Денежно-кредитная политика России

18.Лебедев А.Е. Финансовая глобализация: общая характеристика и вызовы для России. М.: ИМПЭПИ РАН, 2003. С. 18.

19.Лукасевич И.Я.,Федорова Е.А. и Мухин А.С.Оценка эффективности денежно-кредитной политики ЦБ РФ//Проблемы прогнозирования. 2012.№1.

20.Матовников  М.Ю. К вопросу об инструментах денежно-кредитной политики//Деньги и кредит.2012.№1.

21.Милюков А.И., Пенкин С.А. Денежно-кредитная политика как фактор роста российской экономики//Банковское дело.2011.№1.

22.Моисеев С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к  таргетированию инфляции//Банковское дело.2010. №1.

23.Семенов С.К. О классификации методов денежно-кредитной политики //Финансы и кредит.2005. №27.

24.Симановский А.Ю. К вопросу о целях денежной и кредитной политики // Деньги и кредит. 1999. №4.

25.Сменковский В.Н. К проблеме ускорения экономического роста в России//Деньги и кредит.2012.№1.

26.Улюкаев А.В. Перспективы макроэкономического развития и среднесрочные задачи Банка России//Деньги и кредит.2012.№1.

27.Управление деятельностью коммерческого банка (Банковский менеджмент)/Под ред. О. И. Лаврушина.- М.:Юристъ.-2002.

28.Финансово-кредитный энциклопедический словарь/под ред. А. Г. Грязновой.-М.: Финансы и статистика, 2002.

29.Чибриков Г.Г. Политика Центральных банков в условиях кризиса//Банковское дело.2010.№2.

30.Чикарова М.Ю. К вопросу о сущности денежно-кредитной политики //Финансы и кредит. 2004. № 20.

31.Шилова Н.А. Денежно-кредитные маневры Банка России.//Банковское дело.2009.№12.

 

 

 

 

Приложение 1

Инфляционное таргетирование  — комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля над уровнем инфляции в стране.

Таргетирование инфляции состоит из нескольких стадий:

1. Установление планового показателя инфляции на некоторый период (обычно год);

2. Подборка подходящего монетарного инструментария для контроля над уровнем инфляции;

3. Применение этого монетарного инструментария в зависимости от текущей необходимости;

4. Сравнение уровня инфляции на конец отчетного периода с запланированным и анализ эффективности проведенной монетарной политики.

Основной инструмент проведения денежно-кредитной политики по поддержанию запланированного уровня инфляции — манипулирование учетной процентной ставкой (ставкой рефинансирования). Так, повышение учетной ставки повышает депозитные ставки в коммерческих банках и увеличивает привлекательность сбережения денег, нежели траты. Понижение учетной ставки понижает депозитные ставки в коммерческих банках и уменьшает привлекательность сбережения денег.

Кроме того, повышение учетной ставки повышает уровень процентной ставки кредитования в банках и снижает уровень спроса на кредитование. Понижение учетной ставки позволяет кредитным организациям снизить уровень процентной ставки кредитования. Таким образом, происходит увеличение количества денег на руках у населения; соответственно, снижение учетной ставки повышает уровень инфляции. Повышение учетной ставки понижает уровень инфляции.

ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ - виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности, то есть возможностью быстрого превращения в наличные деньги, показатели структуры денежной массы. В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. Чаще всего используются агрегаты М 0 (наличные деньги), M l (наличные деньги, чеки, вклады до востребования), М 2 (наличные деньги, чеки, вклады до востребования и небольшие срочные вклады), МЗ (наличные деньги, чеки, любые вклады), L (наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 2

Индекс Цукермана. Профессор университета Тель-Авива Цукерман предложил индекс независимости центрального банка, который опирался не только на юридическую независимость, но и на мнения специалистов по денежно-кредитной политике, на основе которых определялось расхождение между юридическими нормами деятельности центрального банка и их реализацией на практике.

Индекс Цукермана имеет три составляющих. Во-первых, юридическая независимость, которая рассматривается через призму четырех групп правовых характеристик центрального банка, отраженных в его уставе (назначение и увольнение, период нахождения в должности главного исполнительного лица банка; способы решения конфликтов между исполнительной властью и центральным банком, участие центрального банка в бюджетном процессе; цели деятельности центрального банка; ограничения в кредитовании общественного сектора). Характеристики отражаются 16 переменными, каждая из которых может принимать значение от 0 (наименьшая степень независимости) до 1 (наивысшая степень независимости). Значение каждой переменной присвоено Цукерманом исходя из субъективных оценок.

