Управление финансовыми ресурсами предприятия

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Данный коэффициент характеризует, сколько заемных средств приходится на один рубль собственных средств. На 01.01.2009г. значение показателя равняется 19,83, на 01.01.2011г. – 7,66. Данное изменение свидетельствует об уменьшении зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

В зависимости  от соотношения величины запасов  и источников их формирования различают следующие типы финансовой устойчивости:

1) абсолютная  финансовая устойчивость, когда запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. Z << СОС;

2) нормальная  финансовая устойчивость, когда  предприятие использует для покрытия  запасов различные «нормальные»  источники средств – собственные и привлеченные, т.е. СОС << Z << ИФЗ;

3) неустойчивое  финансовое положение, когда у  предприятия не хватает «нормальных»  источников средств для формирования  запасов, т.е. Z >> ИФЗ;

4) критическое  финансовое положение, когда у  предприятия не только не хватает  источников средств для формирования запасов, но и имеются кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченная кредиторская и дебиторская задолженность.

За анализируемый период финансовую неустойчивость можно отнести ко второй группе, как нормальную финансовую неустойчивость, когда предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств, ибо СОС << Z << ИФЗ.

Так как финансовая устойчивость предприятия  рассчитывается на длительные сроки (в основном не менее года), то возникает объективная необходимость оценки предприятия за более короткие сроки, которая проводится с помощью анализа ликвидности баланса.

Под ликвидностью понимают способность  предприятия оплачивать свои краткосрочные  обязательства, т.е. такое соотношение  актива и пассива баланса, которое  могло бы вовремя обеспечить погашение  обязательств текущими активами.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств. Ликвидность  активов - величина обратная ликвидности баланса во времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, что бы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Таблица 2.6-Анализ ликвидности баланса ООО «Оренбургрегионгаз» за 2009-2011 г.г. , тыс. руб.

Показатель	2009г.	2010г.	2011г.
Группы ликвидности активов
1. Наиболее ликвидные  активы	30 585	230 760	139 109
2. Быстрореализуемые  активы	140 731	202 052	200 311
3. Медленнореализуемые  активы	15 518	30 191	30 448
4. Труднореализуемые  активы	84 963	134 884	272 416
Группы ликвидности  пассивов
1. Наиболее срочные  обязательства	208 751	490 753	317 600
2. Краткосрочные пассивы	50 000	68 269	250 511
3. Долгосрочные пассивы	0	0	0
4. Постоянные пассивы	13 046	68 865	74 173

Рассмотрим показатели ликвидности  предприятия в 2004 году (таблица 2.6):

А1 < П1 или 30 585 < 208 751 (денежные средства меньше кредиторской задолженности), А2 > П2  или 140 731 > 50 000 (дебиторская  задолженность больше краткосрочных  кредитов), А3 > П3  или 15 518 > 0 (медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы), А4 > П4  или 84 963 > 13 046 (труднореализуемые активы (основные средства) больше постоянных пассивов (собственный капитал) .

В 2009 году положение практически не изменилось:

А1 < П1 или 230 760 < 490 753, А2 > П2 или 202 052 < 68 269,

А3 > П3 или 30 191 > 0, П4 > А4 или 134 884 > 68 865.

Анализируя ликвидность баланса  на предприятии за 2003-2004 гг. можно отметить следующее, что по итогам групп оказалось два неравенства с противоположным знаком, что означает, что ликвидность в большей или меньшей степени отличается от оптимальной. Из таблицы видно, что А1 < П1 это значит , что на предприятии не хватает наличных денег и ценных бумаг, которые можно перевести в наличные деньги, что бы покрыть наиболее срочные обязательства. Однако, А2 покрывает П2, т. е. полученных денежных средств при реализации А2 хватит для покрытия части П1.

На конец периода нехватка денежных средств становится еще больше. Из таблицы мы видим, что труднореализуемые  активы превышают величину собственного капитала. То есть не соблюдается условие  А4 < П4 .

Однако анализ ликвидности баланса  предприятия по группам баланса, является достаточно приближенным. Для  полного анализа ликвидности  баланса  предприятия, необходимо произвести расчет коэффициентов ликвидности.

Коэффициент ликвидности баланса на начало 2009 года равен 0,452, на начало 2010 года – 0,649, на конец 2011 года – 0,561.

Произведем расчет коэффициентов  ликвидности баланса предприятия  и сведем полученные результаты в  таблицу 6.

По данным бухгалтерского баланса величина собственных оборотных средств имеет отрицательное значение, т.е. долгосрочные пассивы, которые представляют собой сумму собственного капитала и долгосрочного заемного капитала, не покрывают даже внеоборотных активов, не говоря уже о текущих активах. Текущие активы полностью финансируются за счет кредиторской задолженности. Такую модель финансового управления оборотными средствами можно назвать сверхагрессивной. С позиции ликвидности эта стратегия рискованна. Сложившаяся ситуация объясняется высоким удельным весом долгосрочных финансовых вложений в общем объеме внеоборотных активов: 63,56 % на 01.01.2010г., 40,78% на 01.01.2011г., а также значительным увеличением статьи бухгалтерского баланса «Основные средства» 76,51% на 01.01.2011г .

