оборудование

(финансовые) реализуемые  Транспортные средства

 активы       Земля

Рис. 1.3. Классификация активов предприятия

 

Характеристики всех групп  даны в таблице 1.1. Однако следует  иметь в виду, что при расчете  величины группы быстро реализуемых  активов (группа АII) нужно, используя данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и расчеты с работниками по полученным ими ссудам. Итог АII уменьшается также и на сумму иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов, если она будет обнаружена в ходе внутреннего анализа. При расчете величины медленно реализуемых активов (группа АIII) нужно иметь ввиду, что, в их составе дополнительно учитываются вложения в уставные фонды других предприятий¹⁴.

 

 

 

 

Таблица 1.1

Актив	Пассив	Платежный излишек  или недостаток
		0	1
А1 –наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).	П1 –наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок.	А10 – П10	А11 – П11
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы.	П2 –краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства.	А20 – П20	А21 – П21
А3 –медленно реализуемые  активы –статьи раздела II актива “Запасы и затраты” (за исключением “Расходов будущих периодов”), а также статьи из раздела I актива баланса “Долгосрочные финансовые вложения” (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и “Расчеты с учредителями”.	П3 – долгосрочные пассивы  – долгосрочные кредиты и заемные  средства.	А30 – П30	А31 – П31
А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса “Основные средства и иные внеоборотные активы”, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.	П4 – постоянные пассивы – статьи раздела III пассива баланса “Источники собственных средств”. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела II актива и величину по статье “Расходы будущих периодов” и увеличивается на сумму строк 630-660.	П40 – А40		П41– А41
Баланс = SА1+4	Баланс = SП1+ 4	S0	S1