Рынок труда кыргызской республики

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

1. Введение.

2. Факторы, влияющие на  валютный курс.

2.1. Понятие валюты.

2.2. Валютный курс и  паритет покупательной способности  (ППС).

2.3. Деньги и паритет  покупательной способности.

2.4. Влияние денежной массы  на валютные курсы.

2.5. Воздействие реального  дохода на валютный курс.

2.6. Различия процентных ставок.

2.7. Ожидаемые изменения валютного курса.

Заключение.

Список использованной литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ВВЕДЕНИЕ

Развитие внешнеэкономических  отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие  на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом  в системе банковских операций с  иностранной валютой является обменный валютный курс, т.к. развитие МЭО требует  измерения стоимостного соотношения  валют разных стран.

Валютный курс необходим  для:

· Взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при  движении капиталов и кредитов. Экспортер  обменивает вырученную иностранную  валюту на национальную, так как  валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную  для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную  валюту за национальную для погашения  задолженности и выплаты процентов  по внешним займам;

· Сравнения цен мировых  и национальных рынков, а также  стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или  иностранных валютах;

· Периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

 

 

 

 

2. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА  ВАЛЮТНЫЙ КУРС.

2.1. ПОНЯТИЕ ВАЛЮТЫ.

ВАЛЮТА [ит. valuta - цена, стоимость] - денежная единица данного государства (национальная валюта) и денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные документы (векселя, чеки, банкноты и др.), выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах (иностранная валюта). Исполнение платежей по международной задолженности может быть произведено также чеками, векселями и другими коммерческими документами. Эти платежные требования оплачиваются либо по предъявлению, либо в течение определенного срока. Национальная валюта - установленная законом денежная единица, используемая на территории данного государства для всех расчетов и платежей. До начала 70-х гг. национальная валюта большинства стран мира сохраняла фиксированное законом золотое содержание, которое в послевоенной международной валютной системе выступало основой их курса по отношению друг к другу в международных расчетах. С начала 70-х гг. страны отказались от золотого содержания своих валют. Отказ от золотого обеспечения превратил валюты в декретированные бумажные денежные средства с ограниченными денежными функциями. После отмены золотого стандарта внутренним содержанием валют стали экономическое, социальное и политическое состояние государства и его престиж в мире. В результате валютные курсы стали плавающими и определяются соотношением спроса и предложения данной валюты на валютном рынке. Поэтому на содержание современных валют влияют внутренние и внешние экономические, социальные и политические факторы. Валюты подразделяются на:

а) полностью обратимые, т.е. свободно конвертируемая валюта, которая беспрепятственно обменивается на другую валюту;

б) частично обратимые или частично конвертируемые валюты - национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения по отдельным видам обменных операций и платежного оборота;

в) необратимые (замкнутые, неконвертируемые) - валюта, используемая в пределах одной страны.

С крахом золотого стандарта  национальные валюты потеряли способность полноценно выполнять функцию международного платежного средства. Однако развитие международной торговли и внешнеэкономических связей настоятельно требовало введения такого международного расчетного средства. Поэтому к валютам относят также международные счетные денежные единицы [СДР (СПЗ) и ЭКЮ], эмитируемые межправительственными валютно-кредитными организациями. СДР и ЭКЮ стали выполнять прежде всего функцию международного платежного (расчетного) средства. К свободно конвертируемой валюте, которую можно свободно перевозить из одной страны в другую без существенных ограничений, а также свободно продавать и покупать, относятся доллар США, английский фунт стерлингов, японская иена, французский франк, итальянская лира и валюты ряда других развитых и нескольких развивающихся государств. Главная особенность свободно конвертируемой валюты (СКВ) - способность обмениваться на любую другую валюту по текущему, курсу благодаря ее твердому товарному покрытию, при этом ее собственный курс остается неизменным. По этим причинам СКВ иногда называют твердой валютой. Предприятия, имеющие на счетах СКВ, могут использовать ее для расчетов как по торговым, так и по неторговым операциям практически в любое время и в любой стране. Во всех западных странах почти все иностранные валюты котируются на валютной бирже, их курсы фиксируются и объявляются ежедневно. Все сделки во внешней торговле связаны с платежами, т.е. переводом денег из одной страны в другую. Этим они отличаются от системы клиринговых расчетов, когда платежи между клиентами и государственными или внешнеторговыми банками производятся в одной стране, а окончательный расчет происходит между государственными центральными банками этих стран. Международные счетные денежные единицы и свободно конвертируемые валюты составляют резервную валюту, которая используется странами для урегулирования задолженности на их международных счетах или в качестве резерва для национальных валют. Для увеличения валютных резервов используется активная внешняя торговля, положительное сальдо которой составляет валютную выручку. Валютная выручка - разница между суммой поступлений по экспортным операциям и суммой платежей по импортным операциям, включая комиссионные, страховые, транспортные платежи и поступления и т.д. Показатель "валютная выручка" используется при расчетах эффективности экспорта.

