Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг

 

ВВЕДЕНИЕ

Формирование инвестиционного  портфеля ценных бумаг, берет свое начало примерно с тех времен, когда появились  сами ценные бумаги, и является следствием естественного нежелания инвестора  полностью связать свое финансовое благополучие с судьбой только одной  компании. Методология же инвестиционного  менеджмента начала складываться в 20-е годы ХХ-го столетия с появлением понятия «истинной» цены акции. Задача инвестора состояла в том, чтобы приобрести недооцененные акции, чья рыночная цена на момент покупки ниже истинной, и избавиться от переоцененных бумаг и тем самым получить в перспективе максимальную прибыль. Эта цель не менее актуальна и сейчас.

За сравнительно короткий период, начиная с 50-х гг. ХХ-го столетия, теория портфельных инвестиций, которая возникла и развивалась исходя из потребностей экономических агентов стран с развитой рыночной экономикой, получила столь значительное распространение среди экономистов, что обычно говорят о ее революционном развитии. По проблемам портфельных инвестиций выпущены академические учебники, читаются курсы во всех ведущих экономических вузах мира, проводятся научные разработки и защищаются диссертации. То внимание, которое уделяется портфельным инвестициям, вполне соответствует радикальным изменениям, произошедшим во второй половине двадцатого столетия в экономике промышленно развитых стран[10].

С необходимостью понимания  и применения портфельной теории столкнулись и российские профессиональные управляющие при формировании первых своих портфелей ценных бумаг  в условиях сверхрискованного российского финансового рынка.

Актуальность темы данной курсовой работы связана с необходимостью развития  российского финансового  рынка, объективно требующего анализа  вложения в ценные бумаги.

Целью курсовой работы является сформировать портфель ценных бумаг финансовой компании.

Для этого необходимо выполнить  следующие задачи:

1. Рассмотреть организационные  основы и инвестиционные возможности  деятельности компании на фондовом  рынке;

2. Исследовать методическое  обеспечение оценки результативности  формирования ценных бумаг компании;

3. Спрогнозировать и оценить  состояния фондового рынка;

4. Оптимизировать портфельные инвестиции.

Объектом исследования является «Ханты-Мансийский банк».

 

 

1. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

Сегодня Ханты-Мансийский банк – универсальная кредитная организация  федерального значения, имеющая диверсифицированную  ресурсную базу и осуществляющая весь спектр операций на финансовом рынке. Действуют 13 филиалов, а так же более 140 дополнительных, кредитно-кассовых и операционных офисов и операционных касс. Функционирует представительство  в г. Прага (Чешская Республика).

Основной акционер кредитно-финансовой организации: Ханты-Мансийский автономный округ – ЮГРА, представляемый Департаментом  по управлению государственным имуществом Ханты-Мансийского автономного округа – Югры (ОГРН 1038600002275, дата регистрации 17.04.2003). На сегодняшний день его доля в общем объеме акций банка  составляет 44,2%.В России выбрана  смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными  правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. На современном  российском фондовом рынке действуют  следующие участники:

- 2400 коммерческих банков,

- Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений),

- Сберегательный банк (42000 территориальных банков, отделений,  филиалов),

- 60 фондовых бирж,

- 660 институциональных фондов,

- более 550 негосударственных  пенсионных фондов,

- более 3000 страховых компаний,

- саморегулируемая организация  - Союз фондовых бирж.

Под инвестиционными  возможностями компании понимается способность фирмы вкладывать денежные средства в ценные бумаги или проекты.

Основным специальным  актом, определяющим устройство и регулирующим фондовый рынок, является Федеральный  закон «О рынке ценных бумаг». Этим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии  и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Во исполнение и в соответствии с вышеназванными законами были изданы многочисленные подзаконные акты, среди  которых подавляющее большинство  составили акты Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому  рынку (ФКЦБ).

Ряд документов закрепил правила  деятельности различных видов профессиональных участников рынка ценных бумаг, определенных законом «О рынке ценных бумаг». Это:

Постановление ФКЦБ от 11 октября 1999 г. № 9 «Об утверждении правил осуществления брокерской и дилерской  деятельности на рынке ценных бумаг  Российской Федерации»,

Постановление ФКЦБ от 16 октября 1997 г. № 36 «Об утверждении положения  о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения»,

Постановление ФКЦБ от 17 октября 1997 г. № 37 «Об утверждении положения  о доверительном управлении ценными  бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги»,

Постановление ФКЦБ от 2 октября 1997 г. № 27 «Об утверждении положения  о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг»,

Постановление ФКЦБ от 16 ноября 1998 г. № 49 «Об утверждении положения  о требованиях, предъявляемых к  организаторам торговли на рынке  ценных бумаг».

Поскольку законом установлено  обязательное лицензирование профессиональной деятельности на фондовом рынке и  обязательная аттестация специалистов, непосредственно осуществляющих такую  деятельность, существуют документы, определяющие требования, предъявляемые к профессиональным участникам; к их сотрудникам, занимающим определенные должности; порядок лицензирования и аттестации, а также ограничения  при осуществлении различных  видов профессиональной деятельности на фондовом рынке, в частности:

Постановление ФКЦБ от 23 ноября 1998 г. № 50 «Об утверждении положения  о лицензировании различных видов  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг Российской Федерации»,

Постановление ФКЦБ от 20 января 1998 г. № 3 «Об утверждении совместного  с Центральным Банком Российской Федерации положения об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными  бумагами с операциями по централизованному  клирингу, депозитарному и расчетному обслуживанию»,

Постановление ФКЦБ от 2 сентября 1999 г. № 6 «Об утверждении положения  о системе квалификационных требований к руководителям, контролерам и  специалистам организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке  ценных бумаг, а также к индивидуальным предпринимателям - профессиональным участникам рынка ценных бумаг»,

Приказ ФКЦБ от 10 января 1997 г. № 3 и Минфина от 9 января 1997 г. № 1 «Об утверждении программы аттестации специалистов организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке  ценных бумаг».

