Анализ методик оценки кредитоспособности предприятия на примере ОАО «Красносельский Ювелирпром»

Председатель  Совета директоров избирается Советом  директоров из числа его членов простым  большинством голосов. Генеральный  директор Общества не может быть одновременно Председателем Совета директоров Общества.

Членами Совета директоров ОАО «КЮП» являются:

1. Наумова Ирина Васильевна (председатель) - заместитель  генерального директора по экономике и финансам (по 2011 г.); ей принадлежит 0,0009% акций Общества;
2. Шалимов Сергей Сергеевич – и.о. генерального директора (по н.в.);
3. Гумерова Хидая Фагимовна – финансовый менеджер (по 2011 г.);
4. Исингалеев Альберт Салаватович - заместитель финансового директора (по н.в.);
5. Гумеров Феликс Флунович - генеральный директор (по 2011 г.);
6. Нуруллин Ильдар Фаритович - начальник производства (по 2011 г.);
7. Королькова Татьяна Яковлевна - главный технолог (по 2011 г.).

Генеральный директор является единоличным исполнительным органом Общества. Он избирается на должность решением Совета директоров   Общества сроком на 5 лет. При избрании Генерального директора Общества, с ним заключается договор, утверждаемый Советом директоров.

Генеральный директор без доверенности действует  от имени Общества, представляет его  всех государственных органах, учреждениях, предприятиях, организациях, в судах, третейских судах и арбитраже  в Российской Федерации и за рубежом, заключает от имени Общества контракты, договоры, совершает сделки и иные юридические акты, выдает доверенности, открывает в банках расчетные  и иные счета, в пределах своих  полномочий издает приказы и дает указания, обязательные для всех работников Общества, утверждает структуру и штатное расписание Общества, осуществляет найм и увольнение персонала, применяет меры поощрения и налагает взыскания.

Генеральным директором является Гумеров Флун Фагимович. Ему принадлежит 2,7933% акций Общества.

Полномочия  всех органов управления Обществом  утверждены Уставом, а также  внутренними  документами, регулирующими деятельность органов эмитента.

Основной  хозяйственной деятельностью ОАО  «КЮП» является производство и реставрация  ювелирных изделий из драгоценных  металлов и драгоценных камней, а также гальванопокрытие изделий из цветных металлов с последующей реализацией через торговые предприятия РФ в соответствии с действующим законодательством. Помимо этого предприятие занимается ремонтом и изготовлением ювелирных изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней по заказам населения.

Ассортимент изделий состоит более чем  из 10 000 наименований продукции, который  включает в себя ювелирные украшения из платины, золота и серебра с использованием драгоценных, полудрагоценных, поделочных и синтетических камней, а также посуду и столовые приборы, сувениры и украшения для интерьера, предметы религиозного культа.

Для достижения высоких показателей деятельности, уменьшения количества отходов, а также  брака продукции «Красносельский Ювелирпром» уделяет очень серьезное внимание развитию современного, высокотехнологичного производства. Компания регулярно инвестирует средства в его техническое переоснащение. В цехах «Красносельского Ювелирпрома» осваивается и эксплуатируется оборудование ведущих стран мира, таких, как Италия, Швейцария, Германия, Япония, внедряются технологии знаменитых мировых производителей, способствующие созданию оптимального модельного ряда изделий, облагораживанию, обеспечению защитных свойств их поверхностей.

Возможности современного производства, а также  уникальный талант художников и мастеров-ювелиров позволяют выполнять индивидуальные и корпоративные заказы со всеми  металлами. Более того, на сегодняшний  день компания является крупнейшим на рынке экспортером ювелирной  продукции и поставляет за рубеж  более 30% своей продукции (изделия  поставляются в республику Беларусь, Казахстан).

Крупнейшими потребителями продукции предприятия  являются ЗАО ТПК «Алмаз-Холдинг» и ТОО «Алмаз-Холдинг». Дебиторская задолженность первого из них составляет 55,89% (443 945 тыс.руб.), а второго 21,86% (173 639 тыс.руб.) всей дебиторской задолженности.

