Инвестиционная политика организации как средство реализации финансовой стратегии

• при инфляции;

• при существовании различных инвесторов;
• при разновременности инвестиций и созданных в период реализации инвестиционного проекта денежных потоков;
• при реализации инвестиционного проекта в разные промежутки времени:

В инвестиционной практике денежные потоки могут быть либо в виде чистых оттоков, либо в  виде чистых притоков.

Чистый отток - это превышение различных видов расходов над различными видами доходов, имеют знак "-"

Чистый приток - это превышение различных видов доходов над различными видами расходов, имеют знак "+"

Расчеты эффективности  обычно базируются на  нулевом или  первом году реализации инвестиционного  проекта. Величины инвестиций и денежных потоков рассматриваются как  годовые величины.

Необходимость использования всех методов оценки вызвана тем, что оценки по различным  методам могут иметь противоречивый характер. Сравнивая оценки  инвестиций по различным методам, аналитик делает выводы о приемлемости того или иного проекта.

Финансовые менеджеры используют следующие методы оценки инвестиционных проектов:

1. Срок окупаемости;
2. Учетная норма убыли (УНП);
3. Чистая текущая стоимость (ЧТС);
4. Внутренняя норма рентабельности (ВНР);
5. Коэффициент рентабельности (или отношение затрат к доходам)

 

Срок окупаемости –  это время, необходимое компании для возмещения ее первоначальных инвестиций. Он определяется делением первоначальных капитальных вложений на притоки  денежных средств, полученные в результате либо увеличения доходов, либо  экономии на расходах. Срок окупаемости рассчитывается по формуле:

Срок окупаемости = Первоначальная инвестиция/накопление стоимости

Как правило, логичнее выбирать проект с более коротким сроком окупаемости. Такие проекты менее рискованны и имеют большую ликвидность.

Преимущества использования  метода срока окупаемости при  оценки инвестиционного проекта  состоят в том, что он прост  при расчетах, легок в понимании  и эффективно учитывает инвестиционные риски.

Недостатки метода заключаются  в том, что он не учитывает временную  стоимость денег и не принимает  в расчет значение денежных притоков после истечения срока окупаемости, которые определяют рентабельность проекта.

Учетная норма прибыли (УНП) оценивает рентабельность сравнением либо требуемых инвестиций, либо усредненных инвестиций с будущим годовым чистым доходом. Целесообразен выбор проекта с большей нормой прибыли. Учетная политика составляет:

УНП= Чистая прибыль/Инвестиция

Преимущества этого метода состоят в том, что он прост  в понимании, не сложен при выполнении расчетов и учитывает рентабельность. Однако он не учитывает временную  стоимость денег и используют данные бухгалтерского учета вместо показателей движения денежных средств.

Чистая текущая стоимость (ЧТС) является разницей между текущей  стоимости (ТС) будущих притоков денежных средств, получаемых в результате реализации проекта, и суммой первоначальной инвестиции И:

ЧТС= ТС – И

Текущая стоимость будущего потока денежных средств рассчитывается с использованием так называемой стоимости капитала ( или минимальной требуемой нормы прибыли) в качестве учетной ставки. При годовой серии равных периодических поступлений денежных средств текущая стоимость определяется так:

ТС=AF4(int,t),

Где А – сумма серий  равных периодических поступлений  денежных средств.

Значение F4(int,t) – текущая стоимость серии равных периодических выплат , дисконтированная по ставке в размере int процентов в течении t лет.

Если ЧТС положительна, данный проект целесообразно принять; если нет – следует отказаться от него.

Преимущества метода заключается  в том, что он учитывает временную  стоимость денег и доступен для  расчетов независимо от того, представляет поток денежных средств серию  равных периодических или меняющихся поступлений.

 

 

Заключение

В результате проделанной работы была рассмотрена  сущность инвестиционного анализа  на предприятии.

При раскрытии  данного вопроса были решены следующие  задачи:

• Раскрыта сущность инвестиционной политики предприятия;
• Показаны основные принципы инвестиционного анализа;
• Рассмотрены методы анализа эффективности инвестиционных проектов.

Таким образом, инвестиция - это совокупность затрат реализуемых в форме вложений в те или иные проекты по различным  отраслям народного хозяйства за достаточно длительный период.

Инвестиции, как капитал, могут быть в любой  форме, как в материальной так  и в денежной.

В соответствии с законодательством РФ под инвестициями понимают денежные средства; целевые  банковские вклады; пай; акции и др. ценные бумаги; технологии; машины и  оборудование; лицензии; кредиты; имущественные  права; интеллектуальные ценности, вкладываемые в предпринимательские и другие виды деятельности с целью получения  прибыли (дохода) и социального эффекта.

Инвестиции  вкладываются на продолжительный период, начиная с постановки цели инвестирования и заканчивая закрытием предприятия  после полной отдачи вложенного капитала. Средний период отдачи вложенного капитала в России составляет от 10 до 12 лет.

 

 

Список использованных источников