Анализ финансовой деятельности предприятия

 

Таблица 2.12

Анализ ликвидности  баланса предприятия за 2009 год

Актив	На начало года, тыс.руб.	На конец года, тыс.руб.	Пассив	На начало года, тыс.руб.	На конец года, тыс.руб.	Платежный излишек (+) / недостаток (-)		Проценты покрытия обязательств
						На начало года, тыс.руб.	На конец года, тыс.руб	На начало года, тыс.руб.	На конец года, тыс.руб
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Наиболее ликвидные активы, А1	377,00	205,00	Наиболее срочные пассивы, П1	8157,00	7590,00	-7780,00	-7385,00	0,05	0,03
Быстро реализуемые активы, А2	3283,00	4221,00	Краткосрочные пассивы, П2	-	576,00	5020,00	3283,00	-	7,33
Медленно реализуемые  активы, А3	3948,00	3163,00	Долгосрочные пассивы, П3	-	-	3907,00	3948,00	-	-
Труднореализуемые активы, А4	4245,00	4271,50	Постоянные пассивы, П4	3696,00	3694,50	549,00	577,00	1,15	1,16
Баланс:	11853,00	11860,50	Баланс:	11853,00	11860,50	-	-	-	-

 

По данным аналитических таблиц 2.12 можно сделать вывод, что баланс абсолютно ликвидным считать нельзя, так как условие при котором баланс является абсолютно ликвидным, не выполняется, а именно А1< П1.

За анализируемый период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов; ожидаемые поступления  от дебиторов превысили величину краткосрочных кредитов; величина запасов  превысила долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платежный  излишек по этим группам, по причине  низкой ликвидности запасов он вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения  наиболее срочных  обязательств.

Оценка относительных  показателей ликвидности и платежеспособности

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

1. Коэффициент текущей  ликвидности (покрытия) - отношение  текущих активов (оборотных средств  за минусом стр.220 и стр.220 II раздела  баланса) к текущим пассивам (краткосрочным  обязательствам).

                         Кп =                                                            (2.3.15.)

где Ra - оборотные активы;

Kt - краткосрочные пассивы. 

Он показывает достаточность  оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных  обязательств. Характеризует запас  прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над  имеющимися обязательствами.

1 ≥ Кп ≤ 2

Нижняя граница указывает  на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.

2. Коэффициент критической  (срочной) ликвидности - отношение  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений плюс суммы  мобильных средств в расчетах  с дебиторами к текущим пассивам.

                         Ккл = Д-ra,                                                                   (2.3.16.)

где Д - денежные средства и  краткосрочные финансовые вложения,

ra - дебиторская задолженность  и прочие активы,

Он показывает прогнозируемые платежи возможности предприятия  при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Кк.л ≥ 1 Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

3. Коэффициент абсолютной  ликвидности - отношение денежных  средств и краткосрочных финансовых  вложений к текущим пассивам.

                                Кал =F-L ,                                                                     (2.3.17.)

Он показывает какую часть  краткосрочной задолженности предприятие  может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления  баланса.

Кал  ≥ 0,2 - 0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия.

Цель расчета оценить  соотношение имеющихся активов, как  предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в пред стоящем периоде.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидные денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

В исследуемом методе заложены ограничения информативного характера, поэтому при проведении анализа платежеспособности и ликвидности предприятия с использованием коэффициентов ликвидности внешний аналитик может столкнуться с некоторыми трудностями, например такими:

- статичность показателей. Представленные коэффициенты одномоментные, рассчитываются на основе балансовых данных, составленных на определенную дату;

- малая информативность  для прогнозирования. Трудно определить, способно ли предприятие генерировать денежные средства в объеме, достаточном для осуществления инвестиций;

- неполноценная и недостаточная  информационная база для расчета.  Это связано с ограничениями,  заложенными в финансовую отчетность. Предприятие на основе проводимой учетной политики может показывать в балансе завышенные значения дебиторской задолженности (за счет «неликвидных» статей) и вести неполный учет обязательств. В этом случае показывается сумма основного долга без процентов за использование заемных средств и др.

