Анализ риска банкротства

 

3.2 Анализ платежеспособности  и прогнозирование риска банкротства  ЛТД «Интерцентр Люкс»

 

Для анализа платежеспособности и прогнозирования риска банкротства предприятия использован бухгалтерский баланс предприятия по состоянию на 1 января 2010г. и на 1 января 2011 г. (Приложения № 1 и № 2).

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе  рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент «критической оценки», коэффициент маневренности функционирующего капитала, доля оборотных средств в активах, коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Формула расчета общего показателя ликвидности L1:

L1=(A1+0,5A2+0,3A3)/(П1+0,5П2+0,3П3)                                      (3.1)

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности Kал:

Kал=А1 / (П1+П2)                                                                              (3.2)

Формула расчета текущей  ликвидности Kтл:

Kтл= (А1 +А2+А3) /(П1 + П2)                                                           (3.4)

Формула расчета быстрой  ликвидности Kбл:

Kбл= (А1+А2) / (П1+П2+П3)                                                             (3.5)

Формула расчета  коэффициента «критической оценки» L2:

L2=(А1+А2)/(П1+П2)                    (3.3)

Формула расчета коэффициент  маневренности функционирующего капитала L3:

L3=А3/((А1+А2+А3)-(П1+П2))                                                          (3.6)

Формула расчета доли оборотных средств в активах L4:

L4=(А1+А2+А3)/Б                                                                                (3.7)

Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами L5:

L5=(П4-А4)/(А1+А2+А3)    (3.8)

Для это проведем расчеты актива и пассива предприятия ЛТД «Интерцентр Люкс». Приведем формулы расчета актива и пассива:

А1 = стр. 250 Ф.№1+ стр. 260 Ф.№1           

А2 = стр. 230Ф.№1 

АЗ = стр. 210Ф.№1 + стр. 230Ф.№1 + стр. 270Ф.№1

А4 = стр. 190Ф.№1

П1 = стр. 620Ф.№1  

П2 = стр. 610Ф.№1+ стр. 670Ф.№1

П3 = стр. 590Ф.№1 + стр. 630Ф.№1 + стр. 650Ф.№1 + стр. 660Ф.№1     

П4 = стр. 490Ф.№1

В таблице 3.2.1 покажем расчеты  актива и пассива за период 2008-2010гг. ЛТД «Интерцентр Люкс».

Таблица 3.2.1

 

Расчеты актива и пассива  за период 2008-2010гг. ЛТД «Интерцентр Люкс»

Актив    Пассив	2008	2009	2010
А1	45902	44805	49552
А2	380125	303539	406755
А3	609260	518534	675187
А4	685547	180073	49552
П1	226396	303473	171186
П2	653873	691396	572775
П3	326338	376755	265186
П4	784560	257700	164300

 

В таблице 3.2.2 приведены расчеты  коэффициентов платежеспособности предприятия ЛТД «Интерцентр Люкс».

 

Таблица 3.2.2

 

Коэффициенты  платежеспособности	Нормативное значение	2008	2009	2010	Отклонение
1.Общий показатель ликвидности	L1>=1	0,643	0,462	0,848	+0,205
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	Kал=0,2 – 0,25	0,016	0,024	0,115	+0,099
3.Коэффициент «критической оценки»	Допустимое 0,75:0.8 Желательно L2>=1,5	0,422	0,301	0,533	+0,111
4.Коэффициент текущей ликвидности	Kтл> 2	1,923	2,202	2,604	+0,251
5. Коэффициент быстрой ликвидности	Kбл=0,7 – 0,1	0,627	0,647	0,745	+0,097
6.Коэффициент маневренности функционирующего  капитала	Уменьшение показателя в динамике - положительный эффект	7,135	-4,340	2,354	-4,781
7.Доля оборотных средств в  активах	Зависит от отраслевой принадлежности организации	0,157	0,180	0,398	+0,242
8.Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	Не менее 0,1	-1,420	-0,505	-0,189	+1,230

 

На основе таблицы 3.2.2, можно увидеть, что по данным ЛТД «Интерцентр Люкс» коэффициент абсолютной ликвидности в 2010г. составляет 0,115, что по сравнению с прошлыми годами увеличился на 0,099. Таким образом, погасить свои обязательства в срочном порядке предприятие не смогло бы. Даже учитывая малую вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговые требования, и, принимая во внимание тот факт, что теоретически достаточным значением для коэффициента абсолютной ликвидности является значение 0,2. В связи с этим, учитывая допустимость сложившихся на предприятии условий, можно считать его неликвидным.

Показатель быстрой ликвидности  представляет собой большой интерес  для кредиторов ЛТД «Интерцентр Люкс». Нормативное значение данного показателя больше или равно 0,7. Значение показателя у предприятия в 2010г. соответствует указанному теоретическому значению – 0,745, а в прошлых годах незначительно ниже – в 2008г. – 0,647 и в 2009г. – 0,627, что свидетельствует о том, что ликвидность предприятия понижается.

Коэффициент текущей ликвидности в 2010г. увеличился и составил 2,604. В 2008г. и 2009г. соответственно – 1,923 и 2,202.

Показатели ликвидности  и платежеспособности имеют устойчивую тенденцию к понижению, и их значение на 2010 год не удовлетворительное.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым состоянием предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

 

3.3 Совершенствование системы  диагностики несостоятельности  предприятия

 

В современных условиях выявление  неблагоприятных тенденций развития предприятия, своевременная диагностика  несостоятельности и недопущение  банкротства приобретают первостепенное значение. Анализ действующего законодательства и проводившихся исследований по вопросам несостоятельности, в том числе анализа финансового состояния организаций, находящихся в кризисной ситуации, показал большое количество пробелов, связанных в первую очередь с отсутствием законодательно закрепленных развернутых методик по анализу финансового состояния.

