Анализ деловой активности предприятия

EBITDA металлургического сегмента  увеличилась на 35 млн. USD (+3% по отношению  к 2009 году) и составила 1336 млн. USD.

Факторы изменения металлургического сегмента представлены на рисунке 10.

Рис. 10. Факторы изменения металлургического сегмента

Динамика структуры EBITDA по сегментам Группы ОАО "ММК" представлена в таблице 11.

Таблица 11

Динамика структуры EBITDA по сегментам Группы ОАО "ММК"

млн. USD	2010 г.	2011 г.	Откл.
EBITDA	1 606	1 336	(270)
Стальной сегмент (Россия)	1 347	1 187	(160)
Стальной сегмент (Турция)	(11)	(66)	(55)
Угольный сегмент	270	222	(48)

 

Наибольшая доля EBITDA исторически приходится на стальной сегмент России. За 2011 год доля EBITDA стального сегмента России составила 89 % от EBITDA Группы ОАО "ММК". Доля EBITDA угольного сегмента составила 17%. Отрицательная EBITDA стального сегмента в Турции обусловлена тем, что этот проект еще не полностью вышел на производственную мощность и не полностью достиг запланированных технических показателей.

Структура EBITDA по сегментам представлена на рисунке 11.

Рис. 11. Структура EBITDA по сегментам

Основное влияние на изменение EBITDA оказал рост выручки, который, тем не менее, в недостаточной мере скомпенсировал увеличение производственных и операционных затрат.

Формирование чистой прибыли Группы ММК представлено в таблице 12.

Таблица 12

Формирование чистой прибыли Группы ММК, млн. USD

	2010 г.	2011 г.	Отклонение (+/-)
Операционная прибыль	610	365	(245)
Финансовые расходы	(140)	(190)	(50)
Финансовые доходы	8	15	7
Курсовая разница	(24)	(118)	(94)
Прочие доходы-расходы	(164)	(213)	(49)
Прибыль (убыток) до налогообложения	290	(141)	(431)
Налог на прибыль	(58)	16	74
Прибыль (убыток) за период	232	(125)	(357)
Доля меньшинства	(22)	(5)	17
Доля акционеров материнской компании	254	(120)	(374)

 

Рост финансовых расходов связан с привлечением заемных средств на развитие бизнеса. Рост прочих расходов произошел в основном за счет роста социальных расходов.

Существенное влияние на финансовый результат 2011 г. оказала отрицательная курсовая разница в размере 118 млн. USD.

В целом убыток за период составил 125 млн. USD, в том числе на акционеров материнской компании приходится убыток в сумме 120 млн. USD.

Показатели оборотного капитала Группы ОАО "ММК" за 2011, 2012 года представлена в таблице 13.

Таблица 13

Динамика оборотного капитала Группы ОАО "ММК", млн. USD

	01.01.11	01.01.12	Отклонение	в %
Запасы	1 236	1 776	540	44
Невозмещенный НДС	213	304	91	43
Дебиторская задолженность	828	700	128	-15
Кредиторская задолженность	971	1 180	209	22
Итого оборотный капитал	1 306	1 600	294	23

 

В 2011 году наблюдался рост оборотного капитала Группы компаний на 22 % до величины 1600 млн. USD. Основной составляющей роста был рост запасов, составивший 540 млн. USD. Изменения в дебиторской и кредиторской задолженности повлекли снижение оборотного капитала на 128 и 209 млн. USD соответственно.

Данные показателей эффективности использования оборотного капитала представлены в таблице 14.

Таблица  14

Показатели эффективности использования оборотного капитала

	01.01.11	01.01.12	Отклонение	в %
	Оборачиваемость в днях
Запасы	75	82	7	9
Дебиторская задолженность	39	27	(12)	-30
Кредиторская задолженность	49	48	(2)	-5
Оборотный капитал, в % от выручки	17%	17%	0%

 

По запасам было допущено незначительное увеличение оборачиваемости. В то же время удалось существенно снизить оборачиваемость дебиторской задолженности с 39 до 27 дней. Оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась незначительно. В результате темпы роста оборотного капитала (23 %) были сопоставимы с темпами роста выручки, а показатель "Оборотный капитал / Выручка" по состоянию на конец 2011 года сохранился на уровне начала года.

Показатели по видам деятельности ОАО "ММК" представлены на рисунке 12.

Рис. 12. Показатели по видам деятельности

Денежный поток от операционной деятельности за 2011 год составил 578 млн. USD. Это ниже чем в предыдущем году в связи со снижением операционной прибыли, а также с ростом оборотного капитала.

Отток денежных средств по инвестиционной деятельности 2011 года составил 1 128 млн. USD (-44% к 2010 году). Основная часть оттока (1154 млн. USD) приходится на капитальные вложения.

За счет финансовой деятельности было привлечено 426 млн. долларов (-63% к 2010 году). В составе финансовой деятельности отображены: привлечение и погашение кредитов (3358 и 2350 млн. USD соответственно), приобретение 50% акций дочерней компании ОАО "MMK"-Metalurji (-475 млн. USD), выплата дивидендов (-122 млн. USD).

Структура долга ОАО "ММК" представлена на рисунке 13.

Рис. 13. Структура долга ОАО "ММК"

За 2011 год общий долг компании (включая задолженность по лизингу) вырос на 868 млн. USD. В основном приращение долга происходило за счет долгосрочной части долга – на 629 млн. USD. Краткосрочная часть долга увеличилась незначительно, таким образом, компания сохраняет высокую степень финансовой устойчивости.