Наиболее  крупными поставщиками сырья и материалов, доля которых составляет не менее 10% всех поставок, являются закрытое акционерное общество торгово-промышленная компания “Алмаз-Холдинг” (доля в общем объеме поставок 44,5%), а также закрытое акционерное общество ювелирная компания «Алмаз-Холдинг» (доля в общем объеме поставок 28,8%). В связи с этим наибольшая кредиторская задолженность приходится именно на данных поставщиков, в частности сумма кредиторской задолженности ЗАО ТПК «Алмаз-Холдинг» составляет 132 337 тыс.руб..

Охарактеризовать  деятельность предприятия вцелом можно с помощью ряда показателей. Динамика показателей финансово-экономической  деятельности предприятия представлена в таблице 1.

Таблица 1   -     Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Наименование показателя	2007	2008	2009	2010	2011
Стоимость чистых активов эмитента, тыс.руб.	196 648	256 852	341 861	365 670	408 366
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	783.3	365.58	282.31	371,00	315,82
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	402.85	72.19	65.45	168.24	134,09
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %	3.2	126.7	493.52	5,02	9,03
Уровень просроченной задолженности, %	26.1	24	21.93	22.38	0
Продолжение таблицы 1
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	0.76	2.04	1.81	1,33	1,56
Доля дивидендов в прибыли, %	0	0	0	0	0
Производительность труда, руб./чел	927	1 260.5	1 249.7	1297	1 546
Амортизация к объему выручки, %	0.6	0.14	0.64	0.73	0,52

 

Стоимость чистых активов является основным показателем, определяющим цену акций, не торгуемых  на организованном рынке ценных бумаг. По итогам 2011 года данный показатель возрос, что позволяет говорить о благоприятных  перспективах для инвесторов.

Показатели  отношения суммы привлеченных средств к сумме капитала и резервов и отношения краткосрочных пассивов к сумме капитала и резервов являются индикаторами финансовой зависимости. Чем меньше эти показатели, тем предприятие менее зависимо от внешних источников финансирования. В 2011 году этот показатель уменьшился.

Оборачиваемость дебиторской задолженности за период неравномерна. Так с 2008 по 2010 год она уменьшалась, что говорит  о негативной тенденции погашения дебиторской задолженности. Но к 2011 году она увеличилась и составила 1,56 раза.

Общество  не начисляло и не выплачивало  дивидендов по обыкновенным акциям, поэтому  показатель доля дивидендов в прибыли  в рассматриваемом периоде равен нулю.

Производительность  труда на предприятии за последние  пять лет возрастала, что свидетельствует  о положительной тенденции в  работе предприятия.

Кроме вышеперечисленных  показателей финансово-хозяйственную деятельность предприятия также можно охарактеризовать с помощью ещё одного ряда коэффициентов, представленных в таблице 2.

 

 

Таблица 2    -     Показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента

Наименование показателя	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Выручка (без НДС), тыс.руб.	613 871	1 000 618	1 188 672	1 097 269	1 129 687	1 303 338
Валовая прибыль, тыс.руб.	40 512	42 846	103 679	118 142	50 660	79 368
Чистая прибыль, тыс.руб.	16 627	19 075	77 324	84 368	23 809	42 696
Рентабельность собственного капитала, %	9.35	9.69	30.1	24.68	6,51	10,46
Рентабельность активов, %	1.25	1.1	6.47	6.46	1,38	2,52
Коэффициент чистой прибыльности, %	2.71	1.91	6.5	7.69	2,1	3,28
Рентабельность продукции (продаж), %	6.24	4.14	8.47	10.45	4,14	5,67
Оборачиваемость капитала	0.71	1.06	1.18	1.01	1,02	1,13

 

Первые  три показателя финансово-хозяйственной  деятельности Общества – выручка, валовая  и чистая прибыль – к 2008 году имели  тенденцию роста, однако начавшийся финансовый кризис имел негативное влияние на деятельность предприятия, и, начиная с 2008 года, их значения значительно уменьшились. Всё же в 2011 году данные показатели вновь выросли.

Остальные показатели деятельности организации, напрямую зависят от значений вышеуказанных  показателей, а значит, их значения изменялись в том же направлении. При этом наиболее рентабельно предприятие работало в период с 2008 по 2009 год.

Ещё одной  группой показателей, с помощью  которых можно охарактеризовать деятельность Общества, являются показатели ликвидности и платежеспособности предприятия. Данная группа показателей  представлена в таблице 3.

