Анализ деловой активности предприятия

В прошедшем году продолжалось постепенное восстановление мировой экономики после кризисной ситуации 2008-2009 гг. Благодаря увеличению спроса на товары длительного пользования и росту инвестиций в основной капитал, спрос на сталь со стороны ключевых потребляющих отраслей (строительство, машиностроение, автомобилестроение и др.) вырос. Поддержку спроса на металлопродукцию также оказала реализация инфраструктурных проектов, инициированных в кризисный период. На рисунке 5 представлена динамика выручки ОАО "ММК" в 2007–2011 годах, млн. USD.

Рис. 5. Динамика выручки в 2007–2011 годах, млн. USD

На графике показано, что минимальный объем выручки соответствует 2009 году, то есть году мирового экономического кризиса. В 2012 г. продолжился постепенный рост глобальной экономики, что положительно отразилось на спросе на сталь. В результате выручка компании может вплотную приблизиться к докризисному уровню. Данные о производстве товарной продукции представлены в таблице 7.

Таблица 7

Производство товарной продукции ОАО "ММК" за 2009-2011 года в отпускных ценах

Вид продукции	2009		2010		2011
	Объем производства, млн. руб.	Доля в общем объеме продаж, %	Объем производства, млн. руб.	Доля в общем объеме продаж, %	Объем производства, млн. руб.	Доля в общем объеме продаж, %
Продукция металлургической промышленности
Металлопрокат	131793	0,97	195164	0,96	236757	0,96
Чугун	153	0,00	127	0,00	358	0,00
Шлак	151	0,00	94	0,00	145	0,00
Прочая товарная продукция (услуги)	2591	0,02	5034	0,02	6495	0,03
Продукция других отраслей промышленности
Товарная продукция энергоцехов	1786	0,01	2094	0,01	2407	0,01
Итого	136474	1,00	202513	1,00	246162	1,00

 

Динамика производства товарной продукции ОАО "ММК" за 2009-2011 года представлена на рисунке 6.

Рис. 6. Динамика производства товарной продукции ОАО "ММК" за 2009-2011 года

На графике видно, что максимальный объем производства по всем видам товарной продукции соответствует 2011 году. В 2011 году выручка от реализации составила 9 306 млн. USD (+21 % к уровню 2010 года). Рост выручки был достигнут в основном благодаря увеличению объемов продаж и росту цен. Структура представлена на рисунке 7.

Рис. 7. Структура выручки за 2011 год по видам продукции.

На диаграмме максимальную долю 60% в структуре выручки представляет листовой прокат, минимальный объем – гнутый профиль 3%, метизная продукция 5%, сортовой прокат, прокат с покрытием, прочие занимают примерно равные доли 9-12%.

Основные финансовые показатели по консолидированной отчетности Группы ОАО "ММК" (МСФО) в 2010 году продемонстрировали рост, в том числе операционная рентабельность (к выручке) в 2010 году увеличилась с 6% до 8%.

В 2010 году выручка выросла на 2639 млн. USD (+52% к 2009 году) и составила 7719 млн. USD, в том числе:

1) выручка металлургического  сегмента выросла на 2533 млн. USD;

2) выручка угольного сегмента (внешние продажи) выросла на 105 млн. USD.

Показатель EBITDA вырос на 23% и составил 1606 млн. USD, обеспечив рентабельность по EBITDA 21%. (таблица 8).

Основная доля выручки Группы ОАО "ММК" (94%) получена от стального сегмента России. В связи с развитием турецкого проекта выручка стального сегмента Турции выросла более чем в 3 раза; доля сегмента составила 4 %. Невысокая доля выручки угольного сегмента (около 2%) обусловлена тем, что основная часть продукции потребляется внутри Группы компаний.

Затраты на производство ОАО "ММК", включающие прочие расходы, горно-шахтную проходку, заработную плату и страховые взносы, амортизацию, сырье и материалы представлены на рисунке 8.

Рис. 8. Затраты на производство ОАО "ММК"

На диаграмме представлено долевое распределение затрат на производство ОАО "ММК", в котором и в 2010 году и в 2011 году более 70% было потрачено на сырье и материалы, минимальные траты приходятся на горно-шахтную проходку.

Производственные затраты в 2011 году составили 7,8 млрд. USD, их рост относительно 2010 года составил 30 %. Увеличение затрат связано с повышением объемов продаж группы ММК, индексированием тарифов на продукцию и услуги естественных монополий (энергоресурсы, железнодорожный тариф), а также существенным ростом цен на сырьевые ресурсы. Ценовой фактор был частично скомпенсирован вертикальной интеграцией в производство угольного концентрата. Также благодаря частичной обеспеченности основной производственной площадки собственной электроэнергией снижено влияние роста затрат по энергоносителям.

Консолидированные финансовые результаты ОАО "ММК" в 2009 – 2010 годах представлены в таблице 8.

Таблица 8

Консолидированные финансовые результаты в 2009 – 2010 гг.

