Анализ показателей экономической эффективности долгосрочных инвестиций

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Национальный исследовательский ядерный университет «МИФИ»

Димитровградский инженерно-технологический институт - филиал НИЯУ МИФИ

 

Социально - экономический факультет

Кафедра «Финансы и финансовый менеджмент»

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Инвестиционное проектирование»

На тему: «Анализ показателей экономической эффективности долгосрочных инвестиций»

 

 

Студент

группы   М-52  Трифонова Екатерина Сергеевна  

 (подпись)      

 

Научный

Руководитель_________   Доцент, к. э. н. Герасимова Светлана Александровна

             (подпись)    

 

 

Димитровград 2014 г.

РЕФЕРАТ

Трифонова Екатерина Сергеевна. Анализ показателей экономической эффективности долгосрочных инвестиций / Димитровградский инженерно-технологический институт-филиал НИЯУ МИФИ. 080507. – Димитровград, 2014. –  с.:34 табл.:4

 

Долгосрочные инвестиции, стадии жизненного цикла инвестиционного проекта, чистая текущая стоимость, интегральная текущая стоимость, внутренняя норма рентабельности, простая норма прибыльности, срок окупаемости проекта, ликвидационная стоимость инвестиций, номинальная норма прибыли, реальная норма прибыли.

 

Долгосрочное инвестирование затрагивает самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В курсовой работе рассмотрены теоретические основы анализа эффективности долгосрочных инвестиций, раскрыты понятие и классификация долгосрочных инвестиций, также описана структура жизненного цикла инвестиционного проекта. Изучены и представлены различные методики анализа эффективности долгосрочных инвестиционных проектов, в том числе и в условиях инфляции. Произведен расчет заданий и анализ показателей эффективности долгосрочных инвестиций.

 

 

 

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение.......................................................................................................................4

Глава 1. Теоретические основы анализа экономической эффективности долгосрочных инвестиций..........................................................................................6

1.1. Понятие и виды долгосрочных инвестиций......................................................6

1.2. Структура жизненного цикла инвестиционного проекта...............................11

1.3. Цели и задачи анализа эффективности долгосрочных инвестиций..............14

Глава 2. Методика анализа экономической эффективности долгосрочных инвестиций.................................................................................................................16

2.1. Простые (статические) методы анализа эффективности инвестиционного проекта........................................................................................................................16

2.2. Сложные методы анализа эффективности инвестиционного проекта..........17

2.3. Оценка эффективности инвестиционного проекта в условиях инфляции....................................................................................................................24

Глава 3. Расчет заданий.............................................................................................27

3.1. Задание 38............................................................................................................27

3.2. Задание 40............................................................................................................29

Заключение.................................................................................................................31

Библиографический список......................................................................................33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. Инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы и т.д. Инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта [2, с. 197].

Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на макро - и микроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственного производства), производственной и социальной инфраструктур. Именно поэтому в настоящее время очень важным является вопрос анализа и оценки экономической эффективности долгосрочных инвестиций. Не меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования инвестиционных ресурсов в современных условиях российской экономики [4, с. 163].

Целями курсовой работы являются рассмотрение сущности долгосрочных инвестиций, изучение методики анализа эффективности долгосрочных инвестиционных проектов.

Задачами курсовой работы, вытекающими из поставленных целей, являются: раскрытие понятия и классификация долгосрочных инвестиций предприятия; определение методов анализа эффективности долгосрочных инвестиций; изучение методики оценки долгосрочных инвестиций в условиях инфляции; расчет заданий и анализ показателей эффективности инвестиционных проектов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

1. Понятие и виды долгосрочных инвестиций

Инвестиционная деятельность - вложение средств и осуществление практических действий в целях получения экономических выгод и иных видов полезных результатов. По срокам вложения инвестиции подразделяются на краткосрочные (на срок до одного года) и долгосрочные (на срок свыше одного года).

В широком смысле под долгосрочными инвестициями понимают вложения организаций на длительный срок в любые виды внеоборотных активов, включая финансовые вложения в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций и т.п.

 Под долгосрочными  инвестициями в форме капитальных  вложений понимаются затраты  на создание, увеличение размеров, а также на приобретение внеоборотных активов длительного пользования, не предназначенных для продажи.

Классификация долгосрочных инвестиций на соответствующие группы с использованием различных признаков приведена в таблице 1 [6, с. 541].

Таблица 1

Классификация долгосрочных инвестиций

Признаки классификации	Группы капиталовложений
По видам воспроизводства основных фондов	Замена изношенных основных фондов, действующего, но уже морально устаревшего оборудования; расширение действующего производства или рынка сбыта ранее изготавливаемой продукции; разработка новых продуктов и освоение новых рынков; инвестиции в оборудование, связанное с охраной окружающей среды и безопасностью труда персонала; прочие капиталовложения

 

