Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта

На такой основе можно сформулировать лишь очень укрупненную идею инвестиционного проекта. Для анализа направления используются укрупненные данные с использованием государственной статистики или общедоступной информации. Если концепция проекта будет одобрена, можно тратить средства на сбор и подготовку более детальной информации.

Определив направления инвестирования, переходят к более углубленному анализу общих возможностей, который включает:

• региональный анализ (исследование инвестиционных возможностей в конкретном районе);
• отраслевой анализ (исследование инвестиционных возможностей в данной отрасли);
• ресурсный анализ (выявление возможностей использования природных ресурсов). [11]

Определение инвестиционных направлений и анализ возможностей носят общий характер и основаны главным образом на обобщенных оценках. Данные о затратах и доходах обычно берутся из аналогичных существующих проектов. Цель таких исследований не только в определении направлений инвестирования, но и в привлечении внимания потенциальных инвесторов к конкретным инвестиционным предложениям.

На базе проведенного исследования формируется конкретное инвестиционное предложение, которое трансформируется в инвестиционный проект. Информация о нем должна содержать следующие сведения:

• цель проекта;
• характер производства, общие сведения о применяемой технологии, виде производимой продукции (работ, услуг);
• период начала и завершения реализации проекта, продолжительность расчетного периода;
• сведения об экономической ситуации (прогнозируемый индекс инфляции и изменения цен на ресурсы и продукт, прогноз изменения курса валют, сведения о налогообложении);
• продолжительность строительства;
• объем капиталовложений;
• выручка от реализации продукции по годам осуществления проекта. [14]

Все данные могут приводиться в текущих ценах и определяться экспертно или по аналогам. Основная цель анализа проекта — выявление потенциальных выгод от его осуществления. На этапе анализа конкретного проекта осуществляются:

• инновационный, патентный и экологический анализы технических решений;
• проверка необходимости выполнения сертификационных требований;
• предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;
• предварительный отбор потенциальных участников реализации проекта. [8]

Стадия анализа возможностей заканчивается общим собранием участников проекта, на котором осуществляются:

• подписание предварительного соглашения (протокола о намерениях) о создании компании (консорциума и др.) для осуществления проекта;
• принятие решения о составлении инвестиционного бизнес- плана;
• составление и подписание плана подготовки и финансирования обоснования проекта.

Вторая стадия прединвестиционной фазы — подготовка обоснования проекта включает три этапа:

1) предварительное  обоснование;

2) вспомогательные  исследования;

3) составление  бизнес-плана.

Предварительное обоснование проекта необходимо для крупномасштабных и сложных проектов, решения по которым не могут быть приняты на стадии предварительного исследования. На второй стадии исследования должны использоваться реальные исходные данные, в том числе по схемам финансирования. Структура предварительного инвестиционного бизнес плана должна совпадать со структурой подробного бизнес-плана. На стадии предварительного обоснования обязательно производится обзор имеющихся альтернатив и главных составляющих исследования. Предварительный бизнес-план следует рассматривать как промежуточный этап между исследованием благоприятствующих проекту факторов и детальным бизнесом. [14]

Именно на стадии предварительного обоснования определяют достаточность информации для принятия решения по инвестициям или необходимость проведения вспомогательных исследований.

Вспомогательные исследования проводят по следующим вопросам:

• дополнительное изучение рынка сырья, материалов и продукции;
• лабораторные и экспериментальные испытания;
• изучение мест размещения (в частности, анализ транспортных расходов);
• анализ техногенного и экономического воздействия на окружающую среду;
• исследование оптимальности масштабов производства;
• выбор оборудования и др.

Каждый из этапов — предварительное обоснование и вспомогательные исследования — также завершаются общим собранием участников проекта, где принимаются решения о продолжении или прекращении работ над проектом.

Завершающим этапом является разработка окончательного обоснования в форме развернутого инвестиционного бизнес-плана, в котором определяются и анализируются все важнейшие аспекты, связанные с будущим производством, а также рассматриваются альтернативные варианты. Этап разработки бизнес-плана заканчивается общим собранием участников проекта, на котором:

• утверждается (или отвергается) бизнес-план проекта;
• принимается решение о финансировании проекта и привлечении внешних инвесторов;
• подписываются документы об организации совместной компании;
• выбирается учреждение для независимой оценки проекта. Последняя стадия прединвестиционной фазы — оценка проекта и принятие решения об инвестировании состоит из этапов составления оценочного отчета и поддержки инвестиционного проекта. [14]

В случае положительной оценки подписывается финансовое соглашение между инвесторами и участниками проекта. Проект поддерживается его участниками: инвесторами, спонсорами, кредиторами, страховщиками, поставщиками сырья, консультантами при помощи презентации на отечественных и международных выставках, переговоров, распространения информации о проекте в средствах массовой информации.

1.3 Инвестиционный и эксплуатационный  этапы разработки  и реализации  инвестиционного проекта

Второй этап  проекта – инвестиционная фаза, которая включает в себя огромный объём проектных и консультационных работ, особенно в сфере инвестиционного менеджмента.

