Анализ платежеспособности предприятия

К_{общ.пл/сп}= (7)

Где:

А – активы предприятия;

Об – обязательства предприятия.

2009: К_{общ.пл/сп} н.г= = = 2,4

2010: : К_{общ.пл/сп} к.г= = = 3,87

Вывод: Общий коэффициент платежеспособности изменился на 1,47, и соответствует нормальному значению.

 

 

 

2.2.3. Факторный анализ текущей ликвидности

 

№	Показатель	2009г	2010г	Изменение
1	Оборотные активы	56305	68917	12612
2	Краткосрочные обязательства	0	3500	3500
3	Кредиторская задолженность	7073	7745	672
4	Коэффициент текущей ликвидности	7,96	6,13	-1,83

 

= = 7,96

 

= = 6,13

 

= = 9,74

 

= = 6,52

 

=

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вывод: Факторы влияющие на коэффициент текущей ликвидности  являются оборотные активы, кредиторские обязательства и кредиторская задолженность. Из расчетов видно, что все факторы повлияли на рост коэффициента текущей ликвидности 

Глава 3. Анализ причин неплатежеспособности предприятия  и пути выхода из кризисной ситуации ОАО «Улан-Удэнская птицефабрика»

Представляется очевидным, что неплатежеспособность прямо  пропорциональна объему обязательств. Действительно, абсолютно платежеспособным является предприятие, капитал которого полностью является собственным, а обязательства отсутствуют.

Так как обязательства  возникают всегда (например по налогам), это означает, что данное предприятие  с опережением (авансом) исполняет  свои обязательства. Оно никому не должно, и вопрос о его неплатежеспособности просто не возникает.

В то же время предприятие  может абсолютно не иметь собственного капитала, работать целиком на заемных  средствах и оставаться платежеспособным. Все зависит от выручки.

Если за определенный период темпы роста обязательств были выше темпов прироста выручки, то предприятие  продвинулось в направлении роста  неплатежеспособности.

В общем случае причинами  неплатежеспособности являются факторы, влияющие на:

* снижение или недостаточный рост выручки;

* опережающий прирост обязательств.

Замедление темпов роста  выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается при:

* затоваривании, когда  рынок снижает спрос на продукцию  из-за ее неудовлетворительного  качества, высокой цены или снижения  на нее потребности;

* растущем невозврате  платежей за отгруженную продукцию,  когда предприятие работает с  ненадлежащим покупателем или  не свободно в выборе надлежащего;

* сужении рынка за счет  ограничения на него доступа  путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

Иными словами, здесь простые  причины: или не берут продукцию (услуги) или берут, но не платят, или не пускают на рынок.

Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях, когда:

* предприятие осуществляет  неэффективные долгосрочные финансовые  вложения (капиталовложения), которые  не сопровождаются соответствующим  ростом выручки. Здесь может  быть и разрыв между сегодняшними  вложениями и завтрашним приростом выручки.

* предприятие загружает  производство избыточными (неработающими)  запасами, которые не увеличивают  объемов производства и выручки;

* предприятие наращивает  средства в расчетах (сумма раздела  III активов баланса), которые практически не имеют отношения к выручке;

* предприятие несет убытки.

Данный комплекс общих  причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета  по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка.

Ситуация особо усугубляется, когда отсутствует планирование и управление денежными потоками.

В общем и целом причины  неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным:

* отставанию от запросов  рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству, по цене и т.д.). В этом случае можно говорить о болезни бизнеса;

* неудовлетворительному  финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается  обязательствами. В данном случае  можно говорить о болезни финансового  управления или менеджмента. Первый случай наиболее наглядно отражается на выручке, второй - на приросте массы обязательств.

В общем случае причинами  неплатежеспособности могут быть следующими:

* снижение или недостаточный  рост выручки (затоваривание,  сужение рынка, невозврат платежей);

* опережающий прирост  обязательств (неэффективные финансовые  вложения, избыточные запасы, наращивание средств в расчетах);

* отставание от запросов  рынка;

Следует уяснить существующие объективные условия для массовой несостоятельности предприятий  различных организационно-правовых форм собственности и всего народно-хозяйственного комплекса РФ. Они порождены прежде всего непродуманностью экономической  концепции и стратегии развития хозяйства в условиях рыночных отношений, низким качественным потенциалом управленческих кадров, а также явились следствием:

* замедленного развития  организационно-правовых основ развития экономики;

* наличия социально-психологических стереотипов, не воспринимающих необходимость перехода к рыночным отношениям;

* неудовлетворительного финансово-экономическое положения в стране и субъектах РФ;

* затухающих темпов инновационных процессов;

* высоких темпы инфляционных процессов.

Во многих случаях, в основном это относится к предприятиям на грани банкротства, предлагается включить механизм антикризисного управления.

Антикризисное управление может  и должно быть эффективным. Для этого  важно заниматься различными сторонами  процесса. Управлять следует:

* активами (пассивами) предприятия;

* этапами бизнес - процесса (сбыт, производство, снабжение, учет);

* программами защиты имущества и безопасности бизнеса;

* кадрами (включая вопросы  формирования кадровой политики, социальные вопросы, отношения  с профсоюзами);

* программами построения  отношений с акционерами, партнерами, органами государственной власти;

* программами информационной  поддержки (включая доведение  до сведения трудового коллектива  информации о планах, методах  и принципах управления, а так  же доведение социально-значимых  аспектов деятельности до широкой общественности).