Второй составляющей индекса Цукермана является индикатор частоты смены председателя центрального банка. Индикатор основывается на предположении о том, что частая смена председателей центрального банка свидетельствует о более низком уровне независимости. Частой считается смена председателей центрального банка, которая совпадает по времени или происходит чаще смены глав исполнительной власти.

Третья составляющая индекса Цукермана отличает его от остальных индексов независимости - это индикатор, рассчитываемый на основе ответов специалистов по денежно-кредитной политике на вопросы, сформулированные Цукерманом. Некоторые вопросы совпадают с теми, что были рассмотрены при определении юридической независимости. Но в данном случае они характеризуют практическую сторону. Группировка ответов включает в себя:

1) степень, в которой периоды  нахождения в должности председателя  центрального банка характеризовались  независимостью от правительства;

2) реальные ограничения на кредитование  правительства;

3) степень, в которой конфликты  между правительством и центральным  банком решались в пользу последнего;

4) переменную отражающую два аспекта финансовой независимости центрального банка: определение его бюджета и установление оклада высшим должностным лицам банка;

5) относительную важность целевых  значений процентных ставок;

6) приоритет, отдаваемый стабильности  цен.

Индекс Цукермана в 2000-е гг. был модернизирован. В частности был добавлен новый индикатор, измеряющий ответственность центрального банка, некоторые инновации внедрены в расчет других индикаторов.

Расчеты независимости центральных банков по индексу Цукермана и сравнительный анализ по странам показывают, что Россия отстает от Польши и Венгрии.

Таким образом, центральный банк но своей сущности представляет собой сложный, многоплановый институт, особый статус которого определяется, с одной стороны, его функциями, схожими с функциями органов государственной власти, и с другой - необходимостью обеспечения его независимости от исполнительных органов.

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 3

GMT индекс. В настоящее время GMT индекс является одним из наиболее используемых для оценки независимости ЦБ, так как именно для его расчета чаще всего есть вся необходимая информация. Оценка политической независимости в рамках GMT индекса основывается на следующих критериях:

1.глава ЦБ назначается без вмешательства правительства;

2.глава ЦБ назначается на срок более 5 лет;

3.совет директоров ЦБ назначается без участия правительства;

4.совет директоров ЦБ руководит банком более 5 лет;

5.необязательность присутствия представителей правительства в совете директоров банка;

6. необязательность одобрения правительством решений в

области денежно-кредитной политики;

7. центральный банк по закону обязан стремиться к

стабильности цен как одной из приоритетных целей;

8.имеются законодательные нормы, усиливающие позиции центрального банка в случае конфликта с правительством.

Экономическая независимость ЦБ в рамках GMT индекса определяется оценкой операционной независимости центрального банка и основывается на следующих критериях:

1.не существует автоматической  процедуры выдачи кредитов правитель

ству;

2.если имеется возможность  выдачи кредита правительству, то  правительство может получить  его лишь по рыночной ставке;

3. кредиты правительству выдаются на определенный срок;

4. кредиты, выдаваемые правительству, ограничены;

5. центральный банк не является участником первичного рынка государст

венного долга;

6. центральный банк самостоятельно устанавливает собственные процентные ставки (без согласования с правительством);

7. центральный банк не несет ответственности за надзор за банковским

Сектором (в этом случае ЦБ присваивается в рамках расчета GMT индекса 2

балла) или эта ответственность разделена с другим органом государственной

власти (присваивается 1 балл).

 

1 Андрюшин С.А., Бурлачков В.К., Кузнецова В.В., Сенчагов В.К..  Какой быть денежно-кредитной политике Банка России// Бизнес и банки.2010.№40.

2 Андрюшин С.А., Кузнецов В.В.,Сенчагов В.К. Денежно-кредитная политика Банка России в 2012-2014 гг.: намерения и возможности//Банковское дело.2011.№12.

 

3 Ведев А.Л. Денежно-кредитная политика – программный документ// Банковское дело. 2009.№12.