Качественное, эффективное планирование и управление исполнением проекта должны обеспечивать то, что выполнение неизбежных работ по строительству, поставке и монтажу оборудования, набору и обучению персонала, будут произведены в срок до запуска проекта в действие.

Поэтому жизненно важно сравнивать и проверять фактические данные и величины с прогнозируемыми в течение прединвестиционной фазы.

На данном этапе идет процесс формирования правовой, финансовой и организационной основы для достижения цели проекта и решения поставленных задач. [19]

Одним из весьма важных вопросов в данном случае является тщательная проработка рынка на предмет приобретения высококачественного оборудования, технологий, земли по приемлемым ценам. Здесь же решаются вопросы по срокам и стоимости строительства зданий и сооружений, на базе которых будет реализован определенный инвестиционный проект.

Детальное проектирование является логическим продолжением процесса ТЭО, запущенного в прединвестиционной фазе.

Результатом данной стадии является создание проекта.

Проект – это формально утвержденный документ используемый руководством и исполнителями для контроля и анализа.

Главной целью детального проектирования являются окончательные ответы на важные вопросы перед заключением контрактов, такие как:

1 В чем ценность предполагаемого проекта?

2 Какие работы будут проведены?

3 Какие ресурсы будут затрачены?

4 Кто  будет вовлечен в процесс и  каковы их обязательства?

5 Какой график реализации проекта?

6 Из каких этапов состоит процесс реализации проекта?

Одним из важных вопросов инвестиционной фазы является набор и обучение персонала. Для этого должна быть реализована определенная кадровая политика, заключающаяся в обеспечении рабочей силой необходимой квалификации, а также в разработке стратегии работы с персоналом.

Стратегия работы с персоналом должна включать создание высокопрофессионального, сплоченного коллектива, способного гибко реагировать на постоянно изменяющиеся условия во внутренней и внешней среде организации.

На инвестиционной фазе промышленного проекта разрабатывается проектно-сметная документация, заказывается оборудование, готовятся производственные площадки, поставляется оборудование и осуществляются его монтаж и пусконаладочные работы, проводится обучение персонала, ведутся рекламные мероприятия. [15]

Для объектов недвижимости, после подготовки проектно-сметной документации ведется строительство объекта, соответствующее наиболее эффективному использованию земельного участка.

В течение инвестиционной фазы осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

На данном этапе, как правило, собственники осуществляют привлечение внешнего финансирования в следующих формах:

1.  кредитование;

2.  выпуск  дополнительных акций или облигаций;

3.  лизинг;

4.  привлечение  в проект финансового или стратегического  партнера;

5.  привлечение  средств инвестиционных фондов;

6.  привлечение  средств из других источников.

В результате, в конце инвестиционной фазы руководители предприятия или инициаторы проекта должны иметь полное представление о проделанной работе и быть уверенными в готовности запуска проекта. [14]

Инициаторы должны иметь полную картину будущих действий, на основе которых они смогут перейти к завершающей стадии инвестиционного проекта – эксплуатационной фазе.

Третий этап – эксплуатационная фаза.

Эта фаза начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов.

В этой фазе осуществляются пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращаются внешние займы в случае их использования.

Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.

По времени этот этап самый продолжительный. [11]

В процессе ввода проекта в эксплуатацию появляются запланированные или не запланированные текущие результаты. Поэтому, на данной фазе должно уделяться много времени оценке и анализу этих результатов, на основе которых принимается решение либо о дальнейшей эксплуатации, либо о завершении проекта в виду его нецелесообразности.

Самые распространённые проблемы в эксплуатационной фазе традиционны, а именно  – обеспечение производства продукции, сбыт, финансирование текущих затрат и т.д. [17]

Проблемы, возникающие в эксплуатационной фазе, необходимо рассматривать в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Под краткосрочной перспективой понимается начальный этап производства, на котором могут возникнуть проблемы с освоением проектной мощности и проектных технико-экономических показателей – себестоимости продукции, производительности труда и так далее.

Среднесрочные и долгосрочные перспективы связаны со всеми последующими периодами использования объекта. Перспективы важны с позиции их учета при оценке доходов от продаж, затрат на производство, налоговых платежей, при оценке ликвидационной стоимости активов.

Рассмотренные инвестиционные и эксплуатационные фазы инвестиционного проекта разобраны схематично и носят упрощенный характер. В действительности в этих фазах могут возникать ситуации, которые не предусмотрены стратегическим или оперативным планом или бизнес-планом, но они могут влиять на результат реализуемого проекта. Поэтому, следует уделить весьма большую роль работам, выполненным в прединвестиционной фазе. Результат проекта в значительной степени будет зависеть от того, на сколько качественно была проделана работа в прединвестиционной фазе.

Оценка инвестиционных возможностей является отправной точкой для всех видов деятельности, связанных с инвестированием. Данная процедура имеет огромную роль, так как переоценив свои финансовые возможности можно не добиться желаемых результатов. Такая оценка в конечном итоге может стать началом мобилизации инвестиционных ресурсов. [17]