Анализ и характеристика управления денежными потоками предприятия

В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации:

• по масштабу обслуживания хозяйственных процессов - совокупный денежный поток предприятия, денежный поток структурного подразделения, денежный поток отдельной хозяйственной операции (например, кредитной сделки);
• по направлениям движения – входящий денежный поток (приток денег), исходящий денежный поток (отток денег);
• по форме осуществления – безналичный и наличный денежные потоки;
• по продолжительности – краткосрочный и долгосрочный денежные потоки;
• по достаточности объёма – избыточный, оптимальный, дефицитный денежные потоки;
• по предсказуемости – планируемый и не планируемый денежные потоки;
• по виду валюты – денежные потоки в национальной и иностранной валюте;
• по непрерывности формирования – регулярный и дискретный.

Для изучения денежных потоков используют систему стандартных аналитических показателей. Наиболее представительным из них является:

Сальдо общего денежного потока (положительное или отрицательное) = общая сумма поступлений денежных средств за период – общая сумма денежных платежей за период.

Данное сальдо определяет конечный результат хозяйственной деятельности предприятия, который влияет на формирование и динамику размера остатка его денежных активов:

Коэффициент ликвидности денежного потока = общая сумма поступлений денежных средств за период: общая сумма денежных платежей за период.

Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока этот коэффициент должен иметь значение не меньше единицы. Превышение данной минимальной величины будет генерировать рост остатка денежных средств на конец рассматриваемого периода, то есть способствовать повышению коэффициента общей платёжеспособности предприятия (ОА/ КО):

Коэффициент эффективности денежного потока = сумма чистого денежного потока за период: общая сумма денежных платежей за период.

 В процессе анализа денежных потоков необходимо ответить на следующие вопросы:

В случае притока денежных средств:

• не произошёл приток за счёт увеличения краткосрочных обязательств, которые потребуют оттока (погашения) в будущем;
• нет ли здесь роста акционерного капитала за счёт эмиссии акций;
• не было ли распродажи имущества (основных средств, производственных запасов и т.д.);
• сокращаются ли запасы материальных ценностей, незавершённого производства, готовой продукции на складе и товаров.

При оттоке денежных средств необходимо найти ответы на следующие вопросы:

• нет ли снижения показателей оборачиваемости активов;
• нет ли замедления оборачиваемости оборотных активов;
• не растут ли абсолютные значения запасов и дебиторской задолженности;
• не было ли резкого увеличения объёма продажи товаров, что требует дополнительных денежных потоков;
• не было ли чрезмерных дивидендных выплат акционерам;
• своевременно ли уплачивались налоги в бюджет и взносы во внебюджетные фонды;
• не было ли длительной задержки заработной платы работникам;
• производилось ли отчисление в резервный капитал из чистой прибыли и в каком размере.

Выполнив анализ, следует сделать предварительные выводы о причинах дефицита денежных средств, такими причинами могут быть:

• низкая рентабельность продаж;
• отвлечение денежных средств в излишние производственные запасы, в незавершённое производство;
• большие капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования;
• высокие выплаты налогов и взносов и суммы дивидендов;
• чрезмерная доля заёмного капитала в пассиве баланса предприятия;
• снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, что приводит к вовлечению в оборот предприятия дополнительных денежных средств;
• снижение объёмов реализации продукции из-за потери крупных потребителей.

Могут быть внешние причины: экономический кризис, высокая инфляция, рост цен на энергоносители, высокие процентные ставки по кредитам.

В случае если денежный поток по предприятию в целом положительный, то следует обратить внимание, не является ли это следствием привлечение крупных кредитов и займов, либо получения средств из централизованных источников или привлечения новых акционеров.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «НПО «ИМПУЛЬС»

 

 3.1.Общая характеристика деятельности и оценка финансовых

показателей ЗАО «НПО «Импульс»

 

ЗАО «НПО «Импульс» создано в 1998 году. Деятельность предприятие осуществляет на собственных площадях. Основным видом деятельности предприятия является выпуск металлических и пластмассовых изделий для оконной фурнитуры, а также автомобильных комплектующих. Среднесписочная численность сотрудников 114 человек.