Значительный массив документов посвящен защите интересов инвесторов, организации контроля, отчетности и  раскрытия информации на рынке ценных бумаг. Среди них можно выделить:

- Постановление ФКЦБ от 15 июня 1998 г. № 23 «Об утверждении временного положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг»,

- Федеральный закон от 12 февраля 1999 года «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»,

- Постановление ФКЦБ от 6 ноября 1998 г. № 45 «Об утверждении временного положения о представлении отчетности профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами»,

- Постановление ФКЦБ от 29 ноября 1999 г. № 10 «О некоторых вопросах раскрытия информации на рынке ценных бумаг»,

- Постановление ФКЦБ от 26 ноября 1996 г. № 21 «Об утверждении временного положения об учетных регистрах и внутренней отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг»[22].

С целью организации обращения  ценных бумаг на фондовом рынке, учета  прав, закрепленных ценными бумагами, предоставления возможности физическим и юридическим лицам совершать  сделки на рынке ценных бумаг и  осуществлять другие права, вытекающие из ценных бумаг, законодательством  определены различные виды профессиональной деятельности на фондовом рынке, а также - права и обязанности профессиональных участников рынка, осуществляющих такую  деятельность.

Банк в течение многих лет активно работает на фондовом рынке России, предоставляя своим  клиентам большие возможности в  выборе инвестиционных инструментов:

Государственные облигации, номинированные в рублях: государственные  ценные бумаги, номинированные в рублях, представляют интерес для инвестора, ищущего надежные инструменты для  инвестирования, обладающие высокой  ликвидностью.

Облигации, номинированные в валюте: среди всего спектра  российских долговых обязательств еврооблигации  являются одним из наиболее интересных объектов для инвестирования. Высокая волатильность, привлекательная текущая доходность по большинству инструментов, а также отсутствие валютного риска делают возможным использование этих инструментов как для арбитражных операций, так и для инвестиционной деятельности.

Корпоративные облигации  российских эмитентов, номинированные в рублях; корпоративные облигации  – это инструмент для тех, кто  хочет, получать доход, сохраняя ликвидность  вложения (возможность вывести средства с торговой площадки в любой момент без потери дохода), и не расходуя времени на постоянный контроль своего инвестиционного портфеля.

Акции российских эмитентов. Акции – высокорискованный инструмент. Возможность быстро зарабатывать на разнице в курсах наиболее часто котируемых акций отныне перестало быть уделом одних лишь профессионалов и финансовых компаний, вы сами можете попробовать себя в этом новом и перспективном бизнесе.

Банк предлагает высококачественное брокерское обслуживание, включая информационную, технологическую и инфраструктурную поддержку, что позволяет клиентам банка совершать сделки на наиболее выгодных условиях с минимальными затратами времени и средств.

В работе с клиентами банк придерживается следующих принципов  в работе:

- Профессионализм

- Прозрачность

- Ответственность

- Компетентность и безукоризненное  исполнение

- Гибкость

- Максимальное внимание  к требованиям клиентов.

Политика банка ориентирована  на высококачественное обслуживание всех категорий инвесторов, установление долгосрочных взаимовыгодных контактов  и индивидуальный подход к каждому  клиенту. Высокая надежность банка  обеспечивает сохранность активов  клиента.

Регламент предоставления ОАО  Ханты-Мансийский банк брокерских услуг.

Регламент оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг ОАО  Ханты-Мансийский банк представляет собой стандартную форму соглашения об оказании брокерских услуг на рынке ценных бумаг, которое может быть заключено между ОАО Ханты-Мансийский банк и юридическими и физическими лицами, резидентами и нерезидентами Российской Федерации.

Регламент оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг ОАО  Ханты-Мансийский банк рассматривается всеми заинтересованными лицами как публичное предложение (оферта) Банка, адресованное юридическим и физическим лицам, резидентам и нерезидентам Российской Федерации, о заключении с Банком соглашения об оказании брокерских услуг на рынке ценных бумаг на условиях, изложенных в Регламенте оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг ОАО Ханты-Мансийский банк .

Заключение соглашения об оказании брокерских услуг на рынке  ценных бумаг производится в соответствии со ст. 428 Гражданского Кодекса Российской Федерации путем присоединения  к условиям (акцепта) Регламента оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг ОАО Ханты-Мансийский банк без каких-либо изъятий и оговорок.

Для заключения соглашения об оказании брокерских услуг на рынке  ценных бумаг заинтересованное лицо должно представить в Банк: Заявление о присоединении к Регламенту оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг ОАО Ханты-Мансийский банк (акцепте), составленное по форме Приложения № 1а или 1б к Регламенту оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг ОАО Ханты-Мансийский банк Ханты-Мансийский банк (далее – Заявление на брокерское обслуживание), а также надлежащим образом оформленные документы, перечень и требования, к оформлению которых приведены в Приложении № 2 к Регламенту оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг ОАО Ханты-Мансийский банк .