Контрольная работа по «Инвестиции»

Важное значение для эффективности инвестиций в экономике имеет структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

4. По источникам  финансирования.

Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня.

5. Технологическая  структура

Под технологической структурой – понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет важное значение как в научном, так и практическом плане.

6. Воспроизводственная  структура

Также оказывает существенное влияние на эффективность их использования.

Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства.

Важное значение для экономики страны имеет также распределение реальных инвестиций по отраслям экономики РФ, так как именно от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) их структуры.

 

2 Коэффициент сравнительной экономической  эффективности капитальных вложений

 

Сравнительная экономическая эффективность – показатель, характеризующий условный экономический эффект, полученный в результате сравнения и выбора лучшего варианта, который может быть определен как отношение экономии от снижения себестоимости или повышения рентабельности продукции к разности капитальных вложений и других авансированных затрат между различными вариантами.

Оценка сравнительной экономической эффективности может вестись:

- на основе  расчета срока окупаемости (Ток):

,

 Где :

 К1 и К2, С1 и С2 - соответственно, капитальные вложения и годовые текущие издержки по выпуску продукции (годовая себестоимость) по сравниваемым вариантам;

 Тн - нормативный срок окупаемости капитальных вложений, предусматривающий минимально допустимую эффективность вложения средств.

- на основе  расчета коэффициента сравнительной  эффективности дополнительных капитальных  вложений:

,

Где:

Ен - нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности капитальных вложений.

 Если  в результате расчета получено:

 Ток < Тн и Е > Ен - оптимальным считается вариант, требующий дополнительные капитальные вложения (более капиталоемкий);

 Ток > Тн и Е < Ен - оптимальным считается менее капиталоемкий вариант.

 Показателем  сравнительной экономической эффективности  капитальных вложений служит  минимум приведенных затрат.

Приведенные затраты - это сумма текущих затрат (себестоимости) и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с коэффициентом экономической эффективности (Ен):

 

Где :

Ki - капитальные вложения по i-ому варианту;

Ci - текущие затраты (себестоимость) по тому же i-ому варианту;

 Ен - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.

 Конкретное  значение данного коэффициента  зависит от общего состояния  развития национальной экономики, в частности от темпов инфляции, общего климата в области инвестиций  и т.д.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Практическая часть контрольной работы

 

Задача 1

Какие ежегодные отчисления необходимо осуществлять фирме, чтобы за 13 лет сформировать инвестиционный фонд в размере 30 млн.руб. при ставке 10% годовых?

Решение:

n=13лет; S=30 млн.руб.; i=10%.

Для расчета используем формулу:

 

Где:

PV – настоящая (текущая) стоимость

FV – будущая стоимость

 

 

Ответ: 8 689 931,4 руб. необходимо отчислять ежегодно.

 

Задача 2

Предприятию предложено три варианта освоения новой техники со следующими данными: 1-й вариант – себестоимость составляет 13 млн.руб./год и объем капитальных вложений – 190 млн.руб.; 2-й вариант – себестоимость составляет 30 млн.руб./год и объем капитальных вложений – 170 млн.руб.; 3-й вариант – себестоимость составляет 10 млн.руб./год и объем капитальных вложений – 280 млн.руб. Какой из этих вариантов предпочтительней для предприятия по критерию приведенных затрат, если Ен=0,15%?

 

 

Решение:

С1=13млн.руб./год; К1=190млн.руб.; С2=30млн.руб./год; К2=170млн.руб.;

С3=10млн.руб./год; К3=280млн.руб.; Ен=0,15%.

Для расчета используем формулу:

 

1-й вариант:

 

 

2-й вариант:

 

 

3-й вариант:

 

 

 

Вывод: Предприятию предпочтительней 1-й вариант освоения новой техники при себестоимости 13 млн.руб./год и объем капиталовложений 190 млн.руб. Так как при данном варианте затраты составляют наименьшую сумму.

 

Задача 3

Проект А предполагает объем инвестиций в размере 1300 млн.руб. и рассчитан на 3 года. При этом денежные потоки доходов от использования этих инвестиций составляют по годам соответственно(млн.руб.): 1-й год – 100; 2-й год – 190; 3-й год – 170. Ставка дисконтирования составляет 6% годовых.

Рассчитать:

1. Чистую приведенную стоимость данного инвестиционного проекта;
2. Дисконтированный период окупаемости данного инвестиционного проекта;
3. Дисконтированную рентабельность данного инвестиционного проекта.

Решение:

I0=1300 млн.руб.; n=3 года; Р1=100 млн.руб.; Р2=190 млн.руб.; Р3=170 млн.руб.; r=6%.

1. Рассчитаем чистую приведенную стоимость данного инвестиционного проекта. Для расчета используем формулу:

 

 

 

Вывод: Если NPV≥0, то проект следует принять, если NPV<0, то проект следует отклонить. В данном случае NPV<0 и составляет -893,82 млн.руб., поэтому проект следует отклонить.

2. Рассчитаем дисконтированный период окупаемости данного инвестиционного проекта.

РВР – это период в течении которого происходит возмещение  первоначальных инвестиций, затрат. Это количество периодов, шагов расчетов в течении которых аккумулированная сумма предполагаемых доходов будет равна сумме начальных инвестиций.

год	1	2	3
показатели
Pi	100	190	170
Pi\(1+r)n	94,34	169,1	142,74
∑ Pi\(1+r)n	94,34	263,44	406,18

 

Вывод: В течении 3-х лет инвестиционный проект не окупается.

3. Рассчитаем дисконтированную рентабельность данного инвестиционного проекта. Для расчета используем формулу:

 

 

Вывод: Так как PI<1 и составляет 0,3125, то данный инвестиционный проект считается не рентабельным и его не следует принимать.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

 

1. Марголин А.М., Быстряков А.Я., Экономическая оценка инвестиций: Учебник- М.: «ЭКМОС», 2001г.
2. Фрэнк Дж. Фабоцци, Управление инвестициями. – М.:ИНФРА-М, 2000г.
3. Е.М. Четыркин, Финансовый анализ производственных инвестиций. - М.: Дело, 2001г.
4. Вахрин В.И. Инвестиции: Учебник – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2002.
5. Курс экономической теории: Учебное пособие/ Под ред. А.В. Сидоровича. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001.
6. Экономическая теория. Учебник/ Под ред. И.П. Николаевой. – М.: Проспет, 2001.
7. И. В. Сергеев, И. И Веретенникова “Организация и финансирование инвестиций”, Москва, 2000 год. «Финансы предприятия» Шуляк П.Н. – М., Изд. Дом «Дашков и Ко», 2001.