 

4 Владимирова М. П. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / М.П.Владимирова, А. И. Козлов//М.:КНОРУС,2005.

5 Голикова Ю. С. Банк России: организация деятельности: в 2-х т./Ю. С.Голикова, М. А.Хохленкова.-М.-2000.

6 Головнин М. Ю. Денежно-кредитная политика после кризиса.// Банковское дело. 2009.№12.

 

7 Головнин М.Ю. Реакция денежно-кредитной политики России на мировой экономический кризис.-М.: ИМЭМО РАН.2010.

 

8 Деньги, кредит, банки: учебник/ Г. Е. Алпатов, Ю. В. Базулин и др; Под ред. В. В.Иванова, Б. И.Соколова.- ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.

9 Деньги, кредит, банки: учебник/Е. Ф.Жуков, Л. М.Максимов/ Под ред. Е. Ф.Жукова.2-е изд. Перераб.-М.:ЮНИТИ_ДАНА,2004.-600 с.

10 Денежно-кредитная политика: теория и практика: учебное пособие/С. Р.Моисеев.-М.:Экономистъ,2005.-652с.

 

11 Греков И.Е. Обоснование ключевых параметров бюджетной и денежно-кредитной политики целереализующих институтов повышения эффективности общественного развития// Финансовый бизнес.2010. Май-июнь.

12 Коваленко, С. Б. Сборник тестов по курсу «Деньги, кредит, банки»: Учебное пособие/С. Б. Коваленко, Н. Н.Шулькова.- М.:Финансы и статистика, 2005.-160с.

 

13 Колесникова Е.Н. Денежно-кредитная политика переходного периода//Банковское дело.2011.№1.

14 Красавина Л.Н., Абрамова М.А. Проект « Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 год и период 2013 и 2014 годов»//Банковское дело.2011.№12.

15 Кузнецова Ю.А. Нормативное регулирование кредитной политики в период финансовой нестабильности// Валютное регулирование и валютный контроль.2011.№4.

16 Кускашева И.Н., Морозова Т.А. Рефинансирование кредитных организаций как инструмент реализации денежно-кредитной политики Банка России//Банковское дело.2011.№9.

 

17 Лазовский С.В. Проблемы перехода на инфляционное таргетирование в России. Материалы конференции «Теоретические и прикладные исследования социально-экономической системы» от 27 ноября 2010.

 

18 Лебедев А.Е. Финансовая глобализация: общая характеристика и вызовы для России. М.: ИМПЭПИ РАН, 2003. С. 18.

 

19 Лукасевич И.Я.,Федорова Е.А. и Мухин А.С.Оценка эффективности денежно-кредитной политики ЦБ РФ//Проблемы прогнозирования. 2012.№1.

20 Матовников  М.Ю. К вопросу об инструментах денежно-кредитной политики//Деньги и кредит.2012.№1.

21 Милюков А.И., Пенкин С.А. Денежно-кредитная политика как фактор роста российской экономики//Банковское дело.2011.№1.

22 Моисеев С.Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к  таргетированию инфляции//Банковское дело.2010. №1.

 

23 Семенов С.К. О классификации методов денежно-кредитной политики //Финансы и кредит.2005. №27.

24 Симановский А.Ю. К вопросу о целях денежной и кредитной политики // Деньги и кредит. 1999. №4.

25 Сменковский В.Н. К проблеме ускорения экономического роста в России//Деньги и кредит.2012.№1.

 

26 Улюкаев А.В. Перспективы макроэкономического развития и среднесрочные задачи Банка России//Деньги и кредит.2012.№1.

27 Управление деятельностью коммерческого банка (Банковский менеджмент)/Под ред. О. И. Лаврушина.- М.:Юристъ.-2002.

 

28 Финансово-кредитный энциклопедический словарь/под ред. А. Г. Грязновой.-М.: Финансы и статистика, 2002.

29 Чибриков Г.Г. Политика Центральных банков в условиях кризиса//Банковское дело.2010.№2.

30 Чикарова М.Ю. К вопросу о сущности денежно-кредитной политики //Финансы и кредит. 2004. № 20.

31 Шилова Н.А. Денежно-кредитные маневры Банка России.//Банковское дело.2009.№12.