Главное достоинство показателей  – простота и наглядность –  может обернуться существенным недостатком  неточностью выводов. Поэтому следует  осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

Таблица 2.13

Анализ коэффициентов  ликвидности за 2008г.

 

Коэффициент	Интервал оптимальных  значений	На начало года	На конец года	Изменение
1	2	3	4	5
Покрытия (Кп)	≥2	0,67	0,55	-0,12
Критической ликвидности (К  к.л.)	≥1	0,75	0,83	0,08
Абсолютной ликвидности (Кал)	≥0,2 – 0,5	0,03	0,05	0,02

 

По данным таблицы 2.13 следует:

- коэффициент текущей  ликвидности уменьшился на 0,12;

- коэффициент критичной  ликвидности увеличился на 0,08;

- коэффициент абсолютной  ликвидности увеличился на 0,02.

Таблица 2.14

Анализ коэффициентов  ликвидности за 2009 год

Коэффициент	Интервал оптимальных  значений	На начало года	На конец года	Изменение
1	2	3	4	5
Покрытия (Кп)	≥2	0,55	0,63	0,08
Критической ликвидности (К  к.л.)	≥1	0,83	0,87	0,08
Абсолютной ликвидности (Кал)	≥0,2 – 0,5	0,05	0,03	-0,02

 

По данным таблицы 2.14 следует:

- коэффициент текущей  ликвидности увеличился на 0,8;

      - коэффициент критической ликвидности увеличился на 0,04;

- коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 0,02.

Увеличение коэффициента текущей ликвидности, несмотря на очевидный рост, так и не достиг нормативного значения, отражая неустойчивое финансовое положения предприятия.

Низкое значение коэффициента критической ликвидности указывает  на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность  обращения наиболее ликвидной части  оборотных средств в денежную форму для расчетов.

Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности указывает на снижение платежеспособности предприятия.

Анализ движения денежных средств

Рассмотрим и про анализируем отчет о движении денежных средств (ф № 4), который был введен в состав российской отчетности в 1996 г. Данный аналитический документ об изменении финансового состояния составлен на основе метода исследования потока денежных средств. Необходимость анализа этого документа финансовой отчетности обусловлена тем, что в хозяйственной деятельности порой складывается довольно парадоксальная ситуация, когда прибыльное предприятие не может произвести расчеты со своими работниками и контрагентами.

Главная цель анализа движения денежных потоков оценить способность  предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления  планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального  денежного оборота предприятия  в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ денежных потоков (движения денежных средств) существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.

В настоящее время отчет  о движении денежных средств признан  в мировой практике основным источником данных для анализа финансово -экономического состояния предприятия.

В составе отчета выделяют три основных раздела по характеру  движения (поступление и расходование) денежных средств:

1) текущая деятельность

2) инвестиционная деятельность;

3) финансовая деятельность.

Текущая (основная) деятельность - основная уставная деятельность предприятия: получение выручки от реализации, уплата по счетам поставщиков, авансы, получение краткосрочных кредитов и займов, расчеты с бюджетом, выплата заработной платы, выплаченные и полученные проценты по кредитам и займам.

Инвестиционная деятельность связана с приобретением или  реализацией, созданием долгосрочных активов, поступлением дивидендов, процентов.

Финансовая деятельность связана с поступлением денежных средств вследствие получения кредитов и займов, финансовых вложений, погашением задолженности по полученным ранее  кредитам, выплатой дивидендов.

В мировой и российской учетно-аналитической практике предприятия  отчитываются о движении денежных средств, используя либо прямой, либо косвенный  метод. Принцип составления отчета этими методами одинаков необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение (приток и ОТТОК) денежных средств. Но необходимо также учитывать и определенные различия между указанными методами (рис.2.10.).