    Для поддержания курса национальной валюты на международном валютном рынке центральный банк страны проводит валютную интервенцию, представляющую собой один из способов воздействия центрального эмиссионного банка страны, валюта которой является конвертируемой, на процессы формирования курса своей валюты на международном валютном рынке. Источником для проведения валютной интервенции могут быть как внешние займы, кредиты, так и внутреннее перераспределение находящейся в стране валюты.

2.2. Валютный курс и паритет покупательной способности (ППС).

Паритет покупательной способности - соотношение между двумя (несколькими) валютами по их покупательной способности  к определенному набору товаров  и услуг, т.е. он показывает, чему равна  покупательная сила денежной единицы  одной страны, выраженной в денежных единицах других государств. Так, если одинаковый набор товаров стоит в США 1000 долл., а в Германии - 2000 марок (пример условный), то паритет покупательной способности составит: 1 долл. = 2 маркам, или 1 марка =0,5 долл. В долгосрочной перспективе существует предсказуемое соотношение между уровнем цен и валютными курсами благодаря тому, что товары и услуги могут быть куплены либо в одной, либо в другой стране. Экономисты давно пришли к выводу, что товары-субституты в международной торговле должны иметь во всех странах одинаковые цены, исчисленные в одной и той же валюте. Это должно проявляться на длительном отрезке времени, достаточном для приведения в равновесие экономики после серьезных потрясений.

Линдерт приводит следующий  пример:

Предположим, что мягкая красная пшеница в Чикаго стоит 4 долл. за бушель. Ее долларовая цена в  Лондоне не должна намного превышать эту цену, учитывая низкие издержки транспортировки зерна из Чикаго в Лондон. Чтобы упростить пример, условимся, что транспортные издержки равны нулю. Тогда долларовая цена пшеницы в Лондоне будет равна 4 долл. за бушель. Если это не так, то возникнет торговля пшеницей между Лондоном и Чикаго, чтобы извлечь прибыль из разницы цен. Теперь, если в результате какого-нибудь стихийного бедствия цены в Лондоне временно повысятся до 4,80 долл., то можно ожидать, что цены в Америке и Великобритании вновь придут в равновесие где-то между 4 и 4,80 долл. для обеих стран, при условии, конечно, сохранения свободной торговли. На восстановление равновесия, учитывая хорошо налаженный международный рынок пшеницы, очевидно, понадобится около недели. Предположение о том, что международная торговля сглаживает разницу в тенденциях движения цен основных товаров, участвующих в международной торговле, привело к гипотезе паритета покупательной способности, которая связала цены в национальной валюте с валютными курсами:

P = r x P_f или r = P/P_f

Здесь валютный курс r - цена иностранной валюты в долларах, а  уровни цен P и P_f - уровнем цен в рассматриваемой стране (например, США) и во всех других странах, где цены выражены в их собственных валютах.

