Анализ денежных потоков предприятия

Помимо оценки динамики и  структуры имущества предприятия  и источников его формирования не менее важными для анализа  его финансового состояния являются показатели финансовой устойчивости (таблица 9).

Согласно данным таблицы  9, деятельность Курского НИИ АПП характеризуется следующими показателями финансовой устойчивости:

• коэффициент финансовой независимости в период с 2008 по 2010 годы

не изменился и составил 0,94, что соответствует нормативному значению ≥ 0,5 и означает, что институт обладает достаточными собственными средствами, он стабилен, финансово устойчив и независим от внешних кредиторов.

• коэффициент финансовой зависимости с 2008 по 2010 годы составил 0,06, что соответствует нормативному значению ≤ 0,4 и означает, что институт не зависит от внешних кредиторов и собственники (в данном случае государство) Курского НИИ АПП полностью финансируют его деятельность;
• коэффициент финансовой устойчивости за период с 2008 по 2010 годы не изменялся  и   составил 0,94,   что   соответствует   нормативному

значению ≥ 0,6 и свидетельствует о высокой финансовой устойчивости

института и его стабильном финансовом положении;

• коэффициент маневренности собственного капитала в 2008 году составил 0,24, в 2009 – 0,25, в 2010 – 0,16, что не соответствует нормативному значению > 0,5 и означает, что большая часть собственного капитала института вложена именно во внеоборотные активы, а не в наиболее маневренную часть активов – оборотные средства, то есть СОС у предприятия недостаточно. Снижение показателя за три года на 0,8 свидетельствует об увеличении доли внеоборотных активов в структуре активов Курского НИИ АПП и снижении доли оборотных средств;
• коэффициент финансового риска в 2008 году составил 0,07, в 2009 году – 0,06 и в 2010 году – 0,07, что входит в пределы нормативного значения ≤ 1 и свидетельствует о преобладании собственного капитала института над заёмным в структуре источников формирования имущества, а это, в свою, очередь снижает финансовые риски для института;
• коэффициент   обеспеченности    оборотных     средств    собственными

источниками сократился в 2010 году по отношению к 2008 году на 0,21 и на 0,23 по отношению к 2009 году. Однако, несмотря на сокращение коэффициента, за рассматриваемый период он остался в пределах нормативного значения (≥ 0,1), что свидетельствует о достаточности собственных источников у института;

• коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками сократился в 2010 году по отношению к 2008 году на 0,46 и на 0,48 по отношению к 2009 году.  Но также как и коэффициент обеспеченности оборотных  средств  собственными источниками,   за  период изучения данный показатель не  выходил  за  пределы нормативного  значения (≥ 0,5), что лишний раз свидетельствует о достаточности собственных источников Курского НИИ АПП. Тем не менее, сокращение с 2008 по 2010 годы коэффициентов обеспеченности оборотных средств собственными источниками и обеспеченности запасов собственными источниками говорит в целом о наметившейся тенденции снижения объёма собственных источников Курского НИИ АПП.

Для дальнейшей комплексной  оценки финансового состояния Курского НИИ АПП   рассчитаем   показатели   ликвидности   и   платежеспособности

(таблица 10).

 

Таблица 9 – Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Нормативное значение	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонение 2010 г. от
					норматива	2008 г.
Коэффициент финансовой независимости	≥ 0,5	0,94	0,94	0,94	0,44	0
Коэффициент финансовой зависимости	≤ 0,4	0,06	0,06	0,06	-0,34	0
Коэффициент финансовой устойчивости	≥ 0,6	0,94	0,94	0,94	0,34	0
Коэффициент манёвренности  собственного капитала	≥ 0,5	0,24	0,25	0,16	- 0,26	- 0,09
Коэффициент финансового  риска	≤ 1	0,07	0,06	0,07	- 0,93	0,01
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками	≥ 0,1	0,78	0,8	0,57	0,68	- 0,23
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	≥ 0,5	1,22	1,24	0,76	0,72	- 0,48

 

Согласно  данным  таблицы  10,  деятельность  Курского   НИИ  АПП

характеризуется   следующими       показателями      платежеспособности   и

ликвидности:

• общий показатель ликвидности за период с 2008 по 2010 годы сократился на 0,72. Однако, за все три года исследования данный показатель не выходил за пределы норматива (≥ 1,0), что свидетельствует о высокой ликвидности и платежеспособности Курского НИИ АПП;
• коэффициент текущей ликвидности  в 2008  году  составил 4,6.  В 2009 –

5,1, в 2010 – 4,22, что соответствует  нормативному значению ≥ 1,5-2,0 и означает, что Курский НИИ АПП имеет возможность погасить        текущие краткосрочные обязательства за счет своих текущих активов в полном объеме. Снижение коэффициента на 0,38 говорит о том, что за рассматриваемый период у института снизился объем располагаемых денежных   средств   при    одновременном    увеличении  дебиторской задолженности и запасов;