Продолжение табл. 1

По составу основных фондов	Здания и сооружения; машины и оборудование; измерительные, регулирующие приборы и вычислительная техника; транспортные средства; передаточные устройства; прочие основные фонды
По отношению к основной деятельности	Инвестирование в ведущее оборудование; прочие основные фонды; специфические проекты
По технологической структуре	Строительные работы; монтажные работы; приобретение оборудования и инвентаря; прочие виды капиталовложений
По объектам долгосрочного инвестирования	В основные фонды; нематериальные активы, оборотные средства (запасы, затраты, денежные средства и расчеты); трудовые ресурсы (повышение квалификации, плата за обучение и пр.)
По степени изношенности основных фондов и размерам используемых финансовых ресурсов	Простое и расширенное воспроизводство основных фондов
По временному горизонту инвестирования	Краткосрочные проекты (до трех лет); среднесрочные проекты (от трех до десяти лет); долгосрочные проекты (от десяти до сорока лет); бессрочные проекты (более сорока лет)
По степени взаимодействия	Взаимоисключающие проекты; независимые проекты; зависимые проекты
По структуре средств финансирования	Проекты, финансируемые только за счет внутренних источников собственного капитала; за счет внутренних и внешних источников собственного капитала; со смешанным финансированием за счет собственного и заемного капитала; с подавляющей долей заемных средств финансирования
По уровню рентабельности (доходности)	Нерентабельные, низко рентабельные и высокорентабельные проекты

Продолжение табл. 1

По сроку окупаемости	Не окупаемые, с окупаемостью в краткосрочном периоде (до года); с окупаемостью до пяти лет; с окупаемостью в долгосрочной перспективе (свыше пяти лет)
По величине и качеству денежного потока	С нефинансовыми результатами реализации; с преобладанием оттока денежных средств; с положительным денежным потоком; с денежным потоком, генерируемым преимущественно в первой половине срока реализации
По степени диверсификации в портфеле инвестиций	Проекты, рентабельности которых изменяются под воздействием одних и тех же факторов риска противоположно друг другу; проекты, результаты которых никак не взаимосвязаны с идентичными факторами риска; проекты, рентабельности которых изменяются синхронно под воздействием одинаковых факторов риска
По объемам инвестирования	Крупномасштабные, средние и незначительные капиталовложения
По частоте возникновения потребности в инвестировании	Единовременные, долговременные, периодические, циклические и сезонные капиталовложения
По отношению к корпоративной стратегии	Стратегически направленные, тактические и оперативные капиталовложения
По охвату планирования	Незапланированные и проекты, реализуемые в рамках утвержденного инвестиционного бюджета
По местам принятия управленческих решений	Санкционируемые только комиссией по утверждению инвестиционного бюджета (состоящей из представителей высшего руководства компании); капиталовложения, решения о которых принимаются менеджерами среднего уровня управления

 

 

Окончание табл. 1

По способу производства строительных работ	Капиталовложения, выполняемые подрядными и хозяйственными способами
По отраслевой принадлежности	Проекты, реализуемые в промышленности, сельском хозяйстве, торговле, в сфере бытовых услуг, на транспорте и пр.

 

Наиболее распространенной в инвестиционной практике является классификация долгосрочных инвестиций по видам воспроизводства основных фондов [6, с. 541]. Краткая характеристика каждой группы этой классификации:

1. Капиталовложения в замену изношенных основных фондов. Как известно, с течением времени основные фонды с различной скоростью физически изнашиваются, что прямо отражается на качественных и количественных результатах текущей деятельности компании (снижается производительность труда, увеличиваются простои оборудования, падают объем и качество производимой продукции, работ и услуг). Для того чтобы поддержать хотя бы на первоначальном уровне мощности действующего предприятия, необходимо периодически осуществлять инвестиции в модернизацию, среднесрочный и капитальный ремонт оборудования, реконструкцию производства, замену физически непригодных основных фондов.

2. Капиталовложения в замену действующего, но уже морально устаревшего оборудования. В результате успешной реализации данного рода проектов менеджеры компании могут добиться существенного снижения трудовых и материальных затрат, связанных с производством конкретной продукции, за счет замены старого оборудования современными высокопроизводительными его аналогами. Как и предыдущая группа капиталовложений, инвестиции в замену морально устаревшего оборудования обладают по своей природе невысокой степенью риска, однако требуют от специалистов в области маркетинга, производственного и финансового менеджмента более тщательного обоснования технико-экономической целесообразности конкретных вариантов инвестирования.

3. Капиталовложения в расширение действующего производства или рынка сбыта ранее изготовляемой продукции. Усилия менеджеров при помощи целенаправленных инвестиций увеличить объем выпуска и (или) рыночную долю существующего продукта представляют собой уже более сложную задачу. Для этих проектов требуется проведение комплексных маркетинговых исследований. Значительная вероятность совершения ошибок в предынвестиционной стадии разработки проекта существенно увеличивают неопределенность получения приемлемых результатов в будущем. Решение о принятии проектов, входящих в эту классификационную группу (в отличие от ранее рассмотренных), полностью находится в компетенции комиссии по одобрению инвестиций, состоящей из представителей высшего руководства компании.

4. Капиталовложения в разработку новых продуктов (товаров) и освоение новых рынков. Как правило, эти проекты в большей степени подвержены риску и характеризуются стратегической (долгосрочной) направленностью принимаемых в отношении их решений. Разработка и исследование маркетинговых, технических, социально-экономических и экологических условий реализации таких крупномасштабных проектов потребует больших затрат на качественное проведение предынвестиционной и инвестиционной стадии реализации проекта.