Финансовая стратегия

Ликвидность

Ликвидность предприятия - это способность предприятия  превращать свои активы в деньги для  покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Предприятие, оборотный  капитал которого состоит преимущественно  из денежных средств и краткосрочной  дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем  предприятие, оборотный капитал  которого состоит преимущественно  из запасов.

Предприятие считается  ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные  обязательства. Предприятие может  быть ликвидным в большей или  меньшей степени.

Для оценки реальной степени  ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

2.4 Структура основных  средств предприятия

Анализ состояния и  движения основных средств представлен в таблице 2.6.

 

Таблица 2.3 - Анализ состояния  и движения основных средств

Наименование показателя	Остаток на начало года	Поступила (введено)	Выбыло	Остаток на конец года
Первоначальная стоимость  основных средств, тыс.. руб.	83312	1004	246	84070
Остаточная стоимость  основных средств	65 575	1431	250	66756
Доля активной части . % основных средств
Коэффициент годности, %	26,1			24,33
Коэффициент износа. %	73,9			75,67
Фондоотдача				3,62
Фондоемкость				0,276
Фондовооруженность				46,95

Таблица 2.4 - Структура  себестоимости реализованной продукции  по элементам затрат за 12 месяцев 2005 года в сравнении с 2004 г

Элементы затрат I	12 месяцев 2005 года		12 месяцев 2004 года		Отклонение, ("+ "рост ; - снижение
3	тыс. рублей	доля, %	тыс. рублей	доля, %	тыс. руб.	%
Материальные затраты  всего	306926	68%	287 253	70%	79673	7%
в том числе:
- Сырье	245 041	55%	226 808	56%	18233	8%
- Вспомогательные	40930	9%	40720	10%	210	1%
- Топливо (вкл. пар)	3779	1%	3 134	1%	645	21%
- Теплоэнергия	278	0%	272	0%	5	2%
- Электроэнергия	9 797	2%	9069	2%	722	8%
Вода	7 108	2%	7250	2%	-142	-2%
Заработная плата	67687	15%	57967	14%	9 726	17%
Отчисления	17404	4%	78787	5%	-1 383	-7%
Транспорт	1 839	0,4%	987	0%	858	87%
Амортизация	8416	2%	8043	2%	373	5%
Нематериальные	15	0,003%	74	0,003%	2	11%
Ремонт	1 315	0,3%	477	0%	844	179%
Прочие	5834	1%	5370	1%	527	10%
ИТОГО по элементам затрат	409 437	91%	378 820	93%	30 620	8%
Услуги по аренде	9454	2%	6845	2%	2610	38%
Покупка товаров	29373	7%	22555	6%	6 814	30%
Себестоимость реализованной  продукции и услуг	448 264	100%	408 220	700%	40043	10%

Согласно данным таблицы  в 2005 году по сравнению с аналогичным  периодом прошлого года структурного сдвига в составе затрат на производство продукции не произошло, так же как  в 2004 году, в 2005 наибольший удельный вес  занимают материальные затраты, а именно расходы на сырье и материалы, их доля в 2005 году уменьшилась на 2%.

В составе материальных затрат произошел существенный рост затрат по топливу, и электроэнергии в основном за счет роста тарифов  и цен. Структура затрат на оплату труда, соц. нужды, амортизацию и прочие практически не изменилась. В абсолютном выражении можно отметить рост материальных затрат на 19 673 тыс. рублей и увеличение затрат на оплату труда на 8 343 тыс. рублей.

2.5 Определение неудовлетворительной  структуры баланса

Таблица2.5 - Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель	Значение показателя		Изменения (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей  ликвидности	0,44	0,58	+0,14	не менее 2	не соответствует
2. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	-1,26	-0,74	+0,52	не менее 0,1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления  платежеспособности	х	0,32	х	не менее 1	не соответствует

Поскольку оба коэффициента на последний день декабря 2005 г. оказались  меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент  служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,32) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

2.6 Анализ устойчивости  по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Таблица 2.6 - Анализ устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных  оборотных средств

Показатель собственных  оборотных средств (СОС)	На начало отчетного  периода		На конец отчетного  периода
	Значение показателя	Излишек (недостаток)	Значение показателя	Излишек (недостаток)
1	2	3	4	5
СОС1 (рассчитан без  учета долгосрочных и краткосрочных  пассивов)	-6273	-9953	-5237	-7821
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)	-6273	-9953	-5237	-7821
СОС3 (рассчитан с учетом долгосрочных и краткосрочных пассивов)	+4979	+1299	+7106	+4522

Поскольку из трех вариантов  расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое.

Несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость, следует отметить, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение рассматриваемого периода улучшили свои значения.

Таблица 2.7Анализ прочих показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Значение показателя		Изменения показателя (3-2)	Описание показателя и его нормативное значение
	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода
1	2	3	4	5
1. Коэффициент автономии	0,58	0,56	-0,02	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Рекомендованное значение :>0,5 (обычно 0,6-0,7)
2. Финансовый леверидж	1,38	1,27	-0,11	Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное  значение: 1
3.Коэффициент покрытия  инвестиций	0,58	0,56	-0,02	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение в мировой практике: около 0,9; критическое- < 0,75
4. Коэффициент маневренности  собственного капитала	-0,4	-0,33	+0,07	Отношение собственных  оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как  минимум, положительное.
5. Коэффициент мобильности  оборотных средств	0,19	0,25	+0,07	Отношение оборотных  средств к стоимости всего  имущества
6. Коэффициент обеспеченности  материальных запасов	-1,7	-2,03	-0,32	Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов
7. Коэффициент обеспеченности  текущих активов	-1,26	0,74	+0,52	Отношение собственных  оборотных средств к текущим  активам. Нормативное значение: не менее 0,5
8. Коэффициент краткосрочной задолженности	1	1	-	Отношение краткосрочной  задолженности к сумме общей  задолженности

Коэффициент автономии  организации на конец 2005 г. составил 0,56. Полученное значение укладывается в общепринятую для этого показателя норму (>0.5) и свидетельствует об уравновешенности собственного и заемного капитала ОАО «ДАКГОМЗ».

Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода  равно 0,56, что значительно ниже общепринятого  в мировой практике значения.

Коэффициент маневренности  собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец декабря 2005 г. составило -0,33. Отрицательная величина указывает на отсутствие у ОАО «ДАКГОМЗ» собственного капитала, что крайне негативно характеризует положение организации.

Итоговое значение коэффициента обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами (-2,03) показывает, что материально-производственные запасы фактически приобретены за счет заемных средств, поскольку у ОАО «ДАКГОМЗ» предназначенные для этого собственные оборотные средства отсутствуют.

Коэффициент краткосрочной  задолженности предприятия показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной.

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов  по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется  два. Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют всего лишь 6% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае краткосрочные кредиты и займы отсутствуют.

Таблица 2.8 - Анализ рентабельности

Показатели рентабельности	Значения показателя (в копейках)		Изменения (коп.) (гр.2-гр.3)
	За отчетный период	За аналогичный период прошлого периода
1	2	3	4
1. Величина прибыли  от реализации услуг на каждый  рубль, вложенный в производство  и реализацию услуг	-11,8	-9,9	-1,9
2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность от услуг)	-13,3	-11	-2,3
3. Величина прибыли  до налогообложения на рубль  всех расходов организации	0,2	-4,1	+4,3