• коэффициент быстрой ликвидности в 2008 году составил 1,66, в 2009 – 1,8, в 2010 – 1,08, что соответствует нормативному значению ≥ 0,5-0,7 и означает, что за институтом при возникшей необходимости существующие краткосрочные обязательства могут быть погашены за счёт денежных средств и дебиторской задолженности предприятия в полном объеме. Динамика коэффициента с 1,66 до 1,08 свидетельствует о том, что за рассматриваемый период у института снизился  объем располагаемых денежных средств, хотя одновременно выросла дебиторская задолженность;
• коэффициент абсолютной ликвидности в  2008  году  составил 1,59,  в 2009 – 1,78, в 2010 – 0,9, что соответствует нормативному значению ≥ 0,2-0,5 и означает, что существующие краткосрочные обязательства института могут быть немедленно погашены при возникшей необходимости в полном объёме. Динамика этого коэффициента с 1,59 до 0,9 означает, что за рассматриваемый период у института снизился объём располагаемых денежных средств;
• коэффициент ликвидности запасов в 2008 году составил 1,56, в 2009 – 1,54, в 2010 – 1,35, что соответствует нормативному значению > 1 и показывает возможность института покрывать стоимость своих запасов за счет нормальных источников покрытия. Снижение показателя за рассматриваемый период на 0,21 объясняется сокращением величины собственных оборотных средств института и одновременным увеличением объема его запасов.
• коэффициент маневренности функционирующего капитала в 2008 году составил 0,29, в 2009 – 0,28, в 2010 – 0,02, что показывает недостаточную способность института поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет располагаемых денежных средств. Что касается    снижения    коэффициента    на   0,26,   то   оно   обусловлено значительным снижением располагаемого объема денежных средств у Курского НИИ АПП за рассматриваемый период;
• доля собственных оборотных средств в активах в 2008 и 2009 годах составила 0,29 и в 2010 – 0,25, что характеризует недостаточное наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. Динамика показателя с 0,29 до 0,25 обусловлена сокращением величины оборотных средств Курского НИИ АПП за рассматриваемый период;
• доля запасов в оборотных средствах института в 2008 году составила 0,64, в 2009 – 0,65, в 2010 – 0,74, что свидетельствует о преобладании доли    запасов    в   структуре оборотных активов   рассматриваемого предприятия   и    значительно   меньшей   доле   денежных    средств, дебиторской задолженности и т. д. Рост показателя на 0,1 обусловлен увеличением в институте объема запасов за период с 2008 по 2010 годы.

 

Таблица 10 – Показатели ликвидности  и платежеспособности

Наименование показателя	Нормативное значение	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонение 2010 г. от
					норматива	2008 г.
1	2	3	4	5	6	7
Общий показатель ликвидности	≥ 1,0	2,23	2,46	1,51	0,51	- 0,72
Коэффициент текущей ликвидности	≥ 2,0	4,6	5,1	4,22	2,22	- 0,38
Коэффициент быстрой ликвидности	≥ 0,8 – 1,2	1,66	1,8	1,08	0,28	- 0,58

 

Продолжение таблицы 10

1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥ 0,2 – 0,5	1,59	1,78	0,9	0,7	- 0,69
Коэффициент ликвидности запасов	≥ 1,0	1,56	1,54	1,35	0,35	- 0,21
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	≥ 0,5	0,29	0,28	0,02	- 0,48	- 0,27
Доля собственных оборотных  средств в активах	-	0,29	0,29	0,25	-	- 0,04
Доля запасов в оборотных  средствах	-	0,64	0,65	0,74	-	0,1

 

Теперь рассчитаем заключительную группу показателей, являющихся составным  элементом комплексной оценки финансового  состояния предприятия и характеризующих  его деловую активность (таблица 11).

 

Таблица 11 - Показатели деловой активности организации

Наименование показателя	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонение 2010 г. от 2008 г.
1	2	3	4	5
Коэффициенты оборачиваемости:
совокупного капитала	0,37	0,36	0,3	- 0,07
собственного капитала	0,4	0,38	0,31	- 0,09
оборотных средств	1,26	1,22	1,05	- 0,21
запасов	0,85	1,2	1,16	0,31

Продолжение таблицы 11

1	2	3	4	5
дебиторской задолженности	8,89	9,23	5,86	- 3,03
кредиторской задолженности	2,18	3,75	5,65	3,47
Продолжительность одного оборота, дней:
совокупного капитала	986,5	1013,9	1216,7	230,2
собственного капитала	912,5	960,53	1177,42	264,92
оборотных средств	289,7	299,2	347,6	57,9
запасов	423,53	300	310,3	- 113,23
дебиторской задолженности	40,49	39	61,43	20,94
кредиторской задолженности	165,14	96	63,72	- 101,42
Операционный цикл, дней	464	339	371,72	- 92,28
Финансовый цикл, дней	298,88	243	308	9,12