Оценка эффективности бизнес-проекта (на примере ООО «ИСТОЧНИК»)

 

2.9.2 Анализ чувствительности проекта

В основе данного метода лежит оценка влияния последовательного  изменения параметров проекта на конечные показатели его эффективности. Обычно рассматривается влияние  следующих параметров [14]:

- объем реализации в  натуральном выражении;

- цена единицы;

- объем инвестиционных  затрат;

- величина постоянных  издержек;

- процент инфляции;

- ставка процента на  финансовом рынке.

Итак, проанализируем, насколько  данный проект чувствителен к изменению  следующих параметров, если:

- объем реализации в  натуральном выражении изменится  на ± 10 %;

- эксплуатационные затраты  увеличились на ± 10 %;

- процент инфляции изменится  на ± 10 %.

Затем проанализируем, как  изменятся показатели эффективности  проекта при наступлении всех рисковых случаев.

 

Таблица 2.9.2.1 - Чувствительность проекта к объему реализации

	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
Денежный  поток, тыс. руб.	0	2904,0	3188,1	3695,4	4203,4	4711,5	5218,9	5727,0	9437,0
Норма дисконта	1	0,775	0,601	0,466	0,361	0,280	0,217	0,168	0,130
ЧДД, тыс. руб.	0	2250,6	1916,0	1722,1	1517,4	1319,2	1132,5	962,1	1226,8
ЧТС, тыс. руб.	0	2250,6	4166,6	5888,7	7406,1	8725,3	9857,8	10820	12046,8

 

ЧДД = 12046,8 тыс. руб.

ИД = 31502 / 28006,

ИД = 1,13.

СР = [(1,13-1)/8]^.100 %,

СР = 1,6 %.

Т_ок = 57 мес.

Анализ показателей свидетельствует, что проект оказался нечувствительным к снижению объемов реализации в  натуральном выражении на 10 %.

 

 

Таблица 2.9.2.2 – Чувствительность проекта к изменению эксплуатационных издержек

	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
Денежный  поток, тыс. руб.	0	3347,2	3631,3	4138,6	4646,6	5154,7	5662,1	6170,2	9880,2
Норма дисконта	1	0,775	0,601	0,466	0,361	0,280	0,217	0,168	0,130
ЧДД, тыс. руб.	0	2594,0	2182,4	1928,6	1677,4	1443,3	1228,7	1036,6	1284,4
ЧТС, тыс. руб.	0	2594,0	4776,5	6705,1	8382,5	9825,8	11054,5	12091,1	13375,5

 

ЧДД = 13375,5 тыс. руб.

ИД = 32831 / 28006,

ИД = 1,17.

СР = [(1,17-1)/8]^.100 %,

СР = 2,2 %.

Т_ок = 54 мес.

Анализ показателей свидетельствует, что проект оказался нечувствительным к увеличению эксплуатационных затрат на 10 %.

 

Таблица 2.9.2.3 - Чувствительность проекта к изменению процента инфляции

	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
Денежный  поток, тыс. руб.	0	4308,4	4592,4	5100,6	5608,4	6116,4	6623,6	7131,6	11286,6
Норма дисконта	1	0,746	0,557	0,416	0,310	0,231	0,173	0,129	0,096
ЧДД, тыс. руб.	0	3314,2	2717,4	2321,6	1963,7	1647,3	1372,3	1136,5	1383,6
ЧТС, тыс. руб.	0	3314,2	6031,6	8353,2	10316,8	11964,2	13336,4	14472,9	15856,6

 

ЧДД = 15856,6 тыс. руб.

ИД = 34905 / 28006,

ИД = 1,25.

СР = [(1,25-1)/8]^.100 %,

СР = 3,1 %.

Т_ок = 53 мес.

Анализ показателей свидетельствует, что проект оказался нечувствительным к повышению инфляции на 10 %.

