Анализ капитала

Аналитический (экономический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных активов в размере их средне фактических остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных активов, и используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое Отклонение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных активов. При применении данного метода все запасы и затраты предприятия подразделяют на:

• зависящие от изменения объема производства — сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе;
• не зависящие от роста объема производства — запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов.

По зависящим  от объема производства элементам оборотных активов потребность планируется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных активов. По остальным элементам запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их средне фактических остатков.

Основным методом  определения плановой потребности  в оборотных активовах является метод прямого счета. Процесс нормирования включает:

1. разработку норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных активов;
2. определение частых нормативов по каждому элементу оборотных активов;
3. расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.

Нормы оборотных активов — это объем запаса по важнейшим товарно-материальным ценностям, необходимым предприятию для обеспечения нормальной, ритмичной работы. Как правило, они устанавливаются на определенный период времени (квартал, год), но могут действовать и в течение более длительного периода.

Нормы устанавливаются  раздельно по следующим элементам  нормируемых оборотных активов:

• производственным запасам;
• незавершенному производству и полуфабрикатам собственного     изготовления;
• расходам будущих периодов;
• запасам готовой продукции на складе предприятия.

Рассмотрим  расчет норм на примере производственных запасов и готовой продукции.

Норма в днях по производственным запасам (сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам) устанавливается по каждому виду или группе материалов и включает время, необходимое для:

• выгрузки, приемки, складирования и лабораторного анализа (подготовительный запас);
• нахождения сырья и материалов на складе в виде текущего и страхового (гарантийного) запаса;
• подготовки к производству, связанной с выдержкой сырья, сушкой, разогревом, отстоем и прочими подобными операциями (технологический запас);
• нахождения материалов в пути и времени документооборота (транспортный запас).

Основным в  промышленности является текущий складской  запас, т.е. время нахождения производственных запасов на складе предприятия между двумя очередными поставками. Его величина прямо связана с частотой и равномерностью поставок (циклом снабжения) и периодичностью запуска сырья и материалов в производство. Величина этого запаса устанавливается в размере 50% среднего цикла снабжения.

К следующему по значимости относится страховой  запас, необходимый в тех случаях, когда происходят сбои в условиях и сроках поставки, поступают некомплектные  партии, нарушается качество поставляемых материалов. Величина страхового запаса устанавливается в пределах 1/2 складского запаса.

Общая норма  запаса на сырье, основные материалы, покупные   полуфабрикаты складывается из перечисленных  видов запасов.

Нормы запаса по готовой продукции рассчитываются раздельно по готовой продукции на складе и отгруженной продукции, по которой расчетные документы не сданы в банк. Нормы запаса определяются по каждой номенклатурной группе изделий с учетом времени:

• подбора отдельных видов и марок изделий;
• упаковки и маркировки;
• хранения на складе до отгрузки;
• комплектования изделий до транспортной партии;
• погрузки, транспортировки и доставки со склада до станции отправления;
• времени подготовки расчетных документов и сдачи их в банк.

После установления норм запасов следует определить частный норматив затрат по каждому элементу нормируемых оборотных активов. Норматив показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность предприятия.

В основном частный  норматив по отдельному элементу собственных оборотных активов Н_ЭЛ.ОС рассчитывается по схеме:

Н_ЭЛ.ОС  = Норма запаса (N_з) в днях

Однодневный расход или                    выпуск   по данному элементу ОС⁷,                        (2)

 Норматив  производственных запасов Н_ПЗ:

    Н_ПЗ=N_ПЗ

С_ПЗ,                                        (3)

где    N_ПЗ — норма производственных запасов (в днях запаса);

С_ПЗ -  однодневный расход производственных запасов, рассчитываемый по формуле:

              С_ПЗ= Материальные затраты IV квартала/90 дней.              (4)

    Норматив  незавершенного производства Н_НП:

                                 Н_НП=N_НП

C_ВП,                                                      (5)

где     N_НП — норма оборотных активов по незавершенному производству;

С_ВП — однодневные затраты на производство валовой продукции.

