Анализ финансовых результатов предприятия

 

Из анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия мы видим, что предприятие неэффективно использует имеющиеся у него денежные средства. На конец 2007 г. ЧП Карелин С. Ю. имеет в своем распоряжении 456 тыс. руб. Таким образом, первичные расходы на организацию проекта будут покрыты за счет имеющихся денежных средств без привлечения заемных.

Процесс осуществления  производственной деятельности в рамках данного проекта будет сопровождаться издержками, приведенными в таблицах 14, 15 и 16.

 

Таблица 14 – Расходы на персонал

Должность	Заработная плата в  мес., руб.		Заработная плата в  год., руб.		Отчисления в ПФ РФ  в мес., руб.	Отчисления в ПФ РФ  в год., руб.
1	2		3		4	5
Дизайнер	21125		253500		2957,5	35490
Менеджеры по продажам	3062,5		36750		428,75	5145
Наименование		Стоимость в мес., руб.		Стоимость в год, руб.
1		2		3
Аренда		5000		60000
Телефон		300		3600
Интернет		600		7200
Коммунальные платежи		720		8640
Итого		6620		79440

 

Таблица 16 – Сводная таблица расходов

Наименование	Стоимость в мес., руб.	Стоимость в год, руб.
1	2	3
Условно – постоянные расходы	6620	79440
Реклама	5000	60000
Прочие расходы	1000	12000
Расходы на производственный персонал	24082,5	288990
Расходы на менеджеров по продажам	3491,25	41895
Материал	84270	1011240
Амортизация ОФ	1635	19620
Транспортные расходы	2000	24000
Итого:	128098,75	1537185

 

Пользуясь данными таблиц 12 и 16, рассчитаем обьем чистой прибыли получаемой от осуществления данного вида деятельности.

Чистая прибыль составит:

 

 руб. в месяц

или руб. в год

Из таблицы 13 мы видим, что первичные затраты данного проекта составляют 138099 руб., а чистая прибыль от проекта за год и амортизация основных фондов составят 319935 руб., следовательно проект окупится менее чем за 1 год, а точнее за 5,5 месяцев.

Поскольку данный проект не требует привлечения заемных  средств, обладает хорошей результативностью, имеет низкий срок окупаемости и  кроме этого позволит привлечь дополнительное количество покупателей в мебельный  отдел “Престиж”, он рекомендуется к внедрению без дополнительных расчетов показателей экономической эффективности.

Но проведенный анализ финансово-хозяйственного состояния  предприятия показал, что предприятите обладает хорошими инвестиционными  резервами (чистая прибыль за 2007 г. составиа 879,7 тыс. руб.), которые не используются Карелиным С. Ю., о чем свидетельствует показатель финансовой рентабельности превышающий 100%.

Таким образом, кроме  реализации проекта по пошиву аксессуаров  для интерьера, требующего незначительных инвестиций и имеющего короткий срок окупаемости, предлагается инвестиционный проект предполагающий приобретение собственной торговой площади.

Наличие собственной  торговой площади позволит снизить  затраты на содержание фондов за счет экономии на арендной плате, при этом улучшатся показатели рентабельности хозяйственной деятельности. Предполагается приобретение квартиры на первом этаже и перевод ее в нежилой фонд. Далее необходимо будет произвести ремонт с перепланировкой. Такой вариант менее затратный по сравнению с покупкой готового магазина, поскольку цена 1 м² площади коммерческой недвижимости в г. Трехгорном – от 45000 руб., а стоимость 1 м² жилой площади – от 29000 руб. (36500 руб. – после перевода в нежилой фонд, перепланировки и отделки).

Общая площадь преобретаемого помещения составит 60 м², а торговая площадь после перепланировки составит 48 м², что на 20 м² больше чем арендуемые площади. Это приведет к увеличению товарооборота и суммы чистой прибыли, поскольку увеличение торговой площади позволит представить покупателям более широкий ассортимент продукции и создаст более комфортные условия для клиентов при выборе товара.

Перевод жилого помещения  в нежилое помещение осуществляется органом местного самоуправления (далее - орган, осуществляющий перевод помещений).

Для перевода жилого помещения  в нежилое помещение собственник  соответствующего помещения или  уполномоченное им лицо (далее в  настоящей главе - заявитель) в орган, осуществляющий перевод помещений, по месту нахождения переводимого помещения представляет:

- заявление о переводе помещения;

- правоустанавливающие документы на переводимое помещение (подлинники или засвидетельствованные в нотариальном порядке копии);

- план переводимого помещения с его техническим описанием (в случае, если переводимое помещение является жилым, технический паспорт такого помещения);

- поэтажный план дома, в котором находится переводимое помещение;

- подготовленный и оформленный в установленном порядке проект переустройства и (или) перепланировки переводимого помещения (в случае, если переустройство и (или) перепланировка требуются для обеспечения использования такого помещения в качестве нежилого помещения).

Решение о переводе или  об отказе в переводе помещения должно быть принято по результатам рассмотрения соответствующего заявления и вышеуказанных документов органом, осуществляющим перевод помещений, не позднее чем через сорок пять дней со дня представления указанных документов в данный орган.

Орган, осуществляющий перевод  помещений, не позднее чем через  три рабочих дня со дня принятия одного из указанных решений выдает или направляет по адресу, указанному в заявлении, заявителю документ, подтверждающий принятие одного из указанных решений. Форма и содержание данного документа устанавливаются Правительством Российской Федерации. Орган, осуществляющий перевод помещений, одновременно с выдачей или направлением заявителю данного документа информирует о принятии указанного решения собственников помещений, примыкающих к помещению, в отношении которого принято указанное решение.

