Антикризисная инвестиционная политика организации

Антикризисная инвестиционная политика организации

 

Содержание

 

 

 

Практическая часть

Вариант 3

 

Задание

 

Решением арбитражного суда предприятие признано банкротом. На нем открыто конкурсное производство.

Баланс ликвидируемого предприятия характеризуется следующими данными (руб.):

Бухгалтерский баланс

Актив Раздел 1. Внеоборотные активы Основные средства	4100000
Раздел 2. Оборотные активы Запасы, в том числе
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	1100000
затраты в незавершенном производстве	300000
готовая продукция и товары для  перепродажи	300000
расходы будущих периодов	100000
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты)	900000
Авансы выданные	555000
Денежные средства	5000
Прочие оборотные активы	640000
Баланс	8000000
Пассив Раздел 3. Капитал и  резервы Уставный капитал	2300000
Раздел 5. Краткосрочные  обязательства Кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев	1000000
Кредиторская задолженность
поставщики и подрядчики	3040000
задолженность перед персоналом	50000
задолженность перед бюджетом	50000
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	60000
Прочие кредиторы	1500000
Баланс	8000000

 

Банковская ссуда обеспечена залогом (сырье, материалы и другие аналогичные ценности).

Независимыми оценщиками дана следующая оценка имущественной  массы предприятия (руб.):

Основные средства	3700000
Запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности)	800000
Незавершенное производство	205000
Готовая продукция	290000
Дебиторская задолженность	840000
Авансы выданные	500000
Денежные средства	5000
Итого	6340000

 

Расходы, связанные с  ведением дела о несостоятельности (банкротстве) составляют 160000 руб.

Ликвидируемое предприятие  не имеет обязательств перед лицами, здоровью которых был причинен ущерб, связанные с его деятельностью.

Уставный капитал ликвидируемого акционерного общества состоит из привилегированных  и обыкновенных акций (штук):

Привилегированные акции	550
Обыкновенные акции	1750
Всего акций	2300
Ликвидационная стоимость  привилегированных акций (алгоритм расчета по вариантам)	Не определена в Уставе общества

 

Необходимо сформировать и распределить конкурсную массу  в установленном законодательством порядке.

 

Решение:

 

Расчет конкурсной массы.

Имущество	Включается в конкурсную массу	Исключается из конкурсной массы
Внеоборотные активы, всего	3700000	400000
в том числе
Основные средства	3700000	400000
Оборотные активы, всего
в том числе
Запасы, в том числе
сырье, материалы и другие аналогичные  ценности	800000	300000
затраты в незавершенном производстве	205000	95000
готовая продукция и товары для  перепродажи	290000	10000
расходы будущих периодов		100000
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты)	840000	60000
Авансы выданные	500000	55000
Денежные средства	5000
Прочие оборотные активы		640000
Всего имущества	6340000	1660000
В том числе мобилизационного назначения	-	-

 

Установление очередности  погашения задолженности.

Требования кредиторов		Размер требования	Суммы выплат (руб.)	Процент удовлетворения требования
Номер очереди	Наименование (состав) требования
Первая	Расходы, связанные с ведением дела о несостоятельности (банкротстве) составляют	16000	16000	100
Вторая	Задолженность перед персоналом	50000	50000	100
Третья	Кредиты банков	1000000	1000000	100
	Поставщики и подрядчики	3040000	3040000	100
	Задолженность перед бюджетом	50000	50000	100
	Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	60000	60000	100
	Прочие кредиторы	1500000	1500000	100
Итого		5716000	5716000

 

Определим балансовую стоимость  акции:

(6340000 – 5716000) / 2300 = 271,30

В связи с тем, что  ликвидационная стоимость одной привилегированной акции в Уставе не определена, то ее собственник в случае ликвидации Общества имеет право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций. Таким образом, ликвидационная стоимость одной привилегированной акции составит 271,30 руб.

Ликвидационная стоимость  всего количества привилегированных  акций составит:

271,30 * 550 = 149217,39 руб.

Ликвидационная стоимость  обыкновенных акций составит:

6340000 – 5716000 – 149217,39 = 474782,61 руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Теоретическая часть

 

Введение

 

Возникновение кризисных  ситуаций, которые могут привести к банкротству предприятий, является неотъемлемой чертой рыночной экономики. Для многих российских хозяйствующих субъектов преодоление подобных кризисов является первоочередной задачей. Об этом свидетельствует хотя бы тот факт, что доля убыточных предприятий промышленности в России очень высока - около трети от их общего числа. Поэтому эффективное антикризисное управление имеет исключительно важное значение для развития российской экономики.

