Анализ капитала

3. Недостаточность производственных  запасов. Предприятие  должно располагать достаточным количеством сырья и материалов для проведения эффективного процесса производства; готовой продукции должно хватать для выполнения всех заказов и  т.д. Неоптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек или остановки производства.

4. Излишний объем оборотного  капитала. Поскольку его величина прямо связана с издержками финансирования, то поддержание излишних активов сокращает доходы. Возможны различные причины образования излишних активов: неходовые и залежалые товары, привычка «иметь про запас» и др.

Ю. Бригхем  описал следующие три варианта политики инвестиций в оборотный капитал¹⁶:

1. «Спокойная», при которой имеет место относительно большой уровень запасов, дебиторской задолженности и денежных средств. Она связана с минимальным уровнем риска и прибыли.

2. «Сдерживающая», при которой уровень оборотного капитала сведен к минимуму. Она способна принести наибольшую прибыль, но и наиболее рискованна.

3. «Умеренная» — средний вариант.

Уровень оборотного капитала при реализации этих стратегий иллюстрирует рис. 3 (линейная связь между оборотным капиталом и выручкой от реализации условна):

 

Рис. 3. Модель инвестиций в оборотный капитал предприятия Ю. Бригхема 

 

Каждому типу такой политики должна соответствовать политика финансирования. В зависимости от величины удельного  веса краткосрочных пассивов, в составе всех пассивов выделяются следующие варианты политики управления краткосрочными пассивами.

1. Агрессивная. Ее основной  признак — преобладание краткосрочных  пассивов.

2. Консервативная. Основной  признак — их отсутствие или очень низкий удельный вес.

3. Умеренная — компромиссный  вариант. Средний уровень краткосрочного  кредита.

Сочетаемость различных  видов политики управления иллюстрирует матрица выбора политики комплексного оперативного управления активами и  пассивами.

Таблица 2

 Матрица комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами¹⁷

 

Политика   управления активами Политика управления пассивами     Агрессивная     Умеренная     Консервативная Агрессивная Агрессивная Умеренная Не сочетаются Умеренная Умеренная Умеренная Умеренная Консервативная Не сочетаются Умеренная Консервативная

 

3.2. Методы оптимизации  управления оборотным капиталом

 

Как известно, критерием  эффективности управления оборотными активами служит фактор времени. Чем дольше оборотные активы пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 4. Резервы повышения эффективности использования основных средств

Таким образом, основные пути ускорения оборачиваемости оборотных активов это:

-    нормирование  оборотных активов предприятия;

- сокращение продолжительности финансового цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

- улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах; ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов.

- сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

- ускорение оборачиваемости  оборотных активов.

Ускорение оборачиваемости оборотных активов является первоочередной задачей предприятий в современных условиях и достигается различными путями.

На стадии создания производственных запасов таковыми могут быть:

- внедрение экономически  обоснованных норм запаса;

- приближение поставщиков  сырья, полуфабрикатов, комплектующих  изделий и др. к потребителям;

- широкое использование  прямых длительных связей;

- расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием;

- комплексная механизация  и автоматизация погрузочно-разгрузочных  работ на складах.

На стадии незавершенного производства:

- ускорение научно-технического  прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства);

- развитие стандартизации, унификации, типизации;

- совершенствование форм  организации промышленного производства, применение более дешевых конструктивных материалов;

-совершенствование системы  экономического стимулирования  экономного использования сырьевых  и топливно-энергетических ресурсов;

- увеличение удельного  веса продукции, пользующейся  повышенным спросом.

На стадии обращения:

- приближение потребителей  продукции к ее изготовителям;

- совершенствование системы  расчетов;

- увеличение объема  реализованной продукции вследствие  выполнения заказов по прямым  связям, досрочного выпуска продукции,  изготовления продукции из сэкономленных  материалов;

- тщательная и своевременная  подборка отгружаемой продукции  по партиям, ассортименту, транзитной  норме, отгрузка в строгом соответствии  с заключенными договорами.

Если говорить об улучшении  использования оборотных активов, нельзя не сказать и об экономическом значении экономии оборотных фондов, которая выражается в следующем:

- снижение удельных  расходов сырья, материалов, топлива  обеспечивает производству большие  экономические выгоды. Оно, прежде  всего, дает возможность из данного количества материальных ресурсов выработать больше готовой продукции и выступает, поэтому как одна из серьезных предпосылок увеличения масштабов производства;

- стремление к экономии  материальных ресурсов побуждает  к внедрению новой техники и совершенствованию технологических процессов;

- экономия в потреблении  материальных ресурсов способствует  улучшению использования производственных  мощностей и повышению общественной  производительности труда;

- экономия материальных  ресурсов в огромной мере способствует снижению себестоимости промышленной продукции.

