Оценка инвестиционной деятельности ОАО «Мотороремонтный завод»

В таблице 2.3 представим динамику структуры капитала ОАО  «Мотороремонтный завод» за 2008-2010 гг.

Таблица 2.3 – Динамика структуры собственного капитала за 2008-2010 гг, %

Наименование  показателя	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонение, %		Темп  прироста, %
				09/ 08	10/ 09	09/ 08	10/ 09
Уставный  фонд	45,74	40,82	35,03	-4,92	-5,79	89,24	85,82
Резервный фонд	0,74	4,62	5,00	3,88	0,38	624,32	108,23
Добавочный  фонд	46,28	49,22	53,99	2,94	4,77	106,35	109,69
Нераспределенная  прибыль	7,24	5,35	5,98	-1,89	0,63	73,90	111,78
Итого	100,0	100,0	100,0	-4,92	-5,79	89,24	85,82

 

  
     

В 2008 году на долю добавочного фонда  приходится 46,28%, уставного – 45,74%, нераспределенной прибыли – 7,24%, резервного фонда – 0,74%.      

Наибольший  удельный вес в 2009 году занимает добавочный фонд – 49,22%, уставный фонд – 40,82%, нераспределенная прибыль – 5,35%, резервный фонд – 4,62%. В 2010 году – добавочный фонд составляет 53,99%, уставный фонд – 35,03%, нераспределенная прибыль – 5,98% и резервный фонд – 5,00%.     

Структура капитала представляет собой соотношение  всех форм собственных и заемных  финансовых ресурсов, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной  деятельности для финансирования активов.     

Оптимальная структура капитала представляет собой  такое соотношение использования  собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между  коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.     

Проведем  анализ заемного капитала ОАО «Мотороремонтный завод»  за 2008-2010 гг. в таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Динамика  заемного капитала ОАО «Мотороремонтный завод»

Наименование  показателя	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонение, %		Темп  прироста, %
				09/08	10/09	09/08	10/09
Долгосрочные  кредиты и займы	х	936	870	х	-66	х	92,95
в том числе: - на  приобретение основных средств	х	936	870	х	-66	х	х
Краткосрочные кредиты и займы	599	1150	3180	551	2030	191,99	92,95
в том  числе: - на  приобретение ТМЦ	599	1150	3180	551	2030	191,99	276,52

 

  
     

Таким образом, в 2009 году долгосрочные кредиты и займы  составляли 936 млн.руб. (на приобретение основных средств), в 2010 году сократились  на 7,05% и составили 870 млн.руб. В 2008 году краткосрочные кредиты и займы были использованы в сумме 599 млн.руб., в том числе на приобретение товарно-материальных ценностей 599млн.руб. – на прочие расходы.  В 2008 году было взято 1150 млн.руб. краткосрочных кредитов, которые были использованы на приобретение товарно-материальных ценностей. В 2010 году сумма краткосрочных кредитов и займов составила 3180 млн.руб., все денежные средства пошли на приобретение товарно-материальных ценностей.  

2.3 Анализ эффективности  финансовых вложений. Анализ эффективности перспективных инвестиционных вложений и проектов     

В декабре 2010 года на предприятии  была внедрения система персональных продаж SalesExpert.     

CRM-системы,  к которым относится и система  SalesExpert, приобретённая на ОАО «Мотороремонтный завод»:     

- обеспечивает оптимизацию  и автоматизацию работы подразделений  маркетинга и продаж, уменьшение  длительности цикла работ в  результате реорганизации бизнес-процессов,      

- увеличивает степень  доверия клиентов к компании     

- улучшает взаимоотношения с  клиентами за счет грамотной  организации оперативной обратной  связи.     

В таблице 2.5 представим затраты на внедрение данной системы.

Таблица 2.5 – Затраты  на внедрение системы SalesExpert

Виды  инвестиционных затрат	по годам  реализации			Всего по проекту
	2011	2012	2013
Капитальные затраты	19400	х	х	19400
1 Стоимость
в том числе:
1.1 приобретение компьютеров  и оргтехники	12000	х	х	12000
1.2 разработка и обеспечение  программного обеспечения	5600	х	х	5600
1.3 повышение квалификационного  уровня работников (15% от стоимости)	1800	х	х	1800
3 Итого капитальные затраты	19400	х	х	19400
4 Прирост чистого оборотного  капитала	0	0	0	0
5. Итого потребность в инвестициях	19400	х	х	19400

 

  
     

Затраты предприятия  составляли:     

- приобретение компьютеров и оргтехники  –  12000000 руб.     