 

 

 

 

 

 

 

3. Организация управления финансовыми ресурсами на ООО «Оренбургрегеонгаз»

3.1 Анализ управления  денежными потоками предприятия  связанными с основной деятельностью предприятия

 

Анализ и прогнозирование  денежных потоков позволяет просчитывать последствия принимаемых решений в части достаточности ресурсов для обеспечения текущей деятельности предприятия. Основная  задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования. Анализ движения денежных средств позволяет определять общую потребность предприятия и его самодостаточность в смысле генерирования денежной наличности.

Рассмотрим денежные потоки на примере предприятия ООО  «Оренбургрегионгаз». Основным документом для анализа денежных потоков является отчет о движении денежных средств, с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность  предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными потоками и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением потока денежных средств. Отчет о движении денежных средств – это финансовый документ, представляющий в систематизированной форме на заданный интервал времени фактические значения поступлений и выбытия денежных средств как по предприятию в целом, так и по выделенным центрам ответственности. Информация о движении денежных средств предприятия полезна тем, что она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства и их эквиваленты.

Основой для анализа  денежных потоков, изложенного в  настоящей главе стали данные отчетов о движении денежных средств  ООО «Оренбургрегионгаз» за 2004-2005 гг.,.

Таблица 3.1 - Показатели движения денежных средств ООО «Оренбургрегионгаз» за 2010 - 2011 года

Наименование показателя	Сумма денежных средств, тыс.руб			Темп роста суммы денежных средств, %	Удельный вес, %
	2010 г	2011 г	Абсолютное отклонение (+,-)		2010 г	2011 г	Отклонение (+,-)
1. Остаток денежных средств на начало года	16 214	12 787	-3 454	-	-	-	-
2. Поступило денежных средств  - всего	4 217 642	6 731 176	2 513 534	159,60	100,000	100,000	-
в том числе по видам деятельности:                                    -текущей	3 942 296	6 610 429	2 668 133	167,68	93,472	98,206	4,734
- инвестиционной	60	0	-60	0,00	0,001	0,000	-0,001
- финансовой	275 286	120 747	-154 539	43,86	6,527	1,794	-4,733
3. Направлено денежных средств  - всего	4 221 069	6 736 315	2 515 246	159,59	100,000	100,000	-
в том числе по видам деятельности:                            -текущей	3 686 710	6 159 117	2 472 407	167,06	87,340	91,432	4,092
- инвестиционной	79 162	169 757	90 595	214,44	1,875	2,520	0,645
- финансовой	455 197	407 441	-47 756	89,51	10,784	6,047	-4,737
4. Остаток денежных средств на конец отчетного периода	12 787	7 648	-5 139	59,81	-	-	-

На основе данных отчета о движении денежных средств составлена таблица. В ней содержатся показатели, отражающие движение денежных средств предприятия за 2010 и 2011 гг. в абсолютном выражении и относительные показатели, характеризующие структуру денежных потоков по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

В результате осуществления  в 2009-2011 гг. производственно-коммерческой деятельности предприятие существенно увеличило объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста объемов реализации газа на территории области и увеличением числа потребителей. Отрицательный момент — превышение оттока денежных средств над их притоком как в 2010, так и в 2011 годах, которое привело к достижению отрицательного значения чистого денежного потока в размере -5 139 тыс. руб. на 01.01.2011г.

Сумма положительного денежного потока в 2011 г. увеличилась по сравнению с 2010 г. на 2 513 543 тыс. руб., темп прироста составил 59,60%. Значение отрицательного денежного потока возросло чуть больше — на 2 515 246 тыс. руб., или на 59,59%.

Отток денежных средств по текущей деятельности в 2011 г. возрос по сравнению с 2010 г. на 2 472 407 тыс. руб., темп прироста составил 67,06%, что вполне перекрыто большим приростом притока денежных средств по текущей деятельности. Данный вывод подтверждается положительной динамикой удельного веса оттока денежных средств. Величина данного показателя не превышает значение удельного веса притока денежных средств по текущей деятельности в 2010-2011 гг. на 6,132 и 6,774 пунктов соответственно, что является позитивным моментом в движении денежных средств предприятия.

Превышение притока  денежных средств над оттоком  по текущей деятельности позволило предприятию существенно увеличить объем операций в инвестиционной и финансовой областях деятельности. Так, абсолютная величина притока денежных средств по инвестиционной деятельности в 2009 году составила 60 тыс. руб. В 2011 г. приток денежных средств по инвестиционной деятельности не осуществлялся. Однако, отток денежных средств по инвестиционной деятельности увеличивался за весь рассматриваемый период. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что предприятие делало вложения связанные с реализацией стратегических планов организации долгосрочного и капитального характера. По-видимому, предприятие, имея значительные высвобожденные денежные средства от текущей деятельности, активно формировало свою материально-техническую базу и осуществляло иные долгосрочные вложения, имея целью получение отдачи на вложенные средства в относительно отдаленной перспективе, что вполне может соответствовать производственно-коммерческим целям предприятия.