 Общую характеристику объекта анализа можно представить следующей таблицей:

 Таблица 5

  Общая характеристика ЗАО «НПО «Импульс»

Наименование предприятия	ЗАО «НПО «Импульс»
Форма собственности	Закрытое акционерное общество
Характер производства	Товары народного потребления
Год основания	1998
Зарегистрировано	Администрация г. Кулебаки
Юридический адрес	607010, г Кулебаки Нижегородской области, ул. Бутова,66
Род деятельности	Производство крепежных изделий
Учредители	74,3% - ООО « Комплектснабсбыт», г.Арзамас 25,7% - ЗАО «Радиозавод», г.Кулебаки

 

Стоимость имущества ЗАО «Импульс» по балансу (приложение 1) по состоянию на 01.01.2011 года составляет 6488 тысяч рублей, в том числе внеоборотные активы 2120 тыс.рублей и оборотные активы 4368 тыс. рублей (таблица 6).

Таблица 6

Анализ активов предприятия, тыс.рублей

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год
Активы	11404	12308	6488
Внеоборотные активы	2262	2256	2120
Оборотные активы	9142	10052	4368

 

Анализ динамики валюты баланса показывает: произошло уменьшение стоимости активов, что свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота. Резко снизилась стоимость оборотных активов в балансе в 2010  году и составила 4368 тыс. рублей – это на 48% меньше по сравнению с 2008 годом и соответственно на 43% с 2009 годом.

В результате изменения стоимости оборотных активов, а также валюты баланса в целом,  претерпела изменение структура имущества – доля оборотных активов снизилась с 80% в 2008 году до 67% в 2010 году. Уменьшение произошло за счет сокращения запасов – в 3,5 раза дебиторской задолженности в 1,9 раза. Динамику стоимости оборотных активов иллюстрирует таблица 7.

Таблица 7

Анализ оборотных активов, тыс.рублей

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год
Оборотные активы	9142	10052	4368
Запасы	2114	1847	594
НДС	168	111	24
Дебиторская задолженность	6243	7367	3148
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	103
Денежные средства	201	304	499
Прочие обязательства	416	423	0

 

На финансовое состояние предприятия сильное влияние оказывает состояние дебиторской и кредиторской задолженности, анализ которых проводится на основе данных внутреннего учета, бухгалтерского  баланса и приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5) – приложение 5.

Для оценки состава и движения дебиторской задолженности составим аналитическую таблицу (таблица 8).

Таблица 8

Анализ состава и движения дебиторской задолженности

 

Наименование показателя	Остаток на начало года		Остаток на конец года		Темп роста остатка, %	Отклоне- ние остатка, тыс.руб.
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удель-ный вес, %
1. Дебиторская задолженность, всего	7367	100	3148	100	42,73	-4219
Краткосрочная	7367	100	3148	100	42,73	-4219
в том числе просроченная
из неё длительностью  свыше 3 месяцев
Долгосрочная	0		0
в том числе просроченная

 

Данные таблицы 8 показывают, что к концу года сумма дебиторской задолженности снизилась у предприятия на 42,73% или на 4219 тыс. руб.

 Используя  таблицу, проведём анализ оборачиваемости  дебиторской задолженности (таблица  9).

Таблица 9

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

 

Наименование показателя	Прошлый год	Отчётный год	Изменение, +; -
1.Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах (ОДЗ – в оборотах)	3,2	2,3	-0,9
1.1.в том числе краткосрочной	3,2	2,3	-0,9
2.Период дебиторской задолженности, Дни (ОДЗ – в днях)	114	160	+46
2.1.в том числе краткосрочной	114	160	+160
3.Доля дебиторской задолженности  в общем объёме текущих активов, % У дз	73,29	72,07	-1,22
4. Доля дебиторской задолженности  покупателей и заказчиков в общем объёме текущих активов, %	73,29	49,9	-23,39
5.Доля сомнительной дебиторской  задолженности в общем объёме дебиторской задолженности, % (Усдз)	0	0	0

 

ОДЗ (в оборота) = Выручка от продажи : Средняя дебиторская задолженность=16839:5258=3,2; 12084:5258=2,3.

ОДЗ (в днях) = Средняя дебиторская задолженность х t : выручка от продажи =5258 х 365: 16839=114; 5258 х 365 :12084=160.

Удз = Дебиторская задолженность : Текущие активы х 100%= 7367: 10052 х 100% =73,29%; 3148:4368 х 100%=72,07%.

На основе данных формы №5 (приложение 5) составим аналитическую таблицу (таблица 10), из которой видно, что кредиторская задолженность состоит только из краткосрочной задолженности. К концу года кредиторская задолженность уменьшилась на 4455 тысяч рублей.