Один из существенных методов преодоления  кризисной ситуации на предприятии  – антикризисная инвестиционная политика, предполагающая структурную  перестройку производства и финансовое оздоровление предприятия. Эффективная инвестиционная деятельность позволяет обеспечить рост доходов, повысить устойчивость и стабильность предприятия. С другой стороны, рискованные инвестиции могут дестабилизировать деятельность предприятия и привести его на грань банкротства.

Вышеизложенное позволяет  утверждать, что исследование антикризисного инвестиционного процесса и условий реструктурирования в рамках антикризисного менеджмента имеет высокую актуальность для управления российскими предприятиями.

Главной целью данной работы является изучение инвестиционной политики предприятия как метода антикризисного управления.

Поставленная цель предопределила решение следующих задач:

• рассмотрение инвестиционной стратегии предприятия как элемента антикризисного управления;
• анализ критериев оценки инвестиционных проектов;
• описание источников инвестиций при ограниченных финансовых ресурсах.

 

1. Инвестиционная стратегия  предприятия как элемент антикризисного  управления

 

Направления инвестиционной деятельности предприятия имеют  различную природу, характер последствий  и уровень риска.

Характеристика отдельных  направлений инвестиционной деятельности предприятия приведена в таблице 1.

Таблица 1.

Характеристика отдельных  направлений инвестиционной деятельности предприятия.

Направление	Характеристика инвестиций	Уровень риска	Причина риска
Замещение материально-технической  базы	Определяется номенклатурой, объемом  и параметрами	Небольшой	Связан с качеством инвестиций
Обновление и развитие материально-технической  базы	Требует анализа рыночной конъюнктуры, прогноза деятельности предприятия  и номенклатуры продукции	Средний	Связан с конъюнктурой рынка  продукции
Расширение объемов производственной деятельности	Требует многоаспектного анализа  конкурентоспособности продукции  на рынке, положения предприятия  в отрасли, регионе	Существенный	Связан с риском затоваривания  продукцией, изменениями конъюнктуры
Освоение новых видов деятельности	Требует тщательной проработки бизнес-плана  маркетинга по новым видам деятельности в увязке с традиционными видами	Существенный	Связан с нестабильностью рынка
Участие в комплексных инвестиционных проектах	Требует анализа как качества самого проекта, так и состава участников его реализации	Большой	Связан с долговечностью инвестиций и отложенным получением прибыли

 

Под инвестиционной стратегией предприятия следует понимать процесс  формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования инвестиционного климата и конъюнктуры как рынка в целом, так и отдельных его сегментов.¹

Одно из важнейших  направлений формирования инвестиционной стратегии – формирование инвестиционных ресурсов, представляющих собой все виды активов, привлекаемых для вложения в объекты инвестиций. Цель – обеспечение финансовой устойчивости, бесперебойной и эффективной инвестиционной деятельности в предусмотренных стратегией объемах.

Разработка эффективной инвестиционной стратегии во многом зависит от инвестиционного менеджмента, т.е. от процесса управления всеми аспектами инвестиционной деятельности.

Разработка инвестиционной стратегии затрагивает три основные области принятия решений: финансирование, инвестирование, производство. Антикризисный менеджмент предполагает возрастание значения координации производственных и коммерческих операций и иерархического соподчинения задач, решаемых различными подразделениями. Наиболее удобный способ преодоления трудностей антикризисного менеджмента – комплексное планирование бизнеса. При этом используют два типа планов:

1. Стратегический, рассчитанный на несколько лет и определяющий цели предприятия.
2. Годовой, определяющий, что именно в предстоящем году необходимо сделать для реализации задач стратегического плана.

Специфика стратегии  инвестиционного планирования на несостоятельном  предприятии заключается в том, что годовой план не должен рассматриваться автономно: планирование антикризисных мероприятий должно быть интегрировано в общую систему планирования и управления. Разработку операционного плана необходимо начинать "снизу-вверх", т.е. готовить первоначальные плановые документы в каждом подразделении, отвечающем за реализацию определенного поля бизнеса, а затем консолидировать в общий план.

Эффективная деятельность предприятия возможна только при  хорошо налаженном управлении его капиталом. Основные направления управления капиталом  предприятия включают:

• работу с источниками финансирования;
• инвестиции предприятия и оценка их эффективности;
• финансовое планирование;
• анализ и контроль финансовой деятельности.