Для решения задачи по восстановлению платежеспособности необходимо совершенствовать или создать платежный календарь; превратить неликвидные активы в  денежные средства или погасить с  их помощью краткосрочные обязательства  предприятия; переоформить краткосрочную  задолженность в долгосрочную, а  также предпринять ряд других мер.

Основными путями улучшения  финансового состояния ЛТД «Интерцентр Люкс», по мнению автора, могут являться следующие:

• проведение постоянного мониторинга за рынками сбыта. С этой целью необходимо создать маркетинговую информационную систему, которая должна  иметь банерную площадку в Интернет сети. Это позволит постоянно позиционировать фирму и товар в международной паутине;
• продажа товаров в кредит;
• факторинг;
• договор – цессия;
• форвардные сделки;
• фьючерсные сделки;
• нетрадиционные методы обновления  материальной базы;
• совершенствование договорной работы.

В силу экономической непризнанности для предприятия появляются большие трудности с реализацией товаров на внешних рынках, поэтому необходимо освоить местные рынки. Однако низкая покупательная способность местного населения не позволяют реализовывать всю готовую продукцию. Для устранения данной проблемы предприятие должно осуществлять продажу не за наличный расчет, а в кредит. Реализация товаров в кредит уменьшит товарно-материальные запасы (ТМЗ), но у предприятия вырастет  дебиторская задолженность. Главной задачей финансовых менеджеров предприятия при данных обстоятельствах является эффективное управление дебиторской задолженности. Что в конечном итоге приведет к оплате счетов клиентами предприятия и снижению дебиторской задолженности. 

Результатом такой политики являются  получение дополнительной  выгоды в виде увеличения объема продаж и прибыли.

В целях уменьшения риска  товарного кредита менеджеры  предприятия должны разработать  методику расчета затрат и выгод продажи  в кредит.

При рассмотрении вопроса  о предоставлении коммерческого  кредита своим  клиентам предприятие, в первую очередь, должно определить сумму капитала, предназначенную  для дебиторской задолженности, а также имеет ли предприятие  капитал или необходимо взять  взаймы часть суммы или всю  сумму полностью под дебиторскую  задолженность. Если предприятие считает  необходимым взять ссуду, то это  нужно сделать до  продаж товаров  в кредит. Стоимость заемного капитала должна рассматриваться как расходы  на дебиторскую задолженность и  учитываться при принятии решения  о предоставлении товарного кредита. Возможно, что затраты предприятия  на взятие ссуды сведут на нет прибыль  от дополнительных продаж. Но этого  боятся, не следует, так как это  все равно окупится.

Одни из методов снижения рисков  предпринимательской деятельности являются факторинговые операции. Факторинговые операции - операции по покупке у поставщика права на получение платежа с плательщика за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги. Значение факторинговых операций для предприятия состоит в том, что они сочетаются с кредитованием его оборотных средств, минимизируют потери от просрочки платежа, создают условия для нормальной производственной деятельности, а, следовательно, способствуют получению прибыли. Покупка дебиторских счетов клиентов фактор-компанией чаще всего производится без права обратного требования и предусматривает оказание ряда услуг до окончания погашения счетов. Факторинговые операции способствуют ускорению расчётов, экономии оборотных средств предприятия, а также выполнению контрактов в международной торговле. Заключив договор на проведение факторинговых операций, предприятие-поставщик знает точную дату поступления платежей и может планировать свои расходы. Использование факториноговых операций предполагает разработку простых схем, в которых были бы отражены основные результаты факторинговых операций.

Положительное значение факторинга состоит в значительном улучшении  финансового состояния анализируемого предприятия.

Еще один путь, предлагаемый коммерческими банками в настоящее  время для погашения дебиторской  задолженности, – это договор-цессия, то есть уступка требований и передача права собственности. Цессия – это документ заемщика (цедента), в котором он уступает свое требование (дебиторскую задолженность) кредитору (банку) в качестве обеспечения возврата кредита. Другими словами, предприятие получает в банке ссуду, ему открывается ссудный счет и одновременно оформляется договор-цессия. Как правило, применяется открытая цессия, которая предполагает сообщение должнику об уступке требований. При этом должник погашает свое обязательство банку, а не заемщику банка (цеденту). Таким образом, договор-цессия позволяет решить проблему дебиторской задолженности, пополнить оборотные средства и гибко маневрировать своими ресурсами в условиях наличия кредиторской задолженности перед бюджетом, ведь погашение полученного кредита будет происходить через ссудный счет. Это позволит получить не менее 80% от дебиторской задолженности. Запустить их в оборот что повысит эффективность использования оборотных средств.

Форвардные  сделки являются одной из форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительную изменчивость цен. Форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключено вне биржи.

Форвардный контракт – это твёрдая сделка, то есть сделка, обязательная для исполнения. Предметом соглашения могут выступать не только валюта, но и другие активы, например товары, акции, облигации. Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива, в том числе в целях страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цен.

Для анализируемого предприятия  существует ряд преимуществ при заключении форвардных контрактов. Учитывая в настоящее время кризисные явления на рынке валют, предприятие страхует себя от убытков в случае резких колебаний курсов валют в момент заключения сделок с иностранными партнёрами и во время проведения валютных расчётов с поставщиками. Фиксация цены валюты позволяет уходить от валютных рисков.

В качестве дополнительных источников финансирования можно выделить нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основные фонды на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует: принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. Но, с другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием. Это позволяет повышать экономическую эффективность использования основных фондов.