Денежные потоки

     Денежные  потоки.

     Вся совокупность финансовых отношений  на предприятии обуславливает использование  денег денежных отношений. Для обеспечения  непрерывности процесса производства и реализации в соответствии с  целями развития данного предприятия  они будут систематически восстанавливать и пополнять, используя денежные средства, свои производственные запасы, производственные фонды, выплачивать заработную плату, производить расчеты с другими предприятиями, бюджетом и внебюджетными фондами, реализовывать свою продукцию и т.д.. Т.е. при наличии денежных средств совершается кругооборот средств на предприятии.

     В экономической литературе существует несколько толкований денежных потоков:

     1 Движение только наличных денег;

     2 Движение только безналичных  денег;

     3 Денежные потоки  связанные с обслуживанием только оборотного капитала;

     4 Денежные потоки связанные с  обеспечением предприятия основным  и оборотным капиталом. Система  денежных отношений, денежные  потоки на предприятии можно  подразделить на денежные потоки:

     1 между предприятием и другими предприятиями по поводу оплаты поставок, оборудования,

     материалов, сырья, реализация продукции, с работниками  по выплате заработной платы;

     2 между предприятием и собственниками, учредителями или акционерами,  по выплате процентов,

     дивидендов, вкладов в УК, дополнительных взносов и т.д.;

     3 между предприятием и подразделениями  (самост. и завис. юридически) по  нераспределенной прибыли, оборотному капиталу и т.д.;

     4 между предприятием и бюджетом, внебюджетными фондами по уплате  налогов и сборов, получению бюджетных ассигнований и т.д;

     5 между предприятием и банками  по осуществлению расчетов, получению  и возврату кредита;

     6 между предприятием и инвестиционными  фондами, страховыми компаниями  и т.д. по получению и возврату  инвестируемых средств;

     7 между предприятием гражданами, как юридическими лицами, по получению  и возврату ссуд, благотворительным взносам и т.д..

     Потоки:

     1 наличные;

     2 безналичные: включающие непосредственно  безналичные расчеты; оплату векселями  ; ценными  бумагами; бартерные  операции и т.д.

     В зависимости от  условий договоров  по расчетам денежные потоки могут  иметь различные временные периоды  осуществления:

     1 предоплата;

     2 оплата по аккредитивам;

     3 оплата в кредит (краткосрочный  кредит; среднесрочный кредит; долгосрочный  кредит и т.д.).

     Основная  цель управления денежными потоками – максимизация прибыли; которая  в части использования денежных средств  (собственных; привлеченных; заемных) включает в себя обеспечение  предприятия необходимыми денежными  ресурсами для непрерывного процесса воспроизводства; увеличения доходов собственников  (учредителей).

     В соответствии с этой  целью  на предприятии решаются следующие  задачи:

1. формирование источников денежных фондов ( денежных потоков);
2. использование денежных средств и фондов;
3. контроль за формированием и использованием денежных средств и фондов.

     Во  временном периоде (перспективная, текущая, оперативная деятельность) задачи управления денежными потоками различны и иногда противоречат друг другу, что не является критическим. Задачей оперативного формирования денежных потоков является необходимость обеспечения непрерывности производственного процесса и рациональности.

     Основными источниками информации о денежных потоках являются данные баланса  предприятия, данные отчета об использовании  денежных средств и другие разработочные таблицы и схемы. Но данные этой таблицы могут только проследить изменения в общей структуре источников и расходование денежных средств за период, следовательно, основной раздел в формировании системы управления – анализ движения денежных потоков.

     Цель  формирования денежных потоков –  обеспеченность денежными ресурсами, которая зависит от многих факторов:

1. организация производства;
2. структура производства;
3. наличие ресурсов;
4. грамотность управления;
5. система налогообложения;
6. уровень состояния учета ( оперативный и бухгалтерский ).

     Формирование  денежных потоков в текущей деятельности не должно противоречить общей направленности формирования стратегических потоков.

1. Одним из источников денежных потоков в текущей деятельности является выручка от реализации продукции, работ, услуг (первое исключается), выручка от реализации имущества.

     Этот  объем выручки зависит от производственного  графика, уровня издержек в производстве и обращении, объем продаж, времени  и условий реализации, затрат капитального характера и финансирования расходов (которые не возмещаются).

     В Российской практике расчеты затруднены возможностями сокрытия, искажения  выручки из-за нечеткости законодательства.

     Факторы, влияющие на величину источников денежных потоков могут быть различны:

• независимыми от системы оперативного управления:

     *уменьшение  объема выручки при условии  использования в данный период  амортизационных отчислений на  капитальные затраты;

     *финансирование  расходов непроизводственного характера  (инфраструктуры);

     *уровень налоговых отчислений и т.д.

• зависимые (частично или полностью управляемые):

     *уровень  затрат на производство и реализацию  продукции (организация системы  бюджетирования и центров ответственности);

     *оптимальное  регулирование наличия запасов;

     *правильность расчетов и минимизация налоговых отчислений в бюджеты и внебюджетные фонды;

     *организация  расчетов за сырье, материалы,  реализацию продукции и т.д.

     Для предприятий-монополистов особое значение имеет установление монопольных  цен.