Балансы предприятий необходимо "расчистить" от накопленных неплатежей, поскольку во многих случаях происходит самовозрастание задолженности  из-за преобладания в ее структуре  штрафов и пени и искажение  финансового состояния предприятий.

Однако это не единственная мера в отношении отдельно взятой организации, так как нет гарантии от повторного накопления долгов. 
В настоящее время при наличии развитого рынка капиталов возможно провести весь цикл процедур по "расчистке" балансов: от их разделения до рекапитализации. Однако без участия государственных органов данную проблему решить невозможно.

Для улучшения структуры  баланса предприятия и его  платежеспособности в первую очередь  следует изучить причины побудившие данную ситуацию и выявить направления улучшения.

Абсолютное уменьшение валюты баланса свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что и явилось причиной его  неплатежеспособности.

Установление факта свертывания  хозяйственной деятельности требует  тщательного анализа его причин. Такими причинами могут быть сокращение платежеспособного спроса на продукцию  и услуги данного предприятия, ограничение  доступа на рынки сырья, постепенное  включение в активный хозяйственный  оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и др. В зависимости от обстоятельств, вызвавших сокращение хозяйственного оборота, могут быть рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплатежеспособности. В данном случае можно рекомендовать повышать спрос с помощью комплекса маркетинговых инструментов (реклама, продвижение продукции и т.д.). Необходимо более ответственно относиться к поставщикам и посредникам, заботиться о собственном имидже, с целью привлечения к себе поставщиков сырья.

При увеличении валюты баланса  за отчетный период следует учитывать  влияние переоценки фондов, удорожания производственных запасов, готовой  продукции. Без этого трудно сделать  заключение о том, является ли увеличение валюты баланса следствием расширения хозяйственной деятельности предприятия  или следствием инфляционных процессов.

Если предприятие расширяет  свою деятельность, то причины его  неплатежеспособности следует искать в нерациональном использовании  прибыли (больших отчислений в фонд потребления), отвлечении средств в  дебиторскую задолженность, замораживании  средств в сверхплановых производственных запасах, ошибках при определении  ценовой политики и т.д. В данном случае можно порекомендовать более  жесткое управление организацией, с  целью укрепления дисциплины, более  продуманного использования результатов  хозяйственной деятельности и распределения  прибыли. Необходимо вырабатывать особенную  ценовую политику, цена не должна быть слишком высокой, так как она  сделает товар неконкурентоспособным, особенно если он не высокого качества. А низкая цена приведет к непокрытию себестоимости работ и убыткам. Поэтому очень важно изучать  данные моменты и вести гибкую ценовую политику.

Исследование структуры  пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин неплатежеспособности предприятия - это слишком высокая  доля заемных средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности. Тенденция увеличения доли заемных  средств, с одной стороны, свидетельствует  об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени  его финансового риска, а с  другой - об активном перераспределении  в условиях инфляции доходов в  пользу предприятия-заемщика. Если в  процессе анализа выявлено что именно большая доля заемных средств  приводит к плачевному состоянию  предприятия, то необходимо отказаться от использования заемных средств и создать условия для накопления собственных.

Активы предприятия и  их структура изучаются как с  точки зрения их участия в производстве, так и с позиции их ликвидности. Изменение структуры активов  в пользу увеличения оборотных средств свидетельствует:

- о формировании более  мобильной структуры активов,  способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

- об отвлечении части  текущих активов на кредитование  покупателей, дочерних предприятий  и прочих дебиторов, что свидетельствует  о фактической мобилизации оборотного  капитала из производственного процесса;

- о свертывании производственной базы;

- о запаздывающей корректировке  стоимости основных фондов в  условиях инфляции.

При наличии долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений необходимо дать оценку их эффективности  и ликвидности ценных бумаг, находящихся в портфеле предприятия. Абсолютный и относительный рост текущих активов может свидетельствовать не только о расширении производства или воздействии фактора инфляции, но и замедлении оборачиваемости капитала, что вызывает потребность в увеличении его массы.

Поэтому нужно изучить  показатели оборачиваемости оборотного капитала в целом и на отдельных стадиях кругооборота.

При изучении структуры запасов  и затрат необходимо выявить тенденции  изменения производственных запасов, незавершенного производства, готовой  продукции и товаров.

Увеличение удельного  веса производственных запасов может быть следствием:

- наращивания производственной мощности предприятия;

- стремления защитить  денежные средства от обесценивания в условиях инфляции;

- нерационально выбранной  хозяйственной стратегией, вследствие  которой значительная часть оборотного  капитала заморожена в запасах,  ликвидность которых может быть не высокой. При изучении структуры текущих активов большое внимание уделяется состоянию расчетов с дебиторами. Высокие темпы роста дебиторской задолженности свидетельствуют о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время, если платежи за продукцию задерживаются, предприятие вынужденно брать кредиты для обеспечения своей деятельности, увеличивая собственные финансовые обязательства перед кредиторами. Поэтому основной задачей ретроспективного анализа дебиторской задолженности является оценка ее ликвидности, то есть возвратности долгов предприятию, для чего нужна ее расшифровка с указанием сведений о каждом дебиторе, сумме задолженности, давности образования и ожидаемых сроках погашения. Необходимо так же оценить скорость оборота капитала в дебиторской задолженности и скорость оборота денежных средств, сопоставляя ее с темпами инфляции.