Корпоративное управление

Сасыкулов Б.

 

Корпоративное управление

 

Сасыкулов Б.

 

1

Сасыкулов Б.

 

Корпоративное управление

 

• (англ. corporate governance) — система взаимодействия между акционерами и руководством компании (акционерного общества, корпорации), включая её совет директоров, а также с другими заинтересованными лицами, с помощью которой реализуются права акционеров;
• комплекс механизмов, позволяющих акционерам (инвесторам) контролировать деятельность руководителей компании и разрешать возникающие проблемы с прочими группами влияния.
• Корпоративное управление не имеет непосредственного отношения к оперативному (operational management) и тактическому управлению компанией, но в последнее время включается в стратегическое управление.

Предметом корпоративного управления является контроль за совершением корпоративных действий.

 

Сасыкулов Б.

 

2

Сасыкулов Б.

 

Корпоративная форма -

 

• Явление сравнительно недавнее, и возникла она как ответ на определенные требования времени.
• Говоря юридическим языком, корпорация  есть организация лиц, обладающая как самостоятельный экономический субъект определенными правами, привилегиями и обязательствами, которые отличаются от прав, привилегий и обязательств, присущих каждому члену корпорации в отдельности.

 

Сасыкулов Б.

 

3

Сасыкулов Б.

 

Корпоративное управление

 

• это система взаимодействия между органами управления компании,  акционерами и заинтересованными лицами, которая отражает баланс их интересов и направлена на получение максимальной прибыли от деятельности компании в соответствии с действующим законодательством и с учетом международных стандартов.
• один из определяющих факторов в принятии инвестиционных решений: "Свыше 80% инвесторов заявляют о своей готовности платить больше за акции компаний с хорошим качеством корпоративного управления по сравнению с компаниями, где управление находится на низком уровне" (McKinsey & Co., Investor Opinion Study, June 2000).

 

Сасыкулов Б.

 

4

Сасыкулов Б.

 

Корпоративное управление

 

— это управление организационно-правовым  оформлением бизнеса, оптимизацией  организационных структур, построение  внутри- и межфирменных отношений  компании в соответствии с  принятыми целями.

• Выделяя корпоративное управление в особый тип, особенности которого обусловлены спецификой корпорации в качестве объекта управления, его определяют как «управление, построенное на приоритетах интересов акционеров и их роли в развитии корпорации;
• управление, учитывающее реализацию прав собственности, предусматривающее взаимодействие акционеров (корпоративные коммуникации), построенное на стратегии развития корпорации в целом (интересы фирмы подчинены общим интересам),
• наконец, это управление, которое рождает корпоративную культуру, то есть комплекс общих традиций, установок, принципов поведения».

 

Сасыкулов Б.

 

5

Сасыкулов Б.

 

 
С позиции институционального  подхода:

 

Корпоративное управление – это совокупность структур, процессов, технологий, норм, традиций и обычаев, обеспечивающих эффективное руководство компаниями и контроль за ними

 

Корпоративное управление - это

• отношения по поводу выгод  на фондовом рынке

• комплекс отношений участников  корпоративных

отношений по взаимодействию  на разных рынках

 

Сасыкулов Б.

 

6

Сасыкулов Б.

 

Сасыкулов Б.

 

7

 

Что хотят инвесторы  от корпоративного управления? 

 

• сравнивать стандарты корпоративного управления в разных компаниях;
• понимать особенности функционирования компаний и степень их прозрачности;
• иметь возможность оценивать свои риски;
• знать, как компания учитывает интересы всех акционеров;
• располагать дополнительной информацией при принятии инвестиционных решений.

 

Сасыкулов Б.

 

Сасыкулов Б.

 

8

 

Преимущества корпоративного  управления:

 

• повышает инвестиционную привлекательность 
• помогает привлечь долгосрочных инвесторов
• позволяет снизить стоимость кредитования
• увеличивает рыночную стоимость компании

 

Сасыкулов Б.

 

В качестве основных  преимуществ корпоративной формы  деятельности можно выделить:

 

• Привлечение денежных средств через эмиссию акций как механизм аккумулирования капитала инвесторов, которые рассчитывают на прибыль и в различной степени участвуют в управлении;
• Законченность организационного оформления, регламентированность ответственности и полномочий, профессионализм управления на основе систематического распределения функции контроля между подсистемами управления;
• Неограниченность области деятельности;
• Простой порядок входа и исключения из состава акционеров, возможность ротации заинтересованных лиц и гибкость системы при динамичном поведении инвесторов;
• Снижение риска.

 

Сасыкулов Б.

 

9

Сасыкулов Б.