1. Другой источник – совокупность средств, временно свободных для целевого использования: средства по выплате заработной платы, средства предстоящих расходов, средства в бюджеты и внебюджетные фонды, средства дебиторов и кредиторов и т.д.
2. Важный источник – заемные средства – краткосрочные ссуды банков и краткосрочный коммерческий кредит. Особенность использования заемных средств для различных предприятий – возможность привлечения этих средств на различных условиях. Как правило, крупные предприятия используют незначительное количество заемных средств, а т.к. суммы большие, то проценты по ним небольшие.
3. Часть источников в текущей деятельности: средства начисленной амортизации, долгосрочные кредиты, которые по своей сути имеют целевую направленность, но как временный источник могут быть направлены на другие цели (кроме бюджетных средств).
4. Дополнительные источники – средства эмиссионных доходов, средства от увеличения УК и т.д. Т.к. предприятия имеют в своем распоряжении ряд разных источников, разрабатывают графики поступления наличных и безналичных средств.

     Все денежные источники имеют самостоятельную  направленность. Из основного денежного  источника (выручка) идет:

1. пополнение оборотных средств, израсходованных на производство и реализацию продукции (покупка сырья, материалов, топлива, коммерческие расходы, оплата за выполненные работы);
2. изъятие денежных средств в бюджетные и внебюджетные фонды. На основании планов развития производства, планов выплат доходов собственникам и использование других источников составляются различные варианты планов. В зависимости от целей деятельности: МП – на расширение производства, средние и крупные – на расширение сфер деятельности, крупные – на завоевание рынка (в основном – мирового).

     В зависимости от форм собственности  такое распределение на частных  предприятиях производится по окончании  года (по окончании программы), на частных  акционерных предприятиях – ежеквартально  или по году; но предприятия с государственными или смешанными формами собственности – ежеквартально. В части воспроизводства направление денежных потоков носит упорядоченный характер, а в части увеличения или приложения нового капитала – направление зависит от агрессивности характера деятельности. Такие изменения анализируются ежемесячно, ежеквартально и ежегодно на основании общепризнанных методик сравнительного анализа.

     В отличие от текущей деятельности, которая требует регулярного  использования денежных средств  в сравнительно небольшом объеме, инвестиционная деятельность требует больших объемов денежных средств, сформированных, главным образам, из собственного капитала, с привлечением в некоторых случаях заемного капитала.

1. Основной источник, который формирует денежные фонды и потоки, направленные на инвестирование – прибыль до и после налогообложения. Несмотря на то, что прибыль – составная часть выручки, она формирует инвестиционные фонды предприятия, а другая масса выручки идет на возмещение и операционные расходы.

     В соответствии с планами уже в  оперативной деятельности прибыль  отделяется от операционных расходов и использование прибыли на инвестирование прибыли связанной с порядком расчета амортизационных отчислений. Сумма, отделенная на инвестиции рассчитывается в таблице, где собираются и дополнительные источники. Такое требование заложено в законодательстве РФ, т.к.  от  полноты расчетов зависит возможность использования льгот по налогообложению на предприятии. Внешнее использование таких расчетов и сопоставление их с выручкой приводит к тому, что в определенный момент вся поступающая выручка может быть равна прибыли с учетом фонда амортизации (в таких ситуациях предприятие должно изыскивать дополнительные источники денежных потоков для покрытия операционных расходов, которые необходимо производить). В этом случае привлекают дополнительные средства инвесторов или краткосрочные кредиты. Для определения величины убытков, связанных с привлечением заемных средств проводят сравнительный анализ учетного процента и рентабельности денежных средств за предыдущий период (т.е. период накопления средств на инвестирование).

2. Сумма денежных фондов, сформированных из бюджетных ассигнований как источник, имеющий свою специфику на предприятии:

• можно сформировать весь денежный поток, направленный на инвестирование;

• время поступления денежных средств может не совпадать с временем их использования. Получение денежных средств связано с большими трудностями и ограничениями (для крупного предприятия, работающего на стратегических направлениях, а МП и средние могут использовать их только как часть денежного потока со значительным опозданием по срокам).

3. Бюджетный (налоговый) кредит – выгоден для предприятия совпадением сроков предоставления и использования, и низкими процентными ставками, с отсрочкой платежей по ним. Т.к. формирование таких денежных потоков производится из выручки, отрицательным является то, что не хватает средств на операционные расходы.

     В практике формирования денежных потолков на инвестирование основной проблемой  является увязка оперативного, текущего и перспективного планов и графиков, что связано с невозможностью полного учета нарушения договоров, сроков поступления выручки, предоставления ссуд.

4. При определенных условиях источником денежных потоков может быть сумма средств, полученная от собственника (учредителя) в качестве взносов с целевым назначением. Эти средства поступают на счет " добавочный капитал" и учитываются там до момента перерегистрации. Привлечение такого источника связано, например, с переводом наличного оборота в безналичный оборот, инфляционным влиянием. Такое привлечение средств жестко регламентируется государством.
5. Долгосрочные кредиты банков.
6. Иностранные инвестиции (Закон об иностранных инвестициях в РФ, Закон о валютном регулировании и валютном контроле). Такой источник возможен только для крупных предприятий (это связано с желанием инвесторов).

     Характерная особенность использования денежных потоков на МП такие схемы очень  просты, а на крупных – сложность  заключается в взаиморасчетах между  текущей деятельностью и инвестиционной.

     Планирование  денежных потоков производится на основании  анализа планируемых и отчетных данных о наличии и движении денежных средств, отраженных в бухгалтерском  балансе, отчете о движении денежных средств с точки зрения отчета  и в финансовых планах. Этот анализ позволяет отделить существенные операции от несущественных, несбалансированность в использовании денежных средств, подтвердить обоснованность изменений в составе производственных запасов и затрат, активов и пассивов и обосновать сумму выручки при всех формах расчетов.