 

Таблица 3  -   Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия 

Наименование показателя	2007	2008	2009	2010	2011
Собственные оборотные средства, тыс.руб.	57 651	153 829	239 120	262 993	306 258
Индекс постоянного актива	0.6	0.4	0.3	0,28	2,30
Коэффициент текущей ликвидности	2.7	5.89	5.38	2,6	1,39
Коэффициент быстрой ликвидности	1.06	3.19	2.78	1,4	0,03
Коэффициент автономии собственных  средств	0.7	0.21	0.26	0,2	0,24

 

Динамика  представленных показателей имеет  неоднозначный характер. С одной  стороны растет величина собственных  оборотных средств, индекс постоянного  актива в 2011 году также имеет высокое  значение. С другой стороны значения коэффициентов, непосредственно характеризующих  ликвидность и финансовую устойчивость предприятия, в  целом удовлетворяют принятым нормативам (коэффициент текущей ликвидности должен быть больше 2, коэффициент быстрой (мгновенной) ликвидности – больше 0,6), но в 2011 году данные показатели меньше нормы. Кроме того, коэффициент автономии собственных средств за период с 2008 по 2011 год меньше 0,5 – установленной нормы, что говорит о достаточно сильной зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Помимо  всего сказанного выше можно отметить и тот факт, что ОАО «Красносельский Ювелирпром» имеет сезонный характер своей основной деятельности. Наиболее благоприятный для организации осенне-зимний период, когда традиционно приобретаются подарки к массовым праздникам, а период спада производства и реализации изделий  -  весна-лето.

Таким образом, открытое акционерное общество «Красносельский Ювелирпром» является одним из ведущих производителей ювелирных изделий в России. Продукция предприятия пользуется постоянным спросом со стороны потенциальных покупателей. За весь период своей деятельности компания сумела наладить устойчивые связи со своими поставщиками.

Однако  кроме положительных моментов можно  отметить и отрицательные внешние  факторы, негативно влияющие на производственную деятельность предприятия, такие как  изменения курса валют, изменение  объемов отгрузки, повышение цен  на сырье (золото), ГСМ, услуги ЖКХ, энергоносители, снижение спроса в связи с международным  экономическим и финансовым кризисом.

 

3. Оценка положения фирмы в отрасли

Рынок продукции  ОАО «Красносельский Ювелирпром» очень большой. Предприятие имеет обширную сеть магазинов по всей стране и за её пределами, однако наибольшее влияние на деятельность предприятия оказывает ситуация на местном и национальном рынках.

Риски на внутреннем рынке, прежде всего, связаны  с вероятностью изменения элементов  себестоимости продукции, таких как цены на сырье и материалы, стоимость энергии и коммерческих издержек.

В силу того, что компания является одним из самых  крупных производителей ювелирных  изделий, риск увеличения данной статьи затрат является прогнозируемым и контролируемым, а значит он не помешает предприятию выполнять свои обязательства.  Кроме того, риск резкого увеличения цен на сырьё маловероятен, так как экономическая ситуация в стране за последнее десятилетие достаточно стабильна (за исключением экономического кризиса 2008-2009 гг.).

Однако  если риск изменения цен не так  велик и его можно в определенной степени спрогнозировать и проконтролировать, то риск возникновения финансовых трудностей у поставщиков компании проконтролировать нельзя. При этом следует указать на то, что предприятие зависимо от производственных мощностей конкретных контрагентов, и если у таких поставщиков возникнут финансовые трудности, у Общества возможен перерыв в производстве, который может привести к негативным последствиям.

Если  говорить о ситуации в стране в  целом и её влиянии на положение  фирмы, то необходимо подчеркнуть, что  предприятие за свою историю пережило достаточно много как политических, так и экономических трудностей, следовательно, подорвать деятельность компании возможно лишь в крайних случаях. Но нельзя гарантировать, что недавние тенденции российской экономики, включая повышение валового внутреннего продукта, относительную стабильность рубля и снижение темпов инфляции сохранятся и в будущем.  Любые негативные факторы могут оказать неблагоприятное воздействие на российскую экономику и деятельность Общества, особенно на  планы по расширению бизнеса.