Норма оборотных активов по незавершенному производству устанавливается исходя из продолжительности производственного цикла П_Ц и степени готовности изделий, которая выражается через коэффициент нарастания затрат К_Н. Однодневные затраты на производство валовой продукции рассчитывают по формуле:

С_ВП= Себестоимость валовой продукции : 360 дней,            (6)

Норматив оборотных активов на готовую продукцию Н_ГП:

                                  Н_ГП=N_ГП

В_ГП⁸,                                                      (7)

где     N_ГП - норма оборотных активов по готовой продукции;

В_ГП - однодневный выпуск товарной продукции:

Расчет норматива по расходам будущих периодов Н_Р.БП складывается из расходов будущих периодов на начало года Р_БП.НГ и расходов в плановом году P_БП.ПГ за минусом расходов будущих периодов, списываемых на затраты в плановом периоде Р_БП.СП:

Н_Р.БП= Р_БП.НГ+ P_БП.ПГ - Р_БП.СП,                                                       (8)

Завершается процесс  нормирования установлением совокупного  норматива оборотных активов Н_ОС путем сложения частных нормативов: по производственным запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов и готовой продукции:

Н_ОС=Н_ПЗ+Н_НП+Н_Р.БП+Н_ГП⁹,                                                           (9)

Далее необходимо сравнить полученный результат с  совокупным нормативом прошлого периода, с тем, чтобы определить, как изменяется потребность предприятия в собственных оборотных активах в плановом периоде.

Разница между  нормативами составляет сумму прироста или уменьшения норматива оборотных активов, что находит отражение в финансовом плане предприятия

2.2. Показатели  эффективности управления оборотным капиталом предприятия

 

Анализ эффективности  использования оборотных активов предприятия имеет важное значение для финансовой стабильности деятельности предприятий всех форм собственности. Особое место в системе анализа оборотных активов предприятия занимают изучение их текущего состояния, а также показателей интенсивности и эффективности использования.

Получение показателей  эффективности использования оборотных активов возможно только с применением расчетных и аналитических методов. Данные обстоятельства, в свою очередь, и предопределяют острую необходимость в разработке и использовании при проведении оценки и анализа капитала системы показателей, наиболее полно характеризующих его состояние, движение и эффективность использования.

 К числу важнейших показателей, характеризующих источники формирования капитала, прежде всего, относятся: величина, структура и стоимость всех источников капитала и отдельных его составляющих.

Функционирующий капитал  определяется показателями иного порядка: объемными показателями активов; структурой и ценой активов предприятия. Кроме того, показатели функционирующего капитала должны включать объемные показатели текущих активов и структуру текущего капитала.

Среди показателей структуры  источников оборотных активов необходимо выделить следующие.

1. Структуру отдельных  источников  и их динамику за  период, в том числе:

- величину собственных  источников;

- величину долгосрочных  заемных источников;

- величину краткосрочных  заемных источников.

2. Стоимость, средневзвешенная стоимость и структура стоимости источников капитала.

3. Совокупный показатель  стоимости источников капитала.

4. Показатель эффекта  финансового рычага рассматривается как инструмент управления капиталом, а не просто как показатель структуры источников капитала.

К показателям оборотного капитала относятся: величина, состав, структура и динамика, оборачиваемость,  динамика  оборачиваемости,   факторы, влияющие на оборачиваемость. Показатели использования оборотного капитала имеют структуру, показанную в табл. 1.

К показателям эффективности  использования капитала относятся: прибыль, результат в виде текущего капитала, прибыльность, рентабельность, капиталоемкость, использование амортизационных отчислений, Отклонение показателей финансового состояния.

Таблица 1

Показатели использования  оборотного капитала¹⁰

 

Показатели	Методика определения показателей
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Коб =	Выручка от реализации продукции
		Средняя величина оборотного капитала
Оборачиваемость оборотного капитала в днях	Р0  =	Средняя величина оборотного капитала
		Выручка от реализации продукции/период
Коэффициент загрузки оборотного капитала	Кzос =	Средняя величина оборотного капитала
		Выручка  от реализации продукции

 

При разработке методики анализа оборотных активов применен системный подход, заключающийся в использовании системы показателей. Для этого определен круг пользователей, источники информации и показатели, подлежащие отражению.

Для определения основных тенденций в формировании и использовании предприятием оборотного капитала необходимо производить трендовый анализ по описанной предлагаемой системе показателей в динамике за ряд (3 — 5) лет.

Методика анализа оборотных активов предприятия также должна включать в себя:

1. Анализ источников  формирования капитала, их структуры  и стоимости. В этих целях  определяется величина источников  капитала предприятия, отношение собственных и заемных источников капитала и показатели мультипликатора капитала. Изучается динамика приведенных показателей. Исчисляется стоимость отдельных источников капитала и его общая стоимость.

2. Анализ функционирующего капитала, его структуры и стоимости, в разрезе:

- основного капитала;

- оборотного капитала.

В данном разделе методики изучаются конкретные формы существования капитала предприятия. Определяется состав материального и нематериального капитала, его структура и состояние, изучаются показатели динамики путем исчисления соответствующих коэффициентов. Производится оценка степени эффективности использования оборотного капитала и влияния внешних и внутренних факторов на его состояние, структуру и динамику.