Управление финансовыми рисками

 

Наибольшую долю в структуре пассивов предприятия ИП Калачев Н.И. в 2009-2011 гг. занимали пассивы группы П4 (капитал и резервы) – 90,4%; 88,9% и 90,5% соответственно по годам. В 2010 г. данная группа пассивов по-прежнему составляет наибольшую долю, но наблюдалась тенденция к ее снижению на 1,5%, в 2011г. произошло увеличение пассивов группы (П4) на 1,6%, таким образом в целом за три гоущественно изменилась. активыб. в 2008г. Величинада структура не претерпела существенных изменений.

Наиболее срочные к возмещению пассивы – кредиторская задолженность (группа П1) составляют не значительную долю в структуре пассивов предприятия – 9,6% в 2009г., в 2010г. наблюдается динамика роста доли данной группы до 11,1 %, а в 2011 г. доля (П1) снизилась до 9,5%.

Пассивы, сгруппированные по степени срочности, представлены на рисунке 2.

Рисунок 2 – Пассивы, сгруппированные по степени срочности 2009-2011гг., %

Анализируя рисунок отметим, что пассивы группы (П2) и (П3) на предприятии не представлены.

Сравнение сгруппированных активов и пассивов ИП Калачев Н.И. по годам представлено в таблицах 6, 7.

Таблица 6 – Анализ ликвидности баланса за 2009-2011гг., тыс. руб.

Актив	2009	2010	2011	Пассив	2009	2010	2011	Недостаток/избыток средств
А1	4904	4904	833	П1	4913	5827	4769	-9	-923	-3936
А2	2901	2694	3075	П2	0	13	0	2901	2681	3075
А3	2281	3389	4349	П3	1	1	1	2280	3388	4348
А4	41151	41532	41926	П4	46323	46678	45413	-5172	-5146	-3487

 

Первое условие ликвидности на ИП Калачев Н.И. А1≥ П1 не соблюдено в течение всего периода исследования, что свидетельствует о нехватке денежных средств для погашения кредиторской задолженности абсолютно ликвидными активами, особенно такая нехватка денежных средств наблюдается у предприятия в 2011 г.  На предприятии недостаточное количество денежных средств для покрытия самых срочных обязательств (по оплате труда, поставщикам – заказчикам, по платежам в бюджет).

Таблица 7 – Проверка ИП Калачев Н.И. на соблюдение условий ликвидности баланса за 2009-2011 гг.

Модель ликвидности	2009 г.	2010 г.	2011 г.
А1>=П1	А1 <= П1 не соблюдено	А1<=П1 не соблюдено	А1<=П1 не соблюдено
А2>=П2	А2 >= П2 соблюдено	А2 >= П2 соблюдено	А2 >= П2 соблюдено
А3>=П3	А3>=П3 соблюдено	А3>=П3 соблюдено	А3>=П3 соблюдено
А4<=П4	А4 <= П4 соблюдено	А4 <= П4 соблюдено	А4 <= П4 соблюдено

 

Второе неравенство А2 ≥ П2 на предприятии соблюдается в течение всего периода – предприятие имеет избыточные денежные средства на финансирование запасов, даже несмотря на то, что у предприятия имеется не погашенная дебиторская задолженность.

В 2009-2011гг. на предприятии соблюдается третье условие А3 ≥ П3, означающее, что предприятие может полностью расплатиться по своим долгосрочным обязательствам своими медленно ликвидными активами. Излишек финансирования составлял: 2280 тыс. руб. в 2009г., 3388 тыс. руб. в 2010г. и 4348 тыс. руб. в 2011г.

Четвертое неравенство А4 < П4 соблюдается в течение рассматриваемого периода, что говорит о финансовой устойчивости предприятии и наличии у него собственных оборотных средств.

На основании проведённого анализа ликвидности баланса отметим, что баланс ИП Калачев Н.И. не является абсолютно ликвидным. ИП Калачев Н.И. не платёжеспособно в ближайшее время и испытывает риск потери платёжеспособности, однако в целом финансово устойчиво, так как имеет достаточную величину собственных средств и может отвечать по своим обязательствам перед кредиторами в будущем.

Анализ ликвидности баланса является первой стадией оценки риска платежеспособности предприятия ИП Калачев Н.И.. Вторая стадия оценки риска платежеспособности состоит в расчете финансовых коэффициентов ликвидности.

Сопоставление коэффициентов платежеспособности ИП Калачев Н.И. с нормативными показателями представлено в таблице 8.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 8 – Коэффициенты платежеспособности за 2009-2011 гг.

Показатели	Обозначение	2009г.	2010г.	2011г.	Нарматив
Коэффициент абсолютной ликвидности	Ка.л.	1,00	0,84	0,17	≥0,2-0,25
Коэффициент быстрой ликвидности	Кб.л.	1,39	1,15	0,61	≥0,7-1
Коэффициент текущей ликвидности	Кт.л.	2,04	1,86	1,68	≥1,5 - 2

 

Анализируя коэффициенты ликвидности отметим, что в 2009 г. и в 2010г. все коэффициенты были соблюдены предприятием.

А вот в 2011г. ситуация резко ухудшилась, коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности снизились настолько, что перестали соответствовать допустимым значениям, так в 2011 г. Ка.л.=0,17 при допустимом значении ≥ 0,2-0,25, а Кб.л.= 0,61 при допустимом значении ≥ 0,7-1.

В 2011г. у предприятия появился риск потери не только абсолютной, но и срочной ликвидности.

На основании результатов проведённого анализа финансовых рисков ИП Калачев Н.И. выделим ряд важных особенностей:

1. В имуществе организации  наибольшую долю составляют внеоборотные  активы, а ресурсы сформированы, в основном, за счёт собственных  средств. Наличие в течение всего  исследуемого периода (СОС) и (ЧОК) во  многом предопределяют его финансовое  состояние и устойчивость положения  в целом на финансовом рынке.