В случае необходимости  проведения переустройства, и (или) перепланировки переводимого помещения, и (или) иных работ  для обеспечения использования  такого помещения в качестве нежилого помещения указанный документ должен содержать требование об их проведении, перечень иных работ, если их проведение необходимо.

Завершение переустройства, и (или) перепланировки, и (или) иных работ  подтверждается актом приемочной комиссии, сформированной органом, осуществляющим перевод помещений (далее - акт приемочной комиссии). Акт приемочной комиссии, подтверждающий завершение переустройства и (или) перепланировки, должен быть направлен органом, осуществляющим перевод помещений, в организацию (орган) по учету объектов недвижимого имущества. Акт приемочной комиссии подтверждает окончание перевода помещения и является основанием использования переведенного помещения в качестве нежилого помещения.

При использовании помещения  после его перевода в качестве нежилого помещения должны соблюдаться  требования пожарной безопасности, санитарно-гигиенические, экологические и иные установленные законодательством требования, в том числе требования к использованию нежилых помещений в многоквартирных домах.

Поскольку первоначальные инвестиции в данный проект будут  довольно большими (затраты на преобретение жилого фонда, на проведение перепланировочных и ремонтных работ) – срок окупаемости данного проекта будет больше одного года. Исходя из этого, для оценки эффективности данного проекта необходимо рассчитать чистый приведенный эффект (Net Present Value, NPV), индекс рентабельности инвестиции (Profitability Index, PI), внутреннюю норму прибыли (Internal Rate of Return, IRR) и дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP), которые основаны на дисконтировании поступающих денежных потоков.

Первичные расходы на осуществление проекта представлены в таблице 17.

 

Таблица 17 – Первичные расходы

Наименование	Стоимость, тыс. руб.
1	2
Жилой фонд 60 м2 (29000 руб/м2)	1740
Ориентировочная стоимость  ремонтных работ	220
Ориентировочная стоимость  материалов	200
Стоимость проектной  документации	30
Итого:	2190

 

Для того, чтобы покрыть данные затраты, необходимо получить кредит в размере 1500 тыс. руб., а 690 тыс. руб. будут покрыты за счет собственных средств.

ЧП Карелин С.Ю. пользуется услугами Сбербанка России, который, несмотря на сложные условия и существенно возросшую нагрузку на Банк, его сотрудников и инфраструктуру, продолжает свою деятельность в полном объеме, предоставляя все виды услуг постоянным и новым клиентам, физическим и юридическим лицам, предприятиям крупного, малого и среднего бизнеса, работающим во всех отраслях экономики.

Сбербанк России предлагает кредитование на финансирование расходов. Условия данного вида кредитования представлены в приложении 12.

График погашения кредита  представлен в приложении 13.

Как уже было сказано, для оценки эффективности данного  проекта необходимо рассчитать чистый приведенный эффект (NPV), индекс рентабельности инвестиции (PI), внутреннюю норму прибыли (IRR) и дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP).

Метод NPV основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку инвестиционные вложения и ожидаемые поступления от реализации проекта относятся к разным временным периодам, они приводятся к сопастовимому виду путем дисконтирования ожидаемых поступлений по % ставке, устанавливаемой инвестором самостоятельно, исходя из планируемой им доходности.

Пусть инвестиция генерирует в течение последующих n-лет очищенные ежегодные поступления денежных средств в размерах , ,… при ставке дисконтирования .

Тогда приведенная стоимость всех этих поступлений ( ) будет:

 

(21)

 

Чистый приведенный  эффект будет:

 

(22)

 

Если инвестиции носят  не разовый, а повторяющийся характер, то есть инвестиции в течение последующих (n-m) лет генерируют ежегодные очищенные поступления в размерах , тогда чистый приведенный эффект будет:

 

  (23)

Для того, чтобы проект принес положительный результат  необходимо, чтобы сумма дисконтируемых поступлений превышала инвестиции, то есть выполнялось неравенство .

Поэтому кретерием приемлимости инвестиционного проекта по показателю являются:

- - проект приемлем;

- - проект не приемлем;

- - требуется дополнительный анализ.

Следует особо прокомментировать  ситуацию, когда  . В этом случае действительно благосостояние владельцев компании не меняется, однако, как уже отмечалось выше, инвестиционные проекты нередко принимаются управленческим персоналом самостоятельно, при этом менеджеры могут руководствоваться и своими предпочтениями. Проект с имеет все же дополнительный аргумент в свою пользу - в случае реализации проекта благосостояние владельцев компании не изменится, но в то же время объемы производства возрастут, т.е. компания увеличится в масштабах. Поскольку нередко увеличение размеров компании рассматривается как положительная тенденция (например, с позиции менеджеров аргументация такова: в крупной компании более престижно работать, кроме того, и жалованье нередко выше), проект все же принимается.

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала коммерческой организации в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен в пространственно-временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Рассчитаем NPV для рассматриваемого нами инвестиционного проекта.

Для расчета необходимо учесть следующее:

- с момента инвестиций до начала получения первой прибыли пройдет около 6 мес.;

- срок амортизации ОФ – 70 лет;

- арендная плата на 2008 г. составляла 425 тыс. руб. в год. Арендная плата за год повышается, в среднем, на 10%;

- ставку дисконтирования примем равную стоимости заемного капитала и составляющую 14%;

- общая площадь приобретаемого помещения 60 м². После ремонта и перепланировки торговая площадь составит 48 м². Предполагаемое увеличение товарооборота за счет расширения ассортимента продукции и создания более комфортных условий для клиентов при выборе товара, составит 20% относительно 2007 г., а в дальнейшем минимальный рост составит 10% в год;