В структуре долга по валютам на 01.01.2011 основную долю занимают долларовые заимствования (45 %). За 2011 год доля долларового долга была снижена в пользу рублевой составляющей. Доля долга, выраженного в рублях, выросла с 28 % до 34 %. Это стало следствием политики снижения влияния валютных колебаний на финансовое состояние компании.

ОАО "ММК" по итогам девяти месяцев 2012 года получил чистую прибыль по МСФО в объеме 47 миллионов долларов против 58 миллионов долларов чистого убытка за аналогичный период 2011 года, говорится в сообщении компании.

Выручка за отчетный период увеличилась на 2,8% – до 7,260 миллиарда долларов, показатель EBITDA сократился на 6,4% – до 1,060 миллиарда долларов. Аналитики ожидали выручку в объеме 7,297 миллиарда долларов, показатель EBITDA – 1,024 миллиарда долларов.

Себестоимость товарной продукции возросла на 6,3% – до 6,130 миллиарда долларов. Операционная прибыль группы упала на 33,3% – до 275 миллионов долларов. Рентабельность по EBITDA снизилась до 14,6% с 16,0% годом ранее.

Чистая прибыль в третьем квартале текущего года составила 82 миллиона долларов по сравнению с убытком в размере 49 миллионов долларов во втором квартале. Среди разовых факторов, оказавших влияние на прибыль за период, – прибыль от курсовых разниц в размере 32 миллионов долларов.

Выручка группы ОАО "ММК" за третий квартал сократилась на 8% к уровню предыдущего квартала и составила 2,319 миллиарда долларов, что было связано со снижением цен реализации товарной продукции в связи с неблагоприятными рыночными условиями на мировых рынках стали. EBITDA выросла на 7,9% и составила 398 миллионов долларов, что в основном обусловлено ростом показателя по российскому стальному сегменту компании на 7% и угольному сегменту более чем в 5 раз.

Себестоимость товарной продукции за третий квартал снизилась на 9,5% – до 1,911 миллиарда долларов.

Благоприятная ценовая конъюнктура на рынках основных сырьевых ресурсов в течение третьего квартала позволила ОАО "ММК" существенно снизить затраты на производство товарной продукции. Денежная себестоимость сляба снизилась более чем на 7% по сравнению со вторым кварталом и составила 385 долларов, отмечается в сообщении.

В течение третьего квартала 2012 года компания не проводила крупных заимствований на долговых рынках. Общий долг на конец сентября составил 3,883 миллиарда долларов. Рост уровня долга относительно конца второго квартала был связан с укреплением рубля относительно доллара США и пересчетом рублевых обязательств компании по новому курсу. Соотношение общий долг/EBITDA (за последние 12 месяцев) по итогам девяти месяцев практически не изменилось, несмотря на рост долговой нагрузки, и осталось на уровне около х3.

По состоянию на 30 сентября 2012 года на балансе группы ОАО "ММК" находились денежные средства и их эквиваленты в объеме 221 миллиона долларов (рост на 13% по сравнению с концом второго квартала) и ликвидные инвестиции на сумму более 600 миллионов долларов. Свободный денежный поток составил 366 миллионов долларов.

В третьем квартале капитальные вложения компании составили 156 миллионов долларов. Основными инвестиционными проектами 2012 года являются завершение строительства комплекса холодной прокатки стана-2000, реконструкция стана горячей прокатки-2500 и инвестиционная программа дочерней угольной компании "Белон".

В настоящий момент мировые цены на сталь находятся на уровнях, близких к минимальным, и их восстановление ожидается не ранее начала 2013 года, с началом строительного сезона и пополнения складских запасов. Однако усилия компании, направленные на улучшение сортамента продукции, сильные позиции на внутреннем рынке и продолжающееся снижение цен на основные виды сырьевых ресурсов позволяют ожидать снижения негативного влияния низких цен на сталь на финансовые показатели компании, говорится в сообщении.

Ожидается, что в четвертом квартале текущего года на объем производства товарной металлопродукции будет оказывать влияние сезонное снижение деловой активности на внутреннем рынке.

Группа ОАО "ММК" по итогам девяти месяцев 2012 года увеличила производство стали на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года – до 10,068 миллиона тонн. Выпуск товарной металлопродукции вырос на 10% и составил 9,154 миллиона тонн. Общее производство товарной продукции в группе ММК за третий квартал текущего года составило 3,072 миллиона тонн (рост на 0,3% ко второму кварталу), выпуск стали вырос на 2% – до 3,357 миллиона тонн.

Магнитогорский металлургический комбинат входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии РФ. Основным бенефициаром ОАО "ММК" является председатель совета директоров Виктор Рашников. Группа ОАО "ММК" в 2011 году увеличила выпуск стали на 7% – до 12,2 миллиона тонн, товарной металлопродукции – на 7%, до 11,16 миллиона тонн.

Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО "ММК" стремится укрепить свое положение как на внешнем, так и на внутреннем рынке, увеличить выпуск и реализацию продукции, увеличение прибыли происходит за счет деловой активности.

Глава 3. Рекомендации по совершенствованию деловой активности ОАО "ММК"

3.1. Стратегии  по повышению финансовой деятельности  предприятия

Самая главная проблема у предприятия ОАО "ММК" это рост дебиторской задолженности и кредиторской.

Исследуя проведенный выше финансовый анализ предприятия можно сделать вывод, что ОАО "ММК" находится в финансовой зависимости.

Чтобы постепенно снизить финансовую зависимость предприятия и укреплению финансовой деятельности предприятия, можно предложить мероприятие по управлению кредиторской и дебиторской задолженностью компании.