 

• Корпоративная доктрина предполагает, что ограниченная ответственность позволяет формировать крупные корпорации через рассредоточение рисков между акционерами, заемщиками, кредиторами и управляющими.

 

Сасыкулов Б.

 

10

Сасыкулов Б.

 

• В кыргызской действительности «корпорация» представлена как хозяйствующая организация (АО), созданная несколькими юридическими и физическими лицами.
• Каждая из них имеет статус самостоятельного экономического субъекта, связанного с остальными субъектами имущественными отношениями, совместным бизнесом, общими целями и организационной структурой.
• Главной особенностью национальной промышленности остается, при свершившейся смене форм собственности, преобладание доли крупных и гигантских концернов и конгломератов по сравнению с сектором малого и среднего бизнеса, преобладающего в торговле и сфере обслуживания.

 

Сасыкулов Б.

 

11

Сасыкулов Б.

 

Анализ макроэкономических  процессов в 

переходный период выявляет  ряд характерных

проблем нарождающегося  КУ хозяйствующими субъектами:

 

• Политическая нестабильность, субъективизм и сложности разработки последовательной концепции стратегического управления корпоративными организациями;
• Пробелы экономического законодательства и несовершенная правовая база  налогообложения субъектов хозяйствования, начиная с с естественных монополии и кончая малым бизнесом;
• Высокая нестабильность макро- и микроэкономических процессов, незавершенность схем передела собственности и рынков, низкоэкономическая распродажа гигантов советской индустрии, падение числа отраслевых организации и сохраняющаяся острота проблем финансирования, диверсификации и глобализации национальной финансово-экономической деятельности.

 

Сасыкулов Б.

 

12

Сасыкулов Б.

 

Главная функция КУ -

 

Обеспечить работу корпорации  в интересах акционеров, предоставляющих  корпорации финансовые ресурсы

 

 

Сасыкулов Б.

 

13

Сасыкулов Б.

 

• Вообще, исследования по корпоративному управлению отражали эволюцию крупных структур, что и обусловило пристальное внимание экономистов к данной проблеме в 80-е годы — годы массовых слияний и поглощений, тенденций к социально ориентированным нормам в правовых системах.
• Сущность корпоративного управления состоит в реализации цикла корпоративного управления для достижения максимальной эффективности функционирования корпорации, которая является основным критерием корпоративного управления.
• В настоящее время западными учеными предлагается цикл управления фирмой, состоящий из четырех этапов (рис.1).

 

Сасыкулов Б.

 

14

Сасыкулов Б.

 

Цикл управления фирмой

 

Сасыкулов Б.

 

15

 

1

 

Планирование

   

 

4

 

Контроль

 

2

 

Организация

 

3

 

Мотивация

Сасыкулов Б.

 

Цикл управления корпорацией

 

Сасыкулов Б.

 

16

 

1

 

7

 

2

 

6

 

3

 

5

 

4

 

Анализ возможностей

 

Планирование

 

Организация

 

Диспетчирование

 

Мотивация

 

Контроль

 

Регулирование

 

Управляющая компания определяет  политику корпорации в целом, а

 руководители предприятий - направления деятельности своих

предприятий в соответствии  с общей политикой и интересами.

Сасыкулов Б.

 

Отличие корпоративного  управления от корпоративного  менеджмента 

 

• Следует отметить присутствие смешения понятий корпоративного управления и корпоративного менеджмента.
• Подчеркнем, что менеджмент является более узким понятием, которое включает в себя корпоративное управление.
• Кроме того, корпоративный менеджмент осуществляется исключительно менеджментом компании (высшим руководящим звеном), а корпоративное управление осуществляется всеми органами правления компании (акционеры, совет директоров, генеральный директор и менеджмент).
• Корпоративное управление носит преимущественно стратегический характер и нацелено на успешное функционирование компании во внешней среде (защита прав акционеров, взаимодействие с органами власти, партнерами, кредиторами и т.д.)

 

Сасыкулов Б.

 

17

Сасыкулов Б.

 

Система корпоративного  управления, принципы и факторы  ее построения 

 

• Система корпоративного управления (рис.3.) представляет собой организационную модель, с помощью которой корпорация должна представлять и защищать интересы своих акционеров (инвесторов).
• Это система взаимодействия и взаимоотчетности  акционеров, совета директоров, менеджеров и других заинтересованных сторон (сотрудники, кредиторы, поставщики, местные власти, общественные организации), целью которой является увеличение прибыли при соблюдении действующего законодательства и с учетом международных стандартов.
• Тип применяемой модели зависит от структуры корпорации, существующей в рамках рыночной экономики, и отражает сам факт разделения функции владения и управления современной корпорацией.