 

Таблица 2.9.2.4 - Чувствительность проекта при наступлении всех страховых случаев

	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020
Денежный  поток, тыс. руб.	0	981,2	1265,3	1772,6	2280,6	2788,7	3296,1	3804,2	7514,2
Норма дисконта	1	0,769	0,592	0,455	0,350	0,269	0,207	0,159	0,123
ЧДД, тыс. руб.	0	754,7	748,7	806,8	798,5	751,1	682,9	606,3	921,2
ЧТС, тыс. руб.	0	754,7	1503,4	2310,3	3108,8	3859,9	4542,7	5149,0	6070,1

 

ЧДД = 6070,1 тыс. руб.

ИД = 28119 / 28006,

ИД = 1,004.

СР = [(1,004-1)/8]^.100 %,

СР = 0,05 %.

Т_ок = 65 мес.

Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что данный проект достаточно устойчив - ЧДД остается положительным, все дело только в  его величине. Однако при наступлении  всех страховых случаев текущий  доход практически равен капитальным  вложениям в него, но так как  собственные средства в проект не вкладывались, этот показатель менее  важен. Необходимо заметить, что проект наиболее чувствителен к банковским процентным ставкам. Максимальная ставка кредитования, которую в состоянии  выдержать проект равна 20 % годовых (приложение К).

 

 

Срок окупаемости проекта, рассчитанный по показателям чистой прибыли, объема инвестиций и ставки дисконтирования, составляет 52 месяца.

В течение горизонта рассмотрения проекта, который равен 8-ми годам, будет  получен чистый дисконтированный доход  в размере 16321,8 тысяч рублей (ставка дисконтирования, исходя из ожидаемого дохода инициатора – 20 %).

Проект позволит создать 26 новых рабочих мест в Городецком районе Нижегородской области. Сумма  доходов федерального бюджета – 13985,0 тыс. рублей, сумма доходов регионального  бюджета – 2460,6 тыс. рублей. Помимо этого  проект приносит экологический эффект - реализация проекта позволит сохранить 345,6 тыс. м³ дров и утилизировать 1728 тыс. тонн отходов лесной промышленности.

Проведенный анализ чувствительности показал, что проект не чувствителен к рассмотренным случаям. Можно  сделать вывод и низкой рискованности  реализации проекта.

Таким образом, из представленной оценки проекта можно сказать, что  проект внедрения новой производственной линии по производству топливных  брикетов на базе ООО «Источник» финансово состоятелен и экономически эффективен.

Заключение

 

В данной работе был проведен всесторонний анализ общества с ограниченной ответственностью «Источник», ведущего свою деятельность на территории г. Барнаула Алтайского края. В настоящее время основной вид деятельности инициатора проекта – поставка и продажа щебня, угля, песка. ООО «Источник» имеет небольшую долю рынка в Алтайском крае (менее 1 %). Не смотря на это, продукция предприятия находит своего потребителя, и чистая прибыль за 2012 г. составила 3666,9 тыс. руб. Анализ технико-экономических показателей (п.п 1.1) свидетельствует о положительных тенденциях развития предприятия (в 2012 г. наблюдались увеличение объема производства, численности персонала, введение новых основных фондов, наращение чистой прибыли).

В сложившейся ситуации руководство  организации принимает решение о расширении бизнеса. Анализ среды выявил, что наиболее целесообразной для компании ООО «Источник» является стратегия конгломеративной диверсификации (п.п 1.5). Для реализации новой стратегии в данной работе рассмотрен проект внедрения новой производственной линии по производству топливных брикетов на базе ООО «Источник» и экономически обоснован.

Топливные брикеты – это  продукт из отходов древесины (опилки, щепа, сучки, тонкомер, ветки), полученный методом прессования или экструзией без применения каких-либо связующих. Планируемый выпуск продукции составит 8 640 тонн/год. Будущее производство не будет испытывать недостатка в сырьевой базе (п.п 2.3) и риск проекта по данному параметру минимален.

Проект имеет гарантированные  рынки сбыта продукции. Для реализации проекта необходимы денежные средства в размере 28006000 рублей. Вся необходимая сумма - заемные средства банка под залог имущества. Кредит гарантированно будет возвращен в течение 7 лет, под годовую ставку 14 %, сумма и проценты за пользование кредитом погашаются с 3-го месяца реализации проекта.