- разработка и обеспечение программного  обеспечения – 5600000 руб.     

- повышение квалификационного уровня  работников – 1800000 руб.     

Общая сумма затрат на реализацию мероприятия  составила 19400 тыс.руб.      

Численность работников отдела маркетинга за анализируемые  периоды уменьшилась на 2 человека, что позволило уменьшить затраты, связанные с оплатой труда.     

Эффект  от экономии заработной платы за год  составил:     

Эфф = 2*1223,79*12 = 29370,96 руб.     

Отчисления  отФОТ:29370,96*0,35 = 10279,836 руб.     

Экономия  = 29370,96 +10279,836 = 39650,796 руб.     

Т.о., общая сумма экономии составила 39650,796 руб.      

Для приведения будущих потоков и  оттоков денежных средств на шаге t к начальному периоду времени используем коэффициент дисконтирования.      

Расчет  экономического эффекта от использования  новой автоматизированной системы  представлена в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Расчет экономического эффекта от внедрения                      

 автоматизированной системы, тыс.руб.

Показатель	2011год	2012год	2013год	2014год
Приток  денежных средств:
Экономия  затрат (Пч)	х
- экономия	х	29370,96	29370,96	29370,96
- экономия отчислений	х	10279,836	10279,836	10279,836
Полный  приток	х	39650,796	39650,796	39650,796
Отток денежных средств:
Приобретение  и внедрение автоматизи-рованной системы	19400	х	х	х
1.1 приобретение компьютеров	12000	х	х	х
1.2 разработка и обеспечение  ПО	5600	х	х	х
1.3 повышение квалификационного уровня	1800	х	х	х
Полный  отток:	19400	х	х	х
Сальдо  потока	-19400	39650,796	39650,796	39650,796
Нарастающим итогом	-19400	39650,796	39650,796	39650,796
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,88	0,79	0,69
Дисконтированный  ЧПН	-19400	34892,7	31324,13	27359,05
ЧДД	-19400	15492,7	46816,83	74175,88

 

Определим  экономическую эффективность проекта  с помощью метода дисконтирования, для начала рассчитаем коэффициент  дисконтирования. Ставка дисконтирования принята равной ставке рефинансирования Национального банка Республики Беларусь (на момент составления инвестиционного проекта) – 10,5%+3% маржа. Следовательно, ставку дисконтирования примем равной 13,5%.

К₀ = 1

К₁ = 1/(1+0,135)¹ = 0,88

К₂ = 1/(1+0,135)² = 0,78

К₃ = 1/(1+0,135)³ = 0,68     

Коэффициент дисконтирования в 2011 году составил 1, в 2011 году – 0,88, в 2012 году – 0,78, в 2013 году – 0,68.     

Чистый  дисконтированный доход на протяжении анализируемого периода увеличился с -19400 руб. до 74175,88 руб.     

Чистый  дисконтированный доход характеризует  интегральный эффект от реализации проекта  и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке процента  отдельно для каждого  года) разницы между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег, накапливаемых в течении горизонта расчета проекта:      

Ток =

1,56 лет  
     

Срок  окупаемости данного мероприятия  – 1,56 лет.      

Инвестиционные  проекты на заводе  разрабатываются  в соответствии со стандартами  UnitedNationsIndustrialDevelopmentOrganization, постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 8 августа 2005 г. N 873 "О прогнозах, бизнес-планах развития и бизнес-планах инвестиционных проектов коммерческих организаций, находящихся в ведении или входящих в состав республиканских органов государственного управления, иных государственных организаций, подчиненных Правительству Республики Беларусь, облисполкомов и Минского горисполкома", Положением оМинистерстве экономики Республики Беларусь, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь, Постановлением Министерства экономики РБ «Об утверждении перечня стратегических инвестиционных проектов на период до 2010 года»,  Инвестиционным кодексом Республики Беларусь, законом Республики Беларусь "Об инвестиционной деятельности в Республике Беларусь", Постановлению Министерства экономики РБ «Об утверждении правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов».      

В настоящее время методика подготовки бизнес-плана определена стандартами UNIDO. Ими руководствуются большинство иностранных и российских инвесторов. UNIDO (UnitedNationsIndustrialDevelopmentOrganization) - международная организация, которая занимается выработкой стратегии экономического развития стран с переходной экономикой.