Существенно влияя на снижение себестоимости продукции, экономия материальных ресурсов оказывает  положительное воздействие и  на финансовое состояние предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Целью курсовой работы явилось исследование теоретических и методологических основ управления оборотным капиталом предприятия. По результатам исследования были сделаны следующие выводы:

1. Оборотный капитал представляет собой необходимые для производства запасы сырья, основных  и  вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, топлива, запасных частей для ремонта, малоценных и быстро изнашивающихся предметов (МБП), незавершенного производства. Оборотный капитал обеспечивает непрерывность производства и реализации продукции предприятия. Оборотные производственные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляются, перенося свою стоимость на создаваемый продукт. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями.
2. В своем движении оборотные активы проходят последовательно три стадии: денежную, производительную и товарную. Первая стадия кругооборота средств является подготовительной. Она протекает в сфере обращения. Здесь происходит превращение денежных средств в форму производственных запасов.

Производительная стадия представляет собой непосредственный процесс производства. На этой стадии продолжает авансироваться стоимость создаваемой продукции, но не полностью, а в размере стоимости использованных производственных запасов. Производительная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, после чего наступает стадия ее реализации.

На третьей стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда (готовая продукция) в том же размере, что и на второй стадии. Лишь после того, как товарная форма стоимости произведенной продукции превратится в денежную, авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от реализации продукции. Остальная ее сумма составляет денежные накопления, которые используются в соответствии с планом их распределения. Часть накоплений (прибыли), предназначенная на расширение оборотных активов, присоединяется к ним и совершает вместе с ними последующие циклы оборота.

3. Одним  из  основных  принципов организации оборотных активов является их нормирование.  Реализация этого принципа позволяет экономически обоснованно установить необходимый размер собственных оборотных активов  и  тем самым обеспечить условия для успешного осуществления ими производственной и платежно-расчетной функций. Целью нормирования является определение рационального размера оборотных активов, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.
4. Анализ эффективности использования оборотных активов предприятия имеет важное значение для финансовой стабильности деятельности предприятий всех форм собственности. Особое место в системе анализа оборотных активов предприятия занимают изучение их текущего состояния, а также показателей интенсивности и эффективности использования.
5. Целевой установкой управления оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотного капитала,  источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.
6. Критерием эффективности управления оборотными активами служит фактор времени. Чем дольше оборотные активы пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Поэтому основным направлением повышения эффективности управления оборотным капиталом предприятия является разработка путей ускорения его оборачиваемости.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая: официальный текст по состоянию на 1 января 2008 г.- М.: НОРМА- ИНФРА-М, 2008. - 372 с.
2. Азрилиян А. Н., Азрилиян О. М. , Калашникова Е. В. и др. Большой экономический словарь: 248 тыс. терминов, М: Институт новой экономики,  2007. - 280 с.
3. Александров Ю.Л., Терещенко Н.Н. Экономика товарного обращения. Красноярск, 2006. - 454 с.
4. Аминова З.Ф. Финансовая стратегия предприятия: формирование, развитие, обеспечение устойчивости. М.: Компания Спутник, 2007. - 318 с.
5. Бланк И.А.  Управление активами. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2006.- 720 с.
6. Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. – Екатеринбург: Изд. Урал. гос. университета, 2006. –  340 с.
7. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб. Питер, 2007. –  240с.
8. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Экономика организации. - М.: ПРИОР-СТРИКС, 2006. - 315 с.
9. Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика. 2006. – 740 с.
10. Гамова В.В. Закупка товаров - важнейший элемент коммерции в условиях рынка. Владивосток: Изд-во ДВГАЭУ, 2007. – 254 с.
11. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.-615с.
12. Голоденко Б.А. Экономика организации /Воронеж, гос. эконом. акад. Воронеж, 2008. – 445с.
13. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.– Минск: Интерсервис; Экоперспектива, 2007. –  576 с.
14. Зайцев М.Г. Экономика организации: Учеб. пособие. - М.: Дело, 2007. - 304 с.
15. Казак А. Ю., Финансовая политика хозяйственных субъектов. -  Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2006. – 412 с.
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2005. –  462 с.
17. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: 2006. –  424 с.
18. Кочович Е.Н. Экономика организации: Теория и практика финансовых расчетов. - М.: Финансы и статистика, 2006.- 289 с.
19. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. – М.: ОАО «Новое знание», 2006.- 210 с.
20. Лебедев А.Н., Хаматова Л.А. Оборотные средства: проблемы управления. Мурманск,  2008. – 241 с.
21. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. –  471 с.
22. Мануйлов А.В., Хайруллина М.В. Эффективность использования финансовых средств; Учебно-практическое пособие. - Н-ск: СибУПК, 2007. -  187 с.
23. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд. доп. и перераб. - Минск: ОАО «Новое знание», 2006. -  687 с.
24. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 479 с.
25. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое управление на предприятии. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 288 с.
26. Фирон Х. Е., Линдерс М. Р.  Управление снабжением и запасами: Логистика (пер. с англ.) СПб: Виктория плюс  2008. -  872 с.
27. Холт Р. Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ.- М.: Дело, 2006.- 548 с.
28. Чернов В.А. Финансовая политика организации. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. -   247с.
29. Чернов В.А. Экономический анализ. Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. -   686с.
30. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 208 с.
31. Щиборщ К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. - М.: Дело и Сервис, 2007. - 320 с.