млн. USD	2009 год	2010 год	Изменение
Выручка от реализации продукции	5 081	7 719	2 638	52%
Себестоимость реализации продукции	3 940	5 952	2 012	51%
Валовая прибыль	1 141	1 767	626	55%
в % к выручке	22%	23%	1%
Коммерческие расходы	429	565	136	32%
Управленческие расходы	349	495	146	42%
Прочие операционные расходы/доходы	51	97	46	90%
в % к выручке	16%	15%	-1%
Операционная прибыль	312	610	298	96%
в % к выручке	6%	8%	2%
EBITDA	1 309	1 606	297	23%
в % к выручке	26%	21%	-5%
Доля металлургического сегмента	99%	83%	-16%
Доля угольного сегмента	1%	17%	16%
Прибыль за период (до вычета доли меньшинства)	219	232	13	6%
в % к выручке	4%	3%	-1%

 

Динамика коэффициента рентабельности продаж по прибыли от реализации ОАО "ММК" за 2006-2010 года представлена на рисунке 9.

Рис. 9. Динамика коэффициента рентабельности продаж по прибыли от реализации ОАО "ММК" за 2006-2010 гг.

График динамики коэффициента рентабельности продаж по прибыли от реализации ОАО "ММК" за 2006-2010 гг. показывает, что минимальный уровень рентабельности соответствует 2009 году, но уже в 2010 году начался подъем данного показателя.

Валовая прибыль ОАО "ММК" в 2010 году выросла на 55% по сравнению с 2009 годом (на 626 млн. USD), ее доля в выручке выросла с 22% до 23%, т.к. темп роста выручки превысил темп роста себестоимости. Коммерческие, управленческие, прочие расходы выросли в абсолютном выражении на 328 млн. USD, при этом их доля в выручке сократилась с 16% до 15%. Операционная прибыль составила 610 млн. USD, обеспечив прирост к 2009 году на уровне 96%, при этом прибыль за период увеличилась на 13% и составила 232 млн. USD. Причинами того, что темп роста прибыли за период меньше темпа роста операционной прибыли, стали:

1) рост финансовых расходов  на 44 млн. USD,

2) отрицательная курсовая  разница составила 24 млн. USD в 2010 году (в 2009 году – положительная курсовая  разница 9 млн. USD);

3) в 2009 году была отражена  разовая операция – положительная  переоценка по ОАО "Белон" 175 млн. USD.

Рентабельность по чистой прибыли составила 3% (- 1 % относительно 2009 года). Общехозяйственные и административные расходы в 2011 году выросли на 13%, при этом их доля в выручке снизилась до 6,0%. Коммерческие расходы снизились на 12%, что привело к снижению доли коммерческих расходов в выручке на 2%. Анализ прибыли по коэффициенту EBITDA представлен в таблице 9.

Таблица 9

Анализ прибыли по коэффициенту EBITDA

	2010 г.	2011 г.
Операционная прибыль	610	365
Корректировки для расчета EBITDA	-	-
Амортизация	826	887
Убыток от выбытия основных средств	159	70
Доля в прибыли зависимых компаний	11	14
EBITDA	1 606	1 336
EBITDA margin, %	21%	14%

 

Показатель EBITDA за 2011 г. составил 1336 млн. USD (-17 % к 2010 г.). Рентабельность по показателю EBITDA за 2011 г. составила 14 % (-7 % к 2010г.).

Выручка металлургического сегмента представлена в таблице 10.

Таблица  10

Металлургический сегмент в выручке

млн. USD	2009	2010	Изменение
			+/-	%
Выручка от реализации продукции	5 029	7562	2533	50%
Себестоимость продаж	3 909	6019	2110	54%
EBITDA	1 301	1 336	35	3%
в % к выручке	26%	18%	-8%
Операционная прибыль	337	458	121	36%
в % к выручке	7%	6%	-1%

 

В 2010 году выручка металлургического сегмента выросла на 2533 млн. USD (+ 50% к 2009 году) и составила 7562 млн. USD. Рост выручки произошел за счет продаж металлопродукции ОАО "ММК" в связи с:

1) увеличением объемов  реализации металлопродукции (+17%) –  на 883 млн. USD;

2) изменением структуры  продукции – на 167 млн. USD (доля  толстолистового проката увеличилась  с 7% до 13%, доля продукции глубокой  переработки в выручке увеличилась  на 5%);

3) ростом средней цены (+20%)- на1186 млн. USD;

4) укреплением курса рубля  относительно доллара США –  на197 млн. USD;

5) Продаж прочей продукции  на 101 млн. USD.

Сумма производственных затрат возросла на 2210 млн. USD(+54% к 2009 году) относительно 2009 года и составила 6019 млн. USD. Себестоимость произведенной продукции выросла за счет:

1) увеличения объемов  производства ОАО "ММК" – на 686 млн. USD;

2) роста цен на основные  виды сырья – на 1135 млн. USD;

3) роста цен на продукцию  естественных монополий – на 75 млн. USD;

4) укрепления курса российского  рубля относительно доллара США  – на 153 млн. USD;

5) роста прочих затрат  – на 61 млн. USD.