Финансирование инвестиционных проектов

Финансовые  и политические риски велики при  любых вложениях капитала за рубежом, а в случае экспортных операций, как отмечалось выше, могут быть минимизированы, хотя и здесь нет  полной гарантии от изменения законодательства стран-партнеров или флуктуаций на их валютных и финансовых рынках, что может отразиться на обменных курсах и других условиях сделок.

В целом  можно утверждать, что прямые иностранные  инвестиции характеризуются длительным периодом, значительными суммами  инвестируемых средств, сильной  зависимостью от условий вложения капитала за рубежом, особенно финансовых и политических риской вместе с тем только они  реально позволяют инвестору  обеспечим, расширение масштабов деятельности, овладение новыми рынками сбыта, усиление международных конкурентных позиций.

Заключение

Исходя  из вышеизложенного можно сделать  следующие выводы:

Под проектным  финансированием понимают финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся  особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат  доходы, генерируемые самим инвестиционным проектом. Особенностью этой формы  является также детальный анализ технических и экономических  характеристик инвестиционного  проекта и оценка связанных с  ним рисков, которые могут быть рассредоточены между участниками  проекта.

Проектное финансирование может быть внутренним и внешним.

Внутреннее  финансирование обеспечивается из средств  предприятия, планирующего осуществить  тот или иной инвестиционный проект - за счет поступлений от операционной деятельности, от продажи избыточных активов и пр. Как правило, для  принятия решения о выделении  средств на внутреннее проектное  финансирование требуется составление  технико-экономического обоснования  и так называемого внутреннего  бизнес-плана соответствующего инвестиционного  проекта. Последний в этом случае представляет собой преимущественно  «план действий», т. е. план мероприятий  по реализации инвестиционного проекта.

Во внешнем  проектном финансировании различают  заемное и долевое, а также  смешанные формы финансирования. Особой разновидностью внешнего проектного финансирования может быть и бюджетное  финансирование в виде проектных  субсидий, государственных гарантий и целевых инвестиционных налоговых  льгот.

Главными  формами заемного проектного финансирования выступают: инвестиционный банковский кредит, включая специализированную инвестиционную кредитную линию; целевые  облигационные займы; лизинг оборудования, приобретение которого предусмотрено в бизнес-плане проекта; (г) приобретение необходимых для проекта активов с оплатой их в рассрочку (коммерческий проектный кредит).

Лизинг  оборудования зачастую является более  эффективной формой финансирования по сравнению с приобретением  оборудования за счет собственных или  заемных средств. Лизинг оборудования предполагает, что оно сначала  берется в аренду, а затем (возможно) выкупается по цене, равной его стоимости (оценочной или заранее оговоренной) на момент прекращения арендных отношений.

Уровень рисков банка зависит от принятой схемы проектного финансирования, в  соответствии с которой банк участвует  в управлении проектом. Среди моделей  проектного финансирования в российской практике могут быть применены: схема  финансирования под будущие поставки продукции, схемы «строить - эксплуатировать - передавать» («build - operate - transfer» - ВОТ) и «строить -владеть - эксплуатировать - передавать» («built - own - operate - trans fer» - BOOT) с привлечением иностранных инвестиций при сочетании финансирования с ограниченным регрессом с финансированием под правительственную гарантию.

Значение  иностранных инвестиций для российской экономики обусловлено целым  рядом факторов, среди которых  особо выделяют: возможность дополнительного  финансирования крупных инвестиционных проектов; получение доступа к  новейшим технологиям и технике, передовым методам организации  производства путем вложения иностранного капитала в инновационные проекты.

Вместе  с тем часто преследуется просто стремление оградить российские предприятия  от более сильных в техническом  и финансовом отношении конкурентов. Например, за счет введения больших  импортных пошлин на ввозимые импортные  товары российским предприятиям предоставляется  благоприятная возможность и далее сбывать на российском рынке свою устаревшую продукцию по завышенным ценам.

Список литературы

1. Аврущенко Д. С. К вопросу о правовых гарантиях иностранных инвесторов // Деньги и кредит. 2007. № 2.
2. Аренд Р. Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику - стоит ли овчинка выделки? Данные опроса иностранных инвесторов. 2007.
3. Вознесенская Н. Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий). М.: ИНФРА-М, 2007.
4. Фаминский. М.А: Международные отношения. Иностранные инвестиции в России, 2006.
5. Малыгин В. Е., Смородинская Н. В. Анализ странового риска в международной банковской практике //Деньги и кредит. 2006. № 5.
6. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. М.: Бюро экономического анализа, ТЭИС, 2008.
7. Россия в цифрах: Краткий статистический сборник. М.: Госкомстат, 2006.
8. Сусанов Д. Методы измерения странового риска. // Рынок ценных бумаг. 2007
9. Темник Д. В. Иностранные инвестиции и инвестиционный климат в России // Деньги и кредит. 2007. № 4.
10. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 2007.