   Таким образом, курс по паритету покупательной способности по идеи должен быть идеальным курсом обмена валют, рассчитанным как средневзвешенное соотношение цен для стандартной корзины промышленных и потребительских товаров и услуг двух стран. Но это идеальная модель, где курс валюты формировался бы на основе только цен торговли двух стран друг с другом. Однако в отличие от валютного курса указанный паритет официально никогда не фиксируется. Дело в том, что при анализе динамики используется соотношение уровней цен единого набора товаров и услуг за сравниваемые периоды путем построения индекса цен. При международном сравнении покупательная способность национальных валют разных стран определяется как соотношение уровней национальных цен единого набора товаров и услуг путем построения международного индекса цен. Информационной основой для начисления такого индекса являются сведения об уровне национальных цен и товарной структуре потребительских расходов населения, затратах на капитальное строительство, экспортных поставках и т.д. Следовательно, покупательная способность национальной валюты определяется не только спросом и предложением на валютном рынке, но и эффективностью национальной экономики, уровнем производительности всех факторов производства, потребностью страны в импорте и ее экспортными возможностями, общей экономической ситуацией и степенью политической стабильности в стране. Набор товаров-представителей, аналогичных и идентичных для сравниваемых стран, являясь одним из необходимых и важнейших условий определения покупательной способности валют, представляет, по существу, сознательную организованную выборку. Строгого теоретического обоснования относительно оптимального числа и вида товаров-представителей, используемых в статистике международных сопоставлений для определения пересчетных валютных коэффициентов, пока нет. К тому же отсутствует международный стандарт качества сравниваемых товаров, что затрудняет разработку единой базы расчета. Все это затрудняет процесс выравнивания цен в различных странах.

      Несмотря на такую количественную неопределенность, паритет покупательной способности имеет большое значение для понимания закономерностей изменения валютных курсов. Теория оказывается полезной в предсказании цен и валютных курсов на период достаточно заметных ценовых изменений. Когда в Германии в 1923 г. произошла гиперинфляция цен и заработной платы, валютный курс доллара к марке и внутренний уровень цен в стране повысились совершенно одинаково. Данная теория также сыграла положительную роль при приведении в соответствие курсов валют и уровня инфляции в латиноамериканских странах - Бразилии, Аргентине, Чили.

Метод определения и корректировки  курса в соответствии с паритетом  покупательной способности валют  свойственен системе фиксированных валютных курсов (золотой стандарт, Бреттон-вудская система); раньше он также использовался странами Европейской валютной системы (курсы европейских валют были привязаны друг к другу и корректировались на основе покупательной способности). В долгосрочном аспекте реальный валютный курс имеет тенденцию колебаться вокруг значения паритета покупательной способности, однако сам паритет постоянно пересчитывается по мере изменения уровня цен в сравниваемых странах. Современные методы расчета позволяют определять паритет покупательной способности на двусторонней и многосторонней основах (в последнем случае рассчитывается паритет одной валюты по отношению к группе валют). Паритет покупательной способности практически не совпадает с официальными валютными курсами.

2.3. ДЕНЬГИ И ПАРИТЕТ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ.

 
Объединение уравнения паритета покупательной  способности и уравнений количественной теории денег в разбивке «страна  и остальной мир» дает прогноз валютных курсов, основанный на соотношении денежной массы и ВНП:

   Валютный курс между какой-нибудь «иностранной» валютой (например, английский фунт стерлингов) и другими валютами (здесь представленными долларом - местной валютой) может быть выражен через M, k и y. Соотношение цен Р/Pf может быть «отложено в сторону» как переменная, определяемая в долгосрочном плане через М, k и у. Уравнение говорит о том, что курс валюты «иностранного» государства (Великобритании) будет повышаться (будет расти r), если в этой стране наблюдается сочетание более медленных темпов роста денежной массы (М/Мf медленно растет), более быстрых темпов роста реального ВНП (yf/y растет) или увеличение соотношения kf/k. И наоборот, валюта страны с высокими темпами роста денежной массы и стагнирующей реальной экономикой будет, по всей видимости, обесцениваться. Для периода в несколько лет такое утверждение соответствует экономической практике./Линдерт, стр. 294/

     Идя дальше, мы можем использовать то же самое уравнение для определения в процентах влияния изменения денежной массы или ВНП на валютный курс. Уравнение предполагает, что некоторые основные коэффициенты эластичности равны единице. При постоянном коэффициенте kf/k возникают следующие взаимозависимости:

Курс фунта стерлингов растет на 1%:

- на каждый 1 % роста долларовой  денежной массы М,