Деловая ситуация: Планирование и анализ денежных потоков на фирме «МИР»

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМ. Г.В. ПЛЕХАНОВА»

 

ФАКУЛЬТЕТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБУЧЕНИЯ

КАФЕДРА  ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

 

 

САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

 

 

ТЕМА: «Деловая ситуация № 1»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка

3 курса, группы  Д501-Ф

Факультета дистанционного обучения

Купцова Евгения Александровна

Проверил (а): преподаватель

кафедры ____________________________

звание, должность _____________________________________

(ФИО преподавателя  полностью)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

МОСКВА – 2014 год

 

Деловая ситуация

Планирование и анализ денежных потоков на фирме «МИР»

Фирма «МИР» производит газонокосилки. Реализация продукции имеет сезонный характер. Обычно свыше 2/3 годовой продажи фирма получает в течение первых шести месяцев года. Приложение 3 показывает прогнозируемые объемы продажи на 2007 г.

Фирма «МИР» в течение многих лет брала краткосрочные кредиты в банке «ВОСТОК». Эти кредиты фирма получала в рамках кредитной линии, определяемой ежегодно в январе месяце. В предыдущие годы у фирмы не было проблем с получением кредита. Банк «ВОСТОК» всегда охотно предоставлял фирме «МИР» краткосрочные кредиты. Обычно фирма начинала заимствовать в начале января, а к половине июля погашала кредит.

Однако в 2006 г. фирма «МИР» не была в состоянии погасить кредит до половины сентября, а в конце октября опять нуждалась в банковских средствах. В конце 2006 г. непогашенная задолженность в банке «ВОСТОК» составила 1620 тыс. руб. Несмотря на то, что банк был готов расширить кредит, банковский работник был разочарован тем, что не был заранее предупрежден о дальнейших нуждах фирмы. Он порекомендовал главному бухгалтеру фирмы «МИР» внимательнее планировать потребности в кредитных ресурсах на 2007 г.

Директор фирмы «МИР» был озадачен непредвиденным ростом взятых кредитов, а также влиянием этой ситуации на будущее финансовое состояние фирмы. Он предписал финансовому менеджеру составить и проанализировать следующие прогнозные документы:

1. калькуляцию бюджета денежного потока на 2007 г. с  
   разбивкой по месяцам (прил. 4);
2. годовой бюджет о прибылях и убытках на 2007 г. (прил. 2);
3. бюджетный баланс на 31 декабря 2007 г. (прил. 1);
4. бюджет о движении денежных средств (косвенным методом) (прил. 5).

 

На основе этих документов:

1) определить периоды и объемы дефицита денежных средств, периоды и объемы формирования избыточных денежных потоков;

2) проанализировать разрыв между прибылью и денежным потоком;

3) выявить причины ухудшения платежеспособности компании и дать рекомендации.

Исходные данные

Финансовый менеджер собрал следующие данные для составления прогнозных документов:

1. бюджет продаж и прогнозная величина остатков дебиторской задолженности на конец каждого месяца 2007 г. (прил. 3);
2. закупки сырья и материалов были запланированы на уровне 750 тыс. руб. в месяц, кроме августа, так как на этот месяц планируется закрыть на профилактический ремонт часть цехов. В августе планируется закупить материалов на сумму 500 тыс. руб.;
3. срок отсрочки платежа при покупке материалов определен в 30 дней, и фирма «МИР» планирует сохранить эти условия;
4. амортизационные отчисления составляют 500 тыс. руб. в год;
5. расходы, связанные со стоимостью рабочей силы, запланированы на 2007 г. на уровне 500 тыс. руб. в месяц;
6. операционные расходы (включая обслуживание банковского кредита) оценены в 2007 г. на уровне 900 тыс. руб. в год, они будут покрываться равными ежемесячными платежами;
7. неуплаченные налоговые обязательства на 31 декабря 2006 г. суммой в 150 тыс. руб. должны быть уплачены двумя равными платежами: 15 марта и 15 июня 2007 г.;
8. планируется приобрести два комплекта нового оборудования. Первый комплект стоимостью 400 тыс. руб. должен быть поставлен в марте 2007 г. Оплату надо будет внести подряд четырьмя равными месячными платежами, начиная с марта месяца. Расходы на второй комплект оборудования стоимостью 240 тыс. руб. запланированы на уровне 20 тыс. руб. в месяц (начиная с января);
9. в целом на 2007 г. стоимость продажи запланирована на уровне 18 млн. руб., себестоимость реализованной продукции –  
   14,9 млн. руб. (включая амортизацию), а операционные затраты –  
   900 тыс. руб. (пункт 6.);
10. в конце 2003 г. фирма «МИР» заимствовала 4 млн. руб. в форме 16-летнего долгосрочного кредита, обеспеченного имуществом фирмы. Заем должен быть погашен равными полугодовыми платежами величиной в 125 тыс. руб. в июне и декабре каждого года, с первой уплатой в июне 2004 г. Годовые проценты величиной в 9% (4,5 + 4,5%) от неуплаченной части кредита должны были быть погашены в те же сроки (в сумму операционных расходов эти выплаты не входят и рассчитываются отдельно);
11. ставка налогообложения в прогнозе на 2007 г. принимается на уровне 24%. На основе предварительных расчетов сумма налога на прибыль была определена в 400 тыс. руб. Финансовый менеджер принял решение о включении именно этой величины в калькулирование денежного потока по следующей схеме: ежеквартальными выплатами со сроком платежа 15 апреля, 15 июня, 15 сентября и 15 декабря 2007 г.;
12. финансовый директор фирмы пристальное внимание уделял наличию денежных средств и пришел к выводу, что для поддержания финансовой устойчивости и ликвидности сумма денежных средств должна все время быть на уровне 500 тыс. руб., что и попросил внести финансового менеджера в калькуляцию бюджета денежных средств;
13. для составления прогнозного баланса на конец 2007 г. финансовым менеджером были приняты суммы по статьям «прочие текущие активы» и «прочие краткосрочные пассивы» на уровне  
    конца 2006 г.