2. Баланс не является  абсолютно ликвидным. ИП Калачев Н.И. не платёжеспособно в ближайшее время и испытывает риск потери платёжеспособности, однако в целом финансово устойчиво, так как имеет достаточную величину собственных средств и может отвечать по своим обязательствам перед кредиторами в будущем.

В 2009 – 2010гг. все коэффициенты ликвидности соблюдены. В 2011г. ситуация резко ухудшилась, коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности снизились настолько, что перестали соответствовать допустимым значениям.

3. В 2009-2010гг. предприятие  абсолютно устойчиво, собственных  средств хватает на формирование  запасов, риска финансовой устойчивости  нет. В 2011г. ИП Калачев Н.И. перешло в разряд предприятий, испытывающих недостаток в собственных оборотных средствах на покрытие выросших запасов. Финансовое состояние ИП Калачев Н.И. в 2011г. – кризисное, риск финансовой устойчивости вырос.

Предприятие сохраняет возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников финансирования собственными средствами или долгосрочными обязательствами или ускорения оборачиваемости запасов.

4. Наибольший удельный  вес в структуре активов занимают  активы с малой и средней  степенью риска.

 

 

    

 

      3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

 

Задачей финансового управления рисками на ИП Калачев Н.И. является не только определение оптимального соотношения источников капитала, но и создание условий для сохранения и увеличения финансовой устойчивости предприятия. При этом необходимо понимать, что финансовая устойчивость ИП Калачев Н.И. представляет собой такое состояние финансовых ресурсов, при котором обеспечивается рост прибыли и капитала при условии допустимого финансового риска.

Анализ финансовых рисков ИП Калачев Н.И. позволил разделить их по объекту возникновения на три основные группы:

- риски финансовой деятельности  предприятия в целом;

- риски различных видов  финансовой деятельности;

- риски отдельных финансовых  операций, осуществляемых предприятием.

Риски финансовой деятельности предприятия в целом включают в себя комплекс различных финансовых рисков, которые могут возникнуть при осуществлении предприятием финансовой деятельности. Данные риски зависят от организационно-правовой формы предприятия, от структуры его капитала и активов и других факторов. Например, одной из причин возникновения риска снижения финансовой устойчивости предприятия ИП Калачев Н.И., является несовершенство структуры капитала, в результате которого возникает несбалансированность положительного (входящего) и отрицательного (исходящего) денежных потоков.

Риски финансовой деятельности предприятия в целом ИП Калачев Н.И. обозначены на рисунке 3.

Рисунок 3 – Риски финансовой деятельности предприятия в целом

Риски различных видов финансовой деятельности, а именно инвестиционной представлены на рисунке 4.

Рисунок 4 – Виды инвестиционных рисков

В самом общем виде целью риск – менеджмента ИП Калачев Н.И. является полное или частичное сохранение предприятием своих ресурсов или получение ожидаемого дохода (выгоды) в полном объеме в результате принятого решения, что, в конечном итоге, повысит его финансовую устойчивость.

С учетом поставленных целей в системе управления рисками ИП Калачев Н.И. должны решаться следующие задачи:

- сбор, обработка, анализ  и хранение информации о внешней  и внутренней

среде;

- формирование совокупности  факторов риска компании;

- определение степени  опасности выявленных факторов  риска;

- разработка стратегии  и тактики управления рисками;

- разработка программы  рисковых решений, организация ее  выполнения,

контроль и анализ результатов;

- разработка программы  рисковой инвестиционной деятельности;

- осуществление страховой  деятельности по рисковым решениям;

- ведение соответствующей  бухгалтерской, статистической и  оперативной

отчетности по рисковым решениям и т.д.

Очевидно, что принятие той или иной точки зрения на риск-менеджмент во многом определяется этапом развития и стратегическими целями предприятия.

Жизненный цикл отрасли практичнее всего рассматривать как последовательность шести этапов жизненных циклов организации.

Этап 1 – зарождение – бизнес-план создания фирмы.

Этап 2 – центр кристаллизации – запуск проекта.

Этап 3 – рост – рост предприятия.

Этап 4 – насыщение – замедление роста.

Этап 5 – зрелость – стабильность.

Этап 6 – упадок – спад, реструктуризация или ликвидация предприятия.

Каждая фаза имеет свою типологию переходов из одного жизненного цикла в другой:

1) качественные переходы (переход в другой бизнес);

2) объективные и субъективные  переходы (в т.ч. личность владельцев  и руководителей);

3) фазовые переходы с  этапа на этап.

Каждый этап жизненного цикла имеет свой набор специфических рисков. Если изучить специфику рисковой обстановки в каждой фазе, а также взаимосвязи и барьеры, то можно более сознательно управлять организацией.

Как уже отмечалось, конкретные цели риск – менеджмента вытекают из стратегических целей предприятия в зависимости от этапа его развития.

На этапе выживания перед риск – менеджментом можно поставить такие цели как:

- предотвращение неприемлемых  потерь;

- сохранение имущества  компании;

- получение планируемого  дохода и т.д.

На этапе расцвета возможные цели риск – менеджмента могут выглядеть следующим образом:

- защита служебной информации;

- обеспечение промышленной  безопасности;

- снижение стоимости заемного  капитала и т.д.

На этапе развития цели риск – менеджмента усложняются:

- защита деловой репутации;

- повышение кредитного  рейтинга;

- обеспечение роста рыночной  стоимости компании и т.д.

Исследуемое предприятие ИП Калачев Н.И. находится на этапе зрелости. В качестве стратегической цели предприятия выступает целенаправленное развитие бизнеса.