Приложение 1

Баланс на 31.12. в 2006 г. и 2007 г., в тыс. руб.

Показатели	2006	2007 прогноз
Актив баланса
Основные средства	9439	9579
Запасы	2960	3910
Дебиторская задолженность	1680	1980
Денежные средства	508	500
Прочие активы	370	370
Валюта баланса	14957	16339
Пассив баланса
Собственный капитал	6000	6000
Нераспределенная прибыль	2759	4321
Долгосрочный кредит	3500	3250
В том числе текущая часть займа	250	250
Краткосрочные кредиты	1620	1620
Кредиторская задолженность
В том числе:
Поставщики	780	750
Задолженность перед бюджетом	150	0
Прочие краткосрочные пассивы	148	148
Валюта баланса	14957	16339

 

 

Приложение 2

Бюджет о прибылях и убытках

Показатели	2007 прогноз
Выручка от реализации (стоимость продажи)	18000
Себестоимость реализованной продукции	-14900
Операционные издержки	-900
Проценты за долгосрочный заем	-358
Прибыль до налогообложения	1962
Налог на прибыль	400
Прибыль после налогообложения	1562
Нераспределенная прибыль	1562

Приложение 3

Прогноз продажи и дебиторской задолженности на 2007,  
в тыс. руб.

Показатели	Продажа	Дебиторская задолженность на конец месяца
Январь	1240	2300
Февраль	1750	3290
Март	2470	4730
Апрель	2550	5720
Май	2850	6180
Июнь	1610	5240
Июль	1340	3300
Август	1120	2730
Сентябрь	640	1820
Октябрь	600	1320
Ноябрь	630	1320
Декабрь	1200	1980
	18000

Приложение 4

Бюджет о движении денежных средств на 2007 г.  
(косвенный метод )

Показатели	2006
ОСНОВНАЯ (ТЕКУЩАЯ ) ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Итого денежный поток от основной деятельности
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Итого денежный поток от инвестиционной деятельности

О к о н ч а н и е

ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Итого денежный поток от финансовой деятельности
Итого общий денежный поток

 

 

Приложение 5

Калькулирование денежного потока на 2007 г.

Калькулирование денежного потока на 2007 г.
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Поступление денежных средств	620	760	1030	1560	2390	2550	3280	1690	1550	1100	630	750
Платежи:
Покупка материалов	750	750	750	750	750	750	750	500	750	750	750	750
Заработная плата	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500
Операционные издержки	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75	75
долгосрочный кредит:
проценты						152						146
оплата						125						125
Налоги:			75			75
задолженность за
2004 г.
задолженность за				100		100			100			100
2005 г.
новое оборудование (1комплект) (см. пункт 8)			100	100	100	100
новое оборудование
(2 комплект) (см. пункт 8)	20	20	20	20	20	20	20	20	20	20	20	20
Итого платежи	1345	1345	1520	1545	1445	1897	1345	1095	1445	1345	1345	1716
Денежный поток нетто	-725	-585	-490	15	945	653	1935	595	105	-245	-715	-966
Денежные средства на начало месяца	508	283	481	972	2459	6363	13879	30193	61481	123567	247389	494563
Фактический уровень денежных средств	-217	-302	-9	987	3404	7016	15814	30788	61586	123322	246674	493597
Планируемый уровень денежных средств	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500	500
Потребность в денежных средствах	-717	-802	-509	487	2904	6516	15314	30288	61086	122822	246174	493097
Излишек денежных средств до погашения кредита
Излишек денежных средств после погашения кредита
О к о н ч а н и е
Кумулятивная сумма кредита
Краткосрочный кредит в целом
Денежные средства на конец месяца	283	481	972	2459	6363	13879	30193	61481	123567	247389	494563	988660